创业板市场——民营经济的摇篮

创业板市场也称二板市场 ,是相对于主板市场而言 ,是证券交易市场的一种。它最先起源于 1971年美国纽约证券交易所 ,称为纳斯达克市场。由于企业在此上市的条件低于一般证券市场 ,其实质就是直接为高新科技型中小企业扩大融资而设立的。其特点主要有 :1、投资风险大。 2、创业板市场是一个前瞻市场。 3、创业板市场的上市主体是民营企业。 4、投资者多为中小投资者。 5、实施电子化交易。除此而外 ,我们应进一步明确 ,设立创业板市场的主要目的是为那些具有广阔发展前景和成长潜质的新兴企业 ,特别是高科技民营企业和中小企业提供一个筹集资…     

浅析我国创业板上市企业的条件

创业板市场在世界许多国家和地区落地开花 ,已经成为全球资本市场发展的亮点。从现有资料和有关部门的信息中 ,我国创业板市场的轮廓己依稀可见。中国创业板市场的定位中国创业板市场的定位包括两个方面 :一是上市企业的定位。即服务对象的定位。中国创业板对上市企业的选择 ,不仅包括以电子信息、生物医药、新材料、环保等为主导的高科技产业 ,还包括运用高新技术对传统产业改造后具有很高科技含量的企业。其中的中小企业只要产品销路好 ,经济效益高 ,发展潜力大 ,也可以获得上市机会。二是市场模式的定位。国际上创业板市场的模式主要有三…     

我国创业板市场的风险及法律防范

众所周知,能够在中国股市主板市场上市的公司,都必须是规模较大的、经营已经非常成功、有着稳定的赢利能力的公司。企业要进入主板市场,必须首先迈过很高的门槛。这样的高门槛使得一大批新兴的,尤其是民营高科技公司无法进入主板市场进行融资。创业板便是为破解这个难题而设立的。创业板能够为中小企业提供融资平台,对于中小企业的科技创新和建设多层次资本市场具有积极的作用;创业板可以促进高科技投资的良性循环,为高科技成果迅速转化为生产力建立良好的市场机制。但创业板市场上市门槛低,公司规模小,管理又不规范,爆发道德和诚信危机的可能性较高。所以,我们必须正视创业板市场风险,并做好必要的准备,最大限度地防范创业板市场风险并促进其健康有序地发展。一、创业板的风险创业板市场风险是比较高的,从创业板参与主体的角度讲,主要有如下几种风险。(一)创业板上市公司的风险创业板市场是特殊的证券市场,它对公司的规模、历史业绩和赢利状况要求并不高,它更关注的是公司是否具有广阔的发展前景和良好的赢利模型。因此,在创业板上市的企业通常处于创业期或产业化初期,企业不确定性相对较大。另外,创业板上市的低标准也为不少企业的恶意包装、欺骗上市提供了便利,所以创业板市场...     

企业二板上市运营方略

经国务院批准，中国证监会于2004年5月17日正式发出批复，同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块，并核准了中小企业板块实施方案。理论界探讨了五年之久的创业板或称二板终于获得了“准生证”。虽然从证监会的批复和深交所的有关规则看，中小企业板块和真正意义上的二板还有一定距离，比如在企业上市标准方面与主板相同，仍在主板场内交易等，但毕竟是一个好的开端。通过中小企业板块的运行，逐步推进制度创新，为建立创业板市场积累经验，真正的二板市场也已为时不远。本文站在企业的角度，对在二板市场上市的一些关键问题提供一些上市技巧，希望对有志于二板上市的企业有所帮助。     

二板市场的发展模式研究

一、引言 随着全球经济、资讯一体化的迅猛发展,当今国际社会国家之间的竞争越来越表现为高科技的竞争。高科技的产业发展水平已经成为推动经济全球化和世界经济持续增长的内生源泉。而作为具有高风险、高投入特点的高新技术企业成长“孵化器”和资本市场重要组成部分的创业板市场,便成为世界各国首要争相发展的目标。 创业板市场又称二板市场,是在服务对象、上市标准、交易制度等方面不同于主板市场的资本市场。创业板市场主要以中小型高新技术企业为服务对象,其特有功能是风险投资基金的退出机制。建立创业板市场对高新技术企业的快速…     

北京证券选择保荐企业的三大标准

中国的创业板市场,时至今日,依 然没有推出。但随着多个文件 的出台,以及监管部门的多次表态,我们有理由相信,它的正式设立指日可待。北京证券作为中国证监界第一批授予保荐人资格的２８家券商之一,对于保荐企业的遴选,也进入了一个关键的阶段。那么,保荐人的责任是什么？其任职资格是什么？选择企业的标准又是什么呢？带着这样的疑问。笔者走访了“北证”投资部的一位高级负责人。 这位负责人说,作为一名保荐人,必须确保申请上市时程序是以专业手法处理,且仔细审核有关文件,上市时采取合理步骤以确定发行人适合上市、所披露的…     

二板市场——中小企业发展的助推器

二板市场又称创业板市场，中小企业市场或小盘股市场、另类股票市场，它是指主板市场之外、专为中小企业和新兴公司提供筹资的资本市场。二板市场的主要作用在于支持那些暂时还不符合主板市场上市要求但又具有高成长性的企业在资本市场进行直接融资，特别是众多的中小企业和高科技企业。二板市场对上市公司经营业绩和资本规模要求较松，但对信息坡露和上市管制要求相当严格。     

试论二板市场设立的必要性及时机选择

作者基于二板市场的意义,详细分析了二板市场上市企业的选择和市场建立时间的选择,指出了二板市场建立的必要性及对我国政府、企业的影响.     

二板市场

二板市场又称小盘股市场、自动报价系统、可供选择的投资市场和创业板市场。国内外的叫法不一。是证券市场的新生事物 ,深受中小企业尤其是高新技术企业的青睐。因为这类企业不具备主板市场上市资格 ,其筹资渠道少而窄 ,发展受到极大限制 ,二板市场恰好能解决这一难题。它的特点是 :一是上市条件相对宽松。其对象主要是高新技术型的中小企业 ,股本小 ,市场前景不明朗 ,不符主板市场上市要求而转向二板市场融资。二是上市费用较低。三是市场风险较高。因其企业规模小、资本少、创业时间短、缺乏业绩支持 ,发展前景的不确定性较大。四是实行做…     

中小企业融资新渠道:香港创业板上市

创业板上市是针对中小企业所具有的高风险和高成长性的特点而设立的一个资本市场。中小企业的基础薄弱,发展前景不明朗,境外创业板市场一般采取“强制披露”和“买者自负”的监管理念。香港作为远东地区的金融中心,经过两年的努力,已推出创业板市场。这是在现有的股票市场以外另设立的,专门为中小型企业,特别是中小高新技术企业创业和发展募集资金服务的一种股票市场。目前香港联交所正与中国证券监督委员会协调有关规定和制度,以使尽量多的国内企业能够到香港二板上市。     

二板上市,中小企业准备好了吗?

<正> 从来就没有一样东西能像二板上市一样让中国的中小企业这样望穿秋水了,用“我们像老区人民盼望解放军一样盼望二板上市”做比喻绝不过份。 2000年10月19日,深交所公布了《创业板市场规则咨询文件》。文件的部分内容将来可能稍有变动,但基本格局不会发生大的变化。可以预计:二板市场将于2001年内在深圳设立。 对中小企业来说,这无疑是最好的消息了,而自己是否能搭乘二板上市这辆“快车”,随即变成其最关心的事情了。 二板上市须具备的资格 1.在二板上市的公司必须为股份有限公司,且必须是经授权机构批准的股份制公司。     

什么是二板市场

它被誉为“科技与创新的纽带”,它是最支持技术创新的股票市场,在成熟的证券市场中都有它的身影──它就是二板市场。　　“二板市场”又称“第二板”,是与“第一板”相对应而存在的概念,它主要针对中小成长性新兴公司设立,上市条件比较宽松,但对风险披露的要求则较高,具有前瞻性、高风险,监管要求严格、明显高技术产业导向等特点。美国纳期达克、香港创业板等都是比较成功的“二板市场”。一旦立法和技术条件成熟,我国年内就可能成立二板市场。什么是二板市场     

对《上市条例》及其实施细则的剖析和建议（之一）

创业板市场的主要使命是为具有广阔发展前景和巨大成长潜质的新兴企业,特别是高科技企业和民营企业,提供—个筹集资金的渠道,以协助它们进行规模扩张和业务拓展。我们认为,管理层将高新技术板改为二板市场,进而又改为创业板市场,意味着原先的上市对象应重新进行合理地定位。(1)创业板市场应为高科技企业和成长型企业提供融资服务,     

风险投资与IPO抑价——基于创业板上市公司的实证分析

自创业板设立以来,创业板市场定价效率未能充分体现,创业板上市企业IPO抑价率较高,风险资本支持的企业IPO抑价率高于非风险资本支持的企业,风险资本的持股比例、介入时间及持股机构数量都和IPO抑价有一定的关系。     

企业进入二板市场须注意的几个法律问题

<正> 人们是从美国Nasdaq、加拿大创业板、香港创业板等熟悉的名字中认识"二板市场"的。二板市场,也就是"标准"股票交易市场之外的市场。通俗地讲,二板市场就是一国证券主板市场(第一板市场)之外的证券交易市场,是指专门为达不到主板市场上市要求的中小成长型企业提供融资服务,使它们也能够公平发行股票进行直接融资的新兴股票市场。二板市场可以为那些规模小、历史短但赢利前景看好的企业建立一条通向公众的股本融资渠道。因此,二板市场的建立,是我国资本市场的发展史具有重大意义的历史变革。企业进入二板市场的现实意义1.通过二板市场可望解决民营企业,尤其是中小民营企业的融资困     

建设我国创业板市场研究

中小企业板的设立是分步建设我国创业板市场的第一步。我国将分三步走来推进创业板市场的设立。我国设立创业板是可行的并且意义重大。我们在建设创业板市场的过程中应该特别注意:制定宽严适度的市场准入制度,建立股份全流通的创业板市场;着力培育创业板市场的机构投资者;加强监管,防范风险等     

创业板市场的风险及防范措施

我国设立创业板市场是人们已经企望已久的了,目前深圳交易所已准备就绪,一大批申请上市且可能首批上市的公司也作了各方面的准备,投资者也跃跃欲试,但创业板市场推出的时间仍迟迟未定.究其原因,笔者认为可能是考虑到创业板市场的风险较大.我国证券市场仍处于发展的初级阶段,外部市场环境建设不健全,市场机制很不完善,监管理念和监管方式较为落后,上市公司的素质不高,投资者的投资理念也不成熟,这一切决定了我国创业板市场将面临着很大的风险.那么创业板市场的风险究竟有哪些?如何防范这些风险呢?这是我们当前亟待关注的问题.笔者认为,我国创业板市场的风险主要有以下几个方面:     

中美创业板市场制度比较借鉴

创业板市场是一个与主板市场相对应的概念,可以理解为,在主板市场之外为中小型高成长高科技企业的发展提供便利的融资途径.并为风险资本提供了有效的退出渠道的新兴证券交易市场.20世纪后期,二板市场热潮席卷全球1971年美国NASDAQ证券市场创立,各国随之争相效仿.如今,纵观世界二板市场发展良莠不齐有的已关闭,有的业绩平平,真正成功的只有NASDAQ.2009年10月23 日,中国创业板市场正式开板截至目前已成功运行近两年的时间、 但与NASDAQ市场相比尚有很多不足之处如何打造中国的NASDAQ",是一项艰巨的任务需要我们坚持不懈的努力中美创业板市场发展的对比分析,有利于为我们完善中国特色的社会主义创业板市场提供多方面的借鉴.     

我国创业板市场流动性风险与制度创新

我国创业板市场流动性风险的形成主要源于较低的上市门槛、严重的信息不对称以及风险对冲机制的缺失。政府可以通过加快设立风险对冲机制、严格上市公司发行股票的门槛、制定严格的信息披露制度以及加强政府监管等制度创新手段来防范该市场的流动性风险。     

中小企业创业板上市的成本与风险

2000年10月中旬,深圳证券交易所颁布了《深圳证券交易所创业板市场规则咨询文件》,这标志着业内外期待已久的中国创业板已经初露端倪。想念在一定的时候,创业板就会正式推出了,从各方面来看,创业板不但不会限制民营企业的进入,甚至是大力鼓励有潜力的民营企业进入,这对长期以来一直为融资渠道不畅而苦恼的民营企业来说,无疑是个大大的利好消息。目前众多民营企业对 市场表现出异乎导常的热情,争相提出上市申请,现在正式申请到二板上讪蝗企业有近2000家,但是,我们不要忘了经济学中最乘法而又最深刻的一句话“天下没有免费的午餐”。诚然,一旦成功走进创业板市场必能给企业带来的巨大的支持,但我们同时也应明确,中小申请在创业板上市,要付出很大的成本,并承担相当的风险。