中国经济“新常态”

单纯依靠货币信贷和财政债务刺激,不仅不能实现经济持续快速增长,反而会加剧经济体系的风险和不确定性。最近几年,中国经济逐渐呈现出两个基本特点：一是经济增速持续放缓,金融风险快速上升;二是政策空间日益缩小,政策效果逐渐下降。这两个基本特点大体上决定了未来相当时期内中国经济的基本走势。笔者曾经将中国经济的诸多矛盾和问题概括为10个疑难杂症,其中最重要的有三个：一是自2009年以来,货币信贷扩张和财政债务刺激史无前例,     

提振经济需加速“存量”改革

前些年，我国国内生产总值（GDP）增速一直有个经验之谈，就是要“保8”，因为机构都在担心，经济增速“破8”后会引发大面积失业，进而影响经济稳定和社会稳定。可是后来相关机构却发现，GDP增速“破8”甚至跌破7．5，不仅没有出现大面积的失业问题，劳动力成本反而不断上涨。GDP增速到底维持在多少合适？如果还从“增量”的角度来理解，这个问题估计很难有一个答案。     

资讯

世行调今明年增速预期世行最新一期的《中国经济季报》,将中国2010年全年GDP增长速度和2011年GDP增长速度从此前预计的9.5%和8.5%分别上调至10%和8.7%,并建议中国政府进一步收紧货币政策。世行专家说,随着刺激政策的影响减退,货币供应趋于正常,中国国内经济有所降温,投资、城镇消费以及进口增速都有所放     

或税负加重，或通胀低估

《第一财经日报》载文： 面对不断高速、大幅增长的财政收入，作为普通公民，最直接和不假思索的问题马上会提出来：财政收入如此高速，为何个人收入增长却很慢？面对全面减速的GDP增长，财政收入为何能保持这么快速的增长？经济增速与财政收入增速之间的反差能持续吗？     

经济虚拟化过程中货币、经济增长与通货膨胀之间关系的仿真模拟北大核心

文章从系统科学的角度研究了经济虚拟化过程中货币、经济增长与通货膨胀之间的关系,构建了美国宏观经济系统动力学模型,通过改变经济系统中的信用扩张倍数,对不同情境下重要指标的变动趋势进行了分析。结果显示:GDP随着信贷扩张的增加而增速提高,但其变动幅度却与信贷扩张规模增速呈反向关系;M2变动趋势与信贷扩张保持一致;CPI短时间呈现先上升后下降的趋势,在长期呈现上升的趋势;银行的信贷扩张在长期呈现规模递增,且随着经济虚拟化程度的提升,新增资金会更多地流向银行与虚拟经济部门。     

警惕2012年的“黑天鹅”

2008年的金融危机以来,中国经济出现的GDP增速第二次连续6个季度下滑局面,中国开启了以4万亿投资为主要内容的一揽子经济刺激计划。而随后为了纠正反危机公共干预对于市场经济的扭曲,特别是防止全球货币宽松下恶性通胀的发生,中国宏观     

谁撑大了基尼系数

某些国家和地区的贫富两极分化已经达到威胁社会和政治稳定的危险水平。当全球经济低速增长和衰退已经成为中长期趋势时,各国决策者和大多数学者的思维依然固执于短期的财政刺激和货币扩张。他们以为政府短期宏观政策是万应灵药,可以解决人间一切麻烦。然而,举世中央银行量化宽松货币政策搞了四年多,财政刺激规模屡创世界历史纪录,全球经济却不仅没有按照决策者的期望快速复苏,反而持续下滑到衰退边缘。     

再起争议M2

2013年末,中国M2又冲新高,达110多万亿。与此同时,GDP约为56.89万亿。两数对比,人们发现：M2与GDP之比几近2：1,M2增速依然远超GDP增速与通胀率之和。“货币超发”又成为社会的热点话题。     

GDP增速困局

从潜在GDP能看出一国经济是否正常运行,经济增速高于或低于它,都意味着资源的浪费。我们应注重研判适合潜在GDP的经济增速经济学家的预判在全球金融危机期间,中国曾因4万亿刺激政策,使GDP的增速在全球一花独     

我国经济增速下滑的产业因素与需求因素

2008年一季度以来，GDP增速持续大幅度下滑，有内在的周期性回调因素，但根本原因是美国金融危机负面影响扩大，导致我国出口增速大幅度回调。从产业角度看，GDP增速的回调90％以上是由第二产业增加值增速大幅度回调引致的。从需求角度看，出口增速大幅度下滑是第二产业增加值和GDP增迷回调的主要原因。特别是2009年一季度，出口增速的大幅度下滑对我国经济增长产生了巨大负面冲击。如果没有投资和消费实际增速提高弥补了出口增速下滑产生的需求缺口，2009年一季度我国GDP增速将不足1％，第二产业增加值将出现超过1％的负增长。     

低增速为何不可避免

"既然是内在规律,真实GDP增速下降就不是什么坏事,不需要惊恐万状,亦不需要病急乱投医,匆忙出台各种刺激措施。最近参加一个会议,一位新加坡经济学者兼政府高管的发言令人印象深刻。他详细对比了1960年代以来各个时期全球主要经济体的劳动生     

我国经济增速下滑的产业因素与需求因素

2008年一季度以来GDP增速持续大幅度下滑,有内在的周期性回调因素,但根本原因是美国金融危机负面影响扩大,导致我国出口增速大幅度回调。从产业角     

2.0版“4万亿”≠2.0楼市2009

Q&A◆中央明确"两个不可能",为何却依然有人认为政府有救市可能?一则由于当前中国经济增速放缓,短期内宏观经济面持续恶化可能导致重启楼市"救市计划"。二则楼市惨淡,影响地方财政收入,地方政府有可能持续微调,刺激楼市需求入市。     

商业银行贷款损失准备具有顺周期性吗？

本文通过对中国2004—2013年间55家商业银行的实证检验,发现中国商业银行的贷款损失准备的计提存在顺周期性和收入平滑效应。将总体样本分为上市银行与非上市银行后发现,上市银行贷款损失准备的收入平滑效应更为显著;而非上市银行在贷款快速增长的同时,贷款损失准备的计提反而出现下滑迹象。对交互效应的进一步研究还发现,在控制 GDP 波动和税前利润的前提下,贷款规模、银行资产增速、不良贷款率、银行资本化程度对贷款损失准备计提均具有显著影响。本文证实基于商业银行自身特点的贷款损失准备并不适合统一的监管行为,监管当局应考虑建立差异化的拨备和监管机制。     

当前我国经济运行的周期性波动特征与未来发展趋势预测

从2007年三季度开始，我国经济运行已进入周期性下降阶段，GDP增速持续回落，2008年上半年已下降到10．4％。从经济运行的中短期周期性波动趋势看，2008年下半年投资实际增速有可能恢复上升趋势，但消费实际增速和出口增速将趋于下降，经济增速将继续保持回落态势，预计2008年全年GDP增速将回落到10．3％左右，2009年全年GDP增速进一步下降9．8％左右。     

货币状况改善 企业资金仍紧张

上半年货币金融运行特征今年上半年货币总量状况持续改善。6月份M2同比增速达到13.6%,仅比全年预定目标低0.4个百分点,比GDP和CPI的增速高2.5个百分点。M1也从4月份的3.1%回升到6月份的4.7%,企业的资金周转略有改善。上半年社会融资总量达7.78万亿元,同比多增135亿元,其中人民币贷款增加4.86万亿元,同比多增6833亿元。从价格角度看,不论是货币拆借     

盘活“不差钱”的市场

我们现在面临最重要的问题是如何让货币投放到最有效率的领域。拥有世界上最高额的外汇储备,中国并"不差钱"。但是GDP的增速却在不断下滑,制造业PMI指数也在逼近荣枯线。实体经济可谓是水深火热,中小企业的钱荒已经蔓延到各个角落。钢铁、水泥等行业面临着严重的产能过剩,新一轮的投资无人问津。     

信息博览

2005:价格仍呈上升趋势通胀压力不容忽视2005年GDP增长速度将低于上年,为8.9%左右全社会固定资产投资规模将达8440亿元,占GDP份额的持续明显上升势头应引起高度重视;消费仍将保持稳定的增长;各种价格水平仍然呈上升趋势,通货膨胀压力不容忽视。2005年宏观调控中有两个问题需要特别注意:第一是防止固定资产投资增速反弹,第二是化解价格上涨压力。     

广州商用春季报“稳”字当头

国内外经济增长缓慢和2013年新增供应的压力,广州首季商用地产市场总体基调平稳。4月15日,国家统计局公布的一季度数据有喜有忧,GDP增速7.7%,而居民收入实际增长6.7%,跑输GDP;CPI增速2.4%,但升至经济第一引擎的社会消费品总额实际增长10.8%,增速同比回     

宏观偏紧缩下的投资

2011年政府初步计划将广义货币供应M2的目标增长率定为16%,明显低于2010年的19.7%增长率。这个目标意味着,今年差不多不会有新的货币刺激政策,因为一般预期今年的GDP名义增长率为15%（实质增长率为9%）。