走出误区──关于股份经济发展中若干问题的探讨

走出误区──关于股份经济发展中若干问题的探讨章钢柱自１９９２年初始，中国的股份经济发展驶入了快车道，股份公司如雨后春笋，股票市场令人瞠目。可以说，在市场经济中，股市最有魅力，股票是最受宠爱的商品，股市是现代文明的图腾和标志。但是，它也如同一柄双刃剑，...     

新股发行方式及其评析

规模的股票发行市场是我国股票市场有序运行的基础，本文综述了近十年来我国新股的各种发行方式，分析了它们的利弊以及对股票市场的影响，从一个方面反映了我国股票发行市场不断完善，快速发展的历程。     

融资融券交易的价格发现功能及其完善

我国证券市场长期以来缺乏卖空机制，使得预期股票价格下跌而本身没有股票的投资者无法表达自己对股票的预期，限制了股票市场上的供给数量，造成了股票市场上供求力量失衡而容易大起大落。融资融券的双向交易机制，使股票价格能够充分地反映买卖双方的看法，     

对我国股票市场过度投机问题的思考

中国股票市场自成立以来，问题不断。而其中有关于股票市场的过度投机问题尤其引人注目。股票本应是一种投资，而在中国的股票市场上，却成为了一种投机行为。究其根本，中国股票市场的不完善一无论是制度监管方面的，还是投资者自身方面，都是造成我国股票市场过度投机问题的原因，该文就如何规范我国股票市场提出了一些意见。     

新兴中国股票市场与成熟国际股票市场之间关系的实证研究

本文通过方差分解和脉冲响应函数对中国股票市场、美国股票市场、香港股票市场和新加坡股票市场的收益率进行了实证研究．发现各个市场之间表现出一定的独立性,这在一定程度上说明通过国际股票市场所包含的信息并不能正确预测中国市场的股票的收益率,同时通过中国的股票市场的收益率信息也不能正确预测国际证券市场股票的有用信息。     

我国股票市场的投机特征

我国股票市场20年以来不断发展壮大和完善,但同时也存在投机氛围浓厚的问题。本文首先总结了我国股票市场的投机现状,然后从股票换手率、市盈率和波动性三个指标分析了我国股票市场的投机特征,最后提出了弱化我国股票市场投机行为的对策建议。     

应用ARCH族模型分析深圳股票收益率

<正>对股票收益率的统计研究有助于资本流动和资产定价分析,并且通过股票收益率的波动性大小可以对股票市场的投资风险进行定性分析,因此研究股票市场的收益率有很重要的意义。针对股票收益率的非正态性、非独立性、尖峰厚尾性和波动集群性等特征,1982年Engle提出了ARCH模型。此后用这种模型分析金融     

我国股票市场税制改革研究

股票市场税收制度决定着不同种类股票的交易成本,改变资金流向和股票供求状况,是影响股票市场发展的重要因素。我国的股票市场税收制度主要是证券交易印花税和股息红利收入所得税,但是这两种税却暴露出各种弊端。并且在个人资本利得税等方面的股票课税领域都是空白,和完备的股票税收体系差距较大,与我国股票市场的发展现状不相适应,亟待改革。因此,我们要借鉴西方发达国家的做法,同时结合我国资本市场的具体发育程度,优化我国现行的股票市场税制。     

价值投资策略在中国股票市场效用分析

以价值投资策略为线索,通过对我国股票市场在2008年到2009年时段内高市盈率和低市盈率的股票收益率水平进行为期一年的跟踪分析,以被跟踪股票组合的收益率水平和市场收益率水平的实证分析对比,来研究价值投资策略在我国股票市场上的有效性。     

我国股票市场的发展历程及前景

从80年代我国股票市场的兴起，如今我国的股票市场已经走过了三十多年的发展历程。从第一支股票的发行，到如今的不断发展壮大到今天已有超过一亿的股民。我国的股票市场经历了从无到有、高速发展、起伏波动到日渐成熟等多个发展阶段。     

我国股市信息非对称效应的影响因素研究

本文运用T—Garch—M模型对我国股票市场的特征风格指数和不同样本期的综合指数进行实证分析，结果表明：市道、市盈率高低、盈利状况、股价高低和股票风格特征等因素对我国股票市场信息非对称反应有显著影响，股票规模大小对非对称性反应的影响不显著。     

我国企业债券市场发展滞后的制度制约与创新

我国企业债券市场的发展早于股票市场，但在股票市场迅速发展的这十几年中，企业债券市场却不断在萎缩，截止2004年11月，企业通过股票市场筹资1273亿元，通过债券融资245亿元，企业债券融资仅为股票融资规模的1／5。与国外成熟市场经济国家直接融资中，债权融资占2／3、股权融资占1／3的融资结构相比，我国企业的融资结构不够合理，     

基于我国中小板股票市场IPO定价的实证分析

由于我国股票市场的发育程度远远不及国外股票市场，IPO抑价程度一直很高，到目前为止，学术界仍未对其影响因素及影响机制达成一致的理论观点。文章在这样的一个背景下，选取了2004年5月17日到2011年12月51日期间深圳证券交易所的651只中小板股票作为样本，以三种方法衡量的主承销商声誉为基础，分析造成IPO高抑价率的原因。     

中国股市股票价值分析

本文首先分析股票价值的影响因素，主要有盈利能力、现金流量、偿债能力、资产营运能力以及成长能力，然后运用股票估价方法对我国股市的5只有代表性的股票进行估值，同时验证了我国股票市场的投资价值。     

解析我国股票市场代理假说效应

我国股市的特征和运行状况决定了研究我国股票市场应结合宏观经济状况作具体分析。我国股票市场中,由于经济增长与通货膨胀之间的正相关关系及经济增长与股票收益之间的弱负相关,使得股票收益与通货膨胀呈负相关关系。这样,我国股票市场可能存在代理假说效应,只是构成效应解释两部分与Fama的解释正好相反。     

现金股利信号传递效应实证分析

股票的价格往往受到一些非系统风险因素如股票的盈利公告或分配预案等等的影响。然而 ,在我国股票市场上 ,股利是否是一种有效的信号传递机制 ?在利用深圳股票市场的数据对派发现金股利的股票的市场反应作了实证检验之后 ,得出的结果表明 :目前 ,在我国股票市场上 ,现金股利不能成为有效的信号传递工具 ,不能引起公司股票价格的升高 ,投资者也不能由此获得超额收益。     

财务报表对行业股票超额收益的预测分析——基于主成分分析与Probit模型

本文假设中国股票市场是弱式有效市场,将主成分分析和probit模型结合,以2009年水泥行业上市公司财务报表数据为例,建立和估计了股票超额收益的Probit预测模型,并且通过结合2010年2月至2011年2月股票的实际收益验证了模型的有效性,部分综合指标对股票收益具有显著的预测作用。     

期铜价格波动对股票换手率的影响研究——基于大宗商品金融化背景下的分析

大宗商品金融化背景下,铜作为国民经济发展的重要基础原料,其价格逐渐与股票市场相关联。本文实证研究了期铜价格波动对股票换手率的影响,结果表明:2005年前,期铜价格波动对股票换手率不具有可预测性;而2005年后,期铜价格波动对股票市场上铜产业链上、下游板块的换手率均有显著正向影响,且这种影响进一步传递到金属板块,最终对整个股票市场的换手率产生正向影响。这表明期铜价格波动对股票换手率的预测能力可由商品金融化解释。本文在实证分析基础上对规避大宗商品期货风险提出相应建议。     

价格生存

据历史学家考证，人类最早的价格记录始见于苏美尔(位于伊拉克南部)的象形文字，距今已有5300年历史。     

续2006年第8期余芳，王鸽文章《我国企业实施股票期权的瓶颈因素分析》

2、股票期权实施的市场瓶颈因素（1）资本市场发育不完善 据有关学者研究，我国股票市场起步较晚，近年虽在市场化、规模化等方面有所进展，但离成熟和充分有效的境界还有距离。股票市场尚未达到弱势有效，市场上投机现象严重，股票的市值与其真实价值相背离，二级市场上，机构投资者所占比例偏低，投机气氛明显浓于投资气氛，庄家操纵市场和股份的情况普遍，有些质地优良、业绩稳定增长的股票长期处于低位徘徊的现象也不少见。