将利率作为我国货币政策中介目标浅析

货币政策中介目标是联结货币政策最终目标与操作目标的桥梁,其有效性直接关系到货币政策操作的成败。在利率自由化的背景下,货币供应量作为中介目标的有效性逐步减弱,利率对国民经济的调控能力却日益增强。通过结合我国实际情况,提出将利率作为我国货币政策的中介目标,并应进一步理顺我国的利率体系,加快利率的市场化改革,改善货币政策利率传导机制,协调利率政策与汇率政策,增强中央银行的独立性,加强银行自身建设。     

我国货币政策利率传导机制对经济的影响

本文主要实证分析货币政策中利率传导机制的有效性,该有效性表现为实际利率的变化对我国经济的影响。本文通过OLS回归、ADF(单位根)检验、格兰杰因果检验、协整检验来研究实际利率对投资、消费、股价和汇率的影响,实证分析近30年来我国货币政策利率传导机制对经济的影响,研究表明我国利率传导机制多条渠道均不畅通,直接影响了利率传导机制的有效性。根据我国现有国情,对如何提高我国货币政策利率传导机制的有效性给出政策建议。     

对我国低利率政策无效性的探讨

近几年来，我国实行的低利率货币政策不但没有有效地刺激消费、扩大企业投资，使宏观经济摆脱通货紧缩的困境，反而呈现“流动性陷阱”的迹象。分析低利率政策在我国宏观经济调控中没有取得预期作用的原因，利率杠杆没有起到预期作用。要提高我国利率政策的有效性应继续推进经济体制改革，提高居民消费预期和发展货币市场与资本市场，完善货币政策的传导机制。     

提高我国货币政策传导机制有效性的路径选择

货币政策传导机制有效性是货币政策有效性的基础。近年来 ,虽然我国货币政策传导机制发生了实质性变化 ,但由于货币政策传导机制的阻塞导致了我国货币政策的效应不够明显。应以规范货币政策传导主体行为 ,选择适当的货币政策目标和货币政策工具 ,发展和完善货币市场 ,加快利率市场化改革 ,提高股票市场有效性等途径 ,提高我国股票市场传导机制的有效性。     

我国货币政策利率传导的有效性分析

随着我国利率市场化改革的逐步深入 ,利率传导将成为货币政策传导的重要途径。文章通过对目前我国利率传导机制的总体描述 ,以及各个传导环节的逐一分析 ,指出我国利率传导的有效性仍存在显著性不足 ,并有针对性地提出完善利率传导机制的若干政策建议。     

利率作为货币政策中介目标的传导机制实证研究

本文主要通过对利率传导机制的实证研究,来分析我国利率作为货币政策中介目标的具体传导机制的有效性。研究结果表明,我国投资和信贷两条利率传导渠道都较为通畅,并且投资渠道的畅通性更为显著,但是从投资到经济产出的传导机制不如从信贷到经济产出的传导机制有效。     

利率、房价和货币政策的传导——基于房价金融加速器模型的一般均衡分析

通过构造一个一般均衡模型,揭示利率政策对房价的影响以及房价波动对经济周期的影响机制,并对模型进行数值模拟得出利率上调可抑制房价上涨,以及房价在货币政策传导中具有金融加速器作用的结论。同时利用SVAR模型对我国1998年第1季度到2012年第4季度的宏观经济数据进行了拟合,并与房价金融加速器模型的结论进行比较分析。分析结果表明我国的利率政策能够对房价产生相应的影响,同时我国经济中存在着明显的房价金融加速器效应。     

关于理顺货币政策传导中的利率途径与信贷途径的思考

从利率传导和信贷传导的角度研究我国货币政策传导机制现状及存在的问题,进而从不同的角度提出改善的办法对提高我国货币政策的有效性具有一定的现实意义.     

我国货币政策传导机制有效性现状分析

货币政策是一国央行为实现某种特定的目标而采取的有关调节货币供给量与货币流动性的措施。目标、工具与传到机制共同构成了货币政策的主要内容。本文以货币政策中的传导机制为探讨内容展开研究。首先,简述我国当前货币政策中的传导机制主要概况;其次,依照货币政策传导机制的四个传到渠道,即利率、信贷、资产价格、汇率等的有效性开展进行实证分析;然后,就分析结果展开探讨,从实证分析的结果分析中可以清楚的看到,信贷传导渠道是最具有效性的,但其它三个渠道的有效性明显表现不足;最后,根据上述实证分析结果就如何提高并完善我国货币政策传导机制提出相应解决方案与对策。     

各国负利率政策盛行的启示

利率政策作为货币政策的一部分,在国家宏观经济调控之中起到积极的作用。负利率政策在经济下行时起到调节作用,不同时期在不同国家的影响也存在着明显的区别。通过以丹麦、瑞士、瑞典、欧元区和日本等已经实施负利率政策的国家为例,结合其对各个行业的影响,分析了负债率政策存在的原因和弊端。得到启示,面对负利率政策之风盛行的局势,中国不会选择盲目的跟风。在权衡各方面冲突后,予以取舍,优化多目标货币政策,适应中国的改革与转轨,健全利率传导机制和央行的调控市场利率有效性才是我国"十三五"经济发展的方向。     

关于理顺货币政策传导中的利率途径与信贷途径的思考

从利率传导和信贷传导的角度研究我国货币政策传导机制现状及存在的问题，进而从不同的角度提出改善的办法对提高我国货币政策的有效性具有一定的现实意义。     

我国利率市场化与未来的货币政策中介目标选择

货币政策的有效性很大程度上取决于政策传导机制是否顺畅,以及央行监控经济的中介目标设置是否合理。中介目标对于观测货币政策传导中可能出现的偏差,进而及时调整货币政策具有重要意义。本文在研究了货币政策中介目标理论与实践、利率形成机制与中介目标选择的基础上,分析了我国未来货币政策中介目标的选择问题。     

我国货币政策对沪深两市传导机制实证分析

本文以我国货币政策的股票市场传导机制为研究对象,将股票市价总值作为货币政策传导机制中的一个目标变量,把货币政策的直接工具货币供应量和利率作为货币政策传导机制中的两个自变量,通过对时间序列建立向量VAR模型,运用单位根检验、协整检验、格兰杰因果关系检验、脉冲响应函数和方差因解分析精确地度量系统中变量之间相互影响的动态过程。研究结果表明,我国股票市场和货币政策存在一定的互动效应,但这种互动效应是比较微弱且不稳定的。利率对股票价格的影响不显著,货币供应量对股价的影响显著。最后,根据我国货币政策传导机制的目前状况,提出提高股票市场传导货币政策有效性的政策建议。     

我国货币政策利率传导机制效果的实证检验

随着我国以市场为主的宏观经济调控体系的建立和利率市场化步伐的推进,我国货币政策的传导将越来越依靠市场进行,无论是从理论上还是从各国的实际发展情况看,利率渠道的作用将越来越重要,本文即是根据利率传导机制的理论,对1996~2004年我国的利率与GDP之间的关系进行了实证分析,得出两者之间存在因果关系的结论,并从结论出发分析了影响我国货币政策传导的因素。     

金融脱媒对我国货币政策利率传导机制影响分析

金融脱媒是金融市场发展到一定时期的产物,是利率市场化的助推器,对货币政策利率传导机制产生影响。本文先对1998年1季度至2013年4季度我国金融脱媒指标进行度量,发现2005年第2季度是一个突变点,即在2005年2季度后我国金融脱媒开始显现。再从货币政策利率传导机制的中间环节入手逐步分析,发现金融脱媒使货币政策利率传导渠道更加顺畅,强化了利率传导渠道。     

我国利率市场化与未来的贷币政策中介目标选择

贷币政策的有效性很大程度上取决于政策传导机制是否顺畅，以及内行监控经济的中介目标设置是否合理。中介目标对于观测货币政策传导中可能出现的偏差，进而及时调整货币政策具有重要意义。本文在研究了货币政策中介目标理论与实践、利率形成机制与中介目标选择的基础上，分析了我国未来货币政策中介目标的选择问题。     

我国货币政策传导机制研究——基于资产价格渠道的实证分析

由于我国货币市场和资本市场的长期分割,货币政策资产价格传导渠道的有效性一直未能得到认证,信贷渠道是我国货币政策一直以来发挥作用的主要渠道。但是随着我国金融市场的不断改革与发展,金融宏观调控方式由直接调控向间接调控不断转变,除信贷渠道以外的货币渠道传导方式将逐渐发挥更大的作用。运用2002--2009年月度或季度数据,对我国货币政策传导机制中的资产价格渠道进行实证研究,提出应加快我国利率市场化进程以及金融市场建设,以期检验我国货币政策该传导渠道的有效性。     

中美利率调控机制的比较分析

作为货币政策调控宏观经济的重要手段,利率政策越来越受到各国政府的青睐。本文通过分析比较中美利率体系的构成与调控机制发现,在利率市场化的美国,一旦利率目标被美联储确定,货币供给也同时相应内生化;而在利率非市场化的中国,利率只是货币政策工具的一种,很容易造成我国货币政策利率调控机制在运行中出现断裂。在完善我国利率调控机制时,需要继续推进商业银行和国有企业改革、培育成熟的金融市场尤其是货币市场,以及推进利率市场化改革。     

利率政策调整对我国房地产市场价格的影响研究

利率政策调整对房地产市场的需求与供给都会产生影响,这种影响最终会延伸到房地产市场价格.目前我国利率政策调整存在的主要问题是:利率政策滞后性突出、利率监管体系不完善、金融环境稳定性较差、央行利率政策对传导机制不利、金融体系尚不完善等,导致了利率政策调整对房地产市场价格的影响达不到预期效果.应通过扎实推进利率市场化改革、畅通我国房地产市场利率传导途径、完善我国房地产市场运行机制等手段,实现合理调整利率政策、稳定我国房地产市场价格、促进我国房地产市场持续健康发展的目的.     

我国货币政策传导机制与实践效应：文献综述

货币政策传导机制作为我国货币政策的核心内容,货币政策传导机制的效应大小可以直接的影响并决定货币政策在对宏观经济调控上面的调控程度。本文主要是将货币政策传导机制划分成四个不同的渠道：利率传导渠道、资产价格的传导渠道、汇率传导渠道、信贷传导渠道,并对此四种渠道进行详细的描述。最后,还将我国目前学术界关于对货币政策传导机制效应的相关研究进行分析和总结。