我国地方政府债券发展的路径与前景

2011年11月15日,上海市率先自行发行地方债,揭开了此次地方债自行发行的序幕。随后,浙江省、广东省、深圳市相继完成自行发行的试点工作,总发行规模为229亿元。作为地方政府一种市场化融资的方式,地方债券试点无疑会对我国的地方政府     

新预算法对地方债券市场化进程的影响北大核心CSSCI

随着2015年新预算法的施行,地方政府债券发行的"前门"已被打开,数百只地方债券已经进入债券市场。但新预算法是否真的增强了地方政府债券的市场化程度一直是各界普遍关注的问题。由于目前我国已发行的地方政府债券不存在折价或溢价,因此其发行利率的市场化定价是衡量地方债券市场化程度的主要指标。实证分析结果显示,在控制其他因素不变的情况下,新预算法作为虚拟变量与地方债发行利率存在显著的正向相关的关系,这表明新预算法的施行确实影响了地方债券的发行利率。在对2015年前后发行的地方债券分别进行回归的情况下,对比地方债券特征变量与地方债发行人特征变量的显著性变化,发现除地方债券的发行量外,其他变量在两次回归中均显著,而地方债券发行量在新预算法实施后对地方债券发行利率的影响变为显著的正向,这表明地方政府债券的市场化程度在新预算法实施后有了一定的增强。     

我国地方政府债券发行及置换存在的问题

从我国2015年及2016年地方政府债券发行及置换情况着手,分析当前地方政府债券发行和置换中的积极意义及存在的问题.一方面,将地方政府债务纳入了预算管理,减轻了地方政府还本付息压力;另一方面,也存在地方债还本付息预算不足,地方政府融资平台清理或转型步伐缓慢,债务置换缺乏公开透明的操作,地方政府债券发行市场化程度不高等问题.     

对我国地方政府债券发行制度设计的探索

2011年11月,我国四省开始试点发行地方政府债券,迈出了我国地方政府自主发债的第一步.本文主要把地方政府债券的发行制度作为研究主题和切入点.在对拥有发达市政债券市场的美国进行研究,考察美国市政债券发行的基本情况、审批机制、监管、债券评级以及保险制度的基础上,结合我国地方政府试点自主发行债券的实际情况,对我国地方政府债券的发行制度进行了分析,试图搭建起我国地方政府债券发行制度的框架.     

地方政府专项债券发行存在的问题与应对措施

近几年,我国大力支持地方政府发行专项债券,以提高地方政府的融资能力,扩大融资范围,丰富融资手段。发行专项债券可以有效应对各种突发重大事件给社会经济发展带来的巨大冲击,增加政府投资以推动国内经济发展,为新老基建筹集足够的资金。在未来较长一段时间内,发行专项债券都将是地方政府支持市政建设的重要融资方式,但在当前的发行过程中还存在一些问题,亟须采取有效应对措施。对此,文章从地方政府债券及地方政府专项债券的定义入手,阐述地方政府专项债券发行的要点,着重分析地方政府专项债券发行中存在的问题,并根据问题提出有效应对措施。     

推进西部地区地方政府债券发行的思考

近年来,国债发行中有少量中央政府代地方政府发行的债券,2001年至2005年共发行1150亿元。2009年应对金融危机,财政部开始代理发行地方债券,当年发行2000亿元债券,列入省级预算管理。这是我国首次在全国范围内发行地方政府债券,也是继1998年之后中央再次通过发债方式帮助地方融资。2011年10月,财政部印发了《2011年地方政府自行发债试点办法》,上海、浙江、广东、深圳四地获准开展地方政府自行发债试点,全年共发行地方债券229亿元,地方债券踏上"破冰之履",为西部地区实现跨越发展找到了解决资金需求的新途径。     

我国地方政府债券发行风险分析——基于经济学维度的思考

地方政府债券是指某一国家中有财政收入的地方政府地方公共机构发行的债券。我国为刺激经济发展于2009年发行了2000亿地方政府债券。但是在地方政府债券的发行过程中,不可避免地会遇到各种风险。本文从经济学的维度分析了地方政府债券面临的各种发行风险,并提出了控制地方政府债券发行风险的对策,以期为我国地方政府债券的风险管理研究提供参考。     

推进西部地区地方政府债券发行的思考

近年来,国债发行中有少量中央政府代地方政府发行的债券,2001年至2005年共发行1150亿元.2009年应对金融危机,财政部开始代理发行地方债券,当年发行2000亿元债券,列入省级预算管理.这是我国首次在全国范围内发行地方政府债券,也是继1998年之后中央再次通过发债方式帮助地方融资.201 1年10月,财政部印发了《2011年地方政府自行发债试点办法》,上海、浙江、广东、深圳四地获准开展地方政府自行发债试点,全年共发行地方债券229亿元,地方债券踏上“破冰之履”,为西部地区实现跨越发展找到了解决资金需求的新途径.     

我国地方政府债券发行风险分析——基于经济学维度的思考

地方政府债券是指有财政收入的地方政府地方公共机构发行的债券。我国为刺激经济发展于2009年发行了2000亿地方政府债券,但是在地方政府债券的发行过程中,不可避免地会遇到各种风险。本文从经济学的维度分析了地方政府债券面临的各种发行风险,并提出了控制地方政府债券发行风险的对策,以期对我国地方政府债券的风险管理研究提供参考。     

我国地方政府债券发行风险及其防范措施探讨

2009年以来财政部代发的地方政府债券出现不少问题,因此,真正意义上的地方政府债券必须要有严格的制度保障,当前我国并不具备发行地方政府债券的条件,发行地方政府债券的风险比较大。只有建立了一系列风险防范措施,才能够允许地方政府发行债券。     

我国地方政府债券发行风险及其防范措施探讨

2009年以来财政部代发的地方政府债券出现不少问题,因此,真正意义上的地方政府债券必须要有严格的制度保障,当前我国并不具备发行地方政府债券的条件,发行地方政府债券的风险比较大。只有建立了一系列风险防范措施,才能够允许地方政府发行债券。     

债券发行缓慢的原因和对策

近几年来国家和地方政府连续发行了各类债券,而且债券种类不断增多,数量逐步增大。从这几年债券发行执行的结果看,除累进利率金融债券外,其它各类债券发行普遍进展缓慢,多数完不成发行计划。债券发行难的原因一、居民购买债券倾向下降。通货膨胀,物价上涨,使部分群众认为买债券不如购物,特别是在发达地区,债券发行明显受滞。二、各种有价证券竞相发行,城乡居民购买力有限。债券的种类有:基本建设债券、财政债券、国家     

地方政府债券流动性指数的构建与分析

地方政府债券流动性已有研究主要使用成交量、换手率等交易活动类指标,缺乏价格类指标分析,难以全面量化评价流动性状况.本文使用2009年10月至2020年12月期间银行间债券市场逐笔成交数据,综合运用交易活动类指标和价格类指标,构建地方政府债券流动性指数.基于对该指数现状和历史走势的分析以及与国债、政策性金融债的对比分析,本文指出地方政府债券流动性近年来在稳步提高.未来应坚持市场化导向,通过完善发行机制、丰富投资者结构、提高信息披露质量、健全税收制度和监管要求等措施继续提升流动性,促进地方政府债券市场平稳健康发展.     

地方债务:有限开放与立体监管

继2009年财政部首次允许新疆发行额度为30亿的政府债券以来,我国地方政府债券发行的大门也已打开。例如财政部2009年在代理上海市发行地方政府债券76亿元的基础上,2010年继续代理上海发行地方政府债券规模为71亿元,代理浙江发行地方政府债券80亿元等等。我们不禁要问:在《预算法》明     

民营企业债券融资与债券市场建设研究

通过对民营企业融资现状、方式的分析，提出发行债券将成为民营企业的重要融资渠道，并对我国债券市场的发展提出政策性建议。     

对地方债进行信用评级的可行性辨析

地方债券是地方政府根据本地区社会经济发展状况和资金短缺程度,在承担还本付息责任基础上发行的债务凭证。地方债券信用评级是对地方政府偿还债务能力和意愿的评价,对帮助投资人识别信用风险、健全地方债券市场、促进地方债券监管具有十分重要的作用。由于多种因素和条件的制约,目前我国还未对地方债券进行信用评级。2009年中央以"代发不代还"方式发行2000亿地方债后,社会对地方债券评级关注甚多,要求评级的呼声渐高。当前形势下,我国地方债发行是否具备开展信用评级的条件,如何更好发挥信用评级功能来完善     

浅谈我国央行 如何在地方政府债券管理中发挥作用

地方政府债券在西方各国已经是一种成熟的融资工具,但在我国仍处于发展的初级阶段。2009年,地方政府债券在现行预算法基础上有所突破,通过中央财政代发地方政府债券。地方政府债券从最初预算法规定的禁止发行,到财政部的代理发行,意味着我国正在探索的地方政府发债模式得以实现。（目前,预算法修正案草案中规定地方政府不能举债,国务院批准的地方政府债券发行安排,     

我国地方政府债券发展对策

为了应对金融危机,2009年财政部发行来了具有中国特色的地方政府债券。通过对中国地方政府债券的研究,揭示了在全球金融危机面前为了缓解对中国经济的负面影响,保障中国经济持续发展而发行地方政府债券的必要性。但与此同时,诸如信用风险、负债风险、地区间发展不平衡和导致银行坏账等问题也都迎面而来。文章从发行的审批制度、发行规模、融资渠道、监督机制、偿债机制和资金分配六个方面提出了中国地方政府债券今后的发展对策。     

发展我国地方债券的思考

地方债券即地方政府债券，是以地方政府为主体发行的，用于弥补地方政府财政赤字或投资于地方特定项目建设的债券。目前世界上许多国家都允许地方政府发行债券，以满足地方政府的投资支出。20世纪50年代，我国中央政府在发行国家经济建设公债时，有些省     

我国地方政府债券发展对策

为了应对金融危机,2009年财政部发行来了具有中国特色的地方政府债券。通过对中国地方政府债券的研究,揭示了在全球金融危机面前为了缓解对中国经济的负面影响,保障中国经济持续发展而发行地方政府债券的必要性。但与此同时,诸如信用风险、负债风险、地区间发展不平衡和导致银行坏账等问题也都迎面而来。文章从发行的审批制度、发行规模、融资渠道、监督机制、偿债机制和资金分配六个方面提出了中国地方政府债券今后的发展对策。