圈点

中信证券与贝尔斯登相互参股中信证券日前与华尔街投行贝尔斯登达成换股协议,中信证券将投资10亿美元,购买贝尔斯登约6%的股份,同时这家美国投行将斥资10亿美元购买中信证券的可转换债券,最终这些债券可     

可转换公司债券—一种新型折企业筹资方式

可转换公司债券(Convertible Bond)是公司发行的一种与股权相联的债券,其持有人可以在规定的期限内,将债券按既定的转换价格、转换比率转换为公司的普通股票。持有人如放弃转换权力,公司必须在债券到期时偿还本金。其发行主体既可以是上市股份公司,又可以是未上市的公司。     

境外债券融资潮起

<正>对拥有众多海外投资项目和实施"走出去"战略的我国石油企业来说,现阶段境外债券融资方式比境外股权融资方式更有优势、更具吸引力。中国石化于2014年4月成功发行50亿美元国际债券,分为3年期、5年期固定和浮动利率及10年期固定利率共5个品种,各年期债券综合成本率折约年息2.23%,创下亚洲公司有史以来单次最大规模、中国企业有史以来国际债券发行最低综合利率、首次浮动利率债券发行,以及与现有债券相比的最低新发行溢价等多项纪录。境外债券融资长时间受到我国石油企业的"冷落",除中国海油最早于2002年有5亿美元的小规模境外债券发行之外,其余两大石油公     

可转换公司债券——一种新型的企业筹资方式

<正> 可转换公司债券(Convertible Bond)是公司发行的一种与股权相联的债券,其持有人可以在规定的期限内,将债券按既定的转换价格、转换比率转换为公司的普通股票。持有人如放弃转换权力,公司必须在债券到期时偿还本金。其发行主体既可以是上市股份公司,又可以是未上市的公司。     

三大石油公司境外美元债券比较

要想成功发行大规模、低成本的美元债券,债券发行者首先需要具备较高的信用评级,并设计合理的发行结构。从2011年至2014年5月底,中国石油、中国石化、中国海油三大石油公司先后在全球债券市场发行美元债券,分别发行了65亿美元、157.5亿美元、143亿美元债券。三大石油公司如此频繁地在境外发行美元债券,     

可转换债券理论及其在上市公司的应用

一、可转换债券概述可转换债券是指债券持有人依据指定的价格将债券转换成公司普通股的债券。可转换债券在发行之初就规定了面值、票面利率、期限、转换比率、可赎回条款、转股价格及调整等条款，是一种灵活性较强，具有普通债券、股票、期权多重特点的金融工具。可转换债券的最大特点是它给了投资者选择持有债券或将债券转换为公司普通股的权利，即在未来一定时期的选择权。一般而言，可转换债券的条款与普通债券相比除了必须具备发行期限、发行总额、票面利率、偿付方法外还额外增加了许多新的条款，如：申请转股的程序、转股价格的确定及…     

中资企业境外发行债券的机遇与挑战

<正>中资企业到境外发行外币融资,不仅有利于降低资金募集成本,也有利于中资企业走出国门,拓展业务。2014年4月,中国石化集团公司成功发行50亿美元国际债券,各年期债券综合成本率折合年息2.23%,创下亚洲公司有史以来单次最大规模、中国企业有史以来国际债券发行最低综合利率、首次浮动利率债券发行,以及与现有债券相比的最低新发行溢价等多项纪录,可以说是中资企业境外发行美元债券的一个里程碑。当前,中资企业境外发行美元债券已经不是罕见的事了,而是在各种因素的影响下,逐渐形成的一种潮流,在这种潮流中,可以说机遇与挑战并存,     

运营商引资第一单

SK电讯入股中国联通,不仅是盘活CDMA业务的一步棋,还将是影响3G发牌及运营商重组的一个转折。月5日,中国联通发布公告称:中国联通与SK电讯签署的10亿美元可转换债券的《认购协议》已获通过,SK电讯已经于同日完成认购。这10亿美元的可转换债券将于2009年到期。至此,中国电信运营业迄今为止最为深入具体的一次“中外合作”尘埃落定。6月20日,中国联通与SK电讯签署《战略联盟框架协议》,SK电讯成为中国联通CDMA业务若干合作领域唯一及排他性合作伙伴,最长期限是18个月。SK电讯将斥资10亿美元,购入中国联通可转换债券,即SK电讯有权在…     

冒险中国的华尔街女人——Amy Kong访谈录

设立在纽约的赛博投资基金,募集资本有10亿美元,专门向中国的高成长企业进行风险投资,在规模上可与IDG技术创业投资基金相匹敌;而掌握这一基金运作权力的人却是来自华尔街的一个女性,Amy Kong,她曾把美国大学退休教师基金(CREF)亚洲投资组合业务的规模从5000万美元扩展到50亿美元……     

中国南车再融资超IPO110亿完善产业链

6月15日，中国南车（601766）公布非公开发行方案，以6．06元／股的价格向南车集团和社保基金计划募集资金总额不超过110亿元，以加强主业发展。二者分别认购其中的60亿元和50亿元。     

借一亿元还六十亿元所感

报载,交通部使用日元贷款建成的秦皇岛、连云港、青岛三港项目,由于日元升值,所借的贷款已大大升值。1982年发行的日元债券200亿日元,1994年最终到期时,因日元升值,本金已成2亿多美元。按人民币计算,等于借1亿元还60亿元。     

全球绿色金融蓬勃发展

正绿色债券是一种快速增长的金融工具。十年前全球每年发行绿色债券不到10亿美元,而2017年的发行额已超过1700亿美元。绿色债券作为一种为环境友好型,为基础设施建设、能源效率提升和清洁能源发展提供资金的方式越来越受到欢迎。随着市场的发展,绿色债券市场之中出现了一个有趣的现象:亚洲——"胡萝卜",欧洲——"棒球棍"。目前,绿色债券仍只是全球固定收益市场中的一小部分:去年发行的     

经济新闻

△中国政府委托财政部发行 1 5亿美元主权外债的承销协议 1 0月 2 3日在纽约高盛公司总部签署。中国财政部副部长刘勇代表中国政府在承销协议上签字 ,高盛公司、美林公司和 JP摩根银行代表承销方在协议上签字。中国政府此次发行的主权外债规模为 1 5亿美元 ,由美元和欧元两个币种构成 ,其中美元全球债券发行额为 1 0亿美元 ,期限 1 0年 ,票面利率 4.75 % ,欧元债券发行额为 4亿欧元 ,期限 5年 ,票面利率 3 .75 %。美方承销商为高盛公司、美林公司和 JP摩根银行 ,欧洲方面承销商为德意志银行、法国巴黎银行和瑞士联合银行。△迫于来自参众…     

买进来,迈出去——透视中国公司的海外并购

2002年11月18日,中国网通(香港)公司牵头成立的亚洲网通公司,同亚洲环球电信公司签署了资产收购协议,拟以约8000万美元的出价,收购亚洲环球电信公司价值194亿美元的泛亚网络资产。著名电信专家阚凯力认为,网通的收购行动是一个“创举”,因为国内电信运营商第一次介入了主流国际电信市场。     

我国将试行新股发行向二级市场配售

中国证券监督管理委员会２月１３日发出通知,为了进一步完善股票发行方式,促进证券市场的稳定健康发展,今后将在新股发行中试行向二级市场投资者配售新股的办法。通知指出,向-级市场投资者配售新股,是指在新股发行时,将一定比例的新股由上网公开发行改为向-级市场投资者配售,投资者根据其持有上市流通证券的市值和折算的申购限量,自愿申购新股。投资者持有上市流通证券的市值,是按招股说明书概要刊登前一个交易日收盘价计算的上市流通股票、证券投资基金和可转换债券市值的总和（不含其他品种的流通证券及未挂牌的流通证券）,其中…     

可转换债券:融资工具还是制度安排——基于贝恩资本投资国美电器可转换债券的案例研究

本文通过梳理可转换债券的理论研究文献,并结合机构投资者投资可转换债券的实践,提出了基于机构投资者视角的可转换债券理论分析框架。本文以贝恩资本投资国美电器可转换债券案例为研究对象,对上述理论框架进行了检验。研究发现,可转换债券不仅是一种融资工具,更是一种制度安排,具备公司治理功能,使得机构投资者能够参与发行企业的公司治理实践。而且,机构投资者投资可转换债券使发行企业不仅面临价值变动风险,还面临控制权转移风险。本文拓展了可转换债券研究的理论框架,也为企业设计和发行可转换债券提供了现实启示。     

谈谈证券投资基金

着我国证券市场的发展，适应大众投资需求的各种证券品种日益丰富。证券投资基金则是这些投资中规模越来越大的一个。截止到今年４月１５日，我国已上市的证券投资基金有５５只，其中封闭式基金５１只，开放式基金４只，总规模达７００多亿份。但与发达国家相比，我国的证券投资基金无论在规模上还是在品种上，都还只是处于起步阶段。以美国为例，截止到２０００年底，其投资基金总值为６．９７万亿美元。其中股票投资基金３．９６万亿美元，债券投资基金８０８０亿美元，货币市场投资基金１．８５万亿美元，混合投资基金３５００亿美元。持…     

人物

张征宇:"拯救赛维"引出的光伏业隐形大佬深陷破产危机的赛维LDK日前宣布,公司已与江西恒瑞新能源有限公司签署了股权购买协议。根据协议,恒瑞新能源将以0.86美元/ADS的价格收购赛维近期发行的普通股,相当于赛维LDK此次增发前全部发行及流通股本的19.9%,锁定期180天。江西赛维此次增发的新股数量为1.335亿股,恒瑞新能源将要支付的总价约为2300万美元。收购     

BP称爆炸事故不会对美国汽油供应造成影响

墨西哥国家石油公司3月31日宣布，公司计划今年发行总额为200亿比索(约合17．7亿美元)的债券，为几个大项目融资。墨西哥国家石油公司是世界第五大石油生产企业，同时也是美国主要的石油提供商之一。     

平高电气定增22亿元整合产业链

平高电气日前发布非公开发行预案,公司拟以7.31元/股向控股股东平高集团发行不超过3.2亿股,平高集团以资产、债权及现金合计约22.33亿元全额认购。在发行的股份中,部分股份由平高集团相关经营性资产认购,资产作价预计不超过9亿元;部分股份由平高集团以14亿元现金认购,用于天津智能真空开关科技产业园项目及补充流动资金;其余股份由