论股票期权制度的内在性缺失

在特定的制度规范下,股票期权作为一项激励制度的确对企业经营管理者发挥了较大的激励效应,对企业绩效的提升也起到了较好的推动作用。然而,由于股票期权制度本身存在的缺陷以及人们相关认识的滞后性,使得其实际运行效果不尽如人意,由此所引发的诸多问题值得进一步思考和探究。     

股票期权制度值得重新审视

频频曝光的美国公司丑闻揭示出了股票期权制度以下问题：股票期权制度未能达到预期的激励效果；期权在不纳入成本时会人为地夸大企业利润，而高层管理人员追求股价上涨的利益冲动在监管等制度不完善时会促使其不择手段地进行财务造假，从虚涨的股价中获得巨额期权收益；最终，使普通投资蒙受巨大损失。我国在试行该激励制度时应正视所存在的问题。在目前条件不成熟的情况下，多数企业还需要结合实际，寻找更适合本企业特点的激励方式。     

对我国民营高科技企业实施股票期权激励的研究

民营高科技企业的持续发展需要引入股票期权制度来支撑.民营高科技企业的高速增长性、现金投资现状及外部条件决定了民营高科技企业实施股票期权的必要性.针对实施股票期权的障碍,加快建立规范有效的证券市场,完善相关法律法规从而改善制度环境,健全公司的治理结构,完善绩效考评体系,加快建立竞争充分的职业经理人市场是民营高科技企业实施股票期权极力的有效保证.     

股票期权方案对公司业绩影响的实证分析

作为一种重要的激励机制,经理股票期权(Executive Stock Option)在西方国家得到了广泛而成功的应用。现代企业的一个显著特征是所有权与经营权分离,由此产生了委托—代理矛盾。经理股票期权计划作为一种长期的激励机制,中国从20世纪90年代开始在某些企业进行股票期权激励的试点,但从目前实行的情况看,股票期权没有充分发挥出应有的激励约束作用,且从总体上讲实施也很不规范。随着中国经理人市场的不断完善,各项法律法规的不断健全,资本市场的不断成熟,公司治理结构的不断完善,加之我们对股票期权制度认识的不断深入,相信这一制度必将对中国的企业改革和经营者的长期激励产生更多的积极影响。     

我国商业银行应分步实施股票期权激励制度

在我国尚不具备大范围推广股票期权激励制度的环境条件下,推行股票期权只能走一条渐进的道路,并区别对待。首先应当完善制度实施的内外部环境。在环境较好的地方,可以选择一些已建立现代企业制度的股份制银行进行试点;各大国有银行目前还不宜推行股票期权制度,可以考虑分两步走的方法,第一步在现有条件下加     

我国股票期权制度的现实分析

作为企业管理层激励机制的股票期权（ESO）,在西方公司中产生了巨大的治理效能。在我们国家,股票期权的适用效果却不甚明显。文章归纳了我国股票期权制度的特点,对股票期权的适用条件进行了剖析,提出了完善我国股票期权制度需解决的问题。     

经理股票期权的虚拟设计

经理股票期权作为一种具有长期激励作用的激励机制 ,备受现代企业的青睐。但当前由于来自于政策、市场、观念等方面障碍的制约 ,使其激励作用不能充分有效地发挥。文章试图在经理股票期权的基础上设计虚拟股票期权并对其效应进行分析 ,以弥补经理股票期权的不足 ,从而达到真正激励和约束经营管理者 ,激活企业     

我国目前实行股票期权的条件及障碍分析

1.完善的市场机制是股票期权赖以运行的基础 股票期权制度是西方国家完善的市场机制的产物,它作为一种长期激励制度,其作用是间接的,且这种间接作用只有通过一系列的市场传递机制才能发挥出来,而任何一个传导环节发生阻滞或扭曲都将弱化股票期权的激励作用.因此,市场机制的完善与否直接影响到股票期权制的运行与操作.就我国目前而言,股票期权制赖以运行的一些市场机制如股票市场、资本市场等存在着不完善性或存在着某些严重的缺陷,这或多或少地会影响甚至阻碍股票期权的激励效力,其具体表现如下:     

借鉴国际经验完善我国股票期权税收政策

随着加入WTO，我国融入全球经济一体化的步伐将加快，因而在西方国家普遍采用的股票期权制度将会被越来越多的中国企业所接受并实施。但从实施股票期权计划的一项核心政策——税收政策来看，我国现行的股票期权税收政策还很不完善，较大程度地降低了股票期权制度应有的激励效果。因此，借鉴国际经验，尽快规范和完善我国的股票期权税收政策，将是必然趋势。     

对我国民营高科技企业实施股票期权激励的研究

民营高科技企业的持续发展需要引入股票期权制度来支撑。民营高科技企业的高速增长性、现金投资现状及外部条件决定了民营高科技企业实施股票期权的必要性。针对实施股票期权的障碍，加快建立规范有效的证券市场，完善相关法律法规从而改善制度环境，健全公司的治理结构，完善绩效考评体系，加快建立竞争充分的职业经理人市场是民营高科技企业实施股票期权极力的有效保证。