上市公司主要财务指标与股票价格相关性实证研究

随着证券市场的不断发展和上市公司信息披露机制的不断完善,上市公司的财务信息对投资者的投资行为产生的影响也越来越显著,反映在市场上就是公司的股票价格随着财务信息的披露而出现波动。本文通过相关性和回归分析的统计方法,验证了农业类上市公司主要财务指标与股价之间的相关关系。结果表明,农业类上市公司的净资产增长率和净资产收益率是影响其股价的主要因素。     

影响文化传媒行业股票价格因素的实证分析——基于微观财务指标

近年来,文化产业作为国家战略性产业和政府大力扶持的产业,越来越多的投资者开始把投资目光转向文化传媒行业。影响文化传媒行业股价的因素很多,本文主要从财务指标方面研究这些因素与股票价格变动的关系,帮助投资者分析股市,理性地进行投资。     

基于财务视角的上市公司股价影响因素分析——以银行业为例

随着我国股市不断发展壮大,股票成为越来越多投资者理财工具的选择,股价也成为投资市场的重要议题。为探究股价显著影响因素,本文基于财务视角,对上市公司财务指标与股价的关系进行深入分析。由于银行业个股大部分是蓝筹股,且处于低估值区间,故以银行业为例,利用相关分析、因子分析以及回归分析对所选取的十项财务指标进行实证分析,结果发现每股收益、净利润增长率等指标对股价影响显著,总资产周转率、产权比率等指标对股价影响不显著。进而,本文立足于数据分析结果,针对如何共同促进我国股票市场长远发展的问题对各大主体提出相关建议。     

机构投资者实地调研与投资-股价敏感性——基于管理层学习效应视角

文章利用2013-2018年深圳证券交易所上市公司的数据,实证检验了机构投资者实地调研对投资-股价敏感性的影响。研究发现机构投资者实地调研提高了公司投资-股价敏感性,在股价信息含量越高时,机构投资者实地调研对公司投资-股价敏感性的影响越显著,表明投资者实地调研通过信息反馈效应中的“挤入渠道”增强了管理层向市场的学习行为,机构投资者实地调研对投资-股价敏感性的影响在管理层持股的上市公司中更为显著。研究结果表明机构投资者实地调研可帮助上市公司管理层获取更多决策有用信息,提升资源配置效率,对于完善机构投资者调研制度、提升我国资本市场信息效率具有一定的实践价值。     

基于数理统计方法研究金融股价与财务指标的相关性

股票价格是金融机构财务指标的重要表现方式,财务指标的优劣通过金融机构股价的变动情况来体现。首先,文章在主要财务指标中选取了总资产、主营业务收入、每股收益、每股净资产值、营业收入增长率、资产负债率、产权比率和营业净利润率8个财务指标作为研究对象,以股票价格为因变量,建立了股价数学模型。其次,在我国金融机构中选取招商银行和兴业证券这两家有着股价波动较小、市值较高、公司业绩相对比较稳定的一般银行和非银行金融机构进行实证分析,分别对招商银行和兴业证券2015—2017年每一季度的主要财务指标进行描述性分析、相关性分析以及线性回归分析。最后,由实证分析得出的结论是我国金融机构的股价指数与财务指标之间的相关关系十分有限,股价并不能很好地反映出公司的价值、盈利能力、资金安全等问题,说明我国股市仍然不完善。建议国家应当尽可能减少对股市的管控,给予市场充分的发展空间和市场定价机制的发育,促进股市的进步和完善。同时,由于金融机构的特殊性,也要加快金融改革,完善金融市场。而投资者在投资之前也要审慎考虑,综合分析,避免片面性,做出合适的投资决策。     

不同货币政策时期上市企业内部控制信息披露与企业价值

通过对不同货币政策时期上市公司内部控制信息披露与企业价值理论研究,假设和研究设计,发现货币政策的改变使企业经营环境发生变化,在货币政策趋紧阶段企业面临的未来信息不确定程度增加也传导到企业与投资者之间不对称程度增加。内部控制良好的公司将主动通过信息披露将自身与那些内部控制较差的公司区分,投资者会据此做出积极反映,促使股价上涨;相反,内控信息差的企业股价将下跌。向市场披露公司内部控制信息,还可以增加在货币紧缩政策时期获得市场融资的可能性;货币政策波动对微观企业投资行为具有显著影响。     

我国股价波动的原因分析

资本市场出现已有300多年了,经济学家们在对证券市场进行了大量的实证研究之后,发现任何一个模型都不能对股票价格波动行为作出比较准确的描述。结合我国股市的实际情况,可以看出多数股民没有投资知识与经验,市场信息严重不足且不对称,机构投资者太少是我国股价波动的重要原因。     

对2015年我国上市公司高管减持潮的反思

本文以2015年我国上市公司高管减持潮为背景,通过文献回顾来总结出高管主要利用信息不对称和迎合投资来进行减持套现操作,分析出高管减持向市场传递了股价泡沫化的信息,但是投资者并未受到实质性的影响,因此本文创新性的提出引入长期的投资机构来引导投资者进行价值投资,通过完善信息披露、优化股权结构、加强法律管制来对上市进行治理。     

上海自贸区概念股股价影响因素的实证分析——基于微观财务指标数据的研究

随着上海自由贸易试验区的设立,上海自贸区概念股应运而生。2015年,上海自贸区已成为国内首个符合国际惯例的海关特殊监管区,和国内现有的各类保税区相比,自贸区意味着巨大的政策优惠和更大的开放程度。本文以上海自贸区23家上市公司为样本,通过建立多元线性回归模型讨论微观财务指标对该概念股上市公司股价的影响,找出对其股价具有显著影响的指标,以期能够引导投资者关注影响该概念股上市公司股价的主要因素,并据此进行投资活动,以使其投资决策更加科学合理,同时也可以为上市公司进行投、融资活动和市值管理提供参考和借鉴。结果表明,本文所选的财务指标对于该概念股上市公司股价的影响较为显著。     

浅谈企业绩效考评指标的选择

以前企业看自己是否获利最关注的是像资产负债率、流动比率、利润率等财务指标,而随着时代的发展,那些原始的指标体系已经不能准确地反映企业的获利情况,不能更加前卫地去帮投资者判别投资的方向和合理的获利方法,因此企业绩效考评指标的选择变得更加迫切,本文针对当今非常流行的经济增加值法来讨论对绩效考核的影响。     

正确研判信息是避免投资陷阱的有效手段

2019年中国近邻印度的股价创出历史新高,同样作为发展中国家的中国十几年来股价一直阴晴不定,起起伏伏。显然,作为中国经济"晴雨表"的股市与中国经济一直稳中向好的态势是不相称的,与中国作为世界第二大经济体的称号是不相符的。个中原因,就由作为资本市场的细胞——股民对上市公司产生信任危机造成的,信任危机的产生离不开上市公司的信息披露,特别是涉及上市公司重大利好利空的信息,这些信息都无时无刻不打动着投资者的投资欲望。然而,部分上市公司对信息的处理和披露较为随意,甚至不惜触犯法律虚构财务信息,采取欺骗的方式误导投资者,获取不法利益。本文从上市公司如何粉饰财务资产入手,分析上市公司可能存在的财务信息舞弊行为,提高投资者分析研判的能力,避免落入投资陷阱,减少投资损失。     

机构投资者异质性与市场股价波动——基于信息透明度的调节效应

文章选取2014—2018年我国非金融类上市公司为样本,从机构投资者独立性的视角进行分类,探讨机构投资者介入对市场股价波动产生的影响,同时还研究了企业信息透明度对二者的调节作用。研究结果表明,机构投资者持股比例的提高与股票市场价格波动正相关,在对机构投资者归类后发现,独立型机构投资者持股比例的提高更容易引起市场股价的高波动,而非独立型机构投资者持股并不会对市场股价波动产生较大的影响。企业信息透明度这一调节变量的引入能够减弱机构投资者介入对市场股价波动的影响,尤其在独立型机构投资者与市场股价波动性这二者关系中发挥的作用更加显著。     

基于会计学指标的上市公司投资价值浅析

作为理性的投资者,应该青睐于具有投资价值的上市公司。影响投资价值的因素既包括公司净资产、盈利水平等内部因素,也包括宏观经济、行业发展、市场情况等各种外部因素。在分析一家上市公司的投资价值时,应该从宏观经济、行业状况和公司基本情况等方面着手,才能对上市公司有一个全面的认识。投资价值分析需要综合经济学,会计学,金融学等方面的知识,更是一个理论与实践的过程。本文从财务会计指标着手,对上市公司投资价值进行浅析,以方便投资者决策参考。     

股价同步性、投资者情绪、应计与真实盈余管理——盈余管理与投资者情绪交叉研究

鉴于中国证券市场信息严重不对称、真实盈余管理与应计盈余管理识别难度不同,以及投资者非理性共存等问题,本文分别将真实盈余管理和应计盈余管理与投资者情绪结合起来,进而研究其对股价同步性的影响,以我国2008年~2014年A股上市公司为样本,检验不同方式盈余管理和投资者情绪对股价同步性的影响。研究发现,应计盈余管理与股价同步性正相关,真实盈余管理与股价同步性负相关,投资者情绪与股价同步性正相关。投资者情绪能够增强应计盈余管理与股价同步性的正相关关系,但不能显著增强真实盈余管理与股价同步性的关系。     

ST股票投资分析——ST股票投资收益及影响投资收益的因素分析

通过对中国A股市场中被特别处理(即被冠以ST)的上市公司的股价、个股信息等历史数据进行统计分析,考虑机会成本,得出各只ST股票的投资收益终值,并从影响投资收益的四个因素,即地区、行业、财务指标、股本结构和投资时机着手,运用统计学和计量经济学模型,发现重组的ST股票最具有投资价值;并且北京、天津、河北、山东、山西、内蒙古、河南、陕西、新疆、西藏、青海、宁夏和海南省的,从事采掘业、石化塑胶行业、房地产业、建筑业、纺织服装业、食品饮料制造业和批发零售业,财务指标的恶化程度中等,国家股比例较高的ST股票,有最高的重组可能性。     

基金投资交易的股价效应研究

基金投资交易活动会对股价产生什么样的影响是关系到我国证券投资基金能否起到稳定市场作用的前提性问题。本文运用协方差分解估计方法弥补公开数据不足的缺陷,对基金投资交易与其所投资股票价格变动关系进行实证研究发现:我国基金投资交易与同期股价变动显著相关;基金交易在过程中对股价形成了流动性压力;基金管理人较其他投资者具有一定信息优势,股价变动包含了基金信息交易因素。研究未发现基金系统地进行正反馈交易的证据。     

中国证券市场价格联动效应的实证研究

直观上，中国证券市场中不同公司股票价格常常齐涨同跌。本文以2002—2004年间沪深两市887家上市公司为样本，对中国证券市场股价联动效应开展实证考察。从统计上看，中国证券市场股价波动中公司特质信息的影响平均占到52％左右，而公司层面与行业层面信息的影响合计占到60％左右。在样本期内，股票价格的信息含量逐年提高，中国证券市场股价联动特征呈明显的减弱趋势。进一步的实证研究表明，经营绩效好的公司一般股价信息含量较高，而且投资者在传播公司信息方面发挥了重要功能，市场交易越活跃的公司股价信息含量越高，价格联动性则越弱。相反，资产规模大、流通股本大的公司股票价格波动与市场价格走势往往越一致，股价联动效应越显著。     

股票回购若干问题研究

股票回购现象是市场信息的传递信号，在我国资本市场不成熟的情况下，投资者应充分利用这些信号对企业未来的经营业绩和股价水平做出合理的预测，以减少投资风险并取得较高的投资回报。     

医药行业影响股票价格变动因素的实证分析

随着人口老龄化问题日益严重,社会对医疗服务的需求越来越大。股票价值作为衡量行业发展状况的重要标准,其影响因素一直受到投资者、发行企业和政府部门的持续关注。本文以2011年~2015年上海证券交易所44家医药制造业企业为样本,探究影响股票价格变动的因素。通过相关性分析和面板OLS分析,发现每股收益对股价的影响最大,每股收益越高则股价越高,此外利率变动对股价也有一定的解释作用,而其他变量的解释作用不明显。这说明在我国证券市场,医药行业股价相对合理,投资者关注医药类股票并对其进行投资,以获得稳定收益。     

财务指标对公司股价影响分析——基于房地产行业的实证研究

随着我国证券市场的逐渐完善的透明,上市公司财务信息受到越来越多投资者的关注,最终反映在证券市场上就是股票价格随着上市公司财务状况的变化而变化。以房地产企业作为样本研究,采用因子分析和回归分析检验上市公司财务信息对公司股价的影响,结果发现财务指标对公司股价的影响在减弱。最后对如何分析当前我国股市提出了相关建议。