从供求曲线的移动看通货膨胀对股价的影响

1供求曲线及其移动如果以股票数量为横轴，以股价为纵轴，则可以作出如图一、图二所示的供给曲线GG和需求曲线XX。如果股票的供给弹性为零，即不随价格的变化而变化，也就是在一定时期内（如一年）上市的“盘子”既定，并且在期初一次性上市，则供给曲线为一条垂直于横轴的G0G0线；如果股票的供给弹性足够大，即股市扩容和缩容完全由市场根据股价变动情况确定，没有任何对股市供给的管制，则其供给曲线为G1G1；GG的移动轨迹刚好介于＊G和GG之间。当政府对股市扩容的限制较少时，GG偏向于GG，随着对股票供给限制的加强，GG会越来越们…     

股市融资危局

<正>由于我国目前直接融资的比例还不足10％,本身就被看做是唐僧肉的股市更是被赋予为四大国有商业银行解困的重任。从2004年上半年股市融资达461亿元这个创出近三年新高的数字上就可以看出,股市为了配合加大直接融资比重而进行了惊人的大扩容。沪深股市在1993年、1997年和2000年经历了三次大     

QFII钟情不减

与国内股市中各路基金、游资竞相借助一系列利好政策夺路而逃不同，QFII对中国股市似乎热情不减。中国证监会基金部主任孙杰透露：截至2004年底，QFII投资证券品种金额达到162亿元，其中投资A股71亿元，基金22亿元，可转债33亿元，国债37亿元。     

实施“双相调控”走出股市低迷

一、问题的提出 我国股市持续低迷,引起人们的广泛关注。原因何在?人们纷纷探讨,见仁见智,归纳起来,主要有以下四种:一是“需求不足”论,认为供给大规模扩容的同时,需求并未相应扩容,主张以需求扩容为基本对策;二是“股市机制”论,认为股市低迷的根源在于股市机制不成熟,主张把重点放在股市机制的完善上;三是“人气散淡”论,认为人气散淡是股市低迷的根本原因,主张重聚人气;四是“宏观政策”论,认为宏观股市政策不明朗,主张尽快明朗股市政策。这些观点,无疑具有启发意义,但由于角度不同,缺乏全面深入分析,结论未免偏颇,对策难免片面。仅就后一     

股市供求关系研究

<正> 和任何商品一样,股票的价格围绕价值的波动幅度与方向仍然要取决于股市上的供给〔股票、债券等证券品种)与需求(需要购买相关证券品种的资金量)的相互关系。中国股市的成长过程也是一个供给和需求双向扩容的过程影响股市供给与需求的因素有:股市规模的扩张速度(资产证券化率的增长速度)、消除股权结构泡沫(部分国有股、法人股的流通)、新股的发行规模等。     

数万亿元入市资金只是一张画饼

最近一个时期,股市大幅上涨引来许多投资者的开户,但股市让大多数投资者只赚指数不赚钱,难以分享股市上涨带来的收益,这样的行情显然很难吸引到更多的投资者加入进来。要让画饼变成实饼,不是一波疯牛行情就可以办到的,还有待于管理层进一步规范股市的发展,完善股市的基本制度建设,切实保护投资者利益等。新年伊始,部分机构相继表示2015年股市"不差钱"。比如,中金公司估计今年A股市场新增资金供给可达2 8万亿元,乐观情形下可达4.6万亿元。海通证券预计今年新增入市资金约5万亿元。     

股市的市场化与扩容的和谐

一、问题的提出 人们对股市存在着两个根本性的期待，一个是市场化，一个是扩容。没有市场化股市就难以走入正道，没有扩容就谈不上融资功能。但是，现在中国股市一片叫衰声，整个社会经济持续繁荣而股票市场却十分低迷，人们期盼着政府出面救市，但内心却存在无奈和厌烦。市场化运作多好，为什么老是要与政策施舍套在一起呢？从政府角度来说，救市政策已成极大的负担，整个经济已经越来越市场化，为什么股市老是摆脱不了政策市的框架？有人认为，在宏观调控的大背景下，股市资金有限，要扩容就会因资金被吸纳而使本来就极其低迷的股市更加雪上加霜，扩容将破坏市场；有人认为，股市低迷是市场对股价的自然选择，根本不应该有政策救市。其结果是股市依旧低迷，扩容更加困难，     

我国证券市场发展的优势和潜力刍议

一、中国证券市场的资金供给来源潜力巨大。以 1998年为例 ,我国金融机构新增各项贷款 110 0 0多亿元 ,而同期股市筹资只有 84 0亿元 ,仅相当于贷款总额的 7 6%。在发达国家 ,通过证券市场直接融资比例一般在 5 0 %左右 ,我国发展证券市场的潜力还相当大。另一方面 ,我国近年来总储蓄率高达 4 0 %左右 ,特别是去年以来 ,我国人民币储蓄存款新增额近一万亿元。据国家统计局最新统计显示 ,2 0 0 0年 8月底 ,我国城乡居民储蓄存款余额已达 62 861亿元 ,居民手持现金近万亿 ,而当前国内股市年筹资额不足千亿元 ,只占新增储蓄额的 10 %。而经济发…     

股票市场、房地产市场与国民经济的关系分析

一、2006年股市与房市现状 1．股市的现状。 2006年的股市，被称为中国资本市场的“神话”。数据显示：指数、市场规模、股票市场筹资及新增投资者开户数等多项指标呈现明显上升的趋势。截止到2006年12月29日，深市总市值为17791．52亿元，同比增幅90．61％，沪市总市值为71612．38亿元，同比增幅210．06％。深交所上市公司合计为579家；上证所上市公司合计则为842家。沪市平均市盈率33．30％，平均价格6．97元／股，深市平均市盈率32．72％，平均价格7．49元／股。     

何不用资本利得税取代印花税

正股市回暖之际,有业内人士建议,应尽快取消印花税,以进一步推动股市朝着牛市的轨道前行。目前的股市,之所以出现回暖趋势,与各项改革措施的相继出台密不可分。但是,由于股市积重难返,投资者信心严重受挫,取消印花税,无疑是最有效、也是最容易提振投资者信心的手段之一。从目前股市投资和分配的情况来看,取消印花税也是符合市场公平公正原则的。按照有关方面提供的数据,从2001年到现在,交易所代扣的A股印花税已达到6000亿元左右,再加上交易机构的佣金4000亿元左右,投资者缴给政府     

股市再现击鼓传花游戏?

沪深股市所有的上市公司,2006年产生的净利润为3890亿元,其中流通股股东分享的净利润大约只有1200亿元,还不到股市年交易成本的三分之二。这说明有大量的资本是在投机,股市过热的结论基本成立。     

抑制贷款与抑制物价

2003年以来，我国一些农副产品，工业产品价格出现大幅波动，为了调节市场，防止出现物价上涨，国家利用金融杠杆，于9月21日调高了各商业银行在人民银行的存款准备金率，由此将1500亿元可以用于放贷规模的资金装进了“铁笼子”。受此等多方影响，第三季度，各金融机构增加贷款6905亿元，比第二季度少增2823亿元。10月份贷款增势继续呈现减缓性增长，专家称，提高存款准备金率将削弱商业银行的长期放贷能力，减少社会资金的供给。     

’93上海股市新发展

<正>一、1993年股市运作特点自1992年底股市低走谷底399点后,1993年初全面反弹,一度突破天价,摸高1558.95点,至今虽有几次涨跌,但与去年相比,整个股市相对稳定、健康运行,逐步走向成熟.纵观全年上海股市运作,可以看出如下几个特点.1、股市规模迅速扩大.1992年底在上海证券交易所挂牌的上市公司只有29家,而到去年底已达106家,是前年的3.75倍;总股份也由前年底的45.19亿元,上升到去年的206.94亿元;上交所会员也从171家增加到481家.1993年是上海股市发展最快的一年.2、股票市场规范性提高,整体环境得到了改善.上海股市诞生于改革开放浪潮之中,成长于双轨体制转换过程之中,因而她必然不可避免地产生种种矛盾和问题.然而随着1992年底国务院证券委员会、中国证券监督管理委员会的成     

可转换债券市场前景广阔

回顾2003年的股市,总体上处于较为低迷的状态,上证综合指数基本上在1300点至1500点区间徘徊,平均股价不足8元,市盈率大约38倍,股市总市值仅有13000亿元,较2001年中期下跌     

7000亿黑洞股市财富哪里去了？

几千万投资者从前门进入股市买人流通股股票，由于上市公司亏损严重，真金白银的人民币变成了“泡沫”。而与此形成鲜明对比的是，从中国股市后门进人股市市场的一大堆利益者却笑逐颜开：国税部门收税3000亿人民币，券商稳获抽头收人2500亿元，上市公司的非流通股股东更赚得盆满钵溢。     

2005年广东省科技经费投入统计公报

2005年,广东省为提高经济竞争力,促进经济的快速发展,全力推进科技创新进程,进一步加大了科技经费投入力度,使全省研究与试验发展经费持续增加,企业和政府筹集资金快速增长,科技经费筹集体系进一步完善,科技发展基础不断巩固。科技活动经费筹集情况2005年全省科技活动经费筹集总额为502.00亿元,比上年增加58.65亿元,增长13.2%。人均科技活动经费筹集额为546元,比上年增加59元。按科技活动经费筹集总额的来源分,政府资金为49.33亿元,企业资金393.89亿元,事业单位资金11.25亿元,金融机构贷款35.11亿元,国外资金5.90亿元,其他资金6.51亿元。企…     

发挥窗口作用 改善金融服务——人民银行哈尔滨中心支行支持地方经济持续健康发展

去年以来，人民银行黑龙江省各分支机构树立和落实科学发展观，全面贯彻落实总、分行工作部署，真抓实干，开拓创新，各项业务工作成效显著，全省金融运行态势平稳。到2005年底，金融机构本外币各项存款余额6256．4亿元，比年初增加701．4亿元，增长12．6％；本外币各项贷款余额3724．6亿元，比年初增加91．1亿元，增长2．2％；货币净投放76，7亿元。同比多投放45，9亿元。银行贷款周转速度进一步加快。贷款结构进一步优化，累计贷款2743亿元，基本保‘证了生产经营合理资金需要，有效地促进了地方经济持续较快增长。     

略论中国股市的现状及发展对策

1990年,上海证券交易所开业,这是中国股市形成的标志.中国股市从十年前的100点起步,到2000年跨越了2000点,股市价格的涨幅名列全球之首.10年来,中国股市为国家提供直接税收1200多亿元,仅2000年股票交易印花税就达480亿元.中国股市的这种变化,一方面反映出它得到了巨大的发展,另一方面也反映出它对中国经济的贡献.中国股市仅用了10年时间就走过了发达国家股市几十年甚至百年的路,且呈现出的是一种健康、良性的发展态势.因此,如何进一步扩大中国股市对国民经济的贡献份额,保持其可持续发展的势头,值得很好地探讨和研究.     

2004，谁执“长三角”牛耳——16城市年终考试“成绩单”分析

据初步统计，2004年长江三角洲地区16城市实现地区生产总值达到28775亿元，比2003年增加了4977亿元。占全国的比重进一步提升，由上年的20．4％上升到21．1％。其中，上海GDP突破7000亿元大关，达7450亿元，“龙头老大”再称雄。江苏沿江8市实现GDP超过1．2万亿元，占长三角的比重达到42．8％，比上年上升了0．6个百分点，而上海、浙江板块所占比重则有不同程度的下降。     

巍然广夏 造福天下

广夏，大厦也。广夏接，黎庶乐居。以高新技术为主导，民生产品为宠生，资源开为基础湖，经过几代广夏人的不懈努力，必能建成经久不摧，屹立于世的产业金字塔。在风云变幻的商界，它被称为‘经久不衰的广夏公司”：在波诡云谲的股市，它被唤作”年劲十足的银广夏”。在中国，厂夏属于宁夏。在宁夏，广夏走向世界。广夏经过15年风雨兼程的创业，资本金由1400元激增到近10亿元，总资产由不足30万元扩张到20亿元，银广夏股票去年被评为全国上市公司中十大牛股之一，被专家誉为“中国西部股票的杰出代表”，被传媒称为“股市上的一朵奇葩”。“…