国有企业经营者激励约束机制研究

建立和完善经营者的激励约束机制,对于推进国有企业改革和发展具有非常重要的意义。随着社会主义市场经济体制的确立,以及多种经济成份的迅速崛起,国有企业与其他企业人才竞争更趋激烈,留住人才成为国企改革的大问题。国有企业经营者激励约束机制存在着激励不足、方式单调,精神激励和物质激励配比不协调等。应建立健全对国有企业经营者的经济利益激励、权利与地位激励、企业文化激励等激励措施和建立健全对国企经营者的内部约束与外部约束。在企业内部建立一整套对企业经营者的激励和约束机制,对于规范企业经营者的行为,最终实现企业经营利润的最大化具有十分重要的意义。     

国有企业高层管理者的激励约束机制研究

我国的国有企业高层管理者激励与约束机制存在着双重不足。如我国正在试点的高管年薪制、经营者持股制、经理股票期权计划等均存在着诸多弊端。因此,我国必须探索和建立适合我国国情和行之有效的国企高管的激励约束机制。在机制的建立和完善过程中,首先应明确政府与企业的关系,确立政府在高管激励约束机制中的地位和作用;其次,在激励机制方面应尽快改革报酬激励制度,如建立年薪制、股票期权制及退休金计划等,同时,不可忽视精神激励对于高管的作用;最后,在约束机制方面应强化企业内部约束机制的作用,利用现代企业科学的法人治理结构、利用银行和职工持股,同时建立严格规范的企业内部管理制度来约束高管的行为。除企业内部约束机制外,经理市场、产品市场和资本市场以及社会中介组织都可以构成对企业经营者的外部间接约束。本文对这两种机制所存在的问题进行了分析和探讨,并且提出了解决这些问题的对策和建议。     

基于人力资本视角的国企经营者激励约束机制的创新

激励约束机制是发挥国企经营者积极性、主动性和创造性的前提和基础。本文以人力资本产权理论为基础,从薪酬、控制权、声誉和市场竞争等方面分析了国企经营者激励约束机制所面临的困境,从国企内部治理、薪酬激励、绩效考核和经营者的市场化选择等方面提出了改进的建议。     

控制权机制、公司治理与经营者激励约束

公司治理结构中控制权对经营者具有激励约束的作用机制,我国经营者的控制权对经营者的激励约束更具有根本的决定意义,然而我国公司治理结构中存在许多现实问题。因此,有必要完善我国国有企业公司治理结构,解决所有者缺位问题,实现对经营者有效的激励和约束。     

论企业财务机制的系统构建

企业的财务机制由财务运行机制、动力机制和约束机制组成.财务运行机制是其中最重要的组成部分,是企业财务机制的主体;财务动力机制是由财务机制内各种激励要素组成的有机整体,主要的激励因素有企业财务目标、内部财务管理体制、内部竞争机制和精神手段;财务约束机制包括外部约束机制和内部约束机制.     

论企业财务机制的系统构建

企业的财务机制由财务运行机制、动力机制和约束机制组成。财务运行机制是其中最重要的组成部分,是企业财务机制的主体;财务动力机制是由财务机制内各种激励要素组成的有机整体,主要的激励因素有企业财务目标、内部财务管理体制、内部竞争机制和精神手段;财务约束机制包括外部约束机制和内部约束机制。     

论企业财务机制的系统构建

企业的财务机制由财务运行机制、动力机制和约束机制组成。财务运行机制是其中最重要的组成部分,是企业财务机制的主体,包括筹资机制、投资机制和分配机制;财务动力机制是由财务机制内各种激励要素组成的有机整体,主要的激励因素有企业财务目标、内部财务管理体制、内部竞争机制和精神手段;财务约束机制包括外部约束机制和内部约束机制,外部约束机制包括法律及制度约束、经济约束、道德约束等,内部约束包括责任约束、制度约束、预算约束和风险约束等。     

完善国有企业经营管理者激励与约束机制的几点设想

国企经营者的激励与约束机制是否高效直接关系到经营者＂领军＂作用的有效发挥和国企又好又快发展大局。指出从改进经营管理者才能评价与绩效考核指标体系,构建绩效评价与待遇相结合的运行机制,借鉴民企经验和营造经营管理者激励与约束对称的社会氛围等方面,进一步完善国有企业经营管理者的激励与约束机制。     

关于国有企业集团财务治理的思考

我国企业集团在财务治理方面存在不少问题。因此,首先要明确财务治理的主体、客体、目标、手段;然后辨清财务治理与财务管理的关系;最后,针对国有企业集团财务治理中存在的问题,诸如外部治理主体缺位、激励与约束机制不健全、中间治理特别是内部协调行为行政化等,提出解决思路,包括完善国有企业集团的外部财务治理结构、健全激励与约束机制和内部协调机制。     

激励约束主体选择研究

委托代理理论认为企业所有者和经营者之间是一种委托代理关系。由于委托人和代理人之间的信息不对称和责任风险不一致，代理人存在损害委托人利益的动机和可能。正确选择激励约束主体将对激励约束机制的有效发挥有着重大影响。     

管理层激励对内部资本市场配置效率的影响

目前,我国多元化企业内部资本市场效率低下,管理失控,治理结构不健全,管理层激励方式单一,内部资本市场运作理论体系不健全。对管理层激励对内部资本市场配置效率的影响机制进行分析,从提高内部资本市场效率的层面系统研究我国上市公司管理层激励理论,构建管理层激励和内部资本市场效率的关系模型,对于建立和完善我国内部资本市场资本配置体系,调节和管理企业集团内部不同利益主体的资本需求、促进企业集团健康发展具有重要的理论意义和实践意义。     

公司治理与公司网络投资者关系管理的及时性——对中国百强的实证研究

以12个指标评估中国百强公司网络投资者关系管理(IRM)的及时性,通过董事会结构和股权结构两个维度对公司治理与公司网络IRM及时性的关系进行实证检验。研究发现:公司治理机制尤其是股权结构对网络IRM及时性产生了显著影响,高管持股激励机制及国有性质股权有利于提升网络IRM及时性,而第一大股东对网络IRM及时性具有显著的负面影响;中国百强虽均建有网站,但对网络IRM及时性的重视度不足,及时性分值普遍偏低,中国公司的网络IRM活动尚需有效的引导。     

美国公司治理变迁阶段研究

以激励约束机制变化为依据,把美国公司治理变迁划分为经理人员控制权地位的确立、经理人员职权的扩大、独立董事制度的引入和从强调激励到激励约束并重四个阶段。美国公司治理变迁给我国以启示:没有一成不变普遍实用的公司治理模式;形成良好的公司治理需要发挥政府的推动作用。     

Monitoring Costs,Managerial Ethics and Corporate Governance: A Modeling Approach

This article evaluates effectiveness and costs of external regulation, in particular the Sarbanes–Oxley Act of 2002 (SOX) in restricting managerial malfeasance and safeguarding shareholder interests. It discusses the role of managerial ethics as an alternative corporate governance mechanism to protect shareholder value. This article builds a mathematical model to illustrate shareholders’ choices of best corporate governance mechanisms, taking into account the influence of managerial ethics, effectiveness and costs of monitoring. We suggest that the best corporate governance design and the optimal monitoring expenses are influenced by managerial types, monitoring efficiency, and effectiveness of ethics education. We conclude that stringent regulation and monitoring may not always enhance shareholder value. When managerial ethics could be improved by ethics education or social norms, ethics education may be a better alternative than stringent regulation.     

知识资产与企业绩效：激励和监督机制的不对称性

本文对知识资产与企业的经济绩效之间的关系及知识资产在不同的治理机制下对企业的经济绩效的影响机制进行理论探讨，利用2007－2013年中国信息技术业上市公司的数据进行实证研究，发现知识资产的增加有利于企业的经济绩效的提高，公司治理中的激励和监督机制具有不对称的调节作用，激励机制强化知识资产与企业的经济绩效之间的正向关系，而过强的监督机制将弱化二者之间的关系。     

股权分置改革对上市公司治理优化的影响研究

股权分置的制度缺陷导致了上市公司治理缺乏共同的利益基础,扭曲了资本市场发挥作用的机理。股权分置改革有利于上市公司逐步形成共同的治理基础。从股权分置改革对上市公司治理优化的影响关系框架可以看出,指出股权分置改革通过上市公司股东行为、董事会作用及经营者激励约束机制等内部治理因素和资本市场定价机制、控制权市场并购重组机制及监督约束机制等外部治理因素影响着上市公司整体治理的优化,从而使后股权分置时代促进上市公司治理优化。     

资本结构、投资者保护与国有企业的公司治理

资本结构与企业的公司治理总是密切地联系在一起,大量经济学文献从税收、激励、信息传递以及控制权方面来研究资本结构与公司治理结构之间的关系,但是现在经济学家们认为从投资者保护的角度才能真正建立起有效的公司治理机制。对于国有企业的公司治理,只有在民营化的条件下,通过加强对投资者权利的保护,才能真正地建立起有效的公司治理机制。     

民营企业公司治理机制及其发展趋向

中国民营企业绝大部分家族化特征显著,但是非家族类型的民营企业之特殊性也不能被忽视。只有对民营企业公司治理的权益机制、权力制衡与协调机制、决策机制,经营管理人员的选择与激励约束机制,融资机制进行分析,才能弄清民营企业公司治理的发展趋向。     

上市公司股票增值权激励效果的实证研究

股票增值权是企业对管理层实施激励的重要做法,在我国大型国有控股境外上市公司中普遍采用。本文以中国石化为研究对象,对实施股票增值权计划后的公司财务绩效、治理机制与管理层代理成本、股票市场反应等作了实证检验。文章认为:股票增值权计划对公司财务绩效提升、治理机制改善具有一定的积极正面效应;股票增值权等待期结束后的开始行权年度,激励效果最大;股票市场对股票增值权的行权,存在着过度反应。最后本文提出了改进股票增值权激励的政策建议。     

模块化生产的激励机制与产业集群治理

产业集群的治理是当前集群研究的核心问题。本文通过引入模块化理论,分析了模块化生产中的准信息同一化性质,及由此带来的模块化生产与创新激励机制,在此基础上分析了模块化对于产业集群治理的意义。