独立审计与外部融资实证研究综述

信息不对称导致企业融资困难,高质量的信息披露可以有效缓解资本市场信息不对称问题。作为外部治理机制的独立审计是上市公司信息披露质量的重要保证,高质量的审计可以降低融资企业的盈余管理程度;审计意见能够对企业风险有效预警。独立审计对于企业的外部债权融资和股权融资发挥着至关重要的作用。     

现代公司治理结构与国有企业改革

一、引言现代公司治理结构是建立在出资者所有权与法人财产权相分离的基础上 ,企业股东大会、董事会、经理人员、监事会分权制衡的企业组织制度和企业运行机制。大工业的出现和发展 ,超越了个人的资金和风险的承担能力 ,导致所有权与经营权相分离的公司形式的诞生 ,但也带来了企业所有者与经营者之间的矛盾。主要表现为 :( 1)企业经营者与所有者的利益通常是不一致的 ;( 2 )企业所有者与经营者之间存在着信息不对称的问题 ;( 3)所有者与经营者对企业经营结果所负的责任不对等。现代公司治理结构正是为解决上述矛盾而产生的 ,企业所有者对经…     

信息不对称下诚信审计体系的构建

审计信息的不对称会引发诚信危机,带来审计风险.因此,必须进一步完善相关法律制度和监督体系,优化审计环境,提高审计人员的素质和技能,以降低在信息不对称情况下发生审计风险的可能.     

强制性内部控制审计对企业权益资本成本的影响 ——来自渐进双重差分模型的经验证据

基于沪深主板上市公司分类分批实施内部控制审计所产生的特殊情境,本文采用渐进双重差分模型,研究强制性内部控制审计对企业权益资本成本的影响.研究发现,强制性内部控制审计有助于降低企业权益资本成本,该效应在风险高、 信息不对称和委托代理问题严重的企业中更加明显,强制性内部控制审计通过降低企业风险、 减小信息不对称和委托代理问题影响企业权益资本成本.本文为我国强制实施的内部控制审计制度提供了经验证据,对于进一步完善我国内部控制规范体系具有一定参考价值.     

企业价值计量的不确定性与制衡机制

企业价值计量具有不确定性。企业、中介机构、相关利益人之间的相互监管、制衡关系是保证企业价值公允计量的制度基础。企业价值信息测量过程在形式上表现为一套计量规则，实质是制衡机制。我国企业评估与审计制度的完善不是一个孤立的行业规范问题，其成功与否取决于公司治理制度等相关市场经济法律制度的完善与发展。     

国企高管控制权、审计监督与会计信息透明度

内部权力配置和独立审计作为重要的内、外部公司治理安排都将对企业的会计系统产生影响。文章以2004-2008年的国有上市公司为研究样本,通过实证研究发现:(1)高管控制权的增强会降低公司会计信息的透明度,表明国企高管的控制权在信息披露决策中发挥了显著的负面效应;(2)高质量的外部审计能够提高公司的会计信息透明度,揭示了独立审计在公司治理中发挥了应有的监督作用;(3)高管控制权的增强会弱化外部审计对公司会计信息透明度的正面影响,表明独立审计的治理功效容易受到企业内部权力配置等情境因素的牵掣。     

独立董事与经理人盈余操纵行为的博弈分析

经理人的产生源自公司制企业两权分离后形成的委托代理关系，而信息不对称与契约摩擦造成经理人披露虚假盈余信息获得不当利益。运用博弈论的方法，可以发现经理人与投资者之间存在的混合策略纳什均衡，并以此分析说明，引入独立董事制度将有助于上述问题的解决。而通过独立董事与经理人的博弈分析得出结论：独立董事的独立性是防止经理人盈余操纵的关键。在此基础上提出了提高独立董事独立性的若干建议。     

公司治理结构下的会计核算和监督

公 司治理结构是企业内部会计核算的基础 ,内部会计核算体系的完善又进一步促进公司治理结构的健全。正确发挥与公司治理结构相适应的企业内部会计体系的各项职能必将促进企业的发展。一、公司的法人治理结构现代企业的公司制使所有权与经营权相分离 ,当一方(委托人 )对另一方 (代理人 )的行为具有依赖性 ,并且获取关于后者行为的信息要付出高昂的代价时 ,就会产生道德风险。因为代理人的利益与委托人的利益是不一致的 ,前者更倾向于谋取自身利益。企业理论认为 ,有关的代理关系是指 :所有者与经营者、股东与债权人、企业和非投资的利害关系人 ,例如雇员、供应商以及顾客之间的关系。由于所有者和经营者之间的信息不对称 ,导致各相关利益主体的地位及其所拥有的信息量的不同 ,从而引起以下代理成本 :(1)签约成本 ;(2 )监督和控制代理人的成本 ;(3 )确保代理人做出最优决策或者保证委托人由于遭受次优决策的后果而得到赔偿的保证成本 ;(4 )不能完全控制代理人的行为而引起的剩余损失。这种代理成本的存在使公司治理结构的研究提上了议事日程。公司法人治理结构是公司制的核心。公司法人治理结构是由具有不同职能的组织机构组成的。公司在经营管理活动...     

独立审计:第三方实施及其失败

现有的独立审计合约研究大部分是在单一委托人、多代理人框架下在股东、管理当局以及审计人员三者之间选取两者研究他们之间的合约关系,不能反映审计合约的全貌。本文认为独立审计产生的原因在于企业利益相关各方之间的审计合约自我实施不具效率,独立审计作为第三方实施机制是一个帕累托改进,审计的独立性可以归结为第三方实施的中性,但实践中的独立审计不是由政府提供,而是通过市场机制交由会计师事务所提供,市场机制不健全加上政府监管的缺失导致了第三方实施的失败。     

企业价值信息供给与需求的均衡分析

信息资源如同其他社会财富一样是一种稀缺资源。对信息资源的优先占有也会带来相关的财富。当某种信息资源被独占的时候，相应的利益就会被垄断。目前，按会计规则要求，企业提供的财务方面信息内容在实务中越来越受到批评与指责，主要原因在于现行财务报告框架不能反映企业的价值信息，从而不利于企业利益相关者投资决策，严重背离了利益相关者的信息需求。因此，现存的企业信息不对称情况多数是制度选择的结果而非制度选择的原因。所以，解决信息不对称就要通过信息需求者与信息供给者之间博弈对信息供需进行“制度安排”，以达到信息供求相对均衡。     

审计质量与审计师地域性关系影响因素的研究——基于信息不对称程度与政府干预程度的视角

以2002~2008年我国A股上市公司为样本,系统考察了信息不对称程度和政府干预程度对本地审计师审计质量的影响。研究发现,当上市公司信息不对称程度较高时,本地审计师的审计质量更高,审计师地域性与审计质量的关系更符合信息观;而随着政府干预程度的提高,审计师的独立性将受到损害,本地审计师的审计质量将下降,此时冲突观将占据主导地位。     

State Accountancy Regulations,Audit Firm Size,and Auditor Quality: An Empirical Investigation

This paper extends the literature on occupational licensing by examining the effect of states' licensing requirements for Certified Public Accountants (CPAs). We related variations in licensing requirements across states to CPA firm based assessments of service quality. Based upon prior research, we also examined the relationship between service quality and a market generated quality indicator: CPA firm size. The results show no association between audit quality and variations in regulatory strictness. However, a positive relationship was found between audit quality and firm size, suggesting that market forces, rather than governmental intervention, is effective in addressing the information asymmetry that can exist between CPAs and their clients.     

防范国企经营者合谋：不对称信息的“囚徒困境”博弈

如何防范国企经营者和主管部门官员之间合谋侵占国有企业的生产剩余,一直是政府部门和学术界关注的焦点问题。本文根据Laffont和Martimort等在委托-代理框架下提出的分权制思想,构建了防范国企经营者合谋的"囚徒困境"博弈模型。但由于基于"囚徒困境"博弈所构建的双重审核机制可能产生过高的审查成本,且其实施受到主管官员有限责任的限制,因此通过引入不对称信息进一步改进了"囚徒困境"博弈,使不合谋的均衡结果能在更宽松的条件下实现。     

关于保险市场道德风险的微观经济学问题研究

保险市场是一个典型的信息不对称市场,主要表现为道德风险问题,这种对信息占有的不对称状况,很容易被保险市场参与者所利用,并导致保险市场运行的低效率。目前,中国保险市场上保险公司和投保人之间的道德风险问题表现得比较突出,已经成为制约保险业可持续发展的一个重要因素。本文从理论角度研究道德风险问题产生的机制,梳理信息不对称问题在理论上的解决方法,并从中得到保险市场应对道德风险问题的建议。     

Financial statement comparability and audit efficiency: evidence from South Korea

In this study, we examine the effect of financial statement comparability on audit hours, which we use as a proxy for audit efficiency. We examine the hours worked by auditors in completing 2322 audits in Korea between 2006 and 2010. Audit efficiency can be determined by the total audit effort required to achieve a successful audit. Using a sample consisting of firms maintaining a certain level of audit quality, we investigate whether financial statement comparability reduces audit hours. We find that comparability is negatively associated with audit hours. In addition, we find that the effect of comparability on audit hours is attenuated for firms that are ‘highly followed’ by financial analysts. This study contributes to the literature by proposing a possible way to improve audit efficiency from a unique perspective. While prior studies show that a client’s inherent risk and control risk lower audit efficiency, the results of this study show that comparability between financial statements facilitates audit efficiency. Improvements in audit efficiency reduce the opportunity costs associated with audit effort and thereby enable auditors to spend more time and effort focusing on high-risk engagements. Comparability is one of four qualitative characteristics of accounting information included in accounting conceptual frameworks. Despite the importance of comparability, there is very little research on its benefits. This study makes a unique contribution by measuring audit effort using a large database of audit hours worked by auditors in Korean firms.     

公司治理结构·会计信息系统·独立审计:结构与效率分析

公司治理结构、会计信息系统和独立审计是微观经济运行系统的三个基本组成单元。三者以委托代理关系为中心形成了功能互补、共生互动的经济运行系统 ,共同维持着受托责任机制运行中的公平与效率。通过对三者的经济关系结构进行理论描述 ,分析其内在关系结构的缺陷以及与虚假会计信息之间的关联性 ,并在此基础上提出共同预防虚假会计信息的治理措施     

分析师预测信息来源的新发现:会计师事务所

文章通过检验券商与公司聘任同一家会计师事务所对券商旗下分析师预测行为的影响,研究了证券分析师的预测信息是否可能来源于会计师事务所.研究发现:(1)分析师更愿意跟踪与所属券商聘任同一家会计师事务所的上市公司,对其发布的盈余预测更准确,也更倾向于额外发布现金流预测.(2)券商与公司从非同聘会计师事务所变更为同聘会计师事务所,其分析师预测的准确性提高,反之则降低.分析师对与所属券商聘任同一家会计师事务所的公司在年报披露前最后一次盈余预测的准确性有更大幅度的提高.(3)同聘会计师事务所对预测准确性的促进作用集中在分析师跟踪少和收入变化大的公司以及非明星分析师发布的预测.文章的研究有助于理解同聘会计师事务所对分析师预测行为的影响,也有助于资本市场上的投资者更好地利用同聘会计师事务所的券商旗下分析师发布的预测报告,拓展了分析师预测信息来源的研究.     

The impact of labour unions on external auditor selection and audit scope: evidence from the Korean market

We examine whether labour unions influence external auditor selection and audit scope. As a major user group of financial information, labour unions likely demand financial information of high quality and thus high-quality audits. As a union’s request for wage increases is likely strong when a firm is performing well, management facing wage negotiations with the labour union has incentives to manipulate earnings downward and may therefore prefer auditors who allow more discretion. Using union data unique to Korea during 2005–2008, we find that firms with a stronger labour union tend to choose higher-quality auditors (i.e. Big N or industry specialist auditors). We also find that unionization is negatively (positively) associated with positive (negative) abnormal audit fees and audit hours, and the effects are more pronounced when the union is stronger and more active. Given that departures from normal audit fees and audit hours in either direction arguably impair audit quality, this finding is consistent with our prediction of unions’ demand for high-quality audits. Overall, our findings suggest that labour unions play an important role in determining audit quality.     

ASYMMETRIC INFORMATION FLOWS IN CUSTOMER MARKETS

In customer markets an information asymmetry exists between a firm's current customers and prospective customers. When a firm changes its price, current customers are instantly aware of the price change, while potential customers are informed slowly of the change. The paper explicitly models this information imperfection and the associated asymmetry in firms' customer flows. The main result of the paper is that, because of the information asymmetry, there will be a range of marginal cost and demand over which the firm has no incentive to change price. It is also shown that prices will be more upwardly flexible than downwardly flexible. The size of the range, and the extent of downward price inflexibility, depends on the rate at which information is transmitted to customers.     

微型金融机构信贷问题与对策研究

微型金融机构主要客户是财务不健全、缺少抵押与担保、信息严重不对称的小微企业与个人,如何有效管理信用风险、控制信贷审核成本是微型金融机构信贷业务亟待解决的问题。通过分析微型金融机构信贷业务面临的问题,利用贷款承诺与关系贷款理论,对微型金融机构信贷业务中存在的问题提出对策建议。