社会融资规模与实体经济增长：长期均衡与短期动态关系

本文利用中国2012Q1-2017Q2的时间序列数据,构建VAR模型实证研究了社会融 资规模和融资结构对实体经济影响的长期均衡与短期动态关系。研究结果表明：社会融资规 模、融资结构与实体经济增长、产业结构升级之间均存在长期均衡关系,社会融资规模扩张和 融资结构调整均有助于实体经济增长和产业结构升级,且其推动作用都呈现逐年增强的变化 趋势。长期内直接融资对实体经济增长及产业结构升级的正向促进作用比间接融资更大,短期 内间接融资对实体经济增长和产业结构升级的影响作用更大。因此,要促进实体经济稳定增长 和加快产业转型升级,不仅需要持续不断的扩大社会融资规模,还需要进一步优化融资结构。     

融资结构与融资效率实证分析——以江苏为例

合理的融资结构有助于金融服务效率的提高,但当前融资结构严重失衡依然十分突出,企业过分依赖银行信贷这种间接融资方式,发行企业债券和股票等直接融资规模很小。本文以江苏为例对融资结构与融资效率问题进行实证分析,认为直接融资与间接融资不是简单的替代关系,直接融资在一定程度上促进了短期信贷的发展;作为资本积累的不同途径,直接融资对于促进江苏经济增长的效果较间接融资更为显著。     

资管新规对社会融资规模的影响——基于表外融资结构的实证分析

社会融资规模作为货币政策的重要调控指标,着重关注金融体系为实体经济提供的资金支持,包含表内融资和表外融资.伴随着金融创新的不断发展,表外融资增速较快,同时出现了金融乱象,为防范金融风险监管机构对刚性支付、多层嵌套等方式提出了全面有效的监管措施,但也对金融机构的表外融资业务发展产生了影响.通过对资管新规实行后对表外融资及...     

投资发展、金融优化对经济增长的影响——基于河北省情况分析

当前河北省投资增速持续下滑喏对经济稳定增长造成较大影响喏本文基于金融结构优化的视角喏运用新古典经济增长模型喏通过分析金融资本、物质资本与经济增长的关系演变喏探讨投资发展、金融结构优化对经济增长的影响.实证结果显示喏河北省投资与经济增长存在显著的"倒U"型非线性关系喏受银行主导型融资模式效率较低的影响喏存在金融资本的产出抑制效应.建议通过扩大融资规模、提高直接融资占比与固定资产投资保持适度增长相结合喏助力经济稳增长.     

公司治理、融资效率与经济增长

由于不良的公司治理使更多的劳动和资本资源配置到经理的私人收益上，只要劳动所创造的边际私人收益为正，经理人就会减少公司红利或利息，对公司股权融资或债权融资造成不利影响，从而降低融资效率，减少产出，影响经济增长。提高经理人市场和资本市场的完全竞争性，可以有效地降低因公司治理结构的不完善而带来的资源效率的损失，提高融资效率，促进经济增长。     

2020年吉林省社会融资规模增量及结构分析研究

2020年末,吉林省社会融资规模①同比增长11.5％,全年社融增量累计3578.84亿元,较去年同期多增613.98亿元.2020年,吉林省社融结构呈如下特点:一是表内融资占社融比重下降,全年增量占比约五成;二是表外融资保持扩张趋势,委贷、银承汇票同比大幅多增;三是直接融资增量和占比"双降",债券发行明显放缓;四是专项...     

资管新规下我国社会融资结构转型研究

资管新规在影响我国资产管理行业发展的同时,也对我国社会融资结构造成了一定冲击。本文就资管新规的颁布对社会融资结构的影响进行分析,同时借鉴世界主要国家融资结构的经验,建议我国应处理好表内融资、直接融资和影子银行融资的结构关系,包括把握银行贷款整体规模、完善银行贷款结构,不断提升直接融资规模、优化直接融资结构,积极推动影子银行转型、充分发挥影子银行的融资功能等。     

地区社会融资规模比较分析与实证研究

本文利用2013—2015年中国31个省区市的季度和年度数据,分析了地区社会融资规模和融资结构差异和造成差异的原因。造成地区社会融资规模在总量和结构上差异的原因有经济规模、物价、企业规模、金融发展创新等。面板数据模型的实证结果表明,总量上,经济增长和物价水平对地区社会融资规模的影响显著,东部地区比中、西部地区自发性的社会融资规模更大;结构上,经济规模的扩大和增速提高,企业规模的扩大,金融业自身发展与创新,都对优化社会融资结构影响显著,而产业结构和企业股权结构(国有或非国有)的影响不显著;区域上,东部比中、西部的社会融资结构更为合理。     

地区社会融资规模比较分析与实证研究北大核心

本文利用2013—2015年中国31个省区市的季度和年度数据,分析了地区社会融资规模和融资结构差异和造成差异的原因。造成地区社会融资规模在总量和结构上差异的原因有经济规模、物价、企业规模、金融发展创新等。面板数据模型的实证结果表明,总量上,经济增长和物价水平对地区社会融资规模的影响显著,东部地区比中、西部地区自发性的社会融资规模更大;结构上,经济规模的扩大和增速提高,企业规模的扩大,金融业自身发展与创新,都对优化社会融资结构影响显著,而产业结构和企业股权结构(国有或非国有)的影响不显著;区域上,东部比中、西部的社会融资结构更为合理。     

社会融资结构变化对区域货币政策有效性影响研究——以朔州市为例

近年来,社会融资结构日益多元化,直接融资所占的比例大幅度提高,新增银行信贷已经不能准确反映实体经济的融资规模,货币政策的实施效果经常不能达到预期效果,分析社会融资结构变化对货币政策有效性的影响意义重大.本文以朔州市为例,从理论和实证角度,结合朔州市社会融资规模、结构和特点,分析了社会融资结构变化对货币政策有效性的影响.提出建立以货币供应量为基础,调整控制社会融资总量,优化社会融资结构,进而提高货币政策有效性的建议.     

区域社会融资规模与实体经济发展关系研究——以海南省为例

本文通过测算2006—2012年海南省社会融资规模数据,考察了海南省社会融资规模发展情况,综合运用协整分析、脉冲响应分析及效率分析研究了海南省社会融资规模对实体经济的影响。结果表明,2006年以来,海南省社会融资规模发展迅速,融资结构不断优化,对实体经济的发展起到了积极的推动作用,但效率有所下降,应进一步提高直接融资比例。     

2017年前三季度甘肃省社会融资规模监测分析报告

2017年前三季度,全省社会融资规模主要呈现以下特点:间接融资虽增长趋缓,但依旧是我省社会融资规模增长的主要因素;表外融资发展较快,主要依托信托贷款大幅增长拉动;直接融资有所突破,但新增动力不足;其他融资保持平稳增长.社会融资规模服务实体经济整体能力保持稳定.     

论地区社会融资规模编制工作的制度化建设

随着银行表外业务的快速发展和资本市场迅速壮大,仅从传统银行信贷的角度探讨金融发展对经济增长的作用已呈明显局限性。中国人民银行龙岩市中心支行课题组采用数据分析方法,对近年来辖区社会融资规模结构特点进行解析,并就如何推进地区社会融资规模编制工作制度化、常态化,更好地服务地方经济持续健康发展进行探讨。     

基准利率、社会融资规模与实体经济增长

基准利率、社会融资规模与实体经济增长的关系状况在国民经济运行中至关重要.本文基于2002～2013年季度宏观经济数据并运用VAR模型的Johansen协整检验,误差修正模型实证研究了基准利率、社会融资规模与实体经济增长的关系.结果表明,基准利率、社会融资规模与实体经济增长存在长期的正向协整关系,无论从长期还是短期看,基准利率和社会融资规模对实体经济增长都有影响,基准利率和社会融资规模的共同变化是实体经济增长变化的格兰杰原因,基准利率和社会融资规模变化分别是实体经济增长变化的格兰杰原因.在此基础上,提出了促进实体经济增长的利率市场化及社会有效融资的建议.     

河北省社会融资规模特点分析

2014年上半年,河北省社会融资规模月增量起伏不定,但总体平稳.其中信贷投放稳中有升;外币贷款同比少增;表外融资增势趋缓,信托贷款明显下滑;直接融资总量快速增长,企业债券融资同比大幅多增;融资工具趋于多样化.目前需要关注的是社会融资规模内部结构的优化、社会融资规模入统外的“三乱”问题和影响小额贷款公司发展的制约因素等.     

区域间异质性因素对社会融资效率影响的研究

近几年我国社会融资规模逐步扩大,其增速与我国名义GDP增长率基本匹配,社会融资在促进区域经济增长方面越发重要,但因区域之间的异质性使得各地区社会融资效率各不相同,为研究各地区异质性因素对社会融资效率的影响,本文选取产业结构、财政能力、投资规模以及市场规模四个指标,运用灰色关联度模型进行实证研究,结果表明经济情况较好的地区相关指标的灰色关联度水平较高,产业结构对于区域社会融资效率的影响最大,投资规模对于资源型省市的社会融资效率影响最大,市场规模所发挥作用还有所欠缺,并依此提出相关政策建议。     

社会融资规模增长、结构调整与实体经济发展——基于甘肃省数据的实证检验

地区社会融资规模是指实体经济在一定时期、某一地区从金融体系中获得的资金总额，直接反映当地金融系统支持实体经济的力度与配置资金的能力，其已成为区域经济分析和宏观调控的重要指标之一。通过梳理社会融资规模与实体经济的相关实证研究文献，分析甘肃省社会融资规模、结构与空间分布特点，并采用2012-2020年甘肃省季度经济金融数据，以向量自回归模型实证分析社会融资规模增长、结构调整与实体经济的内在关系。最后，基于直接融资和间接融资两个角度，提出金融支持甘肃省实体经济健康发展的对策建议。     

社会融资规模与区域经济增长关系的实证研究——基于常德市1990～2014年经济金融数据的分析

本文以社会融资规模为研究对象,运用1990~2014年经济金融数据,从总量与结构两个层面,对常德市社会融资规模与区域经济增长关系进行研究,结果表明:社会融资规模与区域经济增长在总量、增速与相关性方面紧密联系且具有明显的趋同性;同时实证研究发现,社会融资规模对区域经济增长的促进作用相对持久,区域经济增长只在短期内带动社会融资规模的扩张;而金融深化在一定程度上不利于区域经济增长。应从健全金融组织体系、改善社会融资结构及加强融资风险监管等方面着手,全面促进社会融资规模、结构与区域经济增长的良性循环发展。     

保持合理的社会融资规模,促进经济平稳健康发展北大核心

近年来,我国金融结构多元化趋势明显,金融市场向广度和深度发展,直接融资比例明显提高,商业银行表外业务对贷款也呈现出较大的替代作用。因此,人民银行审时度势,提出要更加重视从社会融资规模的角度来衡量金融对实体经济的支持力度,并强调要将社会融资规模作为货币政策调控的中间目标。继2010年12月中央经济工作会议提出＂保持合理的社会融资规模＂后,2011年3月5日,温家宝总理在政府工作报告中再次提出＂保持合理的社会融资规模＂。社会融资规模的提出,是我国宏观调控的一次重大变革,具有深远意义,有利于提高宏观调控的有效性,更好地促进经济平稳健康发展。     

江西省企业直接融资现状与对策

发展直接融资是当前和今后较长时期内我国经济金融发展的一项重要任务。江西直接融资总量规模偏小，融资结构不够合理，渠道比较单一的状况，主要是由于经济发展水平相对落后；地方法人中介机构实力不强：上市公司成长性较弱；金融类高素质人才缺乏。为此，必须大力发展地方综合类券商等中介机构；加大上市公司重组力度；加强专业人才队伍建设；调整经济结构，改变经济增长方式，优化资源配置，提高经营效益，不断增强直接融资能力。