财务困境理论在我国的研究和应用

财务困境理论已成为资本结构理论研究的前沿和热点问题之一。目前我国绝大部分国有企业负债率居高不下，处在财务困境的威胁之中，严重制约了企业的经营和发展。因此，对我国财务困境理论研究和应用状况进行剖析，具有很大的现实意义。     

数据挖掘技术在上市公司财务困境预测中的应用

本文在系统研究了国内外关于财务困境预测方面的理论和方法的基础上,以我国的沪深两市上市公司为研究对象,将中国上市公司因财务状况异常而被特别处理(ST)作为企业陷入财务困境的标志,采用主成分分析方法确定模型变量,利用Clementine软件进行Logistic回归,并在此基础上构建了财务困境预测模型.     

财务困境成本理论与实证研究综述

本文对财务困境成本的存在性、分类、计量以及经验估计等相关理论和实证研究进行综合评述,最后探讨财务困境成本的未来研究方向,指出基于公司财务特征、公司治理和股权结构等多维视角研究财务困境成本的影响因素,并提出构建预期财务困境成本指数具有理论意义和应用价值。     

试论财务困境的防范与预警

随着我国各企业面临的国际国内竞争日趋激烈,财务困境已成为许多企业可能面临的问题。财务困境的防范及应对研究有助于企业提高防范和应对财务困境的能力,本文笔者就试图对这个方面进行一些探讨。     

上市公司财务困境成本的定量分析--基于1998～2002年度ST公司的实证研究

选取1998～2002年度沪深股市42家ST摘帽公司为财务困境企业样本,从财务和市场两个视角定量考察我国上市公司是否存在财务困境成本.研究发现,从陷入财务困境之前到解除财务困境之后企业经行业调整之后的经营业绩平均增长了8%,但从权益市场价值的变化角度来看,投资者平均承担4.91%的财务困境成本.     

上市公司财务状况分类研究

如何对众多上市公司的财务状况进行合理分类 ,判别公司的财务处境 ,进而指导公司的财务行为 ,对于公司财务政策的制定具有重要意义。本文突破以往文献将企业财务状况仅仅基于“好”与“坏”标准进行简单分类、即财务困境企业和非财务困境企业的界限 ,在理论上首次将公司的财务状况分为五类 ,即财务闲置、财务充盈、财务均衡、财务困境和财务破产。实证研究表明 ,我国上市公司确存在五种财务状况 ,支持理论假设 ,进一步 ,我们发现 ,中国上市公司普遍存在财务状况不佳的现象 ,隐性财务破产的上市公司多于证券市场上实际披露的数目。     

实施内部控制对财务困境的影响探索

现阶段,我国的大部分企业都会出现财务困境的现象,其主要原因是因为企业的内部控制机制存在很多问题.因此,要良好的解决企业碰到的财务困境,就必须要对企业现有的内部控制机制做深入的研究,从而分析出企业现阶段在财务方面出现的问题,只有理清财务困境和内部控制二者存在的关系,才能有效的解决企业的问题.本文通过对我国企业的财务现状进行研究分析,进而为解决企业财务困境提供有效措施.     

高速增长企业的财务困境和盈余管理研究

高速增长企业是否更容易陷入财务困境？高速增长企业在陷入困境前是否会进行盈余管理？本文用我国沪深两市2004—2009年上市公司数据,研究了高速增长企业盈余管理与财务困境之间的关系发现,与非高速增长企业相比,高速增长企业更容易陷入财务困境,且具有更强的盈余管理倾向。此外,我们研究结果显示,与未陷入财务困境的高速增长企业相比,高速增长企业在陷入困境当年的盈余管理倾向明显较高。进一步检验发现,企业总资产规模较大、盈利能力较强的企业具有较强的抗压性,不易陷入财务困境,而资产负债率较高的企业更易陷入财务困境,这与以前的研究得出的结论一致。此外我们没有找到证据证明国有企业和非国有企业哪个更容易陷入财务困境。     

高速增长企业的财务困境和盈余管理研究

高速增长企业是否更容易陷入财务困境?高速增长企业在陷入困境前是否会进行盈余管理?本文用我国沪深两市2004—2009年上市公司数据,研究了高速增长企业盈余管理与财务困境之间的关系发现,与非高速增长企业相比,高速增长企业更容易陷入财务困境,且具有更强的盈余管理倾向。此外,我们研究结果显示,与未陷入财务困境的高速增长企业相比,高速增长企业在陷入困境当年的盈余管理倾向明显较高。进一步检验发现,企业总资产规模较大、盈利能力较强的企业具有较强的抗压性,不易陷入财务困境,而资产负债率较高的企业更易陷入财务困境,这与以前的研究得出的结论一致。此外我们没有找到证据证明国有企业和非国有企业哪个更容易陷入财务困境。     

财务理论研究与发展

我国财务理论体系的创立和发展大致经历了3个历史阶段，第1阶段是50年代至70年代末期，其中以50年代为理论研究的第1个高潮，当时财务理论体系受前苏联财务理论和实践的影响较大，初步形成我国财务理论的雏形，并在实践中得到不断发展；第2阶段为70年代末期至90年代初期，随着我国经济改革不断深入发展，出现了对原有财务思想和理论体系的反思，财务理论体系中开始注入西方财务观念，形成了我国财务理论研究的第2个高潮；第3阶段从90年代初期算起，特别是邓小平同志南巡讲话，我国确立社会主义市场经济体制之后，财务理论研究出现第3个高潮，这一时期，资本市建立并发展，上市公司增加，企业集团公司建立与发展财务活动内容日益复杂，我国的财务思想也百花齐放，财务理论体系更多地接受了市场经济的通行事物和一些规范准则，我国财务理论体系的探索和发展，不仅带有鲜明的时代特征，而且在各种理论来源的选择，涉取和财务实践的检验中，不断得到发展和深化，苏联财务理论、西方财务理论以及我国改革开放实践等几个方面影响上。     

基于会计和治理信息的财务困境预测模型研究

本文以2005年上半年沪深两市中首次被ST的52家公司和52家非ST公司为研究对象，同时利用这些上市公司的会计信息和公司治理信息来构建财务困境预测模型。研究结果表明：（1）公司治理特征对公司陷入财务困境具有显著影响；（2）公司治理信息不能为财务信息所覆盖。一方面，说明公司治理结构对公司的财务安全具有重要影响，另一方面也说明今后在研究和构建财务困境预测模型时，不仅要考虑会计信息，还应考虑公司治理信息等，以构建出更为有效的预测模型。     

基于管理者过度自信的上市公司财务困境研究综述

在经济学家模型中,个人的行为通常被假定为理性的.但是,大量的实验心理学研究却发现,人们常常背离理性假设,如表现为过分乐观和过度自信."过度自信"(overconfidence)源于认知心理学的研究成果,它是指人们过度相信自己的判断能力,高估了自己成功的几率和私人信息的准确性.心理学家的研究表明,过度自信会导致人们高估自己的知识和能力,低估自己的风险,夸大自己对事件的控制能力(Nofsinger,2005).很多心理学和经济学研究已经表明,人们普遍存在过度自信,对于管理者来说,过度自信尤其严重.对于财务困境上市公司来讲,现有的研究已很多,包括对财务困境概念的界定、产生原因的剖析、预测方法的选择、产生财务困境的成本计量、财务困境有关公告所引起的市场反应、财务困境的演化和解困对策等.但从目前看对于上市公司财务困境的研究主要集中在上市公司财务困境的成因、产生财务困境的成本计量、财务困境有关公告所引起的市场反应和预测等方面,其中对于财务困境成因的研究多局限在宏观经济因素、公司治理特征上,从行为金融角度的研究较少.由于管理者过度自信可以解释很多无法传统经典理论无法解释的现象,基于行为金融角度的研究正逐步增多.     

面向可持续发展的财务学:困境与出路

环境问题已经成为各个学科研究的一个热点问题,但有关环境问题的财务学探讨无论是理论还是实践都较为薄弱,滞后于我国目前提出的可持续发展的战略目标。传统财务学在处理环境问题、促进可持续发展方面正面临困境,可持续发展对财务学提出了新的要求,将环境因素纳入财务学,构建可持续发展导向的财务学路径对于改善生态环境,实现社会、企业和环境的协调发展具有重要意义。     

集团化运作与企业财务风险——基于中国上市集团公司的经验证据

集团公司已成为我国重要的企业组织形态。本文运用1998—2006年期间沪、深两地上市公司样本数据,从财务风险的角度探讨了集团化运作的经济后果。本文研究发现,企业的集团化运作不但显著加大了企业财务风险,而且集团化运作后企业发生财务困境的概率也大为提高。本研究在丰富企业理论、组织行为理论以及公司财务理论的同时,对于集团公司加强财务风险管理,对于银行等主要债权人和政府监管部门提升金融风险监控意识,均具有一定的启示意义。     

中外上市公司财务困境成因比较之启示

财务困境是指企业丧失支付能力，无力支付到期债务或费用，以及出现资不抵债的经济现象。对于财务困境的具体界定，国内外存在明显的差异：绝大多数国外研究都将企业破产界定为财务困境，而国内由于上市公司破产样本几乎没有，所以大多数研究都将“因财务状况恶化”而被戴帽的T族上市公司界定为财务困境。     

我国上市公司财务困境成本的计量问题分析

本文通过选取1998—2013年间沪、深两市48家A股ST公司为样本,对已有研究成果进行总结和评价,分析认为上市公司陷入财务困境可能会引起企业业绩的下降,并且企业业绩下降也会导致上市公司陷入财务困境,最终分析认为无法从经营业绩观计量财务困境成本。对基于权益价值观从样本公司财务困境开始年到困境解除年的财务困境成本问题进行了研究,研究发现:企业投资者在财务困境期间平均承担了1.68%的财务困境成本,针对存在财务困境成本的原因进行分析的同时提出了应对财务困境风险的措施。     

我国上市公司财务困境成本的计量问题分析

本文通过选取1998—2013年间沪、深两市48家A股ST公司为样本,对已有研究成果进行总结和评价,分析认为上市公司陷入财务困境可能会引起企业业绩的下降,并且企业业绩下降也会导致上市公司陷入财务困境,最终分析认为无法从经营业绩观计量财务困境成本。对基于权益价值观从样本公司财务困境开始年到困境解除年的财务困境成本问题进行了研究,研究发现：企业投资者在财务困境期间平均承担了1.68%的财务困境成本,针对存在财务困境成本的原因进行分析的同时提出了应对财务困境风险的措施。     

上市公司财务困境下盈余管理研究——以F公司为例

本文以F公司为例,采用案例分析方法,综合运用理论分析与数据分析来研究财务困境下的上市公司的盈余管理。通过本文的研究,指出了上市公司特别是陷入财务困境的上市公司进行盈余管理的各种手段,希望有利于投资者有效甄别上市公司特别是财务困境上市公司是否存在盈余管理行为,从而能够从企业公布的财务数据与非财务信息中得到有利于其投资决策的有效信息。     

稀有事件Logitsic模型及其在我国上市公司财务困境预测中的应用研究

我国上市公司一般具有较大的资产规模与较强的盈利能力,发生财务困境的概率较低,数据呈非平衡性。采用传统Logistic回归会受到因变量分布不平衡的影响。本文将西方学者在医学现象研究中普遍使用的稀有事件Logistic回归引入我国上市公司财务困境预测的研究中,根据财务困境发生实际概率确定样本观察单位的权重,构建Relogit回归模型。研究结果表明,Relogit模型预测效果优于传统Logistic模型。     

财务职能研究文献综述

目前。我国学术界对财务职能的认识众口不一，本文旨在通过对一些经典文献中有关财务职能理论的梳理，时我国财务职能理论的发展路线，不同学者所持观点有更深刻认识。本文将以产权理论引入财务基本理论研究为分界点。时引入前后财务职能理论认识分别进行综述，再对探讨财务职能与财务本质、财务目标、财务环境等其他财务基本理论关系的文献进行简单综述。