国有上市公司市值管理如何破题？

<正>市值是上市公司综合实力和内在价值在资本市场的集中表现。不同于营业收入、利润、资产规模等传统意义上反映企业账面权益的财务指标,市值体现了市场对上市公司整体价值的评价,也体现了投资者、监管部门、媒体、中介机构等资本市场参与者对上市公司的认可程度。海外成熟市场通常将市值作为衡量一家上市公司价值的重要依据。国有控股上市公司在我国经济发展中发挥着重要作用,但市值规模却始终不理想。国有上市公司如何有效开展市值管理？     

基于熵权－TOPSIS 的人工智能行业上市公司投资价值动态评价研究

随着人工智能技术的发展，人工智能行业在Ａ股市场受到广泛关注。然而，当前关于投资价值评价的方法没有考虑评价指标不同阶段的动态变化，而且专门面向人工智能行业上市公司的评价方法也很少，因此，本文旨在提出针对人工智能行业上市公司的投资价值动态评价方法。本文提炼出人工智能行业上市公司的评价指标体系，采用熵权法确定指标权重；使用 TOPSIS 方法衡量指标之间的差异性和变化趋势，同时利用时间加权法得到动态评价值并排序；最后，选取我国 A 股2013～2018年人工智能概念股进行实证研究，研究结果表明，本文提出的投资价值的动态评价方法能更好地筛选出表现优异的人工智能公司，进而帮助投资者进行决策。     

贴现现金流量法在煤炭上市公司价值评估中的应用

介绍了采用贴现现金流量法评价煤炭上市公司资源价值,从而进一步实现对上市公司价值的评价的方法。同时使用该方法对靖远煤电公司的资源价值以及上市公司价值进行了评估。     

创业板与中国经济增长的实证研究

创业板作为新生的金融工具，其在国民经济发展中的地位一直没有得到科学的评价。本文通过分析创业板运行现状，从宏观和微观两个层面，分别对创业板与经济增长的关系进行实证研究。宏观层面，选取了创业板市场规模、市场流动和市场波动性3个变量指标，通过构建向量自回归模型研究创业板市场对经济增长的影响；微观层面，通过构建创业板上市公司成长性的综合评价指标体系，使用因子分析模型评估出上市公司的成长性，然后与经济增长进行关联分析。最后，总结分析海外创业板市场的成功经验，提出进一步完善我国创业板市场制度建设的若干建议，以推动我国创业板市场的健康发展，达到促进我国经济增长的目标。     

市值管理五大误区

误区一：市值=股本&#215;股价 在估值能力“强有效”的成熟市场里，市值是上市公司投资价值的具体体现，等于上市公司全体股东的财富价值。但在中国这种“弱有效”市场中，股本&#215;股价只是市值的外在表现，而市值的内在本质在于，它是公司综合素质或价值的集中体现。     

上市公司国有资产价值流失分析

本文通过对资产概念的广义理解，界定了上市公司国有资产总价值及流失体系，然后从市场价值、安全价值、权力价值和无形价值等四个方面分别探讨了上市公司国有资产的价值流失问题。本文认为，造假、圈钱、内部人控制是当前严重的上市公司国有资产价值流失问题，上市公司国有资产的控制权、监督权、剩余索取权等权力的丧失，上市公司国有资产风险的增加，上市公司国有资产增值、保值机会的丧失以及无形资产价值的流失都是上市公司国有资产价值流失的表现形式。     

证监会将努力推动并购重组

中国证监会近日发布了《上市公司收购管理办法》和《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》。中国证监会主席周小川表示，中国证监会将努力推动上市公司并购重组市场的发展。周小川在“上市公司并购重组高级研讨会”上说，目前我国经济是经济全球化背景下正在转轨的新兴市场经济，这一历史特点决定了并购重组在我国有着巨大的意义和价值。在市场上，投资人发现被低估价值的企业并进行收购，诸多有发展潜力的企业通过并购重组进行主营业务调整，都会提升上市公司质量，改善产业结构。上市公司并购重组能够充分发挥资源配置作用，培养新的经…     

浅析航天民品企业绩效体系中的评价指标

为科学评价航天民品企业的经营业绩和市场竞争力，跟踪和把握行业发展动态，挖掘潜在的市场价值和发展机会，在借鉴标准普尔等国际知名信评机构的评估标准、平衡计分卡和《企业绩效评价操作细则》、《中央企业综合绩效评价管理暂行办法》及国内上市公司绩效评价方法的基础上，结合国内产业发展实际，笔者对航天民品企业绩效评价指标体系的有关问题作简要探讨。     

中国上市公司股权融资与债权融资成本实证研究

本文对中国上市公司IPO后的股权与债权的融资成本进行了实证研究。影响企业市场价值变化的主要因素是行业因素以及企业的初始市值，于是我们选取了家庭耐用消费品行业以及纺织和服装行业的上市公司，对同行业问各组匹配公司进行直接比较，从而发现：站在上市公司股东利益的角度考虑，债权融资成本低于股权融资成本。这主要是股权融资的软约束造成的企业经营业绩下滑，进而导致企业进行多次股权融资行为后市场价值下跌。     

上市公司绩效多角度综合评价及其实证分析

本文认为，上市公司绩效评价指标体系应反映公司主要利益相关者的评价目的和需要，并据此提出一套多角度的综合评价指标体系。本文还运用我国电子行业有关上市公司的实际数据对本文提出的观点和方法进行了实证分析。结果表明：公司不同利益相关者对同一上市公司绩效的评价结果是不同的。     

我国上市公司收益质量评价体系研究

本文基于现有研究成果构建了我国上市公司收益质量评价体系,通过结构方程建模和对我国A股上市公司样本数据分析发现,收益质量对社会经济环境的高度依赖性使得国内外现有研究结论在我国上市公司中并不完全适用。所以,本文进一步对初始模型进行了指标筛选和修正,给出了符合我国现状的上市公司收益质量综合评价体系。算例分析显示该体系不仅能够给出收益质量的客观评价,还能对公司市场竞争力、资金运作、企业成长前景等方面进行评定和分析,为投资者、公司管理者等提供决策支持。     

中国新能源上市公司成长性评价研究

发展新能源产业是我国实现能源结构转型和发展低碳经济的重要途径，研究新能源行业上市公司的成长性有助于了解新能源产业的发展态势。本文分析了影响中国新能源上市公司成长性的关键因素，并构建成长性评价指标体系，收集36家新能源上市公司2011～2015年的面板数据，采用因子分析对我国新能源上市公司的成长性进行综合评价，并对不同类型的新能源上市公司成长性进行对比分析。研究表明，我国新能源上市公司整体成长性偏低，多数企业追逐短期盈利，各分项能力发展不均衡；不同类型的新能源上市公司成长性和各分项能力存在较大差异。     

EVA评估指标及其用于衡量我国上市公司业绩的局限性

EVA评估指标主要立足于股东价值最大化对公司的创值能力进行综合评估，与传统的净资产回报率、每股收益等财务分析指标相比，具有突出的特点；EVA评估指标的核心在于，应当从股东的利益出发，评价公司管理活动是否为股东创造了价值，只有当公司的科净营业利润大于债权人和股东对公司的投资资本的成本时，才能认定管理层的经营活动为公司创造了价值。对机械地把EVA价值评估模式搬到我国上市公司的适用性作了探讨。     

煤炭上市公司最优资本结构探析

以煤炭上市公司2008—2012年相关数据为样本,通过因子分析建立了分析企业价值的综合评价模型,在此基础上,运用回归分析法,验证了资产负债率和公司价值之间呈倒U型关系的假设,并估算出最优资本结构。最终,提出动态调整煤炭上市公司资本结构的结论建议。     

资产注入，投资价值几何？

2006年在全流通的背景下，资产注入成为A股市场的一个热门话题。截至2006年底，已经有200多家上市公司涉及到资产注入，注入的资产包括土地、股权等。不少上市公司因为资产注入而更具投资价值，股价大幅提升也在情理之中。但有些上市公司只是借助资产注入进行炒作，公司质量和业绩并没有得到提升，投资这类股票有很大的风险。2007年，A股市场将继续快速成长，基于上市公司业绩外延式增长预期的资产注入仍将被市场追捧[编者按]     

关于我国上市公司财务分析的思考

多年来，上市公司的虚假财务报表一直困扰着我国证券市场。这不仅扰乱了正常的交易秩序，而且模糊了市场的价值判断，其根本原因之一就是财务分析和业绩评价指标存在缺陷。本从如何完善财务分析指标体系和推出标准对照指标两个方面来探讨这一难题的解决。     

基于财务绩效的钢铁上市公司践行ESG成效研究——2022年钢铁上市公司年报分析

目前，ESG投资理念已在国内普及，钢铁上市公司可通过建立ESG相关披露机制助力钢铁行业转型升级。由于投资者对上市公司的盈利能力最为关注，上市公司的财务业绩要求从根本上决定了要合理配置资源。同时，ESG与财务表现之间是一种相辅相成、相互促进的关系。因此，钢铁上市公司的投资价值分析除了要关注财务方面之外，还要兼顾企业经营的ESG信息，尽可能全面深入地进行定性定量综合分析。     

股票投资价值分析的DEA方法

本文应用DEA方法的新的发展和成果，建立了全面反映上市公司股票投资价值的指标体系，选用体现投资者“偏好”的C^2WH模型，通过实证分析DEA效率指数、投影与松驰数据以及股票市价、流通股比例对样本公司DEA有效性的影响，得到股票相对投资价值，评价上市公司是否为技术有效和规模有效，并指出提高上市公司经营效率和股票投资价值的途径.     

钢铁上市公司2011年三季度运营能力分析

本文通过对钢铁行业上市公司的分析比较和深度分析对钢铁行业上市公司运营能力做出了综合评价,对主要财务指标进行了分析比较,不仅可供上市公司参考借鉴,其他企业也可举一反三,从中获益。     

上市公司财务绩效评价的实证研究

绩效评价是公司战略管理的一项重要内容。随着我国资本市场的日趋成熟及上市公司数目的不断增加,对于上市公司财务绩效的评价日益成为业界和学术界研究的热门课题。本文将VaR引入上市公司财务绩效评价体系,采用因子分析法进行定量分析,来对上市公司的财务绩效进行评价。