浅谈边际资本成本的优化计算方法

企业无法以某一固定的资本成本来筹措无限的资金．当其筹集的资金超过一定限度时，原来的资本成本就会增加。企业在追加筹资、需要知道筹资额在什么限额上会引起资本成本怎样的变化时就要用到边际资本成本的概念。边际资本成本是指资金每增加一个单位而增加的成本。边际资本成本是按加权平均法计算的，是追加筹资时所使用的加权平均资本成本。     

浅谈边际资本成本在筹资和投资中的应用

边际资本成本是企业追加筹资时的成本。通过边际资本的计算，能对追加筹资量就单一筹资或组合筹资方式的资本 成本进行比较，从而确定追加筹资的方案，并进一步考虑投资的方案。本文运用边际分析理论谈谈边际资本成本在筹资管理和投资管理方面的应用。 　　一、在筹集资金管理方面 　　企业筹集资金管理的一项重要内容就是通过选择合理的筹资渠道和筹资方式，来降低企业的加权平均成本。在市场经济条件下，企业可以自主地、多渠道、多种形式地筹集生产经营中所需要的资金。而不同的渠道筹集的资金所付出的代价不同，资金来源结构不同，资金…     

低成本筹资策略初探

企业要生存和发展，必须要有足够的资金，仅仅依靠自身的力量是不够的，必须对外筹资。企业筹资决策的目标，不仅仅是筹集到足够数额的资金，还必须将资金成本降到最低。因此，企业在筹资时必须选择最佳筹资方式，确定最优的资本结构，以降低筹资成本，减少财务风险，从而实现企业价值最大化。     

影响房地产企业筹资效益的因素分析

一、筹资成本分析。由于受多种因素的制约，房地产企业不可能只使用某种单一的筹资方式，往往需要通过多种方式筹集所需资金。为进行筹资决策，就要计算确定企业全部长期资金的总成本——加权平均资本成本。加权平均资本成本一般以各种资本占全部资本的比重为权数，如果将房地产企业的总资本划分为主权资本和负债资本，那么这两种资本成本与加权平均资本成本(即指以不同来源渠道的资金在总资本中所占比重与其各自成本求出的一个加权平均数)三者的关系可表示为。     

边际资金成本法在企业追加筹资决策中的应用

一、提出问题按照最佳资本结构的要求,在适度财务风险的前提下,企业选择追加筹资组合方案的方法有两种:一种方法是直接测算各方案的边际资金成本,从中选择最佳筹资组合方案;另一种方法是测算比较各个追加筹资组合方案下汇总资本结构的     

影响资本成本因素的分析及对策

我国金融市场的逐渐开放及资本市场的逐渐发育和完善,为企业筹集资本提供了更加宽泛的环境,但由于资本的有偿性及资本市场各种参数的变动性,导致企业从不同渠道,采用不同方式所筹集资本的成本产生差异,因此,充分把握影响企业资本成本的因素,并在此基础上采用适宜的策略使企业能够以最低的成本和较低的风险筹措到企业所需的资本,就构成了现在企业筹资决策的重要内容之一。在市场经济条件下,资本成本就是资本的价格,从投资者角度看,它是投资者提供资本时要求得到的资本报酬率;从筹资者的角度看,它是企业为取得资本所必须付出的最低价格,即付出…     

浅谈企业筹资风险及其控制

一、企业筹资风险主要成因 （一）内部原因主要包括：（1）资本结构。资本结构是指公司债务资本筹资占总筹资的比率。通常情况下,债务资本成本低于权益资本成本,扩大债务资本的比例特别是长期债务的比例,综合资本成本就会降低,企业价值就会增大,但是较高的负债比例会加大企业的财务风险和现金流量风险。一般来说,债务负担长期严重超载,将造成对企业自身权益资本的侵蚀,企业资不抵债时便要面临实施破产处置的境地。     

公司可转换债券筹资分析

自迈耶斯(Myers,1984)提出企业在筹资时存在“啄食现象(Perkorder)”以来,许多研究文献对企业筹资偏好进行了研究,本文主要从企业可转换债券筹资的优势和劣势等两方面对其进行讨论。一、资本成本可转换债券的资本成本,最初的反应就是其票面利率(如不考虑其筹资费用)。如果对可转换债券资本成本的考虑仅限于此的话,那么,无可否认由于可转换债券实际上附有一个买入股票期权而使得其票面利率比普通公司债券要来得低(不考虑因转换失败而可能面临的财务危机)。例如我国银行短期贷款利率都在5.5%以上,长期银行借款的利率还要高,发行企业债券的票…     

对资本成本有关问题的探讨

资本成本作为财务管理中的重要概念，对企业的筹资和投资决策起着重要作用。然而在实践中，人们对资本成本的理解存在一定偏差，计算中也存在一定的问题。本文拟对此进行探讨。     

资本成本的真相：平均成本还是边际成本

本文在揭示现行财务管理教材有关不足的基础上,通过分析平均成本与边际成本的区别和联系,认为资本成本应该是平均成本与边际成本的对立统一体,但是两者经常发生矛盾却是一个不争的现实。这种观点同时为我国资本市场上＂融资者处于强势,投资者处于劣势,并且投资者利益经常被无理剥夺＂的现象提供了一种解释。     

Excel在边际资本成本规划中的应用

边际资本成本的测算是企业重大筹资和投资决策必不可少的一项工作，借助于Excel的应用，可以减轻财会人员的劳动强度，提高工作效率，提升边际资本成本在财务管理中的应用价值。     

企业筹资风险及防范策略

资金是企业进行生产经营活动的前提条件。当企业以主权资本方式,亦或是以负债资本方式进行资金筹措时,都会存在着一定的资金风险。筹资风险既受到负债本身因素的影响,也受到负债之外因素的影响。新形势下,现代企业在筹资的过程中若要有效规避筹资风险就应该根据自身的实际情况,树立风险意识,科学合理地安排资本结构,并且合理安排筹资期限组合方式,对金融市场的利率以及汇率的变动进行科学预测,尽可能地将筹资风险降到最低,使企业获得最大的效益。     

企业资本成本计算原理新探

本文基于筹资者的视角,指出传统的资本成本计算是分个别、综合和边际三种情况介绍,导致缺乏横向可比性,也不符合原理的通用性。在此基础上,提出企业资本成本通用的计算原理:企业资本成本是指企业未来需支付的税后现金流量现值之和等于有效筹资额时的税后贴现率。然后分别就借入资金、自有资金和投资项目的成本计算进行了应用分析。     

谈企业筹资渠道和筹资方式

本文就我国市场经济体制下，企业筹资渠道和筹资方式向多元化的发展展开论述，同时强调了企业在筹资时，必须充分考虑筹资数量的多少，筹资成本的高低，筹资风险的大小，资本结构的优劣，分析、比较、选择最合理的筹资渠道和筹资方式来筹措资金。     

企业资本成本计算原理新探

本文基于筹资者的视角，指出传统的资本成本计算是分个别、综合和边际三种情况介绍，导致缺乏横向可比性，也不符合原理的通用性。在此基础上，提出企业资本成本通用的计算原理：企业资本成本是指企业未来需支付的税后现金流量现值之和等于有效筹资额时的税后贴现率。然后分别就借入资金、自有资金和投资项目的成本计算进行了应用分析。     

目标风险资本成本下的一个最佳资本结构决策模型

风险成本与传统意义上的资本成本一起构成不同资本结构综合成本的全部，笔者把它称为风险资本成本。风险资本成本是考虑了风险因素后的资本成本概念，它与传统意义上的资本成本慨念不同，后者是指企业使用某一资本所付出的用资费用和筹资费用。资本成本、风险成本和风险资本成本三者之间的关系用公式表示如下：K=KF KR。     

基于CAPM的资本成本估算及其影响因素研究——以云南省上市公司为例

资本成本是公司制定筹资决策以及投资者制定投资决策的主要依据。文章从筹资者(公司)的角度,采用资本资产定价模型(CAPM)计算云南省各上市公司的资本成本,为上市公司的筹资决策提供依据,并在此基础上研究分析了影响上市公司资本成本高低的因素,提出了降低资本成本的措施,为上市公司降低运营成本、提升竞争力提供参考、借鉴。     

资本成本决策分析及现阶段我国资本市场基本情况

资本成本包含了资金的时间价值和投资的风险价值,从投资者的角度看,资本成本也是资金所有者要求的报酬。企业在筹资决策活动中,资本成本是考量项目筹资特点、筹资方案和筹资决策的重要依据。在选择筹资方式的同时,企业要考虑资本成本的盈利水平,并与资金使用效益、资本成本率等指标作比较,以选择好的筹资方式。资本成本是评价各个投资项目是否可行的首要因素,企业在制定筹资决策时,要不断优化资本结构,以实现企业价值最大化。现阶段我国资本市场现状依然没有大的改变,中小微企业、科技创新型企业融资困难,这对于促进中国社会的科技创新,推动实用技术产品化、产业化和市场化极为不利。完善创新金融服务体系链,真正实现"技术—资金—产业"的有机结合,对于落实创新驱动战略有着非常重大的意义。     

论资本结构与杠杆作用对筹资决策的影响

资本结构与杠杆作用对筹资决策的影响问题是企业筹资决策中的难题之一,也是现代企业经营决策的一项主要内容。在资本结构对筹资决策的影响、杠杆作用对筹资决策的影响以及资本结构与杠杆作用的关系探讨中可以看出,杠杆作用影响最优资本结构的确定。根据资本结构对企业的融资成本和市场价值的影响进行筹资决策,对解决我国国有企业最佳资本结构问题有积极意义。     

正确理解资本成本

资本成本作为企业决策的一个重要影响因素,对其概念的正确理解直接影响着企业的投融资决策。文章从筹资者和投资者的角度对资本成本的概念进行了厘清,并对项目资本成本与公司资本成本进行了分析。