集团公司资本运营面对的三个市场

集团公司资本运营的外部环境主要是包括证券市场、债券市场和产权市场在内的资本市场。三个市场的机制作用如下：通过证券市场，对主要业务重组改制并上市．是对重要投资实现有效控制的主要途径。债券市场直接融资的目的则是改善负债结构，降低融资成本。产权市场除了出售股权、发现价格外，企业集团应把握在股权投资基金（PE基金）中作为有限合伙人（LP）的角色，通过低流动性的资本周期循环，投资实体经济，实现资本增值。     

浅析产权市场及交易创新不可替代性

1 产权市场是具有国情文化特征的新型资本市场 2004年,我国著名经济学家成思危先生针对产权市场对国有资产流转产生的作用、对实体经济提供的交易融资等弥补了证券市场的 "短板"现象,在《证券时报》发表研究文章①指出,产权市场是我国新型资本市场.2008年,笔者在《中国产权经济概论》②第二章论述《我国资本市场建设》时指出,结合国情文化实际,我国建设产权市场、建设证券市场,形成了多元化、多形态、多层次资本市场体系.特征是:产权市场采用一次性并购交易方式,为国有及各种实体经济非标准化产权提供交易融资;为经济社会各种权益性事项提供执行机制创新.证券市场采用连续性交易方式,为标准化产权提供交易融资.两个市场不但具有交易共性,更具有交易的互补性.标志是:1、无论产权市场、还是证券市场都是对资本权益配置提供交易服务的;2、无论产权标准化交易,还是产权非标准化交易,通过交易获得或失去的都是:投资权、收益权、处分权、分配权的转移.     

浙交所高新交易区

浙江产权交易所（简称浙交所）系根据浙江省委省政府决定．经浙江省政府批准设立的省级资本市场平台。 浙交所杭州高新交易区系本部平台功能的延伸，特为高新技术企业提供资本市场支持而设立，定位于股份流转．融资合作．创投退出．技术产权交易平台。     

服务新经济创新产权市场功能让产权市场更加市场化

产权市场是中国创造的,具有鲜明中国特色市场经济特点的交易平台.国企改制、股权混合,以及物权、股权、债权、知识产权等各类非标准化权益及相关实物的交易,均能在产权市场中进行.已经定型的公益性、规范性、包容性属性是产权市场得以巩固的基础;而迅速清晰并缩小市场边界,加强营销与融资功能,促进产权市场实现资本市场化,则是产权市场发展的方向.     

创建产权市场28年实践的思考 ——建设多元化、多形态、多层次资本市场体系理论实践

1 关于建设产权非标准化资本市场理论 理论和实践认为,产权标准化(证券市场)和产权非标准化市场(产权市场)同属资本市场性质.两种不同形态标的产权都是通过市场对资本权益交易.获得或失去的都是资本的投资权、收益权、分配权、处分权的转移.28年前,我国开始建设产权市场,两年后开建证券市场,共存的两种交易标的资本市场形成了与国情文化相适应的、细分的、完整的多元化、多形态、多层次资本市场体系,推动了经济社会发展,体现了我国市场经济特征.     

权威读本阐释三中全会改革部署17个新名词

由人民出版社出版，对中国改革新部署中的17个新名词作了解释。——国有资本运营公司：国家授权经营国有资本的公司制企业，既可以在资本市场融资（发股票），又可以买卖股权产权。这将使国有资本的分布结构和质量得到改善。     

探索发挥产权市场融资作用新路

一、创新产权市场监管体制 我国产权市场发展的基本趋势是通过改革和整合，实现从国有资产转让市场向社会公共资本市场的转变，属地行政管理市场向全国统一市场的转变，实物资产整体交易市场向标准化、连续化交易市场的转变。因此，产权市场监管体制的基本框架应遵循：一是要借鉴发达国家治理和监管资本市场的经验；二是要反映产权市场的特点和发展趋势：三是要有利于融入多层次资本市场体系。另外，我国的产权市场监管体制应是三位一体的，即政府监管、行业自律、社会监督组成的市场监管体制模式。     

江西省开展股权质押融资登记的探索

正国务院《关于进一步促进中小企业发展的若干意见》提出,要采取积极培育和规范发展产权市场,为中小企业产权和股权交易提供服务等多种措施,进一步拓宽中小企业融资渠道。产权市场作为我国新兴资本市场,责无旁贷地承担着支持中小企业融资发展的历史重任。2005年以来,江西省产权交易所在省政府有关部门支持下,努力探索非上市公司股权质押融资登记业务,在支     

上海产权市场动态

南南全球技交所成立，将打造5人核心功能，上海产权市场积极与温州民间资本对接，沪地产企业蜂拥联交所融资。     

2007年：中国产权市场更趋成熟和规范

据最新出版的《中国产权市场年鉴2008》统计数据显示，2007年中国产权市场共计完成产权交易35718宗，同比上涨6.49％；成交金额总计为3512.88亿元，同比上涨9.99％，占当年全国融资总量的6.6％（图1）。     

产权市场发力 企业逆市融资5·4亿

2012年10月，甘肃省产权交易所组织实施了甘肃稀土新材料股份有限公司增资扩股项目。在去年资本市场普遍低迷的情况下，甘肃稀土逆势融资5．4亿多元，融资体量相当于一个创业板上市公司公开发行股票的融资额。     

推进产权市场提升发展,更好服务国资国企改革创新

目前国内的资本市场白上而下分为诸多层次,产权市场作为非标准化场外市场位于资本市场金字塔的塔基.处在这样的市场框架之下,未来产权市场应该如何抓住发展契机、提升市场功能,实现创新发展,结合多年以来的工作实践,以上海产权市场为例,谈谈个人想法和体会.     

滨海新区场外交易市场构建研究

场外交易市场作为多层次资本市场的基础和重要组成部分，在经济发展过程中的重要作用日益突出。我国的场外交易市场散落于全国各地的产权交易所，至今规模不大。为了完善我国多层次资本市场体系，有效解决中小企业融资难题，促进经济发展，构建和发展场外交易市场势在必行。     

产权市场——资本市场不可或缺的基础

2007年的两会,温家宝总理在政府工作报告中再次强调,要大力发展资本市场,推进多层次资本市场体系建设,扩大直接融资规模和比重."两会"之后,国务院将成立六个专题小组,研究多层次资本市场体系架构,中国的多层次资本市场体系即将成型,产权市场也将步入一个新的阶段,由此带来的我国的产权市场在多层次资本市场中如何定位,产权市场如何博采众长走出一条自己的路,理所当然地成为产权交易界普遍关注的焦点.     

西南联合产权交易所

根据《四川省人民政府关于组建西南联合产权交易所有限责任公司的通知》（川府函【2009]287号），为促进四川省产权交易市场的发展，尽快形成统一、集中、规模化的产权交易市场，有效发挥融资功能和资源配置功能，服务四川省“加快建设灾后美好新家园、加快建设西部经济发展高地”的战略决策，在整合四川省国投产权交易中心和成都联合产权交易所的基础上，四川省、成都市、西藏自治区三地国有资本运营机构共同出资成立西南联合产权交易所有限责任公司（简称“西南联合产权交易所”）。     

产权市场发展路径研究

1产权市场发展概况 我国产权市场经过20多年的发展,在磨练中不断成长和成熟起来。产权市场由早期主要为国有企业改革改制服务,延伸到为各类权益资本交易提供平台,成为中小企业拓展直接融资的重要渠道,我国建设多层次资本市场的有机组成部分,我国最大的非上市企业并购重组的公开市场平台,大量优质项目的汇聚场所。     

关于产权处置收益权交易的探索

中共中央、国务院《关于深化国有企业改革的指导意见》(中发〔2015〕22号)明确了产权市场的资本市场地位,这意味着产权市场当前应着力研究自身有哪些资本市场功能,如何发挥这些功能以及怎么做好具体工作等问题.我国市场经济发展到今天,已经与国际资本市场完全接轨,资本市场的意义也已经超出了原始概念和内涵,而成为社会资源配置和各种经济互换的多层次市场体系.因此,按照该文件精神和产权市场业务看,资本市场的功能可以增加并界定为资金融通、资源配置和产权交易.围绕这些功能,结合产权市场的工作和企业的需求,产权市场应加快探索研究产权处置收益权交易这项工作,为资产处置企业提前实现融资需求.     

产权市场:我国多层次资本市场建设的可行路径

十八届三中全会提出健全多层次资本市场体系,提高直接融资比重的总体要求,这就要求我们加快形成在结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容的多层次资本市场体系。产权市场作为我国基础性权益性区域性资本市场,在我国多层次资本市场构建的过程中应该有所作为。     

山东:强化平台功能 完善市场布局在非标准化交易的蓝海里扬帆远航

党的十八届三中、四中全会的召开,进一步明确了市场在资源配置中的决定性作用,依法治国的理念更加深入人心,产权市场迎来发展良机.但同时,公共资源交易平台建设的深入推进、互联网金融的高速发展也在不断抢夺着产权市场的生存空间.在此大背景下,山东产权交易中心(以下简称 "中心")抢抓时代机遇,加强政策研究,强化创新探索,完善平台功能,确定了建设 "要素市场主体、非标准化权益资本市场和阳光政务服务平台"三位一体的功能定位.通过积极有效的工作,打开了山东产权市场发展的新局面.     

产权市场的几种融资方式

随着产权市场的发展，业务内容和服务对象不断扩大，交易方式不断创新，资本市场机制日臻完善，已经初步具备价格发现、交易流转和投融资三大功能，完全可以成为地方中小企业的一条融资渠道。