我国农产品期货市场套期保值问题研究

在世界经济的发展过程中,期货市场扮演着极其重要的角色,我国作为一个农业大国,完善农产品期货市场显得越来越迫切。而我国农产品期货市场在套期保值方面存在着不少问题。为此应充分借鉴发达国家发展农产品期货市场的经验,完善农产品期货市场的内外部环境,大力发展农产品期货市场。     

我国农产品期货市场套期保值问题研究

在世界经济的发展过程中,期货市场扮演着极其重要的角色,我国作为一个农业大国,完善农产品期货市场显得越来越迫切.而我国农产品期货市场在套期保值方面存在着不少问题.为此应充分借鉴发达国家发展农产品期货市场的经验,完善农产品期货市场的内外部环境,大力发展农产品期货市场.     

我国农产品期货存在的问题与对策分析

我国农产品期货市场对农业发展具有极大的促进作用,但也面临许多突出问题。为了进一步发展和完善我国农产品期货市场,需要开发新品种、进一步完善期货市场的投资结构并加快立法,以创造良好的投资环境。本文通过总结我国农产品期货市场的发展历程和现状,着重提出了完善中国农产品期货市场的相应政策性建议。     

中国期货市场价格发现功能实证研究

从已有的和本文的实证研究结果来看，我国国内期货价格与现货价格之间以及国内外期货价格之间基本上存在着长期均衡关系。从实际情况来看，我国商品生产者与经营者利用期货市场价格信息，发挥期货市场价格发现功能的事例在不断增多。但与期货市场应有的功能相比，我国期货市场的价格发现功能还没有得到应有的发挥。为此，一方面要进一步完善我国期货市场价格形成机制，另一方面要进一步提高我国期货市场价格信息的指导作用和国际市场的定价权。     

套期保值在我国农产品期货市场所存在的问题

在世界经济的发展过程中,期货市场扮演着极其重要的角色,我国作为一个农业大国完善农产品期货市场显得越来越迫切.在我国农产品期货市场在套期保值方面存在着不少问题.为此应充分了解套期保值的相关理论,并借鉴发达国家发展农产品期货市场的经验,完善农产品期货市场的内外部环境,大力发展农产品期货市场.     

我国农产品期货市场的价格发现功能研究

价格发现功能是期货市场的基本功能之一,它在期货市场的发挥程度直接反映了期货市场的有效性。为检测我国农产品期货市场的价格发现能力,本文借助于平稳性检验、协整检验对期货市场的价格发现功能进行了实证研究。研究结果显示,我国农产品期货市场的大豆和豆粕期货价格与最后交割日的现货价格均存在长期均衡关系,小麦期货价格与最后交割日的现货价格不存在长期均衡关系;相对而言,大豆期货市场的价格发现能力较强,豆粕期货市场的价格发现能力较弱,而小麦期货市场不具有显著的价格发现功能;同时,本文对实证结果进行了原因分析。     

中国粮食期货市场的现状与问题研究

粮食期货市场是现代粮食市场体系的重要组成部分,不仅关系到粮食市场的稳定和粮食流通产业的发展,而且直接影响着粮食安全水平。改革开放以来,随着粮食流通体制改革的不断深化,我国粮食期货市场也在逐步建立与完善,但是从总体上看,与构建现代粮食市场体系的要求还存在着很大的差距。本文结合我国粮食期货市场发展的现状,分析中国粮食期货市场发展中存在的问题,并进一步提出我国粮食期货市场发展的若干建议。     

我国期货市场存在的问题与对策

我国期货市场存在的问题与对策杨水利自从我国首家期货交易所开业六年以来，期货市场迅速发展，但套期保值、价格发现的功能尚未完全实现，许多学者和期货市场的实践人士就我国目前条件下如何发展期货市场提出各自的观点和设想，本文拟探讨我国期货市场存在的问题与成因，...     

国际原油期货与农产品期货市场的波动溢出效应——基于离散小波和BEKK模型的研究北大核心CSSCI

随着金融市场关联度的加深,国际原油期货市场与我国农产品期货市场之间的交互作用也在加强。本文作者通过离散小波变换技术对期货数据进行去噪与重构,采用VAR(6)-GARCH(1,1)-BEKK模型分析了国际原油期货市场与我国主要的农产品期货市场(小麦期货、大豆期货、玉米期货、棉花期货)的波动溢出关系。研究发现,原油期货市场与农产品期货市场均存在自相关性,且互为格兰杰因果关系;其中,原油期货与玉米期货、大豆期货均存在双向波动溢出效应,原油期货与小麦期货仅存在单向波动溢出效应,原油期货与棉花期货不存在波动溢出效应。据此,本文认为政府应该采取有效的监管框架,降低我国农产品期货市场风险累积程度,防止农产品期货市场的大幅波动。     

完善我国期货市场风险管理机制的思考

我国的期货业起步较晚，尚属于试点阶段，因为风险管理相对滞后，影响了期货市场的良性发展。在目前情况下，迫切需要借鉴国外的经验，总结我国期货市场发展的经验和教训，完善我国的期货市场风险管理机制。健全的法律法规体系是促进期货市场规范化的有力保证，应该进一步完善期货市场立法，依法治市。同时，还应通过建立、健全监管体系和自律管理组织，优化会员结构，增加套期保值和建立分层结算系统，达到进一步完善期货市场风险管理机制的目的。     

中美大豆期货市场价格发现功能比较研究

借助于Johansen协整检验、误差修正模型、Granger因果检验、脉冲响应函数和方差分解等计量分析方法对中关两国大豆期货市场价格发现功能进行了实证研究,研究结果表明：中国大豆期货市场在一定程度上具有了价格发现功能,但与期货市场发展相对成熟和完善的美国相比,这一功能的发挥要明显落后于美国。本文提出了增强中国大豆期货市场价格发现功能的相关政策建议。     

基于高频数据的股指期货价格发现功能的动态研究

利用沪深300指数和股指期货主力合约的日内高频数据,创新性地采用递归协整和公共因子模型方法对股指期货价格发现功能的动态变化进行了深入研究,发现在股指期货运行之初,股指期货市场与现货市场并不具有稳定的协整关系,股指期货不具有价格发现功能。随着市场的不断完善,期现货市场之间开始存在稳定的协整关系,股指期货开始具有价格发现功能,但价格发现功能表现并不理想。在价格发现过程中,起主要作用的是现货市场,而并非期货市场。     

股指期货减弱了A股市场股价同步性了吗?

本文在考察A股市场股价同步性与沪深300股指期货推出公告的市场反应的相关关系基础之上,检验了沪深300股指期货对股价同步性的影响.发现证监会批准沪深300股指期货前股价同步性越高的股票对沪深300股指期货批准公告的市场反应越好.基于股指期货通过机构投资者和上市公司市值管理影响上市公司股价同步性的推理,本文进一步的实证发现,机构持股比例越高股价同步性越低,并且这种关系随着股指期货的推出得到加强.     

原油期货与现货价格动态关系检验

现行原油定价机制是通过期货价格决定现货价格的＂间接定价方式＂,期货市场发挥了价格发现功能。借助西德克萨斯中质原油期货价格和现货价格协整关系检验和信息份额模型,研究期货与现货价格之间的动态关系。结果显示：原油期货与现货价格之间存在长期均衡关系,期货与现货价格相互作用、相互影响、互为因果,并且期货市场在价格发现功能中处于主导地位。建议国内资源性产品税费与价格改革应注意防范由此带来的金融风险。     

玉米期货价格收益率和波动性的模型分析框架——以中国大连与美国CBOT市场为例

商品期货市场发展已经成为资本市场的重要组成部分。旨在提供开展国际商品期货市场比较的模型分析框架。主要以中国大连商品期货交易所与美国CBOT两个市场的玉米期货交易数据为例,来分析两市期货价格收益率的协整关系,检验两市之间的“溢出效应”和“杠杆效应”,研究两市玉米期货价格波动性的聚类性和非对称性,探讨两市玉米期货价格收益率与波动性的互动性与传导规律,以及时变风险特征与风险水平。     

玉米期货价格与现货价格关系的实证研究

套期保值和价格发现是期货市场的两大基本功能,我国玉米期货市场是否具备这两大基本功能,取决于期现货市场价格之间是否存在长期均衡关系以及期现货市场价格之间的引导关系。通过协整检验分析玉米期货上市以来的价格数据与现货价格之间的长期关系,结果显示二者之间存在着协整关系,期货市场具备对现货市场套期保值的条件;运用格兰杰因果检验进一步研究,结果表明玉米期货价格与现货价格具有双向因果关系,期现货价格存在相互引导的价格关系,即期货市场具有价格发现的功能。     

探析我国封闭式基金折价之谜——基于行为金融学的实证研究

封闭式基金的折价是各国基金市场普遍存在的一种现象,而我国封闭式基金折价问题与国外相比更加严重。本文基于我国18只封闭式基金从上市起至2013年的折价率、基金业绩等相关数据,运用Johansen协整检验和建立面板数据随机效应模型等方法进行检验分析,证明了噪声交易者的趋同交易行为是导致不同基金折价率曲线高度一致的原因,而投资者情绪是导致在基金市场繁荣交易时折价率大幅缩减的重要原因,从而验证了行为金融学关于封闭式基金折价之谜的观点,即噪声交易者风险的存在是基金折价交易的原因,为我国基金业的健康发展和投资者情绪的指标及运作机理研究提供一些参考。     

菜籽油期现货市场价格溢出效应和动态关联性研究

通过VAR-BEKK-GARCH模型和DCC-MGARCH模型对我国菜籽油期现货市场价格溢出效应和动态关联性进行实证分析，结果显示：菜籽油期货市场对现货市场存在单向的均值溢出效应，但是期货市场是否始终有效地发现和引导现货价格还有待验证；另外还观察到菜籽油期现货市场动态关联程度呈现时变性。研究表明，要促进菜籽油期货市场和油菜籽产业健康发展，需要不断推进全面深化改革，从体制机制和社会化服务等方面下功夫，充分发挥市场机制的作用。