我国不良资产处置明显提速

为了化解金融风险,1999年,我国专门处置工、农、中、建四大国有银行和国家开发银行不良资产的中国华融、长城、东方、信达四家国有独资金融资产管理公司相继成立。中国开始了世界金融史上最大规模的不良资产处置。 目前,四家资产管理公司都已交出了令人满意的成绩单。截至2002年底,四家资产管理公司累计处置不良资产3014.42亿元(不含政策性债转股),回收资产:1013.18亿     

监管与营运脱节亟需整治

山东省国有资产投资控股有限公司（简称山东国投）的注册资本为16亿元人民币，知情人士透露．不久以后就会增加到32亿元。而与一些地方国资管理公司不同的是，山东国投被赋予了更多的功能，除投融资平台和国有不良资产处置平台外，山东的国有产权交易也由它来主导。     

批量处置不良资产的优势、问题与途径

中国的四家资产管理公司从1999年成立到现在已经走过五年的历程了，当初从国有商业银行剥离的1．4万亿元不良资产，截至2003年底，共处置了5093．7亿元，五年的时间完成了一半的处置目标(除去4000亿元债转股外，达到50％)。应该说处置成效是非常明显的。特别是这些处置是资产管理公司在处置的初级阶段边学、边干过程中取得的。但是，     

金融资产管理公司发展方向的研究

为使我国国有商业银行不良贷款得到全面剥离处置，借鉴国际经验，1999年我国成立了兴达，华融，长城和东方四大金融资产管理公司，拟订原则上公司的存续期限不超过10年．几年来，四大资产管理公司综合运用债转股，债务重组，承销上市利用外资和法律诉讼等方式开展不良资产处置，已取得显著成绩．2004年国务院批示要求各资产管理公司在2006年底前完成政策性不良贷款的处置任务。     

谁在“恶化”不良资产

四大金融资产管理公司在大规模的不良资产处置过程中，因主观处置不当到底造成了多少事实上的国有资产流失，目前尚不得而知。但可以肯定的是，随着资产管理公司“内部人腐败第一案”——张桂林案件的公开，某些内部人控制下不良资产处置腐败游戏将一一见光而死。     

金融资产管理公司的商业化发展方向

为解决银行系统不良资产问题，我国于1999年先后成立了信达，华融，长城和东方金融资产管理公司，在2000年完成了对四大国有商业银行13939亿元不良资产的剥离和接收工作。     

我国资产管理公司不良资产处置技术模式选择初探

自四大国有资产管理公司成立以来,在探索有效的资产处置技术模式上进行了大量的有益尝试。然而,一国不良资产处置技术模式的选择不是由主观偏好来决定的,而是由本国的实际状况来决定的。本文正是在分析不良资产处置的集中处置、分散处置和集中与分散相结合的三种技术处置模式,并从五个维度聚焦一国不良资产处置的技术模式选择问题的基础上,探讨了我国资产管理公司成立时以及目前"转轨"时,不良资产处置技术模式的选择问题,并得出我国资产管理公司应选择以分散为主的混合处置技术模式的结论。     

中国长城资产管理公司新金融研发中心首个研发产品“落地”天津

<正>作为中国政府为处置国有商业银行不良资产而专门成立的四大资产管理公司之一,中国长城资产管理公司成立十年来先后收购和管理运作了中国农业银行、中国工商银行、中国银行、光大银行等剥离的不良资产6000多亿元,不仅圆满完成了国家核定的政策性资产处置回收任务,有效履行了化解金融风险,推动国有企业改革,支持地方经济发展的历史使命,而且还逐步形成了具有长城公司特色的不良资产管理处置、     

对金融不良资产处置的思考

我国国有商业银行不良资产问题一直受到了国内外的广泛关注，巨额不良资产已经成为阻碍商业银行业发展的最大顽疾和影响金融体系安全与稳定的重大隐患。在2003年底到2005年6月这一年半时间里，我国四大国有商业银行的实际不良贷款暗地里又增加了1100亿元以上。这说明，虽然我国国有商业银行近年来加大了改革力度，强化了风险控制能力．但如何更好地控制和处置不良贷款对于我国国有商业银行而言仍然没有得到有效地解决，巨额的不良贷款直接威胁着国家的金融安全。因此，如何更加有效地处置不良资产就成为了当前亟待解决的一个问题。     

资产证券化－我国处置不良资产的有效途径

20世纪70年代以来，资产证券化成为国际资本市场发展最快、最具活力和令人振奋的金融工具。资产证券化是指将缺乏流动性但具有能产生可预见现金流人的资产，转化为在金融市场上可以出售和流通的证券的行为。它打破了传统的金融中介，同时与非中介竞争，是在传统的融资证券化的大趋势中应运而生并迅速发展起来的，在各国处置商业银行的不良资产中逐渐得到认可并在不断的推广。我国政府为了处理巨额不良资产，先后成立了信达、华融、长城和东方等四大金融资产管理公司，在过去的两年里，共接收了四家国有商业银行约14000亿的不良贷款，取得了不俗的业绩。从其清理和处置不良资产的实践来看，主要采取了以下几种方式：债转股、债务重组。贷款再出售和资产置换等方式，这些方式对处置不良资产和现金的回收方面均具有相当的局限性。为此，央行前行长戴相龙2001年在。中国发展高层论坛”发言时称，为适应居民住房贷款的迅速扩大，我国即将进行银行资产证券化的试点。要进一步扩大外商投资领域，研究国内外投资人购买金融资产管理公司不良资产的管理办法。明确提出了在我国实行资产证券化的可能性，以及学习国外投资不良资产的管理办法。金融部门应抓住这个机遇，积极探索和实施不良资产的证券化，使之成为化解不良资产的有效途径之一。     

我国资产管理公司向存款保险公司转型的研究

我国的四大资产管理公司的不良资产处置部门的转型一直没有明确,如果将四家资产管理公司的资产处置部门重组后纳入到未来的存款保险机构,既可以实现规模经济,节约社会资源,又能提高不良资产的处置效率,使不良资产的处置保持较低的成本,较好地解决资产管理公司商业化转型的遗留问题.     

地方没必要设立金融资产管理公司

近三年来，四大金融资管公司通过商业化的方式，收购金融机构不良资产达千亿元，及时化解了金融风险，实时治疗了金融“滞流症”。收购、管理和处置不良资产，是金融领域里的“高科技”。现在的问题是，对于金融资管公司，国家要给予适当的政策扶持，尤其是要修订金融资管公司条例，要有严格的市场准入制度，避免鱼龙混杂。     

金融资产管理公司的有效性

针对我国银行存在的巨额不良资产，1999年以来我国陆续成立了信达、长城、东方、华融四大金融资产管理公司(AMC)，开展对不良资产的处置工作。但是对于采取AMC模式处置不良资产，也有不少不同意见：1、三年来AMC是否达到预期目的并表现出有效性?因此，有必要对该模式及其运作进行具体分析，针对问题采取相应措施，以充分发挥其有效性。AMC模式的缺陷及运作中的困难AMC模式可能引发三重道德风险。商业银行的道德风险，即商业银行通过剥离将责任转嫁给资产管理公司，并产生对未来再次剥离的依赖，而无积极性防范不良资产的产生，同时对…     

金融资产管理公司不良贷款运作面临的困难与问题研究

四大国有资产管理公司成立之后所面临的首要任务是尽可能地实现不良贷款回收最大化。本文对目前资产管理公司不良贷款处置与运作面临的困难与问题提出来进行分析，以引起政策层、商业银行和资产管理公司的重视与对策研究。     

银行不良资产重组的国际实践及启示

1999年,我国相继成立了四家资产管理公司,接收了几家国有商业银行总计约1．3万亿元人民币的不良资产,从而拉开发中国银行业不良资产处置、重组的序幕。这场不良资产“集中战斗”的成效和如何,将直接关系到金融体制改革乃至经济体制改革的成败,意义十分重大。对银行不良资产大规模的重组在我国还是第一次,并没有先例可以参考,因此,借鉴国际上处置不良资产的经验对我们显得尤为重要。     

关于利用外资处置国有商业银行不良资产的思考

据公开的数据，目前国有银行不良贷款比率为21．38％，按照五级分类计算，目前4大银行手中有19880亿元不良贷款。如何降低过高的不良资产比例，是摆在国有商业银行面前的重大问题。自从中国1999年成立4家资产管理公司开始进行国有银行的不良资产处置工作以来，外国投资者就表现出了强烈的兴趣，但是，直到去年年底，华融资产管理公司宣布分别与高盛以及摩根斯坦利投标团成立中外     

不良资产债转股方式的政策性思考

债转股在各国金融发展和改革中都发挥了极其重要的作用,而主营政策性业务的四大金融资产管理公司在我国商业银行的不良资产处置过程中,其政策性应该怎样看待,运作中暴露的问题该如何分析.文章从我国商业银行不良资产的处置方式及处置后中央银行、商业银行和AMC的财务后果和社会影响出发,主要考察不良资产处置的债转股方式,分析在处置中的政策性特点,并找出合理的解释.     

对金融不良资产评估若干问题的思考

不良资产评估是指依据国家有关规定，对银行的不良资产以某一时点为基准日，对其价值进行评定、估算和分析判断的行为。我国政府于1999年先后组建了四家国有独资金融资产管理公司，集中管理和处置由于历史原因给我国商业银行累积的巨额不良贷款。金融不良资产评估是伴随着资产管理公司的成立和使命而出现的新生事物。在金融资产管理公司运用各种手段处置不良资产、实现经营目标的过程中，     

四大资产管理公司转型中的隐忧

四大资产管理公司对不良资产的收购和处理普遍依赖于央行的再贷款,缺乏自有资金是它们成为大投行的重要障碍四大资产管理公司的商业化转型备受市场瞩目。华融、长城、东方、信达等四家资产管理公司是专门为四大国有商业银行处置不良资产而成立的专门机构,其最初的使     

银行不良资产处置的市场化路径

在我国银行不良资产处置过程中，因不完善的资本市场体系和法律框架及资产管理公司自身的问题等因素，遇到了许多阻碍。为了保障金融不良资产处置工作的顺利进行，最高人民法院发布了《关于审理涉及金融不良债权转让案件工作座谈会纪要》（以下简称“《纪要》”），以司法解释的形式明确了一些保护国有资产及社会公共利益的具体规定和限制。