中美石油安全态势与环境比较分析

中美石油安全表象层面有很多相似性--美国和中国作为当今世界石油消费大国,国内石油供求态势的矛盾日益加大,石油对外依存度居高不下.中美两国保障石油安全的基础条件存在巨大的实质性差异,这主要体现在各自的石油经济构成要素、石油市场竞争主体、能源消费结构方面.中美两国石油安全所处的石油经济和地缘政治环境也有很大的差异--美国已建立石油安全国际战略体系,而中国寻求石油安全的国际环境却不宽松,在国际市场上进行油气资源勘探开发的空间受到挤压,面临着与周边油气消费大国的激烈竞争,参与全球油气资源的竞争频频受到误解甚至指责.中美两国在能源领域开展合作乃大势所趋,中国应妥善处理与美国的石油利益关系,实现与美国能源合作的互利共赢.     

委内瑞拉政治变局对石油合作环境的影响

委内瑞拉的权力过渡政治进程远未结束,权力过渡期的突发事件或重新大选、宏观经济的稳定性、社会稳固基础以及地缘政治关系等都是影响委石油合作环境的重大因素。委内瑞拉石油政策已被政治化,财政支出压力可能倒逼油气政策调整,但委政府不会改变油气基本法律框架,可能会对油气税费和合作条件进行微调。委内瑞拉对外石油合作战略调整的目的是实现石油出口的地缘流向多元化和上下游外资参与合作伙伴的多元化。委内瑞拉视中国为重要的战略合作伙伴,但中委合作面临着委方政局变化的考验。委方政局一旦出现急剧变化,可能导致中委合作机制和方式的调整,但是,中委合作的大势不会发生改变,中国将继续成为委方石油出口多元化的战略目的国和投资来源国。     

当前世界石油格局的变化及我国的对策

伊拉克战争后，随着世界石油地缘政治格局和供求格局的改变，国际石油市场正在步入一个微妙的势力重划阶段．世界各国都在重新调整能源外交政策，积极寻求新的能源合作关系。同时，随着世界石油资源的逐渐匮乏和石油生产越来越集中在少数几个地区，石油消费国围绕海外油气资源的争夺也越来越激烈。面对日益严峻的国际环境，中国必须适应新形势的变化，及时调整能源战略，并在世界石油格局调整的过程中，抓住有利时机，发展新的合作伙伴，构筑新的石油安全体系。     

境外石油天然气项目的政治风险管理

产油国不断加强对资源的控制以及地缘政治因素日益突出等原因,使某些境外石油天然气项目面临极大的政治风险.政治风险并不直接来源于一国的政台体制,而是经常来源于东道国政治和社会经济环境在项目协议签署后的改变.民族主义、极端主义以及恐怖主义的活动已经成为跨国经营面临的另一主要政台风险.政治风险管理应做到及时性和具有前瞻性.自我管理、购买保险、战略联盟、合作经营等方式可以有效地管理政治风险.此外,跨国经营的石油企业还应与当地政府建立并保持紧密的关系,积极争取当地民众对项目的支持.     

多元化构成世界石油经济新格局

众所周知，石油所特有的地缘政治风险，诸如生产、运输、贮存等安全要求高，易受政局影响和恐怖袭击，尤其是中东地区巴以冲突加剧，伊拉克动荡不定，石油设施频频受到破坏性袭击而停产，致使全球对石油需求的危机感不断加深。各国为了应对世界石油供需不平衡矛盾和规避石油地缘政治风险，都将石油保障纳入国家发展安全战略，     

低油价下各类石油公司经营策略分析

自从2014年下半年国际油价断崖式下跌以来,各类石油公司采取不同的经营策略应对低油价,其发展策略都与其所占用的资源禀赋、资金水平、行业地位等自身特点紧密结合,普遍反映出“因企制宜”的特征.1)国际大石油公司围绕公司发展战略,巩固主营资产,剥离“非核心”资产,持续优化资产结构与投资策略;2)油气资源国国家石油公司采取放宽对外合作条款等措施吸引境外投资;3)亚洲消费国国家石油公司海外投资策略出现分化态势;4)中小型国际石油公司持续削减上游投资,仅围绕核心资产开展经营;5)油气服务公司通过合并重组等形式“抱团取暖”.我国油气企业应积极借鉴这些公司应对低油价的经营策略,结合自身特点制定应对油价风险的策略,坚持“提质增效、效益为先”,保障研发投资,实现技术创新,并应审慎考虑当前国际油气市场上的并购机遇,切实加强战略研究.     

俄罗斯与中亚的能源外交

近年来,俄罗斯国力逐渐恢复,以能源为手段振兴大国地位、实现国家复兴的战略日趋明确.在此背景下,俄正通过各种手段加强与中亚国家的双边或多边能源合作,力图重新恢复在中亚能源地缘政治格局中的主导地位,使中亚的能源服务于其大国振兴战略.俄在中亚地区能源外交的战略重点在于:影响中亚地区的地缘政治架构,努力使中亚成为俄的安全屏障和经济"附庸";维护和扩大俄能源企业、能源设备和技术专利在中亚的市场份额,解决能源过境问题,捍卫俄罗斯作为独联体能源国际过境中心的地位;与中亚资源国在国际能源市场上既竞争又协调,努力参与中亚资源国的能源开发.     

对拉美油气政治风险的几点评估

拉美地区油气投资环境复杂多变,虽然政治动荡风险小,但合同模式调整频繁。因资源开发引起的局部社会冲突时常发生,且社会治安形势不容乐观。资源国环保条款的透明性、监管到位程度、纠纷解决机制等,也是不可忽略的风险因素。拉美地区是世界上油气投资纠纷高发地区,多数与资源国政策变化有关。鉴于中国的原油需求和投资能力,拉美地区资源国普遍视中国为对外能源合作多元化的战略伙伴。但是,某些资源国国内政治对立、极端化,可能对中拉合作构成挑战。中拉油气合作应从战略高度看待,充分认识合作的长期性和复杂性,应在规避政治或政策周期风险的同时,加强对拉美地区全方位的能源外交。     

冷战后美国能源战略及其在里海地区的能源外交

里海地区不仅有非常重要的地缘政治地位，而且蕴藏着丰富的油气资源。苏联解体以后，该地区成为大国争夺的新焦点。作为当今世界上最大的石油消费国，美国不仅在政策层面上制定了详细的国家能源安全战略，而且还凭借其强大的政治、经济和军事实力在里海地区开展了不懈的能源外交努力。美国在里海地区的种种能源外交努力，一方面强化了里海沿岸国家“离俄亲美”的倾向，进一步刺激其他大国对该地区的争夺，使该地区的能源开发呈现出更加激烈的竞争局面，从而对世界能源市场的稳定产生深远影响；另一方面由于外资大量流入，也将促进该地区的经济发展和人民生活水平的提高。     

从“管线”与“拍卖”风波看中俄 油气合作的现状、问题与前景——访现代国际关系研究所冯玉军博士及石油经济和信息研究中心海外投资室主任徐小杰

中国和俄罗斯是友好邻邦和战略协作伙伴,两国关系的发展不仅有坚实的政治基础,而且有着广阔的经济合作前景。自2002年底以来,关于中俄石油管线出现波折和中国石油天然气集团公司竞拍俄罗斯斯拉夫石油公司未成功的消息,在国外及国内的一些媒体中引起很大反响,由此引发了国际能源界的广泛关注与讨论。这两起事件的来龙去脉究竟是什么?二者指继发生是否有着内在的联系和深刻的背景?如何看待中俄油气合作的潜力与发展前景?在当今国际政治格局酝酿重大变化的形势下,如何才能有效维护中国和周边地区的石油安全,大力推进与俄罗斯的长期分作?为了在新形势下进一步促进中俄两国经济合作,发挥两国之间的地缘政治优势,推动两国合作的长远发展,有必要对上述问题进行客观、冷静的分析。为此,本刊采访了在俄罗斯能源战略和能源外交方面颇有研究的冯玉军博士,以及长期跟踪研究海外油气投资环境,在国际能源地缘政治领域颇有建树的徐小杰主任,希望通过专家的分析和阐述,加强共识,对推进中俄油气合作起到一定的促进作用。     

国际油价与我国原油安全对策

２００２年上半年国际原油价格的走势及其影响普氏公布的今年1～6月份现货市场dtdbrent、oman/dubai平均油价趋势：布伦特平均为23.12$/B，阿曼/迪拜平均为22.34$/B，分别比2001年全年平均低1.34$/B和0.50$/B。布伦特最低18.02$/B，最高27.33$/B，价差为9.31$/B；阿曼/迪拜平均价最低17.45$/B，最高26.33$/B，价差为8.88$/B。从整个走势看，2月26日以前，油价在低价位区间波动，2月26日至4月4日，油价出现大幅上涨，4月5日至6月底，油价出现高位盘整。分析变幻莫测的国际政治、经济形势，借鉴国内有关权威机构的分析，笔者认为今年以来…     

油价新常态下国际石油公司的应对之策

本轮油价低迷态势或成为新常态,美国原油交易基金(ETF-USO)走势显示当前油价正处于低位震荡时期,持续时间会比想象的更久.油价回升需要挤出过剩产能、挤出低回报项目、挤出过剩库存和挤出过剩资金等“四个挤出”效应.油价新常态下,国际石油公司越发重视股价、现金流、盈利、股息及资产负债等业绩指标,纷纷出台各种应对之策:一是采取增产(稳产)提效、出售资产/兼并购、减少资本性支出、资产重组、减少运营成本、裁员等相对短期的被动应对措施,并与资源国等利益相关方协商调整相关财税政策及条款;二是推进积极的战略调整和资产结构优化组合等主动应对举措;三是着眼于能源长远发展,关注碳排放等外部成本内部化、合规成本、消费者多重要求以及能源替代竞争等可持续发展方向.     

低油价下的全球原油供需趋势

全球原油供需基本面是国际油价波动的主要影响因素.目前,全球原油供需宽松致使油价持续低迷,而低油价将使全球原油产量和供给能力增长速度放缓,OPEC不减产、保份额政策可能松动,美国致密油生产的平衡成本价格受油价持续下行的挑战压力增大,巴西等国家的原油生产受资源国经济形势影响增长乏力,预计2016年世界原油产量增长约20万桶/日.预计2016年世界原油消费量将维持150万桶/日的低速增长,美国和中国增长缓慢,欧洲持续减少,印度等成为新的增长点.预计2016年底全球原油供需关系将重回供需紧平衡状态.     

油价下跌环境中石油企业的融资决策

J.P.Morgan企业金融咨询部对比研究了1983年以来石油行业经历的7次原油价格跌幅超过40％的冲击,发现资本结构较保守的石油企业在油价下跌时具有融资成本相对较低的优势.面对油价下跌,石油企业会通过削减资本支出、停止股票回购等内部融资,或发行债券和股票等外部性融资方式提高企业流动性,或者进行战略性兼并或收购,扩大规模,维持其资产负债表实力.石油企业在油价低迷时期的融资决策取决于其对油价恢复速度的判断.当前一些石油企业较保守的融资行为表明,他们认为低油价情形仍将持续.     

低油价下加拿大油砂项目的经营策略

2015年,加拿大油砂产量达到240万桶/日.油砂的投资、产能建设与油价密切相关.在油价低迷的环境下,油砂开发面临着很大的挑战,降低成本、缩减资本支出成为各大油砂公司应对低油价的主要措施.同时,增加设备维修计划,停止或延后新项目建设,抓住时机进行优良资产并购,加大技术创新等也是油砂公司应对低油价的主要手段.     

中外大石油公司股利政策对比分析

中国三大石油公司均为上市公司.中国石油采取固定股利支付率政策,分红比例维持在净利润的45％;中国石化和中国海油采取了稳定增长型股利政策.埃克森美孚、雪佛龙、康菲、BP、壳牌、道达尔6家国际大石油公司均采用稳定增长型股利政策,即使遇到油价大幅下跌和公司经营困难,也保持其股利政策.与国际石油公司相比,中国三家石油公司的分红比例处于前列,但主要由母公司获得,因为其母公司持有上市公司60％以上的股份.中国三大石油公司的每股股利不高;相比之下,国际石油公司的股利水平基本稳定且稍有增长.中国三家石油公司的股息率处于同业公司的较低水平.在当前不利的外部经营环境下,中国三大石油公司应积极应对低油价带来的经营压力,降本增效,做大可供分配的净利润总额;在遵守监管机构要求、兑现对资本市场承诺的基础上,灵活利用股利政策,兼顾公司扩大规模、可持续发展和股东收益的多重目标.     

低油价下石油业面临的形势与关键技术方向

在低油价下,与石油行业密切相关的资源、产业、技术、经济、市场、信息化等要素正在进入新的发展周期,石油行业面临资源进入常规油气与非常规油气并举期、产业进入结构调整期、技术进入创新活跃期、经济进入调整转型期、全球进入契合发展期以及社会进入信息化时期"六期叠加"的新形势.与此同时,石油行业的技术创新正在驱动颠覆性技术的发展,给传统油气行业发展提供了新的机遇,石油行业发展机遇与挑战并存.     

应用上海燃料油期货套保航空燃油的可行性分析

我国的航空公司(航油贸易公司)采购航空燃油大多以新加坡的MOPS价格作为签订进口贸易合同的计价基准,因此大多在新加坡的场外衍生品市场进行套期保值交易。文章从实证角度研究了应用上海燃料油期货对航油进行套期保值的可行性。通过相关性分析、ADF检验、协整检验等,验证了新加坡航油现货价格与上海燃料油期货价格具有很高的相关性,并存在长期稳定的关系。从套保比率看,上海燃料油期货的套保比率高于WTI原油期货,这是因为上海燃料油期货价格的波动性低于WTI原油期货合约的价格波动性。从套保绩效检验看,WTI原油期货优于上海燃料油期货,即在同种合约时间长度下,使用WTI原油期货合约套保比使用上海燃料油期货合约套保降低风险的程度更大。实证研究表明,运用上海燃料油期货为新加坡航油现货进行套期保值可以取得一定效果,从而为航空公司规避航油市场价格波动风险提供保障。     

哈萨克斯坦新征原油出口关税及其对我国公司的影响

2008年5月17日生效的哈萨克斯坦N．528号政府令,标志着该国开始征收原油出口关税。这是哈政府在国际油价持续走高,国内经济发展放缓的背景下,加强控制石油资源政策的集中体现。政府令规定,除已经与哈政府签订含有“海关体制稳定”条款合同的石油开发公司之外,其他公司都应缴纳原油、凝析油、重质馏分油产品的出口关税。部分公司对该政府令提出异议。中国石油（PetroChins）和中国石化（Sinopec）旗下部分在哈子公司和合资公司被列入第一批58家应缴纳原油出口关税的公司名单中。哈开征原油出口关税不会对我国从哈进口原油造成影响,但会影响到中国公司在哈相关区块的经济效益。根据哈政府的计划,自2009年起,凡未经过哈议会批准的政府合同都应根据新税法缴纳石油出口关税和资源税,这不同于过去签署的政府合同,中国公司有必要对此未雨绸缪。