经济丑闻案后，美国公司治理中中介机构信用机制的重建研究

重建中介机构信用机制是美国应对一系列公司丑闻案,重振投资者信心的重要举措之一,华侨大学法律系张义忠副教授在《经济丑闻案后,美国公司治理中中介机构信用机制的重建研究》一文中剖析了经济丑闻案中美国公司治理暴露的信用与信用机制问题,揭示了经济丑闻后美国公司治理中,中介机构信用机制重建的理念基础及相应的制度安排,阐述了中介信用机制重建的主要内容。     

美国公司财务丑闻及其启示

世界经济的领头羊——美国，在经过短暂的衰退之后，似乎进入了复苏期，然而，刚刚抬头的美国经济却遭遇了一系列美国公司假账的冲击。如何认识美国公司假账问题？他们对此类事件的处理给我们什么启示？这一系列问题似乎很有研究的必要。一、如何看待美国公司财务丑闻事件美国是以诚信为基础的市场经济国家，多年来，其市场经济模式成为许多国家借鉴和学习的“楷模”。然而，在新世纪的今天却出现了如此巨大的财务丑闻事件，辩证地看待这个问题，对我们来说是极为必要和大有裨益的。（一）包括美国在内，世界上不存在任何意义上的绝对完善的…     

“安然事件”引发美国监控体系的重新构造

2005年1月，我随国资委组织的部分中央企业财务负责人赴美国参加企业财务管理与监控培训班。学习和了解美国公司的财务管理与加强内控制度建设的成功经验及“安然事件”之后的内外部监督情况。颇有收获和体会。“安然事件”被称为“财经界的9&;#183;11”。它的影响不仅仅使一个公司破产，更重要的是暴露了美国公众公司的内控制度、政府机构的监督制度和民间组织的自律制度的缺陷，使得美国从政府监管部门，到市场中介、企业管理层都在进行痛苦的反思，并采取了一系列措施，旨在重新构建监控体系，强化内外监督，重树民众信心。这一切都值得我们很好地学习和借鉴。     

新时期企业留人策略浅议

一、留住人才比聘用人才更重要传统的管理理论认为,人员频繁流动是企业活力的源泉,是企业生存的基本前提,因而,他们对日本的“终身雇用制”嗤之以鼻。美国企业管理一向是以“异质性”、“流动性”、“个人主义”为特点的,在这种管理环境下,人员流动频繁。美国公司人员的补缺率约为日本4至8倍。大量的人员流动易造成培训成本升高;促使人们追求迅速提升,而忘掉公司目标;人际沟通困难,缺乏合作;企业与职工关系淡漠,彼此缺乏信任感;管理机构严重官僚化,没有人情味;管理当局控制有余,指导和激励不足,等等。在这种模式下,企业内彼此都是“陌生人”…     

从会计作假看美国企业兴衰的经验教训

随着美国安然公司制造虚假财务的丑闻披露后，美国安达信、美林、世通、施尔、默克等多家公司的造假丑闻相继暴露出来，一个接一个的昔日黄花凋落，纷纷走上了申请破产的道路。这一现象被称之为美国“安然现象”，揭示出企业兴衰就在转眼之间。然而，美国仍有更多的企业在加快发展，并取得了非凡的经营业绩。据《财富》最新公布的全球５００强企业中，美国公司仍占绝对优势。在排名前１０位特大公司中，美国公司占有６席；在排名前１００家大公司中，美国公司就有３９家。“安然现象”是美国企业由兴旺走向衰退的表现，“百强占优”则反映出…     

公司治理与股票期权审计

一、引言 期权制度曾被赞誉为“自公司制后资本主义的第二次制度革命”,然而在“安然丑闻”“世通事件”、以及环球电讯、Qeest等公司的财务会计丑闻面前,却被美国《Fortune》杂志批评为“财会欺诈的始作俑者”。原因正在于这些的高层管理当局往往利用财务欺诈的手段夸大公司的利润、哄抬股价,从而通过出售其拥有的巨额股票而谋取暴利。作者认为,对期权问题应该一分为二地看待,切忌一刀切式地论是非。期权制度本身就好象一把“双刃剑”,它既可以造就新经济（以美国的硅谷为代表）的奇迹,也可以因所有者缺位、经营者篡位而导致经营权膨胀、侵蚀所有权的恶果。问题是,我们必须对期权制度扬长避短,既充分利用期权制度在激励经营     

美国企业制度缺陷揭露及自我修补

继美国安然公司财务造假的丑闻被捅破后，美国环球电信、安达信、泰科国际、美林、世通、施乐、默克等多家公司的会计造假随之被揭露出来。最近，象IBM这样的大牌企业，也暴露出有２．９亿美元的财务做假，正接受美国联邦部门的调查。专家指出，美国揭露企业造假行为，其目的是寻找企业制度缺陷，修补企业制度漏洞，重塑美国企业与经济霸主形象。据美国舆论调查，面对资本主义标志物的相继倒塌，６９％的美国人对美国公司未来缺乏信心。对此，美国总统布什在一次讲话中警告说：“一切破坏公众信任的行为都是不能容忍的。”“政府将用高度…     

经理股票期权制度优劣探析

理股票期权制度(Executive Stock Option,以下简称ESO)是近二十几年来在西方兴起的一种用以激励经理人员的报酬制度,特别是进入20世纪90年代以来,以ESO为主体的薪酬制度已经取代了以基本工资和年度奖金为主体的传统薪酬制度.但自美国公司财务丑闻曝光以及被微软公司和花旗集团先后宣布废弃以来,美国学界和媒体已开始对期权之弊议论纷纷,遭到空前质疑.     

美国公司改革法案对我国审计监管改革的启示

2002年7月30日美国总统布什签署旨在打击财务欺诈、加强财会审计业监管的公司改革法案(Sar-banes-Oxley Act of 2002),美国公司治理和会计制度改革再次成为众人瞩目的焦点。该法案是对安然、世通等美国公司一系列财务丑闻的法律回应,对美国公司和会计制度作全面透彻的改革,很多内容改变了以往的监管理念和会计道德准则,对我国审计监管制度改革具有重要借鉴意义。     

从美国公司治理结构看其大公司财务欺诈

安然、世界通信公司、环球电讯、施乐,一个个美国巨无霸公司频频爆出财务丑闻,纷纷崩溃,这无疑给了刚进入21世纪的美国经济当头一棒。人们不禁要问,美国大公司是不是得了会计造假的传染病?还有多少家公司要垮掉?这里,我们姑且不去详究公司的外部审计与资本市场在其中所起的合谋和推波助澜的作用,仅从美国公司治理结构这一侧面来分析这些财务欺诈的成因和影响,以期为改制中的我国企业提供一些启示。一、美国公司治理结构的特征公司治理问题源于企业所有权与经营权分离所导致的代理问题。公司治理结构实质上就是要解决因所有权与经营权相分离…     

美国公司改革法案对我国审计改革的启示

2002年7月30日美国总统布什签署旨在打击财务欺诈、加强财会监管的公司改革法案。该法案是对安然、世通等美国公司一系列财务丑闻的法律回应,对美国公司和会计制度作全面透彻的改革,对我国审计监管制度改革具有重要借鉴意义。 一、公司改革法案审计制度改革的主要内容 (一)公司的审计责任 1.CEO和CFO财务报告认证制度     

《萨班斯－奥克斯利法案》对我国企业内部控制的影响及启示

一、萨班斯法案的背景及主要内容 自安然公司财务假账曝光以来,相继又揭露出多家大公司财务假账丑闻。既有声名赫赫的巨型公司,如全球通讯公司、世界通讯公司、施乐公司,也有不太知名的小公司,如泰科公司等。这场被称之为“美国公司假账丑闻浪潮”极大地引发了整个社会对美国公司的信任危机。总结这系列事件可以看出：公司管理者制造虚假财务信息,夸大收入,隐瞒亏损,以此抬高估价,暴露出公司治理结构不平衡和外部监督缺失等问题。     

对股票期权缺陷的剖析

自美国安然公司财务丑闻暴露以后,无论是理论界还是企业界都纷纷对股票期权提出质疑。诚然任何东西如果被疯狂地滥用都会稀释它自身的价值。股票期权从被追捧、被依赖再被狠狠地咒骂、甚至被预告死亡正证实了这一点。但在质疑的同时我们不应该采取否定一切的态度,而应该理性对期权进行重新的认识。一股票期权及其特征股票期权起源于美国,它作为企业的一项新的金融创新,已在美国大多数上市公司得到成功实践和推广,一般而言,股票期权是指企业资产所有者对企业经营者实行的一种长期激励制度。具体是指经营者享有在与企业资产所有者约定的期限内…     

略论在美上市的中国企业遵循《萨班斯法案》404条款的应对策略

“安然”、“世通”、“施乐”等一系列财务欺诈丑闻的相继曝光,暴露出了美国公司治理结构的不平衡和外部监督的缺失。为恢复投资者对美国证券市场及美国政府经济政策的信心,美国国会于2002年7月30日公布了由其总统签字的《2002年公众公司会计改革和投资者保护法案》（亦称《萨班斯法案》,或（SOX法案》）。该法案适用于在美国证券交易委员会注册的所有公司。该法案几乎强化了财务报告过程中的每一方面,从审计委员会的构成和作用到正确的编制者证明,包括如分析师、律师和审计师等“守护人”的正直性。上市公司也要保证在对交易进行财务记录的每一个环节都有相应的内部控制制度,以便能够实时而系统地向管理当局提供业绩信息,指出内部控制的缺陷所在,甚至自行检举违法违规行为,以满足企业员工、股东和政府的期望与要求。因此,《萨班斯法案》的要求也被世人称为“萨式”考验。2006年7月15日后,在美上市的所有公司都要求按照《萨班斯法案》要求提交财务年报。中国企业又该如何应对？     

诚信建设是企业立身之本

最近一段时间,美国总统布什的日子很不好过。先是安然公司因隐瞒巨额债务而破产,然后是世界通信公司通过费用资本化虚增收入38亿美元而被起诉,三天之后是施乐公司4年间虚报营业收入60亿美元,最近又发生了默克公司的造假丑闻。美国公司造假,牵扯出会计公司的造假,美国五大会计公司中,安达信公司因协助安然公司造假而破产,毕马威公司因参与施乐公司造假而被解雇,安永公司由于与其审计的软件公司签订盈利性行销协议而被指控为丧失独立性,“完美的资本主义”出现了坍塌的第一道裂痕,美国经济遭遇到前所未有的诚信危机。     

从华尔街财务丑闻看我国上市公司的信息披露

美国的上市公司信息披露制度一向被公认为是全世界最健全、最有效的。然而,自从2001年末安然公司做假账一事东窗事发以后,华尔街的财务丑闻就接踵而至。在上市公司披露制度非常成熟的华尔街会接二连三地爆发财务丑闻事件,这就使我们不得不深思为什么会出现这样的情况?我国的上市公司披露制度该何去何从? 一、华尔街财务丑闻概况及其信息披露缺陷 2001年10月美国著名的安然公司接受美国证券交易委员会的违规调查,并于2001年12月2日申请法庭的破产保护。随后揭出的安达信在处理安然账目上的所作所为,也引发了颇多争议和指责。由     

注册会计师审计：诚信与利益的艰难抉择

一、危机中的注册会计师审计 2002年8月31日,世界五大会计师事务所之一的安达信在美国芝加哥总部宜布自愿放弃并撤消其在美国国内所有的州内为上市公司提供服务的执照。自此,安达信美国公司彻底崩溃,仿佛与之联系的”安然丑闻”也有了一个终结。然而事实并非如此简单,如果我们拘泥于此,逃避和忽略安然丑闻和安达信事件背后发人深省的教训,那么谁又能够保证此类丑闻彻底绝灭而不再重演?无独有偶,相比较于安然     

荐书

《美国黑帮》电影明星马龙·白兰度说过,“《教父》根本不是个黑手党的故事,而是关于企业制度。黑手党是资本家最好的例子,唐只是个普通的美国大资本家,为他所代表的集团利益和家族利益奋战不已……”创建了 Peachpit出版社的泰德·纳杰也这样认为,他研究了美国公司的历史起源和制度演变,发现公司就像黑帮一样,自诞生起就天然地具有强权扩张、打破法律的天性,这一点直到21世纪初的华尔街丑闻及全球化浪潮臻至高峰。作为社会的核心组织,现代公司正处于一个危险的十字路口。“教父”会死亡,但机构可以永生。     

独立董事制度缺陷分析

<正>中国证券市场的一个显著特征就是不成熟、问题多。这不仅体现在上市公司和中介机构上,也体现在监管机构在制度引进与嫁接上（如引进的增发制度就被证明是失败的）。上市公司弄虚作假丑闻不断,广大投资者利益受到严重损害。这与中国上市公司治理结构不完善,国有股一股独大、监管不力,已经形成内部人控制有一定的联系。基于我国上市公司的现实状况,以及独立董事制度在发达国家和地区公司治理中的普遍运用,引入独立董事来完善公司治理结构被认为是解决问题的一剂良药。     

内部审计必须加强

近几年，国际上连续不断的大公司假账丑闻引发了会计信用危机。2001年12月以来，美国能源巨头安然公司、零售巨头库马特公司和世界通信公司的倒闭案中，不断暴露出美国上市公司的财务舞弊现象。自我标榜财务制度完善的西方大国也不得不重新审视现有制度体系的作用。针对暴露出来的问题，美国国会、政府、行业团体纷纷发表建议，提出措施，试图通过改变现状，恢复投资者对上市公司的信心和对美国经济的信心。