印度场外衍生品市场监管经验及对我国的启示

一、印度场外衍生品市场监管的成功经验 （一）审慎严格的监管理念 印度早在独立前就已出现了一些场外衍生品交易，但为了抑制和打击证券市场的投机，1956年印度政府颁布了《证券合同管理法》（SCRA），严禁开展各种金融衍生品交易。直到20世纪90年代初，为配合全面经济改革，印度证券交易委员会（SEBI）先后成立了两个委员会，分别对金融衍生品的发展路径和风险防范政策进行了深入研究。在此基础上，1999年印度政府颁布了《证券合同管理法》修正案，金融衍生品交易才得以合法化。但印度对金融衍生品的推出依然十分谨慎，并对其交易实施了严格的监管。2007-2008年间，印度储备银行（RBI）陆续发布了各类衍生品交易指引，设定了衍生品交易、风险管理和完善的公司治理要求的一般原则，对场外衍生品交易还专门建立了相应的管理程序。     

上市公司选择可转换债券融资的原因分析

引言 目前，我国上市公司从证券市场上进行再融资的途径主要有三个：配股、增发与发行可转换债券。为使读者对我国证券市场再融资方式的演变有更清楚的了解，笔者对我国证券市场自1993年以来的再融资情况进行了统计，结果如表1。     

海外交易所动态

1.02■根据彭博社披露的统计资料显示,在2005年全球证券市场中,埃及证券市场表现最为强劲,开罗及亚历山大证券交易所CASE30指数全年上涨146%,排名全球第一。■印度证券交易委员会宣布,重启股市投资者指纹鉴定系统。该系统规定,任何人要进行10万卢比(合2239美元)以上的证券交易,     

盘点2009美国证券市场

20O9年即将过去，岁末回首，美国这个2008年全球金融危机的始作俑者，其证券市场在2009年有哪些亮点可圈可点？采取了哪些应对金融危机的监管改革举措？美国证券市场表现怎样？市场发展情况如何？带着这些问题，我们对美国证券市场进行了较为系统的梳理。     

我国证券市场发展的回顾与前瞻

我国证券市场发展的回顾与前瞻陈耀先我国证券市场是在邓小平建设有中国特色社会主义理论指引下，在以江泽民同志为核心的党中央领导下，按照国务院“法制、监管、自律、规范”的八字方针，逐步建立和发展起来的。７年来，证券市场同经济建设的关系日益紧密，已成为我国社...     

合作时代的到来——试论《证券法》实施后浙江省证券经营机构的机遇和挑战

在历经8年风雨之后，作为证券业的根本大法《证券法》-这部规范证券市场大法的实施标志着证券市场一个新阶段的来临，可以预见它的颁布实施必将对证券市场的日常运作和长期发展产生深刻而长远的影响，因为它不仅正式确立了证券业、银行业、信托业和保险业分业管理、分业经营的整体布局，建立了证券市场集中、垂直、统一的管理模式，而且还对证券市场的主体-证券公司的市场定位和功能作了详细明确规定，其中特别是有关对证券公司分类管理的规定，将对证券业的发展历程打下深刻的烙印。     

完善我国证券市场税制的思考

完善我国证券市场税制的思考于海峰随着经济体制改革的深入，我国证券市场得到较大发展，但由于我国证券市场发育的时间还不长，证券市场的税收制度尚没有真正建立起来。故有必要对此作进一步的研究和探索，以逐步使我国的证券市场税制建立和完善起来。一、我国证券市场税...     

市场呼唤退出机制——“ST郑百文‘事件的深层思考

中国证券市场的发展已经走过了10个年头，10年来，许多上市公司地命运引起了人们的普遍关注，人当年 的琼民源，到今天的郑百文，一年绩优，二年绩平，三年绩差，似乎已经成为许多上市公司难以逃脱的宿命，这其中有上市公司本身素质问题，也有证券市场本身管理体制问题。     

构建资本市场研究、交流的高端平台

《证券市场导报》创刊于1991年7月，是深圳证券交易所主办的全国第一家证券类理论月刊，1993年3月经国家新闻出版署批准公开发行。《证券市场导报》创刊17年来，以促进我国证券市场的理性、建设性与创造性为宗旨，     

上市公司信息披露中的问题及对策

以１９９０年１２月上海证券交易所成立为标志的股票集中交易市场出现到现在，我国证券市场有了长足的发展，但是，我国的证券市场毕竟还是刚刚起步，尚存在不少问题，给证券市场的进一步发展造成了障碍。本文仅从上市公司信息披露方面查找问题，并寻找对策。信息披露中的...     

打造先进技术平台——深交所技术部门“创一流业绩，迎接十七大”

自党的十六大召开以来，中国资本市场经历了从风雨到阳光的发展过程。经历了几年熊市的证券市场，在2005年年底迎来了曙光。随着上市公司股权分置改革的顺利开展，证券市场中长期稳定发展有了更坚实的基础，中国证券市场正进入一个持续高速发展的时期。     

深交所发展与人事改革

深交所自1990年12月1日成立到2000年10月，深圳证券市场一直处在迅速发展之中，管理层较少有时间、精力顾及内部管理改革。与此同时，深圳证券市场发展所取得的巨大成绩也在一定程度上掩盖了深交所内部管理方面存在的问题。2001年，深交所处于主板市场停止发行新股、创业板未按计划设立的调整时期。     

台湾证券市场对外资开放进程及启示

一般而言，证券市场国际化包括了本国（地区）的资本打入国际证券市场和引进外资投资本国（地区）证券市场两个层次的含义。其中引进外资投资证券市场，由于涉及内部金融、经济稳定的大局，在实践中面临很多的问题。对于目前大陆而言，难点在于证券市场的对外开放，而台湾证券市场对外资开放所采取的步骤和措施有许多值得借鉴的地方。     

国外熔断机制对股市的影响

熔断机制最早起源于美国.1988年10月19日,美国商品期货交易委员会与证券交易委员会批准了纽约股票交易所和芝加哥商业交易所的熔断机制.根据规定,当标普指数在短时间内下跌幅度达到7％时,美国所有证券市场交易均将暂停15分钟. 1 国外熔断机制的发展 放眼全球,美国、法国、韩国、日本、印度、澳大利亚等国都有触发熔断的限制,但限制幅度不尽相同.     

日本证券市场的改革经验及对我们的启示

2006年1月9日到26日，我随中国证监会代表团到日本进行了考察与学习，分别到东京证券交易所、大阪证券交易所、日本证券业协会、JASDAQ以及野村证券考察学习，并走访了松下电器等三家上市公司，期间还与日本金融厅以及证券交易等监视委员会进行交流，对日本证券市场的发展情况有了初步的认识，收获很大。下面结合本次的考察学习情况以及中国证券市场的现状，对我国证券市场以及我所的发展谈谈个人的一些看法。     

QFII的进人与台湾证券市场对外开放

90年代以允许外国专业投资机构(QFII)经审查后直接投资台湾证券市场为标志，台湾证券市场开始融入国际证券市场。取得成功经验后，1996年台湾允许外国自然人直接投资台股，同时全面放开投资信托业，台湾证券市场全面融入国际证券市场的大舞台。     

论中国证券市场结构的升级

加入WTO使中国经济融入全球一体化，中国证券市场也成为国际资本市场的一员，证券市场的国际化已成为一股不可逆转的趋势。我国证券市场经过十几年的发展，尽管已取得了可喜的成就，但在结构方面，诸如证券市场投资主体结构、证券市场的品种结构及上市公司行业结构等方面仍存在着较大的隐患。因此，在经济面临全方位挑战和机遇的同时，证券市场也必须进行历史性的结构变革，重新构造其能承受政治经济风险考验的框架。本文拟从五个方面进行探讨以供切磋。一、证券市场投资主体结构的升级长期以来，我国证券市场机构投资者，特别是大型机构…     

刍议指数化投资在中国证券市场的发展

西方发达证券市场一种成熟的投资方式——指数化投资，于1999年引入中国证券市场后得到迅猛的发展。分析了指数化投资的基本思想、投资主体、投资特点、优势及在我国发展情况，并对指数化投资的进一步发展有针对性地提出了建议。     

《证券市场导报》2009年选题指引

《证券市场导报》是深圳证券交易所主办的证券类月刊，以促进证券市场的理性、建设性与创造性为宗旨，始终站在证券理论研究最前沿和实践最前沿。《证券市场导报》在编辑上注重选题的前瞻性，力求紧紧围绕证券市场发展和建设中的重大现象、趋势与问题，作深入、系统的研究和探讨。主要栏目有上市公司、证券机构、     

亚洲区域性证券市场建设构想

证券市场国际化这条路应该怎么走，每个国家都有自己的实际情况.就我国来说，我们应当在加强金融监管和金融风险控制的前提下，努力扩大证券市场的对外开放程度，加快我国证券市场的国际化步伐，吸引外资为我国经济发展服务.国际化的方向，应该是在加强证券监管的国际协调的同时，伴随中国-东盟自由贸易区的实施，深化区域金融合作，发展证券市场区域国际化，构建中、日、韩及东盟区域性统一证券市场，以扩大资源配置领域，提高资源配置效率.本文对此进行探讨，以期对我国证券市场的发展有所帮助。