外汇储备增长过快对经济不良影响的数量分析

<正>统计资料显示,从2001年起,我国外汇储备进入了大幅度增长阶段,且增长速度惊人(参见表1)。到2006年2月,中国外汇储备达8536亿美元,并首次超过日本,成为外汇储备的第一大国。国际上一般认为,一个国家外汇储备的适当水平应该是     

美元储备：是保障还是问题？

考虑建立一个包含美元资产、石油、黄金、白银、铜等其他稀有金属等大宗商品储备的储备组合篮子,基本上合乎一个简单的“风险对立、价格稳定”的套期保值的思想10年前,中国的外汇储备刚刚超过1000亿美元,而根据官方最新披露的顺差数据推算,中国10月份外汇储备很可能已经突破了1万亿美元的大关,10年间,外汇储备年均增长率高达27．2%,近三年更高达42%。中国的外汇储备问题日益成为国内外关注的焦点。     

观点集萃

成思危:通过三个层面的努力实现绿色经济7月29日,全国人大常委会原副委员长成思危在第三届环保大会上表示,中国是一个积极的环保主义者,要通过政治、经济和技术三个层面的努力实现绿色经济他说,近3年中国在新能源方面的投入每年增长40%以上。成思危指出,政治层面上,中国受到国际上很多的指责。但中国是发展中国家,目前发展还是一个重要的主题,而发达国家已经完成这一发展阶段,数据显示中国的累计碳排放仅占全球的9%,人均碳排     

成思危:实现人民币国际化需10年

不久前,成思危先生的一本新的著作《人民币国际化之路》在学界引发强烈反响。人民币国际化不仅事关国内金融改革,也与中国资本账户开放等议程紧密联系,一举一动牵动世界。成思危先生从1997年开始研究人民币国际化问题,在人民币国际化争议与关注并存的今天,本刊邀请到成思危先生为读者提供不同的视角,展望人民币国际化的路径。     

增长的烦恼

■中国的外汇储备超过了全球外汇储备前10名中俄罗斯、美国、英国、德国、意大利、法国、新加坡以及中国香港的总和;■近5年,中国的外贸总额保持了20%高速增长;贸易顺差增长率将近40%;■5年之间,中国遭受的反倾销制裁数量增长了50%;■目前中国已经成为全球最大的外汇储备国,未来还可能成为全球最大的贸易国、最大的净债权国。40%汇从储200备1年近开5年始的,中复合国年外平均增长速度达40%25倍近5年来对外的净债权增长了大约25倍截至10月,今年中国的外贸进出口总额约1.45万亿美元,贸易顺差累计达到1336.2亿美元。商务部预计,2006年中国进出口…     

我国印刷业发展现状与展望

进入21世纪，尤其是加入WTO后，我国国民经济持续快速发展，2003年国内生产总值超过11．6万亿元人民币，比上年增长9．1％；进出口总额超过8510亿美元，实际利用外商直接投资535亿美元，分别比上年增长37％和1．4％；外汇储备超过4030亿美元，比上年增长40％，从而使综合国力大步跃升。随着我国经济、文化、新闻出版、对外贸易的发展和人民物质、文化生活的提高，2003年出版各种图书19万种、467亿印张；期刊9165种，109亿印张；报纸1855种，1150亿印张。约有4．5万亿元国内零售消费品和4300亿美元的出口商品需要包装和包装印刷配套，加上其它方面对印刷的需要，为我国印刷业包括出版物印刷、包装、商业印刷和其它印刷的发展提供了广阔的市场。     

各抒己见

华盛顿国际经济研究所尼古拉斯·拉迪(Nicholas Lardy):中国外汇储备终于突破1万亿美元关口。这是全球外汇储备的五分之一,超出了任何一个贸易大国所需的安全余量。然而,如此充裕的外汇储备并不完全是件好事。它将令中国对通胀的控制变得更为复杂。如果美元继续贬值,中国持有的巨额美元资产价值就会缩水。随着中国外汇储备的增加,欧美国家对中国“掠夺性重商主义”的指责,可能会达到狂热程度,最终爆发严重的贸易战。     

宏观看板

2005年我国税收收入首次突破3万亿元，央企资产增长和销售收入再创历史新高，薄熙来撼出未来5年我国商务工作的六大任务和目标，国家电网：2006年我国电力供需总体平衡，中国外汇储备2006年一季度将超过日本，樊纲：收入差距拉大将长期持续……     

对当前我国外汇储备规模的思考

近年来,学术界在我国外汇储备适度规模这一问题上一直争论不休.本文在分析西方有关外汇储备适度规模理论的基础上,综合运用相关理论,以2006年我国国际收支状况为例,从进口用汇需求、外债还本付息用汇需求、外商直接投资利润返还汇出额、外汇平准基金、居民用汇需求、对外投资的用汇需求、满足特殊需要的外汇储备等方面进行分析,得出我国外汇储备的适度规模区间.指出我国当前外汇储备充足,但不过量.我国经济增长时期保持充裕的外汇储备是一种理性选择.     

中国外汇储备与进出口贸易——基于VAR模型的动态分析

本文在回顾国内外文献的基础上，运用协整和VAR模型，分3个时间段分析了1953～2005年中国外汇储备与进出口贸易之间的长期动态关系。分析结果表明，1953—1994年中国外汇储备与进出口贸易之间的相互影响比较显著，1994年之后外汇储备受进出口贸易的影响较小。     

观点集萃

温家宝：各国应当通力合作应对当前国际金融动荡；成思危：股市治本需四方面着手；张五常：中国可能从通货膨胀转为通货紧缩;樊纲：目前中国经济增速放缓是正常的.     

透视中国

1.2万亿美元的巨额外汇储备,让管理层为其保值、增值颇费思量,从而不断探索各种管理方式——即将成立的国家外汇投资公司斥资30亿美元认购美国私人股本集团黑石公司9.9%的股份,普遍被视作中国寻求更积极地管理其日益庞大的外汇储备的大胆举措,也标志中国外汇储备多元化计划已迈出重要的一步。     

未来十年中国能源需保持5%的增长

经济学家成思危近日说,中国经济发展将对能源产生巨大需求,未来十年如果我国经济要保持7%的年增长率,能源大概就得每年增长5%。成思危在举办的"2013国际石油高峰论坛"上说,从2000年到2010年,世界经济增长率是3.2%,能源的增长率是2.2%,弹性系数大概为0.7%,如果世界经济在今后十年中保持平稳4%的增长率,能源年增长率要达到2.8%左右,而中国更是对能源的依赖程度更大。     

私募基金:外汇储备的新角色

中国外汇储备资金的进入,将改变私募基金产业的现有格局。如何管理过剩的外汇储备资金是一个全球性的难题。现在,中国为其他国家作出了新的榜样。日前,尚未公开挂牌的中国国家外汇投资公司决定投资     

圈点

新闻点评中国外汇储备超1.3万亿美元中国人民银行近日公布数据称,到今年6月末,国家外汇储备余额为13326亿美元,同比增长了41.6%。中国外汇储备加速增长的势头没有丝毫减弱迹象。     

浅议我国外汇储备的结构管理

通过对我国外汇储备在来源与币种结构两方面的分析，说明我国的外汇储备在来源上过于依赖稳定性较差的资本项目，在币种结构上过于集中。随着欧元的诞生与使用，我国应相应增加欧元的比重，使我国的外汇储备结构得到优化，并满足当前形势的需要。     

警惕中国的事实性贸易逆差

唯有进出口总额顺差、增加值顺差和所有权顺差都趋于均衡,甚至转正的时候,才可以奢谈出口竞争力领先。最近10年来,推动中国经济快速发展的核心动力有几个,其中之一就是加入WTO。在这个过程中,中国的贸易顺差快速增长,到2008年达到高峰,迄今积累了超过3万亿美元的外汇储备。在此背景下,国内外舆论日益形成一个"主流观点",贸易顺差是有害的。看起来也确实如此:第一,过多的贸易顺差导致输入性通胀,例如2007年、2008年上半年的严重通胀;第二,过多的外汇储备,只能用来购买美债等资产,在美元贬值的趋势下,形成较大的潜在亏损;第三,经济增长应该更多依赖消费,而非出口和     

发改委：中西部及东北经济增速首次超过东部

国家发展和改革委员会副主任杜鹰透露,过去5年里,中国中部、西部和东北地区经济增长速度首次全面超过东部地区经济增速,这标志着中国长期以来区域发展差距扩大的趋势得到初步遏制,区域发展增长格局从东部地区“一马当先”,     

链接

商务部：上半年纺织服装市场需求将稳定增长,拉米就美国对中国贸易保护主义立场提出警告,51个国家承认中国完全市场经济地位,美准许超额付运纺织品服装入境,成思危：“中国制造”为美国人节约上千亿美元.     

加州大学中国应该买进日元吗？

前几日,我看到弗雷德·伯格斯滕建议中国,在对外汇储备进行多样化调整时,不应考虑欧元,而应买进日元,理由是,不论从中国还是从全球系统的角度来看,中国将外汇储备转换成以欧洲货币为主都将是一个错误。相对于美元,欧元和其他欧洲货币的汇率可能仍略有低估,但它们兑美元所需的大部分涨幅都已经在过去五年间实现。因此,中国外汇储备从美元转换成欧元将只能得到很少的系统性好处,不会给中国带来多大的资本收益。相比之下,如果中国将数千亿美元储备转换成日元,那将既能促进全球系统性利益,也能增加中国的国家利益。