中国资本管制与外汇冲销的有效性——基于抵消系数和冲销系数模型

近来，中国面临的“三元悖论”问题日益突出，如何在大量国际资本持续流入的情况下，兼顾人民币币值稳定和独立货币政策的目标，成为中国货币当局所经受的严峻挑战。基于一个修正的抵消系数和冲销系数模型，论文利用1999年6月至2009年3月的中国宏观经济月度数据，对中国资本管制效率（抵消系数）和外汇冲销有效性（冲销系数）作了估计。研究发现，中国的资本管制虽然仍有效但约束力有所下降；以基础货币为考察对象的外汇冲销程度几乎是完全的，而的外汇冲销有效性程度明显较低。递归估计显示．中国资本管制效率和外汇冲销有效性呈不断下降趋势，从而，货币当局谋求币值稳定和监管货币政策独立性的能力将有所削弱。     

中国外汇管理体制改革的回顾与展望

中国外汇管理体制改革的回顾与展望韩继云一、新外汇管理体制改革取得突破性进展，作用和效果显著。１．促进了对外贸易的发展在新外汇管理体制改革之前，由于人民币汇率高估（１美元约兑５．７元）、外贸企业创汇须无偿上缴国家２０％外汇额度，加重了外贸企业的负担，使...     

发展和完善福建外汇调剂市场的几点设想

自1988年3月福建省外汇调剂中心成立以来，经过几年的实践和努力，全省外汇调剂业务不断拓展，已初步形成一个较为系统和完善的外汇市场。1990年3月15日，福建省外汇公开竞价市场成立，这是全国第一家跨区域的外汇市场，它引入了市场竞争的机制，增强了外汇调剂透明度，标志本省外汇调剂市场进一步走向国际化、规范化的道路。外汇市场也已从初期业务单一，调剂对象、范围限制过多、数额较小成交方式单调发展到价格放开、范围扩大、方式更加灵活、较开放的外汇调剂市场。1990年本省外汇调剂成交额已上升到97743万美元，其中三资企业调出外汇26000万美元，调入16000万美元，外汇市场的发展，进一步推动了福建省外向型经济的发展，表现在：（一）发挥外汇资金的使用效益，合理融通各地、各部门之间的外汇余缺，促进对外贸易的发；（二）促进了外商投资企业的外汇平衡，改善了外商投资环境；（三）保证了对外债务的偿还，维护了国家对外信誉；（四）优化调剂投向序列，保证了工农业生产和外贸企业的重点用汇；（五）打击了外汇黑市活动，增加国家外汇收入，维护了正常的金融秩序。     

泰国的泡沫经济崩溃

泰国的泡沫经济崩溃●［日］向寿一刘昌黎译１９９７年７月２日，泰国中央银行发表了旨在把外汇行市转向“管理浮动汇率制”的决定。在此之前，尽管一般认为泰铢是与美元挂钩的，但正确的说法则是１９８４年１１月以前与美元挂钩，其后乃是采取“一揽子货币方式”，即根据...     

评弱势美元策略

“弱势美元”实质 美国财政部长斯诺在出席8国集团财长会议上称,美国仍执行“强势美元”政策,但是,所谓“强势美元”的内涵已经发生变化,即不是根据美元与世界其他主要货币的市场价值来     

如何回避外汇风险

—、合同货币的选择在国际经济往来中，选择何种货币作为计价货币，直接关系交易双方对外汇风险的承担问题。在签订合同时，切实要注意以下几点。１．最好使用本币。由于国内企业要求用本币作为记账货币，且产品均以人民币计价，以无论是作为出口商还是进口商，使用本币作为合同货币，都不存在外汇的风险问题。２．争取“收硬付软”。即在进口时要求使用软币支付，出口时则要求使用硬币结算。这样操作虽然能够有效地降低风险，但要征求对方的同意，因为他也会做出同样的考虑。同时，硬软又具有相对性，随着国际政治经济形势的剧烈变化，硬币…     

外汇短缺与货币自由兑换

外汇短缺与货币自由兑换郭继丰，李新外汇短缺是一个经济概念，指一个国家外汇收入持续低于外汇需求的趋势。它区别于外汇收支逆差。外汇收支逆差是一个会计概念，指一国国际收支差额表中的外汇收入小于外汇支出的差额，反映该国国际收支差额的变动情况。外汇收支逆差不能...     

我国对外承包企业外汇风险的战略管理

在国际工程承包中,承包商一般需要使用大量自由外汇购置施工机械设备、永久性设备和进口材料、支付国内员工薪金、管理费及国际差旅费用等。所以,在国际招标文件中,往往都允许投标人按某一国际通用货币(如美元、日元、欧元等),选择一定的外汇比例进行投标报价。当涉及到一种或多种国际通用货币时,标书一般规定采用所谓“固定汇率”,即采用投标书递交截止日前的第２８天当地官方(通常是项目所在国的央行)颁布的现行汇率。当“固定汇率”一定时,在项目中标后的工程结算中将会一贯地使用这一固定汇率。由于固定汇率旨在保护承包商尽可能地免受…     

我国外汇管理制度的若干改革趋势

外汇有动态和静态之分，动态外汇主要指国际间债权债务的清偿过程。静态外汇又有广义和狭义之分，广义指一切用外币表示的资产。狭义是指以外币表示的可以进行国际间结算的支付手段，包括以外币表示的银行汇票、支票、银行存款等。本文所指的外汇是静态意义下狭义的含义。外汇管理，也叫外汇管制，是指一国政府为了防止资金任意流出或流入，达到平衡国际收支维持本国货币汇率稳定，集中外汇资金等目的，授权有关货币金融当局（一般是中央银行或专门的外汇管理机构）利用法律、行政等手段，对一国的外汇买卖和国际结算采取的限制性措施。     

什么是我国的外汇兑换券

什么是我国的外汇兑换券荆门市人民银行程军外汇兑换券又称外汇券，简称兑换券。是以外国人、华侨和港澳同胞等所持有的外币为兑换对象，在国内指定范围内与人民币等值流通的一种票券，不是另一种货币。为适应我国对外经济文化交流发展的需要，加强外汇管理，禁止外汇在国...     

应对美元巨变的外汇理财措施探析

自2001年“9·11”事件以来,美国经济逐步由繁荣转入衰退,美元汇率利率水平发生了巨大的变化。这场巨变对全球资本市场的冲击是史无前例的,它对外汇资金的影响也是深远而实际的。面对这样的形势变化,如何使外汇资产保值、增值,是持有外汇的公司企业和广大外汇储户所契待解决的问题。一、美元近期的现状1.美元汇率变动状况:2002年3月以来,欧元对美元从0.85附近上涨至最高1.1930,涨幅达40.35%,英镑对美元由1.42上涨至最高1.69,涨幅达19%,澳元由0.52上涨至最高0.6915,涨幅32.98%;美元对瑞郎由1.70下跌至最低1.28,跌幅达24.71%,对日圆由134跌至…     

如何打理个人外汇资产

随着我国对外开放的不断深入，人民生活水平的不断提高，我国居民手中的外汇总量呈不断上升的趋势，于是，如何打理自己的个人外汇资产成为许多人关心的话题，这里为大家介绍几种方法。 外汇储蓄存款。外汇储蓄存款仍是我国居民外汇理财的主要方式。据中国人民银行最新统计，今年上半年外汇储蓄存款保持增长态势，至 ２００１年６月末，居民外汇储蓄存款余额 ７５９．５８亿美元，比去年同期增长 １９．７７％，上半年累计增加 ２６．３１亿美元。可见我国外汇储蓄并没有过多地受到Ｂ股开放和外汇存款利率的连续下调的影响。专家指出，这和…     

人民币升值对银行外汇理财的影响

自从我国数家银行取得金融衍生品交易资格以来,为了扩大和稳定客户群,提高客户资金收益率, 各家银行纷纷推出了冠以不同名称的外汇理财产品,一时间,外汇理财产品市场异常活跃,竞争激烈。 7月21日,传得沸沸扬扬的人民币升值终于揭开谜底,人民币兑美元由8．27 升值至8．11,升幅为2％, 由盯住单一美元改为盯住一揽子货币。这次出其不意,而又情理之中的汇率改革,给银行外汇理财产品市场降了一次温,造成了外汇理财市场的一度低迷。那么,升值对银行外汇理财的影响到底有多大? 在升值以及升值预期的背景下,银行又该何去何从?     

外汇知识讲座(三) 人民币升值的喜与忧

2005年7月21日,中国人民银行宣布实行以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度,这是我国外汇管理制度的又一次重要改革。从那时起,人民币由单一的盯住美元的固定汇率制改为参考以美元为主的一揽子货币,     

在非自由外汇国家承包工程怎样创利

在非自由外汇国家承包工程怎样创利范金印在自由外汇国家，国际承包工程的工程款以外汇支付，在非自由外汇国家却以当地货币或一定比例的外汇支付，支付多少外汇都在合同条款中明确规定。一些国家为了维护自身利益尽量少给或不给外汇，而承包商都以赚取外汇，扩大自己外汇...     

我国外汇形势回顾与展望

２００１年在我国金融外汇史上有着特殊的意义。人民币汇率继续保持稳定并有所升值、Ｂ股市场对境内居民开放、连续降低外汇存款利率、出台新的境内居民旅游用汇管理办法、调整因公出国人员使用外汇标准及核算办法、出国出境留学用汇有序放开、银行调高外汇现钞的购买价格、调整中资企业开立外汇帐户的限制等。外汇改革政策的频频出台无不表明国家宏观调控经济的能力及强烈的自信，反映出我国政府与国际惯例接轨的决心，也是２０多年改革开放成果的体现。此外，１１月末境内外汇存款高达１３５０多亿美元，国家外汇储备超过２０６０亿美元，…     

外汇风险的多维分析

本文采用数量分析的方法对外汇风险进行解析，在明确外汇风险的构成（三要素：外汇暴露，汇率的不确定性被动和持有期）的基础上，对外汇风险的概念做出相对完善的描述，在此基础上再展开封外汇风险的衡量及组成要素的针对性管理的探讨。     

货币供给与外汇管理体制改革

本文分析了货币供给的来源,指出我国目前的外汇管理体制导致央行难以有效地控制货币供给,特别是基础货币的供给,提出了改进汇率形成机制、深化外汇管理体制改革的设想和方法。     

外汇风险的产生和防范

汇率,也叫汇价,是一国货币兑换成其他国货币的比率,也可以说是用本国货币单位所表示的外国货币的价格。外汇与其他普通商品一样,由于经常大量买卖,其价格经常发生变化,这种变化就会给每一个持有外汇的人带来损失或收益。如何防止因汇率的变动,使因此而造成的损失降低到最低限度,是我们每一个外贸、外汇部门和每个直接从事外经外贸业务     

建立东亚外汇储备库难点及操作建议

东亚外汇储备库是将区域内各成员国外汇储备余额的一部分转入共同管理的另计账户,当任何一个成员国发生通货危机时,可以迅速从这一账户出资购买该国货币,以起到稳定该国货币币值的作用。东亚外汇储备库其实质是将各国间现存的双边货币互换协议网络进行统合,由区域协议网络转向单一协议。东亚外汇储备库的建立,将使得东亚金融合作进程完成对“清迈倡议”的超越,首先是CMI框架下危机救援机制得到扩展和强化,其次是新机制将成为迈向东亚货币合作的基石。