基于多项式样条函数的公司债券利率期限结构估计

本文选取上交所的企业债交易数据,基于三次项样条函数模型研究利率期限结构,对我国企业债券利率期限的有效性进行分析,并基于此模型对企业债券进行定价,与其市场价格进行比较,结果表明存在一定偏差,但整体来看多项式样条函数对企业债券定价相对有效。     

信用评级对我国债券一级市场的影响分析

近年来,我国债券市场发展迅速,债券总量得到了极大的提高,种类也得到了很大的丰富。但是,其中的企业债所占份额还是太少。要发展好我国的企业债市场,最重要的一个方面是发展和完善我国的信用评级市场。本文通过真实利息成本模型和事件研究模型分析在企业债券的一级市场,我国信用评级有一定的影响力。     

企业短期融资券VS企业债:央行“狸猫换太子”?

《企业短期融资券管理办法》的突然出台,意味着主导中国金融改革大局的央行,公开了自己对企业债改革工作的不满,企图“单兵突进”打通企业债券市场     

央行VS发改委:部门摩擦激活企业债市

强力部门在企业债券市场发行和监管上的权力竞争,在造就企业债“一年1000亿元”突破的同时,也为当前融资难的企业下了一场“及时雨”     

企业债券市场发展对我国商业银行业务的影响研究

发展企业债券市场已经成为进一步推进我国资本市场建设的重要组成部分。商业银行是我国金融系统的主体,保持商业银行系统的稳定是我国顺利建立多层次资本市场体系的前提。通过分析企业债券市场发展对商业银行各具体经营业务的影响,我们发现,这种影响主要是积极的,能够提高商业银行的经营效率,并将对建立健全我国商业银行现代企业制度产生非常积极的促进作用。     

浅析现阶段企业债发行的特点及风险防范

企业通过发行债券的方式筹集资金以扩大生产已经成为当前企业发展壮大的重要资金渠道。本文首先针对2012年我国企业债发行状况进行了概述,并对我国企业债发行特点和筹资风险进行分析,在此基础上提出了我国企业债券筹资风险防范的具体策略。     

集团公司融资策略中的成本控制问题探讨

集团公司融资途径可以分为直接融资和间接融资。直接融资主要从在证券市场发行股票和企业债券而展开,间接融资则主要从商业银行处获得资金供给而进行。具体的融资策略包括将隐性成本分析纳入到融资策略选择中来、近期以寻求中小股份商业银行贷款为重点、混改背景下借助资本市场完成股权的转让、创新劳资关系借鉴华为模式开启全员持股。     

探析我国企业债券市场发展滞后的制度性因素

通过发行企业债券筹集资金是西方企业获得外源资金的非常普遍而重要的手段,这与西方发达的资本市场体系是分不开的。我国企业债券市场的发展起自80年代末期,早于股票市场的发展,但时至今日,企业债券市场的发展却严重滞后于股票市场,也明显落后于国债市场。现有理论研究一直没能     

新金融形势下我国企业债券市场发展前瞻与对策

随着利率市场化改革的深化,存贷利差缩小挤压了商业银行的利润空间：保持社会融资规模合理增长的调控目标使得直接融资替代间接融资的“金融脱媒”进程加快：欧美国家量化宽松货币政策使得输入型通胀压力加大。此三方面是当前新金融形势的主要特征,不同程度地均将作用于企业债券市场的发展,而我国企业债券市场发展也已经在主动适应金融环境的变化,交易商协会、发改委、证监会三大审批机构的竞争带来了企业债券品种的创新和对银行贷款替代性的增强,企业债券市场的供给、需求扩张趋势日益明显。为此,本文提出保持债券审批机构竞争性、设立债券专项基金、倡导长期债券投资机制、转变债券融资观念等对策建议,旨在为完善债券市场制度建设、促进企业债券融资提供参考。     

企业债券融资分析及发展浅析

作为中国金融市场重要组成部分的企业债券市场因发展严重滞后导致其无法充分发挥有效配置资源的作用.如何稳步发展企业债券市场,更好的解决企业融资问题,优化金融责产结构,推进金融市场的整体发展,成为当前我们面临的重要课题.本文首先简要介绍了企业债券的概况,接着分析了我国企业融资结构和企业债券市场,并对各种主要融资方式进行了比较,最后有针对性地提出当前发展我国企业债券市场的建议.     

新时期中国企业债市场监管问题研究

党的十六大之后,国内发展企业债市场的呼声很高,有人提出要把发展企业债市场作为当前我国金融改革和创新的突破点,有人提出要全面开放国内企业债市场,国家计委也在紧锣密鼓地重新修订企业债市场监管条例.无疑,我国企业债市场将迎来一个新的发展时期.但问题在于,国家到底应如何对其进行监管?国家监管的理论依据是什么?监管策略又应如何选择?这将构成本文研究的核心问题.     

我国企业债预期违约概率测度及其分解——基于2007-2013年银行间交易数据

本文利用银行间企业债交易数据,借鉴简化模型测算得到企业债的预期违约概率走势,在此基础上构造回归模型,将企业债预期违约概率分解为评级违约概率和市场预期修正违约概率,对此进行实证分析.结果表明:宏观流动性及其结构性变化对企业债预期违约概率有重要影响;分解得到的评级违约概率在企业债预期违约概率中的占比约15％ ～31％,且信用等级越高、期限越长,评级违约概率占比越高.这为投资者对企业债的违约风险评估与定价提供了参照.     

融资结构失衡与企业债券融资发展

企业债券融资发展滞后是造成我国融资结构失衡的主要原因.本篇文章针对我国融资结构的变迁,结合国家现有政策,对我国融资结构失衡与企业债券融资发展滞后的原因进行了分析,指出政府管制政策、企业素质、市场环境以及企业债券市场自身问题是制约企业债券融资发展的四大重要因素.平衡融资结构,加快企业债券融资发展就必须从这四个制约因素着手.     

企业债对融资类集合资金信托产品的影响

企业短期融资券的出现已经预示出企业债的兴起指日可待。企业债市场与融资类集合资金信托产品市场既有替代性也有互补性。当企业债大规模兴起时,融资类集合资金信托产品中与其相交叉的领域必然面临调整,与此同时,企业债也为信托公司开发新的企业信托融资产品提供了契机。     

我国企业债券市场发展滞后的制度制约与创新

我国企业债券市场的发展早于股票市场,但在股票市场迅速发展的这十几年中,企业债券市场却不断在萎缩,截止2004年11月,企业通过股票市场筹资1 273亿元,通过债券融资245亿元,企业债券融资仅为股票融资规模的1/5.与国外成熟市场经济国家直接融资中,债权融资占2/3、股权融资占1/3的融资结构相比,我国企业的融资结构不够合理,落后的企业债券市场限制了企业进一步融资的空间.我国企业债券市场的滞后发展受很多因素的影响,其中制度是最重要的影响因素.     

我国企业债券市场存在的问题及对策分析

企业债券市场是我国金融市场的主要组成部分,然而我国企业债券的发行规模却很低,加快发展企业债券市场,进一步拓宽直接融资渠道,丰富金融投资工具,从而加快我国经济建设具有十分重要的作用。本文通过具体分析我国企业债券市场存在的问题,针对我国企业债券市场存在的问题,对我国企业债券融资市场机制改革做出有益的探索。     

中韩企业债券市场比较研究

企业债券的地位和作用决定了大力发展企业债券市场是推进中国资本市场建设的主要内容和基本方向。因此,笔者总结韩国企业债券市场发展的成功经验,得出其对我国企业债券市场发展的五点启示。     

浅谈如何提高中国企业债券市场的流动性

流动性不足的问题阻碍了我国企业债券市场的发展,文章就投资者的结构、交易的方式、交易的制度等方面提出了一些增强企业债券市场流动性的建议.     

亚洲金融危机后我国公司债券发展分析

企业债券市场是我国金融市场的主要组成部分，本文通过具体分析我国企业债券市场存在的问题，针对我国企业债券市场存在的问题，对我国企业债券融资市场机制改革做出有益的探索。     

我国企业债券发展研究

企业债券拓宽了企业融资渠道,激励企业的发展,为居民提供丰富的投资品种,在债券市场体系中发挥着不可替代的重要作用.基于发展企业债券的重要性,本文从我国企业债券的基本概况入手,对企业债券现存的问题进行全面的剖析,并提出了相应的解决方案,希望这些问题的解决对我国企业债券市场的发展有一定推动作用.