银行跨国并购影响因素研究——基于亚洲国家数据的分析

有关的实证研究显示，影响银行跨国并购的因素是复杂多样的。本文借助计量经济模型，以亚洲11个国家和地区为研究样本，通过四组变量假设，分析了上世纪90年代亚洲金融危机以来在该地区发生的银行跨国并购活动。研究表明，传统的“引力模型”对亚洲范围内银行跨国并购的解释力有限，银行跨国并购活动是多因素作用的结果。     

银行并购理论的发展：动因与绩效

百年来全球银行并购的实践推动了银行并购理论的发展，银行并购理论的发展主要体现在两个方面：并购动因的理论解释和并购绩效的实证研究。百年来全球银行并购实践的多样性决定了银行并购动因理论发展的多元化特点；近十多年来有关银行并购绩效的实证研究揭示了银行并购绩效的非显著性，并购绩效的实证结论不能支持银行并购迅猛发展的现实。     

我国银行并购立法若干问题的思考

由于银行并购带来了区域性、系统性的金融风险，因此，有必要从法律层面对银行并购行为及监管各个环节进行规范。文章从我国银行并购立法的必要性、立法现状和立法存在的问题等几个方面的分析着手，对我国银行并购立法完善方面进行一定的探索。     

信息不对称与银行并购

信息不对称会导致逆向选择和道德风险。在银行并购市场上，信息不对称可能会导致并购银行放弃了优质银行而并购了低质量的银行，或者付出此实际价值更高的成本并购了目标银行。二者都加大了银行并购的成本，影响并购效果。设立最优契约，甄别质量高低银行，同时针对经营层拥有的私人信息，股东从监督和激励两个方面诱导经营层的行为与股东利益一致，是解决银行并购中信息不对称问题的有效途径。     

对商业银行内部控制的哲学思考

商业银行内部控制的作用 探讨商业银行的内部控制，首先应该认识银行风险。美联储前主席阿兰·格林斯潘在《美国银行豸窃杂志世纪版的开篇文章中说：“银行之所以能够为现代社会作出这么多的贡献，主要是因为它们愿意承担风险。”美联储副主席罗杰·富古森在2002年3月《回到管理银行风险的未来》的演讲中指出：“银行因为承担风险而生存和繁荣，而承担风险正是银行最重要的经济职能，是银行存在的原因。”显然，商业银行的经营活动与风险是分不开的。那么，     

国际投行角逐中国“银行并购潮”

距外资全面进入中国金融业还有不到300天的时间,而中国的银行并购已经成为华尔街投行最热门的生意。同时,国内银行并购也备受人们关注。目前以行政安排化解危机的并购动机和自主逐利性商业动机正相互交织,由此形成并购动机的“中国特色”。各方角度不同、观点不一,但无疑,中国的银行业即将遭遇着史无前例的并购热潮。     

影子银行监管风暴来临 信托业面临洗牌

影子银行首次迎来高层监管表态。1月初，一则关于控制影子银行风险的“国办107号文”在银行同业广为流传，并引发业界震动。     

国际金融业掀起并购风潮

国际金融业掀起并购风潮一、日美英等国家大银行并购情况（一）日本（１）１９９６年４月１日，东京银行与三菱银行完成合并，称为东京三菱银行，资产总额达７０１４亿美元，有２１万多国内员工，在世界各地开设１１９４多个营业点，一跃成为全球最大银行。（２）日本第...     

银行“脱媒”的影响及政策建议

我国的银行在投融资体系中仍居于主导地位，但近些年来出现了“脱媒”迹象。应该说，银行一定程度的“脱媒”，是我国金融放松管制，直接融资市场发展的必然结果。但银行“脱媒”也给我国的货币政策、银行监管以及银行业自身发展带来一定的挑战。为此，我们应正视银行“脱媒”的趋势，引导银行“脱媒”有序进行，控制这个过程可能对金融安全、宏观调控带来的风险与挑战。     

试论银行保险的价值创造机理

20世纪80年代以来,银行与保险资本的相互渗透促使了银行保险的产生和崛起,其蓬勃发展已成为全球性的经济现象,成为一种不可逆转的趋势。本文对银行保险对银行的价值创造机制进行理论分析。对银行来说,银行保险增加了其盈利能力,稳定了客户群,降低了并购风险,加强了人力资源管理,充分挖掘了IT系统,使其更加适应一体化的大环境。     

中国企业海外并购的税收风险与控制

随着中国经济的持续发展,中国企业在海外并购中扮演着越来越重要的地位。但是,海外并购存在着许多的风险。其中,税收风险是其中一个不容小觑的方面。对海外并购的税收成本进行剖析,企业主要面临着所得税缴纳的税收成本。而在海外并购中,所得税的缴纳主要存在跨国重组以及国际双重征税的两个重要问题。分别是跨境重组和国际双重征税问题。针对这两个问题,企业在税法风险控制方面要注意利用重组优惠和避免双重征税。在维护我国税收利益的同时,降低税收成本。     

浅析我国银行并购的法律制度建设

我国改革开放30多年来,在银行业快速变革与发展的同时,银行并购现象亦日益增多,但与之相应的法律制度尚不完善。本文分析了我国加强银行并购法律建设工作的主要意义、现状与问题,介绍了西方发达国家银行并购立法的情况及对我们的启示,并提出了加快推进我国银行并购法律制度建设的若干建议。     

Limits to International Banking Consolidation

Heterogenous banking supervision and regulation is often considered as the most important impediment for Pan-European Bank mergers. In this paper we identify other more fundamental reasons for a limited degree of cross-country integration in retail banking. We argue that the distribution of regional liquidity shocks may pose a natural limit to the extent of cross-border bank mergers. The paper derives the impact of different underlying stochastic structures on the optimal structure of cross regional bank mergers. Imposing a symmetry restriction on the underlying stochastic structure of liquidity shocks we find that benefits from diversification and the costs of contagion may be optimally traded off if banks from some but not from all regions merge. Under an additional monotonicity assumption full integration is only desirable if the number of regions with diverse risks is sufficiently large. We would like to thank the anonymous referee, Marc Flannery, Frank Heid, Michael Koetter, Rowena Pecchenino and the editor, George Tavlas, as well as the conference participants of the 4th INFINITY Conference Dublin for helpful comments. The views expressed here are those of the authors and not necessarily those of the Deutsche Bundesbank.     

我国企业跨国并购的文化冲突与文化整合

跨国并购作为中国企业＂走出去＂的战略选择,是中国企业迅速获取全球性竞争优势的重要途径。然而,跨国并购中出现的文化冲突及文化整合问题,致使跨国并购的风险日益凸现,必须引起人们的重视。文章以不同国家民族文化以及不同企业文化的差异为基点分析了跨国并购中形成文化冲突的原因及其表现,并针对我国企业跨国并购中如何消除或减少文化冲突、进行文化整合提出了相应的对策建议。     

THE GLOBAL BANK MERGER WAVE: IMPLICATIONS FOR DEVELOPING COUNTRIES

This paper reconsiders causes and implications of the global bank merger wave, especially for developing economies. Previous studies of the global bank mergers—that is, mergers between banks from different nations—had assumed that these combinations are efficiency‐driven, and that the U.S. case defines the paradigm for all other nations' banking systems. This paper argues that the U.S. experience is unique, not paradigmatic, and that bank mergers are not efficiency‐driven; instead, this merger wave has arisen because of macrostructural circumstances and because of shifts over time in banks' strategic motives. This paper argues that large, offshore banks often engage in cross‐border mergers because they want to provide financial services to households and firms that have reached minimal threshold wealth levels. For developing economies, this suggests that cross‐border acquisitions of local banks by offshore banks will have mixed effects; and it cannot be assumed that the net social impact is positive.     

我国商业银行的特殊性对其公司治理的影响分析

目前,对商业银行公司治理的研究常忽略了商业银行公司治理的特殊性,导致商业银行局部面临较大的风险和整个银行体系的脆弱性。文章从资本结构、委托—代理关系、资本市场并购机制、存款保险和中央银行最后贷款人制度、政府管制和分支机构管理六个方面分析商业银行特殊性对其公司治理影响。认为商业银行公司治理不仅要保护股东和债权人的利益,也应该照顾到所有利益相关者,同时还须考虑到整个金融系统和宏观经济的安全稳定。     

Did mergers help Japanese mega-banks avoid failure? Analysis of the distance to default of banks

This paper applied the distance to default (DD) measure to five mergers among large Japanese banks during the crisis period. The DD helps us analyze whether mergers that took place in the late 1990s and 2000s made the merged banks financially more robust, as intended. Our findings include: (1) A merged bank fundamentally inherits financial soundness of premerged banks, without incremental value from the merger; and (2) A negative DD was observed following the merger. The findings of this case study are consistent with the view that large Japanese banks’ mergers either failed to implement intended scale economies or were motivated by a belief in the too-big-to-fail policy.     

印度海外并购的经验及启示

印度是一个海外并购比较成功的发展中国家。在海外并购高潮即将来临之际,总结借鉴印度海外并购经验,对于推进我国的海外并购,探索中国特色海外并购路子具有积极意义。     

中西方企业并购动因比较

企业并购的动因,是指激发企业并购行为发生的企业内部的诸多因素,并购动因决定了企业并购后整合的方式并影响企业并购的效果。本文分析了中西方企业在并购动因上的差异。