我国证券投资风险的实证分析

引言:20世纪70年代以来,对证券投资风险的分析及对资本资产定价模型的统计检验,已成为现代金融理论研究中最活跃的领域之一.我国的证券市场是一个迅速发展的、新兴的、不成熟的证券市场.相应地,在我国的证券市场上,证券投资风险也具有不同于其他成熟证券市场的特点.因此,对我国的证券投资风险进行实证分析十分必要.     

关于我国开放式证券投资基金业绩的实证研究

目前我国开放式基金总体显示了专家理财的优势。我国证券市场还存在着有效性不足、市场具有投机性、证券投资产品单一等缺陷,投资者很难构造有效的投资组合,无法规避系统风险。规范证券市场运作,提高证券市场效率是发展我国开放式证券投资基金的关键。     

资本资产定价理论运用需注意的问题

CAPM描述了证券市场上单个证券或投资组合同系统风险收益率之间的关系,使得投资组合理论在整个经济领域得到了广泛的应用。本文首先对CAPM的理论体系进行概述,进而从实证的角度研究CAPM在我国证券市场运用中需注意的问题。     

“价值投资型”股票估价方法研究

随着近两年证券市场结构性大调整 ,价值投资组合已成为机构投资者的主导策略 ,而证券估价是价值投资和证券筛选型投资组合的核心技术。我国证券市场历史较短 ,针对其衍变特征和估价现状 ,研究较为适合我国证券市场的“价值投资型”股票的估价方法大有俾益。     

基于确定性偏好的投资组合选择

文章在对马科维茨证券投资组合模型简要评述的基础上，针对投资者可选标的证券信息集非对称的现实，依据确定性偏好原理，将投资者对可选标的证券信息的确定性程度转换成偏好次序关系，同时结合行为金融学中的前景理论，依确定性偏好次序规则来确定权重函数，并在价值函数-风险的框架下探讨了证券投资组合模型的构建及其最优解，从而在行为金融理论下扩展了马氏证券投资组合模型。实证分析表明，我国证券市场投资者基本是采用线性赋权方式来处理非对称信息集下的投资组合选择的。     

计量模型的最佳证券投资组合

经济的繁荣为证券市场带来了新的机遇和挑战,资本市场的完善对市场经济的发展具有重要作用。证券投资组合是现代资本市场中非常重要的投资方式之一,对投资者和投资市场具有重要的意义。证券投资组合的重点是要保障投资者的收益,该文将在计量模型基础上对最佳证券投资组合进行探讨,为证券投资组合的优化提供依据。     

基于非理性市场理论的我国证券市场发展分析

随着我国证券市场的发展和逐步完善,证券投资方法的选择和应用问题相伴而生。投资理论是投资方法的指导依据。以行为金融学为代表的非理性市场理论,引入了投资者行为模式,认为市场是非有效的,这更加贴切我国证券投资市场的实际情况,本文认为,以此理论为基础的以积极投资为主的投资方法是适用于我国投资市场的。     

股票投资理论发展综述

为了有效地规避投资风险,取得最大的投资收益,以证券投资收益为研究内窖的证券投资理论不断发展。现代证券投资理论就是在总结前人投资理论的基础上提出的。股票投资理论的发展已经从心理预期理论、现代资产组合理论到分形资产组合理论。随着股票价格研究的不断深入,人们发现投资者对值息的反应是延时的、集中的而不是及时的,股票收益风险不是稳定的,而是不断变化甚至是无穷的,股票收益表现出尖峰、肥尾和长期相关性。     

开放背景下完善中国证券信息披露制度必要性的理论研究

WTO从证券市场自由化和证券市场管理定位两方面施加制度性影响,使得我国证券市场实现对外开放。严格规范的上市公司信息披露制度符合WTO透明度原则的价值取向,是发展现代证券市场的核心原则。本文结合研究证券信息披露理论,同时对完善我国的证券信息披露制度提出若干建议。     

开放背景下完善中国证券信息披露制度必要性的理论研究

WTO从证券市场自由化和证券市场管理定位两方面施加制度性影响,使得我国证券市场实现对外开放.严格规范的上市公司信息披露制度符合WTO透明度原则的价值取向,是发展现代证券市场的核心原则.本文结合研究证券信息披露理论,同时对完善我国的证券信息披露制度提出若干建议.     

论我国利用国际证券投资的战略目标及其战略步骤

面对国际证券市场发展新格局和新兴证券市场在发展中国家的崛起,我国证券市场在国际化过程中必须采取正确有效的措施,选择最佳战略才能吸引更多的国际证券投资,为我国大规模经济建设及时地筹措必要的外部资金,同时把资金成本降至最低水平.本文就我国利用国际证券投资的战略目标及其战略步骤进行了讨论.     

我国证券市场税制问题研究

证券税收制度是调节一国证券市场的基本手段之一,它对证券市场的发展起着重要的作用。证券税收制度可以有效地组织财政收入,并能够有效地平衡税负、抑制过度投机行为、鼓励正确的投资理念、降低证券市场的波动性、提高证券市场的资金配置效率和规范证券市场的发展。近年来,随着我国社会经济快速的发展,我国证券市场有了很大的发展,但是其证券市场的税制建设却相对落后,证券市场和税制建设发展的不平衡会制约我国证券行业的发展,因此优化我国证券市场税制成为我国税制改革的重要课题。     

行为金融视角下的证券投资分析

随着我国社会经济和市场经济的飞速发展,证券市场也越来越兴旺发达。但是因为我国金融市场形成时间比较晚,当下还存在诸多的不足之处,需要更进一步得完善和发展,并且我国很大一部分投资者对于证券投资的认知还存在一定的偏差,这种认知上的偏差不仅仅会对其自身收益造成相应的影响,并且会直接影响到我国证券市场的良性发展。行为金融学对于现代金融理论发展有着积极作用,在传统的“理性人”假说上面有所突破,借此来阐述金融市场上出现的各种各样情况。投资者行为以及思想都会受到环境、社套以及心理等等因素影响,本文就行为金融视觉下的证券投资进行了分析研究     

对当代证券投资组合全球化发展态势的研究

面对当今新的世界经济形势,金融行业的各个方面都迎来了新的发展机遇和挑战.同样证券投资也不例外.本文主要是对当代证券投资组合理论的基本思想进行相关的阐述,同时指出了当代证券投资组合发展的三个方向,并对当代证券投资组合全球化发展态势进行研究,继而提出了当代证券投资组合全球化发展态势的思路.     

完善我国证券法律制度的思考

证券法律制度是现代金融法律制度的重要组成部分,在市场经济法律体系中占有重要地位。为证券市场规范运行并发挥积极作用提供了重要保障。一、我国证券法律制度概述经过十年的高速发展,我国证券市场已成为我国市场经济体系的重要组成部分,在国民经济中发挥着越来越大的作用。伴随着我国证券市场的发展,我国证券法律体系也逐步完善,更加复杂化、     

股指期货推出对投资商影响的博弈分析

根据现代证券投资组合理论及系统性风险和非系统性风险的特点,为了保证合理估值,提高证券市场的有效性,政府推出了股指期货。本文从博弈论角度对股指期货的推出对高、低成本投资商的利益影响进行了分析,并求得均衡解。文章为政府调控提供了理论依据,具有现实指导意义。     

经济新形势下中国证券市场发展现状及趋势研究

面对我国创新经济建设以及产业结构转型等需求,证券投资作为促进、支持我国实体经济发展的重要工具和力量,在发展过程中呈现出多元化的证券投资方式,与此同时对证券市场风险监管的工作也提出了更高的要求。     

国际证券筹资：发展国际贸易的新动力

随着国际资本市场证券化格局的形成,国际证券筹资已成为世界各国利用外资发展国际贸易的重要手段。目前,我国的国际证券筹资尚处于起步阶段,存在许多亟待解决的问题,应制订适合我国国情的符合世界金融市场趋势的国际证券筹资发展战略,将部分有实力的国内企业推向国际证券市场筹资,不失时机地开拓国际股票筹资业务,分散我国国际证券筹资的地域分布与币种结构,尽快与国外证券市场实行计算机联网,研究国际证券投资的各种制度与技术,鼓励对外投资企业和外商投资企业从事国际证券投资,大力培养国际证券投资专门人才。     

证券投资中的风险及规避探究

随着我们国家金融体系的不断完善,以及投资受客观的金融环境和投资者主观行为的双重影响,证券市场在能给投资者带来高收益的同时,又有着高风险相伴。加之我国证券市场起步较晚、发展较快,又导致证券市场投资者的投资风险进一步加大,比如证券业务类型单一引起的投资环境不稳定性,以及非法操控问题对投资者的巨大影响等。而这其中的原因也极为纷杂,如投资者的盲目投资、投机行为扰乱投资环境以及证券管理者的道德风险、政府部门监管力度不够等。本文从证券投资风险的概念入手,对我国证券市场的现状作出分析和对风险进行分类,在此基础上针对不同类型的投资风险提出了风险规避的方法。     

我国普通民众所面临的r-σ曲线及最佳资产分配比例实证分析

投资于股票和债券的资金分配问题是证券投资者所重点关注的问题。本文应用哈里·马科维茨(Harry.Markowitz)的均值方差理论,并结合我国证券市场的具体情况,测算出两条反映我国当前情况下证券市场风险与收益的r-σ曲线。在此基础上,笔者依据效用最大化原则给出了符合普通民众投资需求的风险资产与无风险资产、股票与债券之间的资金分配比例建议。当然,人们也可以根据自己的风险偏好,调整风险厌恶系数A的大小,找到符合自身的个性化最优投资组合。