董责险对企业创新的影响研究 ——基于沪深A股上市公司的实证研究

作为一种新兴保险,董事高管责任保险(简称“董责险”)在我国经济中扮演什么角色呢,能否有效促进企业的创新活动呢?本文以2009—2019年我国沪深A股上市公司的数据作为样本,研究公司购买董责险对创新活动的影响。实证研究证明,董责险的引入能够有效促进企业创新。     

林业上市公司股权集中度、高管激励与经营绩效关系的实证研究

选取2010~2015年的12家林业上市公司的财务数据为研究样本,运用结构方程模型的研究方法探寻林业上市公司股权集中度、高管激励对经营绩效作用路径以及变量之间的效应关系。研究结果表明:股权集中度对经营绩效具有直接的显著的正向影响,高管激励对经营绩效具有直接的显著的正向影响,且股权集中度同时通过高管激励的中介作用间接地显著地影响经营绩效;股权集中度对经营绩效影响的直接效应为0.22,高管激励对经营绩效影响的直接效应为0.28,股权集中度对经营绩效影响的间接中介效应为0.06。基于研究建议建立大股东股权制衡的股权集中度结构和提高高层管理者的收入水平。     

高管薪酬激励与企业绩效的关系——以研发投入为中介变量

以中国创业板上市企业为研究样本,运用多元回归和分层回归分析高管薪酬激励与企业绩效的相互关系,并在回归模型中加入研发投入指标作为中介变量,进一步研究研发投入的中介传导效用。研究表明:中国创业板企业实施高管薪酬激励可以提高企业绩效;高管薪酬激励可以促进企业提高研发投入力度;研发投入在高管薪酬激励对企业绩效的影响过程中具有中介作用。     

股权激励与高管离职：管理层权力和产权性质对高管离职的影响

以2006—2013年实施股权激励的A股上市公司为研究对象,采用TOBIT方法进行多元回归分析,对股权激励之于高管离职的影响进行了研究,并同时检验了管理层权力和产权性质对高管离职的作用。研究发现,股权激励对降低高管离职率确有显著效果,并且,管理层权力与高管离职率负相关,股权激励在非国有企业的高管留任作用比国有企业更好。进一步的研究发现,高管离职受股权激励方式的影响,即相比股票期权,用限制性股票实施股权激励,更能降低高管离职率。     

研发投入的高管股权激励因素效应分析

本文以2007-2010年已披露研发支出的制造业、信息技术业上市公司为研究样本,实证分析高管持股对研发投入的影响。研究发现:高管持股比例与企业研发投入呈正相关关系;而且这一关系在不同成长能力、负债水平的企业中具有显著的差异性。     

企业创新与核心员工股权激励

股权激励自2016年正式引入中国起,便一直作为一种激励措施而对企业经营业绩间接地提供影响.在所有权与经营权相分离的现代公司制度下,股权激励被认为是解决代理问题的最优方式之一.与此同时,授予核心员工股权激励的公司数量在逐渐增加.现存的研究方向多数关注高管股权激励而忽视员工股权激励.本文对核心员工股权激励实施的优势进行分析...     

内部控制、高管股权激励与公司业绩的关系探究

本文通过对2008—2020年沪深A股上市公司财务数据的分析,探究内部控制质量与公司高管股权激励和公司业绩间的关系。结果表明：高管股权激励能正向促进公司业绩的提升,并且一部分公司业绩的提升是由于高管股权激励改善企业内部控制质量实现的,内部控制在二者中发挥中介效应。     

高管股权激励与现金股利政策的实证研究

本文以2006-2013年我国上市公司为研究样本,采用多元线性回归方法,基于委托代理关系的角度考察了高管股权激励对公司现金股利政策的影响。研究发现,高管股权激励有助于提升公司现金股利发放水平,二者呈显著正相关关系。相对于国企,这种正相关关系在民企中更为显著。     

研发投入、混合股权与全要素生产率

本文以2008-2018年上市企业为研究对象,采用面板数据固定效应模型研究研发投入对于企业全要素生产率的影响,并从混合股权这一层次研究对研发投入与全要素生产率的调节作用。研究发现,研发投入促进企业全要素生产率、混合股权负向调节研发投入与企业全要素生产率之间的关系。     

高管激励、高管变更与内部控制有效性——基于石油企业的实证研究

选用33家石油上市公司的数据,在回顾了以前学者的观点后,提出了石油企业内部控制关于高管激励和高管变更的三个假设。针对上述假设,以石油企业内部控制有效性作为被解释变量,以高管激励与高管变更作为解释变量,而后运用eviews软件对提出的假设进行回归分析,得出了如下结论:高管薪酬激励、高管股权激励和石油企业内部控制有效性之间无显著关系,而高管变更和石油企业内部控制有效性有着负相关的关系。     

股权集中度、高管激励与公司绩效的关系——基于垄断性与竞争性行业上市公司的对比

以2010—2012年沪深两市A股上市电力类企业和电器类企业为代表研究对象,运用多元回归分析方法对垄断性行业和竞争性行业企业的股权集中度、高管激励与公司绩效关系进行了研究。研究结果表明:不同行业上市公司的股权集中度对其公司绩效的影响是不同的,其影响关系在竞争性行业企业中呈现出显著的正相关性,而在竞争性行业企业中并未呈现出显著的相关性;高管薪酬在垄断性行业企业中与当期绩效显著正相关,而在竞争性行业企业中却呈现出并不显著的弱相关关系。     

财政研发补贴的创新激励效应——来自中国规模种子企业的证据

财政研发补贴政策作为激励企业科技创新的政策工具,在提升中国种子企业科技创新能力方面发挥着至关重要的作用。本文研究基于2014-2021年中国2074家规模种子企业的调查数据,实证考察财政研发补贴对中国规模种子企业研发投入的影响及其内在作用机制。研究结果表明：第一,财政研发补贴显著提升了规模种子企业的自主研发投资额与自主研发投资强度。多种计量方法的稳健性检验均支持这一结论。第二,财政研发补贴主要通过缓解企业的融资约束,促进规模种子企业增加其研发投入。第三,财政研发补贴对私有企业与非育繁推一体化企业的研发投资有显著正向影响,而对国有企业与育繁推一体化企业的影响则不显著。因此,本文研究认为,继续增加对规模种子企业的财政研发补贴将助力种子企业研发创新能力的提升,但需注意财政研发补贴对企业影响的异质性,制定更有针对性的政策,以更好地推动中国种业科技创新,并促进产业升级。     

上市公司股权激励动因及效果分析——以A企业为例

随着我国经济的发展与资本市场日趋成熟，股权激励已经成为越来越多上市公司解决管理者与所有人利益冲突的手段。股权激励的意图是将企业与管理者的利益捆绑在一起，但其可能给予高管操纵盈余的动机，同时过于宽松的行权条件有可能成为为高管输送利益的途径，这显然与企业进行股权激励的初衷相悖。如何通过股权激励有效解决委托代理问题与提升企业价值，成为许多企业迫切需要解决的问题。A企业作为我国较早采用股权激励的上市公司，其股权激励进程与我国股权激励相关政策和制度的关键时间点具有一定的吻合性。鉴于此，本文将A企业作为分析对象，探究其自2006年起实施的4次股权激励及其动因，并从财务指标角度分析A企业股权激励实施效果。     

高管自信度对农林牧副渔上市公司财务绩效影响研究——基于创新投入的中介效应

近年来农林牧副渔上市公司的内部制度逐渐完善,创新意识有所提高,但作为农业经济发展的支柱和基础,农林牧副渔上市公司的整体创新投入与财务绩效增速较为缓慢,经营活力有待提升。而所有权的分离促使高管成为企业实际的决策者,高管成员的行为表现对农林牧副渔上市公司的创新驱动具有重要影响。目前,有关高管心理特征与企业绩效的研究取得丰硕的成果,但对于创新投入作为高管自信度与企业财务绩效影响路径的研究相对较少。文章选取2016-2020年农林牧副渔上市公司为研究对象,基于创新投入路径分析高管自信度与企业财务绩效的关系。研究结果表明:(1)高管自信度与企业财务绩效在1%的显著性水平上显著正相关,即农林牧副渔上市公司高管自信度越高,财务绩效越好;(2)高管自信度与创新投入在1%的水平上显著正相关,即高管自信度越高,管理者更倾向于增加创新投入,实现长效发展;(3)高管自信度与创新投入的交乘项在1%的显著性水平上显著正相关,即创新投入在二者关系中具有部分中介作用,高管自信度上升直接影响企业对创新战略的选择,促使创新成果持续产出,从而实现财务绩效的提高;(4)相对于自信度较低者,农林牧副渔上市公司高管自信度较高时,对企业财务绩效的正向影响更为显著。即企业高管自信度越高,其内在心理特征会形成积极的外在行为表现,与股东的利益趋同性越强,更加关注企业的长远发展,有助于农林牧副渔上市公司创新和主观能动性的提升,逐渐形成长期竞争优势,从而促进企业财务绩效显著提高。     

研发投入、媒体关注度与高管薪酬业绩敏感性

本文基于我国制造业上市公司2011～2020年数据,实证检验研发投入对薪酬业绩敏感性的影响,以及媒体关注度对研发投入和薪酬业绩敏感性关系的影响。研究表明：我国制造业上市公司研发投入与高管薪酬业绩敏感性正相关;在此基础上加入媒体关注度研究发现,媒体关注度能抑制研发投入对高管薪酬业绩的敏感性。     

林业上市公司股权激励的人才保留效应研究

以2010年至2019年时期实施股权激励的12家林业上市公司,以及未实行股权激励的22家林业上市公司为样本,通过将实施股权激励与未实施股权激励公司的高管离职率进行对比,并将实施股权激励公司对实施前后的高管离职率进行对比,研究了林业上市公司实施股权激励的人才保留效益。结果表明,实施股权激励对林业上市公司高管的离职率有抑制作用;此外,股权激励的人才保留效应只在股权激励期限内产生作用,在完成股权激励后,林业上市公司高管离职率会出现逐渐回升的现象。     

研发投入对企业效益影响的综述研究

企业研发投入不断提高,以期掌握核心技术,改善生产流程,优化产品,从而降低成本,取得核心竞争力,增加企业效益,但实际上学者发现研发投入对企业效益影响并非全部是正向的,而是有多种方向,针对研发投入对企业效益影响方向不一致的问题,本文通过整理研究发现,研发投入对企业效益有正向关系、负向关系、不相关关系和滞后性关系等多种影响,并提出产生影响的原因,为企业进行研发投入决策提供理论经验。     

高管外部薪酬差距与企业技术创新水平——基于沪深两市的A股上市公司的实证研究

信息化时代,技术创新是引领国家经济发展和社会进步的核心动力,"让企业成为技术创新主体",已经成为国家科技创新的重要目标。高管作为企业技术创新战略决策的制定者,其薪酬制度在一定程度上影响了企业技术创新水平。文章以沪深两市的A股上市公司2010-2019年的非平衡面板数据为基础,运用包含个体效应、时间趋势和行业效应的随机效应模型,深入分析高管外部薪酬差距对企业技术创新水平的影响机制。研究结果表明:(1)高管外部薪酬差距对企业技术创新水平具有显著的正向影响,且呈现出倒"U"型关系。(2)平均技术创新水平相对较低的农业上市公司中,高管外部薪酬差距对技术创新水平的正向影响显著高于其他非农业上市公司。(3)企业产权性质和所在行业集中度对高管外部薪酬差距促进技术创新水平具有显著的调节作用。研究不仅丰富了相关领域的研究,同时也引导不同上市公司制定合理的薪酬制度,充分发挥高管外部薪酬差距的激励作用,促进上市公司技术创新的快速发展以及国家技术创新能力的整体增强。     

品牌区分下农业龙头企业经营绩效影响因素研究——来自盐城的证据

文章基于2014年盐城市百家农业龙头企业提升工程的年报表数据,构建农业龙头企业绩效回归模型,对影响农业龙头企业经营绩效的因素进行实证分析。结果显示,总体上农业龙头企业的资产规模、研发投入和劳动力密度对经营绩效有显著性正向影响,技改投入和带动农户能力对企业的经营绩效并无显著贡献。从农业龙头企业是否形成品牌的角度来看,各变量对绩效的影响差别较大,资产规模对非品牌企业经营绩效的影响程度明显高于品牌企业,研发投入则与之相反;劳动力密度对非品牌企业绩效有显著正向影响,而对品牌企业绩效的影响并不显著甚至有削弱倾向;带动农户能力对品牌企业绩效影响较为显著,对非品牌企业绩效影响不显著。     

高管货币薪酬能提升企业国际化水平吗——股权集中度的调节作用

采用2016年中国制造业上市公司的数据,运用STATA14.0软件和层级回归分析方法,研究高管货币薪酬与企业国际化关系,同时考察股权集中度对高管货币薪酬与企业国际化关系的影响,研究发现:高管货币薪酬越高,越有利于提升上市公司的国际化程度;股权集中度对高管货币薪酬与企业国际化程度之间的关系具有调节作用。