我国上市公司非效率投资的成因及对策分析

投资决策是公司最重要的财务决策之一,是公司价值创造的主要源泉,但是由于代理问题、信息不对称以及投资者和管理者的行为等因素往往会导致上市公司的非效率投资。对于非效率投资,上市公司可以通过强化信息披露、完善公司治理结构、建立科学的投资决策制度和有效的激励机制等措施来抑制。     

西部地区投资效率、投资结构及其机制研究

当前,西部地区已进入投资高峰期,但主流观点认为与高投资相伴随的往往是低效率,如何确保大规模投资更好地拉升区域经济?这就需要提高投资效率。本文通过测算西部各省经济运行效率并与东部省份进行比较,分析西部地区投资动态效率及其形成机制。结果显示西部地区经济运行动态无效,并且西部各省资本配置效率逐渐趋同于较低水平,这些表明了西部地区整体和各省的投资产出效率都极低。分析其原因,主要是投资的行业结构及资金来源结构存在不合理性,因此西部地区若想有效促进经济社会持续发展,就必须将投资机制进行结构性调整。     

中国投资及其效率的比较研究

在经济学中，投资硝费和出口被比喻为经济增长的三驾马车，生动形象地描述了经济增长的原动力。在欧荚发迭国家消费一般作为经济增长的最大动力，在GDP增长中占有较高的份额，而投资所占份额则较少；在中国，情况恰好相反，自改革开放以来．投资对我国GDP的贡献一直要大于消费，特别是08年金融危机之后，国家出台四万亿投资计划等措施，投资更是扛起了国家经济发展的大旗。但是投资率并不等于投资效率，一味地依靠童．的增长并不能使经济健康持续地发展。自次贷危机以来，全球经济处于震荡调整中，机遇与风险并存．中国必须加快转变经济增长方式．促使经济良性发展。     

关于政府投资效率问题的思考

我国的政府投资在全社会投资中一直占据着重要的地位。当前,我国经济处在转型升级的关键时期,既要调结构,又要稳增长。稳增长,离不开投资。政府投资地位凸显,故提高政府投资效率,值得认真思考。本文分析了政府投资的特点,讨论了政府投资边界,提出了提高政府投资效率的相关建议。     

投资效率文献综述

投资活动是企业财务活动的核心,是企业最具能动性同时最有长期影响力的资源配置行为之一.企业价值的增加从根本上取决于投资效率的提高.本文旨在对投资效率进行概念界定,并对投资效率衡量方式选择的文献进行了梳理与回顾,进一步总结了投资效率与其他方面相结合的研究成果,系统地评述了这些研究成果,在此基础上探讨了相关问题研究的不足及未来发展方向     

国民储蓄对投资影响的区域差异视角

储蓄向投资转化一直备受经济学家关注,是一个经济学热点问题。投资在经济发展中起到决定性的作用,而国内储蓄是投资的绝大部分来源,投资取决于储蓄的规模和储蓄向投资转化的效率。目前我国高储蓄率未能全部转化为投资是一个亟待解决的问题,实现储蓄向投资转化、提高储蓄投资转化效率是一个国民经济学急需解决的问题。     

我国上市公司非效率投资的原因及对策分析

投资决策在我国上市公司的财务决策中发挥着重要的作用,主导着公司价值的创造,而现实企业中过度投资和投资不足等现象一直影响着企业的发展。在我国,上市公司大多数由大股东控制,而如何发挥大股东的监督作用及抑制非效率投资行为已成为近年来学术界关注的焦点话题。在国有上市公司中,由于大股东的"缺位",其代理人为了控制风险和自身的业绩,更多的表现出投资不足。然而许多企业由于两权分离造成的代理问题、信息不对称等因素存在关联投资、恶性担保、盲目多元化等过度投资现象。本文通过分析其中存在的财务风险、经营风险和危害,进而分析其产生的原因,最后提出相应建议。     

我国上市公司投资:过度还是不足?——基于沪深工业类上市公司非效率投资的实证度量

本文提出了一个简洁、有效的企业非效率投资度量模型,并以沪深301家工业类上市公司为样本进行了实证度量。研究发现,2001—2006年间,样本公司最优投资率平均为年初固定资产净值的24.4%;但由于信息不对称和代理问题等的影响,39.26%的公司投资过度,实际投资平均水平超出其最优投资的100.66%;60.74%的公司投资不足,实际投资平均水平仅达到其最优投资的46.31%。     

公司治理、内部控制与非效率投资:理论分析与经验证据

本文以2007—2010年度A股主板非金融类上市公司为研究对象,在按照非效率投资形成的内在机理对其进行分类的基础上,研究公司治理、内部控制对非效率投资的抑制作用。研究发现,公司治理和内部控制能够抑制公司的非效率投资,公司治理能够有效抑制意愿性非效率投资,内部控制能够有效抑制操作性非效率投资。本文理清了公司治理与内部控制在抑制非效率投资方面的作用差异,发现两者在此过程中存在分工效应。     

会计准则变革对企业资源配置效率的影响初探

随着市场经济与金融行业的发展,企业的投融资行为也变得更加复杂,在企业进行资源配置的过程中,双方都需要对相关的经济业务活动信息进行分析,并对投融资行为的优劣势进行判断,从而做出正确的企业决策,而会计正是这些信息的获取来源.本文从企业资源配置效率入手,对会计准则变革的影响进行了初步的探究,希望能够对企业发展有所帮助.     

企业投资管理存在的问题及对策研究

作为财务决策的三大核心问题之一,投资一直是企业管理层关注的重点之一.特别是随着我国经济步入增速放缓的新常态,企业面临的竞争愈加激烈,投资作为提升企业规模和竞争力的主要手段之一,所受关注度更高,因此研究如何提升企业投资管理水平具有现实意义.本文以企业投资管理为研究对象,以投资管理重要性分析为基础,总结了当前我国企业在投资管理中存在的主要问题,并针对问题提出相应的改进对策,以期能够对提升企业投资管理水平提供管理支撑.     

无形资产投资与企业价值创造——来自A股市场的上市公司证据

企业用于研发、广告和软件上的无形资产投资,通过提高企业的产品定价能力、管理水平和扩大市场份额等服务于企业的长期利益,为实现企业价值创造发挥重要作用。实证研究表明,企业无形资产的投资支出显著地提高了企业的销售毛利率、资产周转率的水平,从而实现企业价值创造。     

河南省投资与经济增长的关联度实证研究

投资作为经济稳增长的重要途径,是政府调控的重要手段,也是我国经济增长最主要的动力。使用计量经济方法,研究河南省投资结构、投资效率与经济增长的关系。通过对河南省投资规模、结构和效率的分析,研究河南省实现投资结构优化、效率提高问题,发现河南省经济发展长期高度依赖投资规模的扩张,投资效率没有得到相应提高,河南省经济需要转变经济发展方式。     

投资公告的市场反应——基于中国资本市场的经验研究(英文)

本文以沪深两市2007-2009年发布的897个投资公告为样本,首次研究中国资本市场对新发布的投资公告的反应。我们发现市场会对新发布的投资公告持负面的态度,一定程度上反映出中国机构投资者的短期导向策略。但是,市场会给予过度投资企业发布的市场公告以更低的评价。可见,中国上市公司的投资效率问题得到了市场的重视。     

投资公告的市场反应——基于中国资本市场的经验研究

本文以沪深两市2007-2009年发布的897个投资公告为样本,首次研究中国资本市场对新发布的投资公告的反应.我们发现市场会对新发布的投资公告持负面的态度,一定程度上反映出中国机构投资者的短期导向策略.但是,市场会给予过度投资企业发布的市场公告以更低的评价.可见,中国上市公司的投资效率问题得到了市场的重视.     

宏观经济政策与微观企业投资效率研究综述

投资决策是财务管理中的重要活动,是权益价值创造的驱动力,其投资效率的高低关乎一个企业的发展与成败。企业的投资效率受到内部因素和外部宏观环境的双重影响,鉴于目前我国正处于经济转型的特殊时期,宏观经济政策具有重要的指导意义,本文综述了宏观经济政策对微观企业投资效率的影响,并对两条影响路径进行了分析,以此更好地发挥宏观经济政策的调控作用来促进微观企业投资效率的提高。     

盈余质量影响投资效率的路径——基于双重代理关系的视角

在我国上市公司普遍存在投资效率低下的情况下,高质量的会计信息可以抑制无效投资行为,但是,会计信息会通过多种途径发挥作用。文章检验了管理层和大股东两类代理在会计信息改善投资效率过程中的中介作用。结果发现,盈余质量降低了管理层代理成本,进而有效抑制了企业的投资不足行为,盈余质量缓解了大股东的代理问题从而改善了企业的过度投资。同时发现,控股股东为了通过关联交易侵占上市公司的利益,需要在投资中掌握更多的控制性资源,导致了过度投资。     

广西固定资产投资结构效率的实证分析

长期以来,无论在理论研究上还是在经济建设的实践中,人们都重视投资量与经济发展的关系,却忽视了通过投资内部结构的优化来提高经济产出效率。本文试图通过选取广西这个具有典型意义的省份作为研究对象,对其固定资产投资的结构效率进行实证分析,得出基本建设投资比更新改造投资对经济增长有更大的促进作用和通过优化投资结构可以有效提高经济产出水平的结论。     

企业投资效率中会计准则变革的作用分析

市场经济不断深入和发展对于我国企业投资和会计准则变革等环节产生了巨大影响,在这一过程中研究会计准则变革显得尤为重要.本文分别对会计准则变革在企业经营机制、企业项目投资、企业股权投资以及企业投资环境当中的作用进行了系统梳理与分析,旨在为关注这一领域的人士提供一些参考意见,为现代化企业的发展作出积极贡献.