期货价格对相关行业股票的“价格发现”效果

随着我国期货市场的不断完善,期货市场的价格变化和相关行业公司股票价格波动的关系愈发受到关注。本文以从事黑色金属冶炼及钢压延加工的鞍钢为例,运用实证分析,对这一联动关系进行探讨和剖析,发现期货价格对相关行业公司股票确有溢出效果,并在此基础上提出结论和建议。     

我国玉米期货价格预期效应的路径结构关系

在玉米市场价格形成过程中,我国玉米期货市场对现货市场具有明显的价格预期效应,表现为滞后3期～5期的期货价是现货价的价格预期.结构方程模型测算显示,宏观因素、国际因素与相关产品价格三个要素对玉米期货价格预期效应具有显著的路径结构关系,且产生直接的正向作用;而期货价格预期效应对期货市场活跃度产生直接的负向作用.与玉米相关产品价格指数相比,我国玉米期货价格预期指数较低,表明玉米市场价格仍有较大的下降空间.     

下行市场下黄金期货与沪市黄金行业联动分析

近来国际市场黄金价格的走低态势引起了投资者的广泛关注。本文通过对黄金期货价格和A股黄金类上市公司股票价格的联动性分析,探讨两类市场之间的某种固有关系,从而实现黄金期货市场对A股黄金类上市公司价格的走势预测,最终为投资者及相关企业提供决策的有效信息。     

跨商品市场相关资产价格联动性的实证分析——以螺纹钢为例

本文以2009年3月27日至2011年10月26日为样本区间,借助最小二乘法及格兰杰因果关系模型,对上海期货交易所期货价格与钢铁行业上市公司股票价格间的内在联系进行检验。结果表明:钢铁行业上市公司股价与钢材期货价格之间存在长期共同趋势;钢材期货价格和现货价格之间存在着很强的双向因果关系。这个结论可以为企业、投资者和监管部门提供决策依据,也可以将期货市场价格发现机制的链条延伸至股票市场。     

我国铜期货价格和铜业股票价格相关性研究

采用计量单位根检验,通过VAR,脉冲响应函数分析,方差分解等方法对铜期货价格和相关铜业股票价格进行分析,得出结论:铜期货与股票价格互为因果关系,但是相关性并不是很高;铜期货的价格发现能力没有完全体现,说明市场的市场化和市场参与者等问题需要改进。     

商品期货市场和股票市场的关联性研究——基于二元VAR-GARCH模型

基于具有外生变量的二元VAR-GARCH模型对我国商品期货市场和股票市场之间的关联性进行了理论分析和实证研究。结果表明,从商品期货市场到股票市场存在价格溢出效应,但是两个市场之间不存在显著的波动溢出效应。美原油期货价格指数的正向冲击对期货价格的影响是正向的,美元指数的正向冲击对期货价格和股票价格的影响均为负向。     

沪铜期货市场发现价格效率程度的实证研究

期货市场所拥有的发现价格和风险规避两个功能,是其他金融市场所不具有的,相比较期货的风险规避功能,发现价格功能就显示了旺盛的生命力。本文利用误差修正模型、协整检验、冲击响应分析、格兰杰因果检验和误差分解分析等方法,依据上海期货交易所的铜期货,研究上海铜期货价格和铜的现货价格之间的的动态关系,来说明铜期货市场的发现价格功能是否有效。研究结果表明:上海期货交易所的铜期货价格和铜的现货价格之间存在着较为长期的协整关系,铜期货市场表现出效率较高的发现价格功能。     

基于SVAR模型的我国铜期货价格发现功能的实证研究

本文通过协整检验、格兰杰因果检验以及SVAR模型上的脉冲响应和方差分解,对我国铜期货市场和现货市场之间的价格发现功能进行实证研究,结果表明铜期货价格和现货价格存在协整关系和单向的格兰杰因果关系,铜期货市场在价格发现功能中处于主导地位。     

我国铜期货价格和现货价格协整关系分析

本文采用协整检验方法,对上海期货交易所铜期货价格与现货价格之间是否存在协整关系进行实证分析,结果表明铜期货价格和现货价格之间不存在协整关系。针对实证研究的结果,分析了出现这种结果的原因,并探讨我国铜期货市场、现货市场上存在的问题。     

上海期货交易所铜期货的国际价格影响能力研究

通过对SHEF、LME、COMEX,三个市场自2009年1月5日至2015年3月6之间的铜期货合约价格进行实证研究发现:国际铜期货市场价格走势趋同,伦敦市场仍处于铜期货价格主导地位,其次为上海市场,纽约市场的影响力最小,前两者的国际价格影响力差异不太明显。最后结合实证结果,提出相关政策建议。     

上海期货交易所铜期货的国际价格影响能力研究

通过对SHEF、LME、COMEX,三个市场自2009年1月5日至2015年3月6之间的铜期货合约价格进行实证研究发现:国际铜期货市场价格走势趋同,伦敦市场仍处于铜期货价格主导地位,其次为上海市场,纽约市场的影响力最小,前两者的国际价格影响力差异不太明显。最后结合实证结果,提出相关政策建议。     

铜现货与期货价格间关系的实证分析

格兰杰因果关系检验方法是探究数据之间的内在因果关系的常用方法,采用该方法,对上海期货交易所铜期货价格与现货价格之间是否存在协整关系进行实证分析,结果表明铜期货价格和现货价格之间不存在格兰杰因果关系。针对实证研究的结果,分析了出现这种结果的原因,并探讨我国铜期货市场、现货市场上存在的问题。     

浅谈金属铜期货产品价格的发现功能

我国是最大的制造国家,我国需要大量的铜资源,我国的铜资源有限,因而我国的冶炼企业主要依靠进口的铜材料来供应相应的生产,由于国际铜价的波动很大,所以对我国铜市场造成巨大的影响。近些年来,国际铜价不断地波动,导致我国铜产业企业面临越来越严峻的考验。因而只有了解金属铜期货价格与现货价格之间的规律,从一定程度上减轻铜价格的风险,使冶炼企业可持续的发展是最为迫切的。     

我国石油期货市场价格发现功能及波动溢出效应研究

有效的期货市场对现货市场具有明显的价格预期作用,投资者凭借此能够规避现货市场价格风险,实现石油产品套期保值.为探究我国石油期货市场是否已达弱势有效,借助协整分析、双变量EGARCH模型、Garbade-Silber模型等计量方法,对我国石油期货市场价格发现功能进行分析,研究结果表明:我国石油期货市场与现货市场之间存在协整、双向格兰杰因果关系及波动溢出效应,期货市场价格发现贡献度低于现货市场,期货价格参考性较低,难以发挥规避风险等作用,同时也无力争夺国际定价权.基于此,提出了构建有效的石油期货市场运行机制的对策建议.     

关于铜产业链与其期货价格关联的研究报告

从国际市场上期货发展的历史规律可以看出,铜的产业链条与期货的价格之间有着较大联系,成为转移铜产品价格风险、提供价格指导的重要方式,并且在推动铜的流通方面起到了积极作用。期货价格作为虚拟经济的重要组成部分,其不仅要为实体经济服务,同时也推动实体经济的发展。在最近几年的发展历程上,我国的工业、制造企业得到了较快发展,对铜的需求量不断增加。我国铜矿石的储量水平较低,在巨大的需求面前只能加大从国外进口的数量,国际上铜产品的变动将直接影响铜产品及其制造品价格的变动。在铜产业链条中,期货交易对我国经济发展的作用较大,但并不能仅仅通过建立期货市场就让其发挥出套现保值的作用。     

木材期货市场价格发现功能的实证分析——以胶合板为例

为考察木材期货价格发现功能,本文选取胶合板为对象,运用格兰杰因果检验等统计方法对胶合板的期货价格与现货价格的互动关系进行实证分析。其结果显示:胶合板的期货价格与现货价格之间存在长期均衡关系,且期货价格对现货价格是单向引导的,进一步研究发现期货市场在价格发现过程中占主导地位。因此,本文认为我国木材期货虽上市较短,但价格发现功能得到充分发挥。针对以上结论,本文提出了相关政策建议。     

我国粮食期货市场与现货市场联动机理分析——基于对大豆、玉米、小麦、籼稻粮食品种的实证分析

本文对我国粮食期货价格与现货价格关联性进行了深入研究,结果表明:粮食现货价格与期货价格存在着长期均衡关系,期货价格是现货价格的格兰杰原因,对现货价格具有显著的价格溢出效应。同时,粮食期货市场对现货市场存在着显著的单向波动溢出效应,但粮食现货市场对粮食期货市场波动溢出效应不明显。     

中国小麦期货市场效率的协整检验

本文采用扩展恩格尔-格朗杰检验对中国小麦期货市场效率进行研究,结果显示:未来现货价格与距最后交易日前第7、14、28天期货价格协整,并且距最后交易日越近,期货价格越接近对未来现货价格的无偏估计,期货市场接近有效率市场;未来现货价格与距最后交易日前第56天的期货价格不协整,因此可推断距最后交易日超过56天的期货市场没有效率。     

沪铜期货价格影响因素实证研究!!

沪铜期货价格受国际国内因素的影响日益显著,沪铜期货价格的影响因素有宏观经济因素、汇率因素、现货价格、相关市场、相关商品等。研究表明,沪铜期货价格受到3月LME铜期货价格、美元指数及沪铜现货价格影响显著。     

对我国农产品期货市场价格有效性的实证检验

本文从考察期货价格与未来现货价格之间的关系入手,在风险溢价理论框架下,借助协整分析法对我国两大农产品期货市场的价格有效性进行了规范的实证检验。结果显示:大豆和小麦期货价格与未来现货价格之间均存在协整关系,期货价格对最后交易日现货价格具有预测能力,且大豆、小麦期货市场都支持风险溢价假说,在风险溢价条件下呈现有效状态。