央行发布《证券公司短期融资券管理办法》

最近，中国人民银行发布了《证券公司短期融资券管理办法》，主要内答是：一、目的。符合条件的证券公司可通过发行短期融资金融债券，满足短期融资券需要。二、含义。短期融资券是证券公司以短期融资为目的，在银行间债券市场发行和交易，约定在一定期限内还本付息的金融债券。其发行和交易受央行的监管。     

企业融资“新奶酪”

从2005年5月第一只短期融资券在银行间债券市场问世，到目前为止，已经有110多期短期融资券发行上市，一年来短债的发行总额已突破2000亿元。3月28日，南京钢铁联合有限公司成功发行5亿元短期融资券。同一天，广东省广晟资产经营有限公司发行了10亿元第一期短期融资券。至此，今年发行短期融资券的企业数量已接近50家，企业间掀起了一股发行短期融资券的热潮。     

企业获准发行短期融资券发行利率不受管制

中国人民银行昨天对外发布并实施《短期融资券管理办法》，允许符合条件的企业在银行间债券市场向合格机构投资者发行短期融资券。这标志着银行间短期融资券市场已经启动。与此同时，人民银行还发布并实施了《短期融资券承销规程》、《短期融资券信息披露规程》两个配套文件。     

短期融资券令市场瞩目

5月25日，中国人民银行颁布了《短期融资券管理办法》（以下简称《办法》），《办法》规定，具有法人资格的非金融企业可以依照相应条件和程序，在银行间债券市场面向机构投资者发行在一定期限内还本付息的有价证券。《办法》宣告了新的债券市场创新品种——短期融资券的问世。近日，中国国际航空股份有限公司等5家企业首次在银行间债券市场以簿记建档方式发行了7只短期融资券。目前，短期融资券市场有加速扩大的趋势，其利率较低、发行便利的优势正在对商业银行形成全方位的冲击。     

短期融资券对商业银行的挑战与机遇

短期融资券应运而生 5月24日，中国人民银行颁布了《短期融资券管理办法》（以下简称”办法”）。该办法的出台宣告了新的债券市场创新品种——短期融资券的正式问世。     

发行短期融资券的深远意义

短期融资券在银行间债券市场的发行，不仅是我国融资方式的重大突破，也是人民银行进一步推动金融市场建设的重要举措，更是近年来加强企业融资服务和完善货币市场建设的一项重大金融创新     

短期融资券：法律法规有待完善

短期融资券是指中国境内具有法人资格的非金融企业，在银行间债券市场发行并约定在一年内还本付息的有价证券。     

资讯直通车

中国银行允许企业在银行债券市场发行短期融资券日前,中国人民银行对外发布并实施《短期融资券管理办法》,允许符合条件的企业在银行间债券市场向合格机构投资者发行短期融资券。这标志着银行间短期融资券市场已经启动。《短期融资券管理办法》主要包括六方面内容:一是明确人民银行依法对融资券的发行和交易进行监督管理;二是明确融资券只对银行间债券市场机构投资人发行,不对社会公众发行;三是规定融资券采取备案发行的方式;四是规定融资券的发行规模实行余额管理,期限实行上限管理,发行利率不受管制,融资券在中央结算公司无纸化集中登记托…     

从债务融资工具兴起看中国金融体系的变革

非金融企业债务融资工具发轫于2005年,系指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的,约定在一定期限内还本付息的有价证券。目前,在债务融资工具的大家庭里,包括2005年5月首发的短期融资券、2008年4月首发的中期票据、2009年11月首发的中小企业集合票据。     

债务性融资工具的比较分析

目前市场上的债务融资工具主要包括了中期票据、短期融资券、企业债和公司债。其中中期票据以灵活的市场化注册发行制度快速赢得了债券市场的青睐和重视。本文对上述几种债务性融资工具进行了简单的对比，希望通过对比分析能够为我国企业在债务融资上的选择作出帮助。     

短期融资券在高新企业融资中的应用

短期融资券作为一个较新的融资渠道,自诞生以来,受到了广泛关注,呈现出良好的发展态势。截止到2006年底,短期融资券累计发行了320期,发行规模累计达4336.5亿元。短期融资券的利率随着一年期中央银行票据利率的波动而变动,至2006年12月,平均利率为4.02%,明显低于1年期银行贷款利率(6.12%),对需要融资的公司具有极大的吸引力,必将面临广阔的发展前景。     

上市公司再融资重启变革

今年是中国加入WTO后对金融行业采取政策保护的最后一年，全方位拓宽上市公司融资渠道并加强其市场化约束，是实现中国证券市场与国际接轨的重要举措和必由之路。为了顺利推进上市公司股权分置改革，确保证券市场的稳定和健康发展，自去年4月份开始上市公司再融资一直处于暂停状态。在股改工作取得重大突破之后，今年5月7日中国证监会正式发布了《上市公司证券发行管理办法》（以下简称《管理办法》），这标志着上市公司再融资的重新启动，而且是实施“新老划断”的重要环节。另外，中国人民银行在2005年5月24日发布了《短期融资券管理办法》以及相关配套文件，在银行间债券市场推出短期融资券的融资方式，大大拓宽了上市公司的融资渠道。[编者按]     

中期票据开辟企业直接融资新通道

4月22日，由铁道部、中国电信、中国中化集团等7家企业发行的首批392亿元中期票据正式登陆债券市场。投资者对首批登台的8只中期票据均表现出了较高的投资热情。业界认为，如短期融资券是一年内短期贷款的替代品一样，中期票据有望成为5年以下中期贷款的替代品。     

超短期融资券走向地方

正超短期融资券(SCP)启动至今已经三年有余,终于向地方企业开放。超短期融资券(SCP)启动至今已经三年有余,很多"超级企业"通过这种融资渠道获取了大量资金。但是,这种融资工具并没有让更多的地方企业或是规模相对较小的企业受益。日前,超短期融资券终于向地方企业开放。江西高速集团100亿元超短期融资券顺利通过中国银行间市场交易商协会注册,成为国内第一家获得超短期融资券发行资格的地方企业。     

公司债、企业债、中期票据和短期融资券的比较探析

我国债券市场从十九世纪八十年代开始起步,多年来随着改革开放的加深和市场化经济的深入发展,企业在融资途径方面也有了更多的选择。同时,不断完善的法律法规也为企业和投资人提供了基本的法律保障。本文将公司债、企业债、中期票据和短期融资券放到一处进行了比较,以期分析各个债券工具的优势和适用情况,希望可以为企业和投资者提供选择的参考。     

中国企业融资的新渠道

中国企业今年的借贷成本有所下降，他们的做法是借助一种新的融资方式：短期融资券。     

我国短期融资券的发展及问题研究

一、短期融资券的发展及其内涵企业短期融资券,在国外发达金融市场被称为商业票据(commerciali paper,CP),它是指一国境内具有法人资格的企业单位,在其银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。     

为何现在正式启动公司债市埸

8月14日，证监会正式颁布实施《公司债券发行试点办法》。这一“办法”的出台，标志着中国公司债券发行工作正式启动，它对于发展内地债券市场、拓展企业融资渠道、丰富证券投资品种、完善金融市场体系、促进资本市场协调发展具有十分重要的意义。[第一段]     

我国民间投资发展中的资本市场约束分析

在我国的民间投资发展中,资本市场的约束比较明显。民间投资无法顺畅地从资本市场得到相应的投资资金,外源融资受到约束,不得不转向受到很大限制的内源融资。本文从股票市场和债券市场对民间投资发展的约束进行了论证和分析。     

融资结构、债务差异、扩张能力与汽车制造业上市公司绩效

汽车制造业上市公司融资结构表现为债务融资水平偏高。长期债务融资比重偏低、短期债务融资水平过高加重了企业破产风险。债务融资水平与企业盈利能力、营运能力、资本扩张能力呈正向协同趋势;长期债务融资比重与企业盈利能力和股本扩张能力呈正向协同趋势,而与企业营运能力呈负向变化趋势。应发展债券市场、完善资本市场立法、推动国有股减持和民营资本介入、适应产融结合趋势、降低资产负债率、提高长期融资比重以发挥债务融资的正面效应。