长虹能否再度腾飞

姗姗来迟的四川长虹１９９９年度报告令该股的“追星族”黯然神伤，这面昔日沪市的大旗回报其投资者的是一串串令人失望的数据：主营利润由１９９７年末的３１．６亿元下降到１９９９年末的１５．７亿元：利润总额则由２３．３７亿元下降至６．２１亿元；每股收益０．２４３元；净资产收益率仅为４．０６％，低于中国证监会规定的净资产收益率连续三年平均在１０％以上，其中任何一年不得低于６％的配股条件的标准。 失去配股资格的四川长虹的每股收益更是今非昔比。 该股１９９３年以来的每股收益依次为２．１６元、２． ９７３元、２． …     

中国究竟有没有真正的绩优股

昔日绩优股今安在？ 一般意义上说,高收益和高净资产收益率是绩优股的两大基本特征。日前,上海新兰德研究中心对１９９６年至２０００年的５年时间内沪深两市绩优股作了分类统计。统计数据表明,在五年时间内,能连续进入绩优股前十名的公司不多见。以沪市为例。１９９７年上市公司平均每股收益是近几年最高的。当年沪市上市公司平均每股收益为０．２７３４元,而前１０名排行榜最后的华银电力每股收益也达到了０．８１元。１９９９年。沪市上市公司平均净资产收益率是近年来最低,为７．９４４２％。而净资产收率前１０名排行榜最后的中…     

江钻股份年报分析

江钻股份2007年每股收益0．3元，稀释每股收益0．3元，每股收益（扣除）0.31元，每股净资产2．96元，净资产收益率10．17％，加权平均净资产收益率10．35％，扣除非经常性损益后净利润96356558．75元，营业收入1144559862．19元，归属于母公司所有者净利润92782210.38元，归属于母公司股东权益912117178．84元。和2006年相比，营业收入同比增长9％，但净利润同比下降51.13％。公司业绩符合市场预期。     

新安股份 循环经济第一股

浙江新安化工集团股份有限公司位于浙江省建德市的新安江畔，是一家以农药化工起家的上市公司。自2001年在上海证券交易所挂牌以来，作为一家身处规模有限、成长一般的成熟行业的公司，新安股份在风云际会的资本市场上并不出众。不过，自2004年起，公司成了化工行业乃至整个证券市场众所瞩目的焦点：股价全年累计涨幅超过70％，在一千余家上市公司中排名前十。2005年7月，新安股份上半年财报闪亮登场：每股收益达到0．43元，净资产收益率14．09％；丽同期农药行业上市公司的平均每股收益和平均净资产收益率仅为0．06元和1．3％。     

观念收益与真实收益：基于收益质量的分析

１９９８年中期沪市公布现金流量表的上市公司共１３５家，平均每股收益为０．１７元，其中每股收益大于零的有１２３家，占９１．１％。而每股经营性现金流量为正数的仅有７８家，占５７．８％，平均每股经营性现金流量仅有０．０５元，不到平均每股收益的１／３。这种巨大的差异引起了广泛的关注。本文试图从理论上进行初步的探讨。一、观念收益及其局限性观念收益即按成本补偿和收入与成本配比的原则确认的收益，也就是我们平常所说的会计收益。企业的收益性反映了企业的获利能力和经营成果，并在一定程度上反映了企业的现金净流量，因为…     

1999年中国货币政策取向

前几年的货币政策调控和改革带给 １９９９年的任务是：运用间接调控工具，促使经济回升，尽快扭转物价下滑的局面，防止严重的通货紧缩现象发生。 一、１９９９年宏观经济形势和宏观调控任务 １９９９年第一季度经济保持了１９９８年第四季度的回升势头，表现在：从经济增长情况来看，工业增加值同比增长１０．１％（较１９９８年全年高出２个百分点），ＧＤＰ增长８．３％（较１９９８年全年高出 ０． ５个百分点）；从固定资产投资来看，国有部门固定资产同比增长２２。７％，增幅同比高出１２个百分点；从货币供应量的增幅来看，由于金…     

上市公司业绩增长持续性分析

一、上市公司业绩增长原因分析 统计数据显示，沪市863家上市公司2007年共实现营业收入、营业利润和归属于上市公司股东的净利润分别为78248亿元、11585亿元和8732亿元。与2006年相比，分别增长24．54％、41．93％和45．86％。已披露年度报告的上市公司加权平均每股收益、净资产收益率、每股净资产和每股经营活动产生的现金流量净额分别为0．4439元、16．30％、2．72元、0．93元。2006年的加权平均每股收益、     

邯郸钢铁股份有限公司

2001年“邯郸钢铁”借助资本市场推动，生产经营取得良好业绩。公司实现主营利润88215万元，净利润67071万元，平均每股收益0.451元，近三年平均净资产收益率为12．98％，保持了绩优股的形象。公司连年被《上市公司》杂志评选为上市公司50强，2001年度被上海证券交易所评为信息披露优良单位。     

生产增速 价格回升 销售趋旺 石化行业5个月利润314亿

全国石油化学工业提前７个月完成全年利润目标,经济效益创下历史最好水平。国家石化局局长李勇武告诉记者,１至５月全行业共实现利润３１４亿元,比去年同期净增２４８亿元,增幅达３７４．２２％,利润额约占全国工业利润的四分之一。 据李勇武介绍,今年来全国石油化学工业经济运行显著向好。一是生产增速明显增加。前５个月全行业同比增长１９．３８％,比全国工业平均增幅高出 ７ ．８８个百分点;二是主要产品生产增长,价格回升。前５个月全国原油产量同比增长２．４％．天然气产量增长１１．３％,化肥产量增长３,３％,乙烯、塑…     

山西兰花科技创业股份有限公司

山西兰花科技创业股份有限公司成立于1998年12月,是由山西兰花煤炭实业集团有限公司独家发起以募集方式设立的上市公司,是上市公司竞争力百强企业。目前,下设4个煤矿分公司,5个化工化肥企业,12个参控股公司。截至2007年底,公司总资产77．2亿元,净资产3303亿元,每股收益1.41元,净资产收益率20％。     

上海外贸进出口情况分析及二○○四年展望

2003年，上海市积极实施促进外贸出口的政策措施．大力开拓海外市场，推进出口加工区和保税区建设，优化出口商品结构和外贸主体结构，克服伊拉克战争和非典疫情对外贸出口所带来的负面影响，保持了对外贸易的持续高速增长。全年实现外贸进出口总额1123．97亿美元，比上年增长54．7％，增幅高出全国平均17．6个百分点。其中，出口484．82亿美元，增长51．2％，增幅在全国出口额前十位的省市中位居第一，高出全国平均16．6个百分点；进口639．15亿美元，增长57．4％，增幅高出全国平均17．5个百分点。     

资产重组中的6大陷阱

陷阱之一：　　飞来横财。1998年，重组后的ST粤海发可算出尽了风头。在1997年发生-3243.86万元的严重亏损并沦为“ST”的情况下，该公司突然宣布一项重大资产置换，获得投资收益3537.7万元，从而不仅一举扭亏，而且1998年中期每股收益达0.5677元，净资产收益率43.12%列居沪深两市榜首；1998年每股收益虽然只有0.4614元，净资产收益率仍达到42.11%，叹为观止。可是，后来中国证监会的一纸文书送达公司，认定这一切都是虚假的。问题就出在这项资产置换上。ST粤海发将公司拥有的上海正大新亚餐饮有限公司40%股权与深圳粤海企业（集团）公司…     

上市公司造假成因分析——以X公司为例

和许多上市公司一样,上市之前的X公司资产优良。其广泛涉足海洋捕捞、海洋开发与养殖、农业开发与种植、渔船修理、特许经营等诸多领域。噩梦从X公司上市之日开始。在募集到3.42亿元之后半年时间不到,X公司2001年中期业绩预警,理由是受水灾、台风等自然灾害的侵袭,多项业务损失重大。2002年初,公司总经理及董事会秘书被证监会召见进京接受谈话。虽然公司自称纯属正常询问,但有关X公司包装上市已在坊间传开。从每股经营活动产生的现金流量净额来看见附表,X公司仅在2000年创下了0.32元的最好业绩,当年每股收益为0.151元,净资产收益率为5.01%…     

利益制衡的董事会是公司治理结构的关键

１９９２年以来我国国民经济提前实现了翻两番的目标，国内生产总值在二十世纪末跃上了１万亿美元的台阶。然而，与此形成巨大反差的是，１９９２年到２００１年十年间，我国上市公司的业绩却不断下滑，据海通证券研究所最近一份研究报告显示，上市公司每股收益平均值从１９９２年的０．４１９元下降到２００１年的０．１７４元，净资产收益率平均值从１９９２年的１９．７３３％下降到２００１年５．２９５％，下降幅度高达５７．５％和７３．２％。我国上市公司经营业绩的持续下滑，使中国资本市场孕育着爆发金融危机的风险，怎样扭转和改…     

透视2004民营上市企业8个子榜单细数百强经济活动的方方面面

2003年．由于宏观经济的逐步改善．我国上市公司业绩得到显著发展．上市公司净资产收益率大幅提高．达到7．33％。但相比民营经济爆发出的巨大活力．这一数据就显得较为逊色。据统计．“2004民营上市企业100强”的平均净资产收益率为12．54％．平均总资产为63．85亿元．平均净资产为12．63亿元．平均总营收为20．96亿元．平均净利润为1．58亿元——民营企业在各项经济活动中发展良好。     

会计准则国际化的动因、环境障碍与政策选择

一、会计准则国际化的动因会计准则国际化的直接动因就是会计信息的信号传递功能在世界范围内的延伸。资本市场的全球化导致了资源在世界范围内配置的趋势。世界范围内的投资者需要一种共通的“会计语言”对各国公司传递的信号进行甄别，但各国准则不同导致会计信息之间的差异是惊人的，浦发银行２０００年的年报显示公司２０００年实现净利润９．５８亿元，每股收益０．３９７元，每股净资产３．０８９元。可是请香港会计师按照国际会计准则审计结果，这三项财务指标分为７．２８３亿元、０．３０元和２．７６１元。其中，国内审计的净资产…     

产业转型：上市公司的生死抉择

我国证券市场成立以来，上市公司业绩不断滑坡，沪深两市卜市公司净资产收益率和每股收益越来越低。2001年上市公司平均净资产收益率和平均每股收益创了历史新低，亏损面和亏损额创了新高。通过分析近几年上市公司业绩变化趋势，可以发现一个显的特征，即业绩持续增长或长时间保持稳定的企业越来越稀缺，上市公司业绩“变脸”的周期越来越短。     

2000·中国西部论坛论文 依靠科技创新 实现跨越式发展

中国持续增长的经济,在经历一段调整减速后,今年出现了经济升温,全国上半年 ＧＤＰ 增长８．２％,１９９７年以来的市场全面疲软已经开始变化。由于西部大开发正在加快实施,基础设施、植树造林等重大项目正在启动,加快西部开发的政策正在陆续出台,西部大开发的政策效应开始表现出来。在上述两个方面的带动下,今年四川也出现了良好发展势头,上半年工业增长１０％,ＧＤＰ 增长８．６％,高于去年同期２．５个百分点,高于全国增幅０．４个百分点。１～６月社会消费零售总额比去年同期增长 １１． ２％,达 ７０４． ９ 亿元。四川中…     

山西兰花科技创业股份有限公司

山西兰花科技创业股份有限公司成立于1998年12月。是由山西兰花煤炭实业集团有限公司独家发起。以募集方式设立的上市公司（股票简称：兰花科创，股票代码：6001231。上证180指数、沪深300指数样本股。上市公司竞争力百强企业。目前，下属4个煤矿分公司，5个化工化肥企业，12个参控股公司。煤炭年生产能力540万吨，尿素生产能力120万吨，现有职工1．5万人。截至目前。公司总资产77．2亿元，净资产33．03亿元，2007年每股收益1．41元，净资产收益率20％。     

山西兰花科技创业股份有限公司

山西兰花科技创业股份有限公司成立于1998年12月，是由山西兰花煤炭实业集团有限公司独家发起，以募集方式设立的上市公司（股票简称：兰花科创，股票代码：600123），上证180指数、沪深300指数样本股。上市公司竞争力百强企业。目前。下属4个煤矿分公司，5个化工化肥企业，12个参控股公司。煤炭年生产能力540万吨。尿素生产能力120万吨，现有职工1．5万人。截至目前，公司总资产77.2亿元，净资产33．03亿元。2007年每股收益1．41元，净资产收益率20％。