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本文运用事件研究法分析了我国医药上市公司从2003年至2008年间的342起并购事件,发现中药行业并购绩效最好,医药流通业最差;混合并购效果最佳;置换重组这一支付手段的市场反应优于现金支付。文章最后有针对性地提出了提高并购绩效的政策措施。 相似文献
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自创业板成立之初,创业板上市公司的并购行为就层出不穷,且近些年来有越演越烈之势。本文用事件研究法,以创业板上市公司2010年至2013年6月发生的并购行为为样本,研究分析了其行业总体样本的绩效以及不同并购类型的绩效。结果发现,创业板上市公司通过并购在短期内获得显著为正的绩效,增加了股东价值。本文还总结了不同类型并购对于股价的不同影响。 相似文献
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该文以我国创业板上市公司2012~2014年发生的并购事件为研究对象,考察了主并公司在不同融资约束情况下对并购规模的选择情况,进而对并购绩效产生的影响.研究结果表明:存在融资约束的主并公司会选择相对较小的并购规模,且其绩效也相对较差.但并购规模对并购绩效的调节效应并不显著.该研究对上市公司并购时融资方案的选择,以及并购规模的确定具有重要的参考价值. 相似文献
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文章采用财务指标法对我国2008年发生并购事件的上市公司进行研究,通过因子分析,构建综合评价模型,根据综合得分对比分析并购前后不同年度的并购绩效。文章根据研究得出结论,公司并购当年业绩下滑,并购后第一年公司绩效开始上升,并购后第二年绩效较之并购后第一年绩效有所下降,但是整体绩效呈现上升趋势。总体来说,公司并购对上市公司的盈利能力、营运能力以及成长能力有较为积极的影响,并购可以使公司绩效在短期内得到提升。 相似文献
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文章采用财务指标法对我国2008年发生并购事件的上市公司进行研究,通过因子分析,构建综合评价模型,根据综合得分对比分析并购前后不同年度的并购绩效。文章根据研究得出结论,公司并购当年业绩下滑,并购后第一年公司绩效开始上升,并购后第二年绩效较之并购后第一年绩效有所下降,但是整体绩效呈现上升趋势。总体来说,公司并购对上市公司的盈利能力、营运能力以及成长能力有较为积极的影响,并购可以使公司绩效在短期内得到提升。 相似文献
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自从并购活动在各国大规模兴起之后,国内外许多学者根据本国的情况,选取了不同时间阶段和不同规模的样本对并购的股东财富效应进行了实证检验。从第一轮并购浪潮算起,西方经济学家对并购绩效的研究己有很长的历史。至今并购绩效依旧是公司金融领域关注的焦点,相关文献可谓十分丰富。目前,我国企业的并购活动在近十年逐渐兴起,自然对于并购绩效的研究也随着并购事件的增加而 相似文献
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自创业板成立之初,创业板上市公司的并购行为就层出不穷,且近些年来有越演越烈之势。本文用事件研究法,以创业板上市公司2010年至2013年6月发生的并购行为为样本,研究分析了其行业总体样本的绩效以及不同并购类型的绩效。结果发现,创业板上市公司通过并购在短期内获得显著为正的绩效,增加了股东价值。本文还总结了不同类型并购对于股价的不同影响。 相似文献
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企业并购、高管特征与企业绩效 总被引:1,自引:1,他引:0
以2007-2010年中国A股上市公司为研究样本,使用面板数据模型考察企业并购、高管特征与企业绩效之间的关系.买证表明:(1)并购事件对企业绩效有显著负影响;(2)如果高管持股,虽不是方向性的改变,但能部分改善并购事件对企业绩效负影响的程度;(3)如果高管对企业控制力强,非但不能缓解并购事件对企业绩效的显著负影响,反放大负影响的力度. 相似文献
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徐晔坚 《金融经济(湖南)》2011,(11):104-105
并购作为企业资源配置的一种手段,在企业的发展过程中发挥着重要作用。近年来,上市公司并购业务日渐频繁,如何在并购重组过程中提高绩效水平,优化并购过程,是我国学者十余年来研究的热点问题。国内目前采用较多的是事件研究法、会计研究法和EVA(经济增加值)法等。本文通过对国内上市公司并购绩效的几种评价方法的梳理,分析其存在的局限性,为正确评价并购绩效指明方向。 相似文献
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以我国上市公司2009年发生的167起并购事件为研究样本,从并购前后公司投资机会、投资支出和财务政策变化三个角度研究并购对公司投资行为的影响,得出相关并购公司的投资机会比非相关并购公司要高,并购显著增加了公司的投资机会,并购对公司投资支出和财务政策的影响并不明显. 相似文献
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金融科技企业并购具有明显的技术并购的特征,金融科技企业是否通过并购有效吸收了外部技术?其中的影响因素和调节机制又是什么?本文从技术融合的角度,研究吸收能力对金融科技企业并购绩效的影响,并进一步分析并购交易特征对金融技术吸收能力与并购绩效关系的调节机制。本文以A股金融科技指数成分股2009—2022年发生的并购事件作为研究样本,开展实证研究。结果表明:并购方的金融技术吸收能力对并购绩效产生正向影响;并购双方的关联关系、相对规模以及互补性,都对金融技术吸收能力与并购绩效的关系产生正向调节作用。基于此,建议金融科技企业加大研发投入,提升吸收能力,科学识别并购标的,结合并购双方的关联关系、相对规模以及互补性,合理选择并购标的。同时,建议监管部门支持并规范金融科技企业并购。 相似文献
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以71起中国企业跨国并购事件为样本,本文采用fsQCA方法,基于TOE框架从组态视角探究了技术层面的技术人力资本和研发投入强度、组织层面的跨国并购经验和企业成长能力以及环境层面的正式制度距离和非正式制度距离协同联动对跨国并购创新绩效的影响。研究表明:第一,单个因素均不是产生中国企业高跨国并购创新绩效的必要条件;第二,产生中国企业高跨国并购创新绩效的组态有3个,即“迎难而上”+技术驱动“、迎难而上”+组织推动“、规制至上”+人才助力。研究结果可以为中国企业提升跨国并购创新绩效提供借鉴,进而推动其创新发展。 相似文献