资本主义企业财务会计——第十讲 股东权益

一、什么是普通股?什么是优先股,它有哪些种类? 按照股东享有的不同权利,公司的股份可以分为普通股和优先股两种。当公司只发一种股份时,这种股份就称普通股,它是公司的基本股份,普通股股东享有投票表决权、盈余分配权、优先认股权和剩余财产分配权。     

借晋商智慧结晶 创新企业管理体制——金融机构股权激励探析

股权激励是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利,使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润承担风险,从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法.股权激励机制的种类多样,典型的模式有：股票期权、股票增值权、限制性股票、虚拟股票、账面价值股票、特定目标奖金、业绩股份、储蓄-股票参与计划、股票无条件赠予、影子股票、延期支付、经理人收购等等.     

反稀释条款的玄机

制定反稀释条款的目的在于，在股份低于转换价格出售时保护优先股持有者的权利。因此，该条款被称为“转换价格公式”反稀释调整条款。双方同意，投资者优先证券转为普通股的数量开始是建立在一比一的基础上。而如果（有例外情况）公司以低于转换价格发行任何权益证券，则优先证券转换时所发行的普通股股份数会根据一定标准向上调整，以保证前期投资者的份额不会下降。     

股票股利会计处理的中美比较

股票股利是股份公司发放股利的一种方式。研究中美两国对股票股利会计处理的差异，借鉴国外的经验，对规范我国股份制企业的会计处理是有所裨益的。所谓股票股刊（Stockdividends），是指公司以增发股票作为股利赠予股东，股东并未对公司增加投资。一、美国对股票股利的会计处理美国关于股票股利的会计处理方法，有小比例股票股利和大比例股票股利两种形式。l．小比例股票股利。小比例股票股利是最常见的一种股票股利，是指增发比例通常为已在外普通股的1％以t20％以下。在小比例股票股利下，其会计处理是按所增发股票的市场价值减少留存收…     

关于股票股利的确认问题

股票股利是公司以增发普通股股票的方式向股东支付的股利。本文试以权益法、市价法和成本法三种较具代表性的投资计价方法为例，讨论股票股利的确认问题。一、权益法对股票股利的确认权益法是股东在同被投资企业存在控制关系或对被投资企业有重大影响时采用的一种投资计价方法。在这种方法下，股东对长期股票投资的计价是以其权益在被投资企业的帐面数额为依据的。而被投资企业对发放股票股利的会计处理是将留存收益（即未分配利润或盈余公积金）中的一部分予以资本化，转入永久性资本金帐户。如果留存收益属于股东权益，这种转换只是股东权…     

股票支付中兑换比率的确定

股票支付是在并购过程中 ,主并企业通过增发股票 ,以新发行的股票交换目标企业的股票或发行新股取代并购双方的股票 ,从而达到并购目的的出资方式。兑换比率（ＥｘｃｈａｎｇｅＲａｔｉｏ,ＥＲ）是为了换取目标企业一股普通股股票 ,主并企业需发行并支付的普通股股票的数量。兑换比率之高低 ,直接影响到并购双方股东在并购之后的联合经济体中的权益份额 ,因而该比率备受并购双方股东的重视。特别指出的是 ,本文是从理论的角度来讨论兑换比率的确定 ,即理论兑换比率。为了便于论述 ,首先对以下符号的涵义予以明确。假设Ａ企业拟并购Ｂ企业（…     

社会责任投资与公司价值相关性理论探索

社会责任投资的产生和发展与全球社会可持续发展策略密不可分,也是投资从简单追求股东利益最大化向追求满足利益相关者权利转变的实践体现。社会责任投资者通过各种股东行动去影响控股股东或经营管理层的行为,将社会责任投资者的社会价值观灌输、实现到企业行为中去,推动企业在履行社会责任过程中充分考虑利益相关者利益,利益相关者又因此对企业的生存和发展注入专用性投资并分担一定的企业经营风险。同时,企业践行社会责任会降低融资成本和经营风险。长期而言,公司社会责任价值将得到持续提升。     

浅议中国证券市场发行制度的历史沿革

股票发行应科学遵循市场规律明确权利和责任 　　股票发行是指发行人在市场中出售代表一定股东权利的股票的行为.股票发行制度是指支配股票发行行为和明确市场参与各方权利和责任的一系列规则体系,其核心内容是股票发行决定权的归属.发行制度科学与否决定着股票市场资金配置的效率.也决定着股票市场筹集资金、转换机制、优化资源配置和分散风险等功能的顺利实现. 　　……     

股票与股票市场

股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证,它代表着其持有者(即股东)对股份公司的股权。股权是一种综合权利,如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利等。同一类别的每一份股票所代表的公司股权是相等的。每     

长期股权投资的暂时性差异及纳税调整

一、股票股利涉及的暂时性差异 (一)相关规定与暂时性差异的形成 股票股利,又称配股或派股,是指公司以资本公积、留存收益按持股比例转增股东股份.会计准则和会计制度都规定,被投资单位分配股票股利,投资企业对分得的股份不作账务处理,只需在备查簿上登记即可;但是,税法规定对于任何形式的股利分配,都必须在被投资单位作分配处理时,...     

浅论干股

干股与普通股在本质、所有人风险承担、可转让性、股东权利义务、股份发放后果等方面都是不同的,是一种比较灵活的激励机制而不是股份制度。现实中存在的私人干股和人力资源干股都具有债权的性质。     

关于股票期权的征税问题

股票期权制，英文为“Stock Option”，其含义为公司以书面形式给予本公司人员购进公司一定数量股票的权利。目前比较多的是经营者股票期权，它是企业给予经营者的一种权利，经营者可以凭借这种权利按约定价格购买未来一定期限内公司股份的权利。实行股票期权制的目的，是要在公司人员与企业长期利益之间建立一种资本纽带，将个人命运与企业命运牢牢地捆在一起。     

创业企业实行股票期权的法障碍及问题分析

一、创业企业有实行股票期权的现实要求 (一)股票期权的概念. 股票期权是上市公司给予企业高级管理人员和技术骨干(甚至包括一般员工)在一定期限内以一种事先约定的价格购买公司约定数量普通股的权利.它有如下四方面的涵义,1.股票期权持有者有权利但没有义务去购买公司股票.2.这种购买某一股票的权利,不是即时权利,在一定的时期内有效,超出一定的时期,这一权利就视为失效或认为放弃.3.购买股票的价格是事先约定的,行权时不得改变.4.股票期权持有者可购买的股票数量上限是事先约定的.     

对国有商业银行公司治理结构的探讨

一、国有商业银行公司治理结构问题的剖析 公司治理结构又称为法人治理结构，其核心在于企业通过权力制衡来监督管理者的经营管理，维护股东和其他利益相关者的权利，其实质就是权力分配制衡机制：即明确股东、董事、经理和其他利益相关人之间权利和责任的分配，规定公司议事规则和程序，并决定公司目标和组织结构，以及实施目标和进行监督的手段。     

每股收益分析

每股收益是指普通股每股所能分摊到的净收益,计算公式为：每股收益=(净利润-优先股股利)／已发行在外股票的加权平均数。每股收益在本质上是法律赋予股东的股利,在企业财务指标中具有评价收益状况、引导投资决策功能,是具有综合性的一个核心指标,被投资者认为是是否进行投资的指示器。尽管每股收益一直被认为是评价企业盈利能力的一个重要指标,但笔者认为在利用每股收益评价企业盈利能力之前,应对每股收益有一个充分的认识,以便能正确引导投资者进行投资。在笔者看来,每股收益不宜单独作为引导投资者进行投资或评价企业盈利能力的重要指标。针对每股收益的计算公式,本文从计算公式的分子、分母两个方面进行论述。     

浅议长期股权投资的风险控制

长期股权投资通常为长期持有,不准备随时出售,投资企业作为被投资单位的股东,按所持股份比例享有权益并承担责任。长期股权投资主要有两种情况:一是对外直接投资,即以资产(包括货币资金、无形资产和其他实物资产)投资于其他单位,而成为被投资单位的股东;二是间接投资,即在证券市场以货币资金购买其他单位的股票以成为被投资单位的股东。间接股权投资,企业可以通过证券市场随时退出投资。而直接对外股权投资的,当投资战略制定并实施后,可以在一定程度上作些调整和微调,但一般投资期限已经约定,要撤销这项决策往往是不可能的。前者,虽然退出投…     

外商投资企业承包经营的利弊分析

<正> 外商投资企业承包经营的目的,主要是通过承包经营的手段提高经济效益,促进企业向高层次发展。本文就外商投资企业承包经营的利弊及发展对策,提出粗浅的意见。一、外商投资企业承包经营的形式与特点外商投资企业承包经营一般有三种形式,即1.中方股东承包。2.外方股东承包。3.非股东承包。第一种是指外商投资企业的合资伙伴中方股东承担全部企业经营管理.对超过承包基数的利润全部归承包者所有.完不成承包基数的应承担经济责任。这种承包形式多见于中方股东占大头.原材料在国内采购.产     

可转换公司债券

可转换公司债券是一种根据约定,可在特定时间、按特定条件转换为普通股股票的特殊公司债券。它兼具债券和股票的特性,同时含有选择权成份,是一种复合型的证券品种。可转换公司债券是一种混合型的债券形式。当投资者不太清楚发行公司的发展潜力及前景时,可先投资于这种债券。待发行公司经营实绩显著,经营前景乐观,其股票行市看涨时,则可将债券转换股票,以受益于公司的发展。可转换债券对于投资者来说,是多了一种投资选择机会。只有上市公司才可以发行可转换公司债券,而且上市公司应当具备良好的业绩和分红记录。可转换公司债券     

拧紧退出中的安全阀门

作为风险融资交易中一种特殊类型的投资者权利协议,优先购买权和共同出售协议授予优先股投资者就公司的关键持有人向第三方出售股份所享有的权利,对关键持有人向第三方进行股份转让设定限制。 优先购买权防止了不受欢迎的第三方投资者成为公司的股东。各关键持有人在协议中无条件且不可撤销地授予公司和投资者以提供给拟订受让人的同等价格和同等条件购买其拟进行转让的全部或部分股份的优先购买权和次优先购买权。     

本土企业退出投资实战宝典

2007年5月23日,国内网络游戏巨头盛大(NASDAQ,SNDA)正式宣布,自今年5月起,已在公开市场出售余下持有总计200多万普通股的新浪所有剩余股份。此前盛大曾分别于去年11月及今年2月两次出售所持有的新浪股票。根据盛大2007年第一季度财报中披露的信息显示,加上盛大今年5月在公开市场出售所持新浪公司总计2118278股普通股,盛大三次减持新浪股票累计获得收入3.05亿美元,净收益7650万美元。作为当年最富争议的一桩互联网行业并购公案,盛大曾于2005年2月通过公开市场收购了新浪19.5%的股份,试图与新浪合并,但由于新浪管理层马上抛出的“毒丸计划”等反应激烈的对抗举措,加之盛大自身资金吃紧和业务转型等诸多原因,网络游戏狂人、盛大董事长陈天桥的这一野心勃勃的并购计划并未能顺利实施,只得退而求其次,做起了新浪的财务投资者。此后盛大于2006年11月8日,首批出售了370万股新浪股份,进账9900万美元。今年2月8日,盛大再次出售持有的新浪总计400万股普通股,进账约为1.29亿美元。两次抛售新浪股份使观察人士普遍认为,盛大已经放弃与新浪进行合并的考虑。陈天桥在减持新浪股票之初曾黯然表示,“曹国伟担任新浪CEO以来获得了众多股东的认可……新浪股票给投资者带来了丰厚的回报。”而股权争夺战中的胜者曹国伟也意味深长地客气了一番“,主要由于我们优秀业绩所带来的股票强势,乘机套现获取利润,盛大也从此变成了一个金融投资者。”不过,盛大的这次投资退出倒引出了一个比较有趣的话题。根据《首席财务官》杂志与部分国内资本运营机构合作进行的相关研究,我们发现本土企业的投资退出或资产剥离,其动机、形式、时机、内在构因等均较欧、美、日成熟市场有较大差异。为此,我们在总结了大量本土企业投资退出或资产剥离案例的同时,期望能尝试性地提出一套相对完善的思维模型,以供广大本土企业CFO在处理相应业务时进行参考。