国际通货膨胀目标制的经验及对我国的启示

自二十世纪七八十年代以来,通货膨胀目标制作为金融创新和经济全球化背景下的货币政策框架创新,在越来越多的国家和地区开始流行。本文通过总结,概括出通货膨胀目标制不会对实际经济增长带来伤害;通货膨胀目标制在稳定公众预期、控制通货膨胀方面有特殊优势;以及通货膨胀目标制在实行过程中中央银行的独立性被重视等几点国际经验。并且从中国目前不满足通货膨胀目标制条件和转轨时期的特殊国情两个角度说明我国不适用于通货膨胀目标制。最后提出通货膨胀目标制对我国货币政策实施的几点借鉴意义。     

论通货膨胀目标制在中国的适应性

20世纪以来,许多国家开始实施通货膨胀目标制,并且在促进经济增长与抵制通货膨胀方面取得重大成果。实施通货膨胀目标制需要哪些客观条件?对于发展中的中国这是不是一个很好发展方向?通过对通货膨胀目标制进行研究来探讨中国到底适不适合通货膨胀目标制。     

通货膨胀目标制的内涵研究

20世纪90年代以来西方一些中小规模工业化国家实行的通货膨胀目标制由于其成功的操作实践已成为世界流行的一种货币政策制度安排.在前人对通货膨胀目标制的理论研究的基础上,对通货膨胀目标制产生的历史背景·特点,实施条件,包含的要素及其优点进行了深入分析.通过分析得出目前在中国实施通货膨胀目标制无论在制度上还是在技术条件上都不适宜,但随着制度的不断完善和市场体系的健全,通货膨胀目标制不失为一个可行的选择.     

论通货膨胀目标制被广泛采用的必然性

一、通货膨胀目标制的概念 通货膨胀目标制决不仅是一种货币政策规则,而且还包括更加丰富的内容,本文采取Mishkin(1999)的通货膨胀目标制概念,具体如下:     

规则型货币政策与通货膨胀平稳性的内在关联机制研究

尽管保持物价稳定是货币政策的主要目标,但其作用效果一直存在争议.本文通过估计带有马尔可夫区制转移的泰勒规则模型,发现中国货币政策存在稳定区制和不稳定区制.通过对稳定和不稳定区制内通货膨胀序列进行单位根检验,发现中国货币政策的稳定性与通货膨胀序列的平稳性具有较高的相依性.稳定的货币政策区制对应的通货膨胀序列是平稳的,而不稳定的货币政策区制对应的通货膨胀序列是不平稳的.稳定的泰勒规则对通货膨胀具有牵拉效应,使得通货膨胀率一直围绕目标通胀率波动.现阶段继续实施稳定的泰勒规则是保证物价稳定,防止通货膨胀的关键所在.     

从预期角度理解通货膨胀目标制对于我国货币政策的借鉴意义

本文通过分析预期对于通货膨胀形成的影响,提出了关于通货膨胀目标制对我国货币政策的借鉴意义的几点建议。     

新兴市场国家实施通货膨胀目标制的特殊性研究

本文立足新兴市场国家通货膨胀目标制实施的具体状况,从央行独立性、财政与金融制度、流通替代与负债美元化等角度研究了新兴市场国家实施通货膨胀目标制的特殊性。     

通货膨胀目标制:加拿大银行的政策实践与启示

在加拿大的通货膨胀目标制政策框架下,中央银行定期向公众宣布政策通货膨胀目标,然后根据通货膨胀预测值与政策目标之间的差距来确定调控方向;在实践中,加拿大银行通过使用利率操作区间和公告操作,从而很好地实现了对市场流动性及短期利率目标的调控,进而影响到市场主体的经济决策,并最终成功实现了实际通货膨胀率稳定地波动在中央银行的目标范围内。基于此,我国有必要借鉴加拿大银行的做法,建立一个更为简单透明的政策操作框架,以保证货币政策操作的效果。     

"稳经济、调结构、控通胀"下的货币政策调整——兼谈通货膨胀目标制的借鉴意义

2010年中央经济工作会议提出2011年的经济工作目标是"保增长、调结构、管理通胀预期",而货币政策从"适度宽松"转为"稳健",意味着宏观经济政策已有明显转向.从通货膨胀目标制政策的国际经验来看,尽管通货膨胀目标制因种种条件与障碍所限,目前无法在我国真正实施,但其框架思路与调控方法对于我国央行短期控制通胀、长期扭转货币...     

后危机时代流动性过剩与通货膨胀的偏离——基于长期通货膨胀趋势的解释视角

本文认为此轮流动性过剩没有导致通货膨胀率明显上升的主要原因在长期来看应该是通货膨胀率不断降低的一般规律,在短期来看,资产价格起到了一定作用。本文试图从目标通货膨胀制、央行独立性和全球化的角度解释尽管目前全球出现普遍性的流动性过剩,但是通货膨胀却保持在相对平稳水平的原因。     

外汇占款对我国通货膨胀影响的实证研究

国家统计社科计划划项目(2012LY002),山东科技大学科学研究"春蕾计划"项目(2008AZZ117)资助摘要:通货膨胀存在福利成本,会使一国国民收入遭受损失。维持物价稳定是我国货币政策目标之一。导致通货膨胀的原因除了商品市场总供求失衡外,更重要的是在银行结售汇制下外汇占款的增加。本文对我国2000年至2011年的外汇占款对通胀影响进行实证分析。结果表明,外汇占款会导致通货膨胀。为治理此类通胀,需要中央银行在放宽外汇管制的同时,改变汇率政策的操作方式。     

基于MS-VaR模型的我国货币供应量对通货膨胀因素的实证分析

促进经济增长、抑制通货膨胀是我国宏观调控最主要和重要的目标。而通货膨胀产生的原因往往又跟货币供应量有关。货币政策会影响货币供应量,流通中的货币供应量过多会导致经济过热引发通货膨胀,这会导致货币贬值,阻碍经济发展。本文运用我国2011年1月-2019年6月的环比月度时间序列数据,建立MA-VaR模型对我国宏观货币供应量(M1、M2)和通货膨胀指数(CPI、PPI)之间的动态相互作用关系进行了实证分析,得出MSIAH(2)-VaR(1)模型实证结果表明模型存在显著的两区制,货币供应量对通货膨胀均有正向影响。     

弹性退休制下中国基本养老保险隐性债务的测算

伴随人口老龄化,弹性退休制已成为中国养老保险制度改革的重要选项,而解决养老金隐性债务是现行养老金保险制度长期稳定运行的重要保证。作为政策评价的基础,必须对这一养老制度下的养老金隐性债务进行测算。本文根据2013年统计数据,运用非连续的随机精算模型对弹性退休制下中国基本养老保险隐性债务的规模进行测算,为相关部门在弹性退休制下应对隐性债务的相应积累基金的建立、防范养老账户债务风险决策等提供了有效参考。     

浅谈新兴市场实施通货膨胀目标制的制约因素

通货膨胀目标制在众多工业化发达国家的成功,主要得益于发展充分的金融市场和市场化的间接货币政策工具的使用.新兴市场国家由于其所处的经济发展阶段的局限,导致其在跻身这一阵营时,与发达国家相比,在经济制度和经济指标方面都有一些不够完善和亟待改进之处.     

货币政策与宏观审慎政策的关系研究

正在经济全球化和金融自由化的背景下,传统中使用CPI作为衡量社会整体价格水平,其准确性有所下降,且在经济周期中变化也相对滞后。而且,总需求的扩张也并不首先反映在通胀上,而是反映在信贷规模和资产价格上;且通货膨胀目标制下的货币政策是的工资、价格黏性变大,只是推迟了并聚集了通胀的压力。所以通货目标制下的货币政策会加剧金融稳定和物价稳定两种目标之间的冲突。因此新时期应当打破传统的货币政策机制,将宏观审慎政策纳入到货币政策的框架之中,     

隐形菲利浦斯曲线

在西方经济学中,菲利浦斯曲线常被作为宏观经济分析和政策研究的重要依据。70年代以后,西方国家普遍出现的滞胀现象,使原来意义下的菲利浦斯曲线失去了意义,从而出现了许多修正菲利浦斯曲线的研究。菲利浦斯曲线的意义在于指出,在实行经济政策时要估计到经济繁荣常常伴随着通货膨胀,而在压制通货膨胀时又往往伴随着失业率的上升。在我国,由于长期实行价格管制和高就业政策以及就业的刚性,因此所能统计的通货膨胀仅仅是显性表现出来的部分,而另一部分不可统计的隐性通货膨胀则主要隐蔽在强迫储蓄、凭证供应、产品质量下降和物资短缺等现象之中。对于社会失业问题,表现出来的也仅仅是没有工作的人数,另一部分就业而未投入实际工作的劳动力则表现为出工不出力的隐性失业现象,这一部分是不可统计的。因此,我们在统计的通货     

零准备金制度下的货币政策操作框架研究

目前世界上越来越多的国家取消了对商业银行的法定准备金要求,不仅于此,英国、加拿大和澳大利亚等国家的中央银行还采用了通货膨胀目标制的货币政策框架,从而主要通过调控短期名义利率来实现既定的目标通货膨胀率,如此操作不但较好地实现了对宏观经济的调控,而且,相比较正法定准备金制度下的货币政策操作,在零准备金制度下,货币当局主要通过引导市场主体的预期来实现政策目标,从而在减少货币政策操作成本的同时,也使得中央银行有了更大的政策实施空间。     

对我国养老金名义个人账户制及其财务可持续性的分析

为解决养老金隐性债务问题,我国采取了转移个人账户资金用于社会统筹的方法。这一方法在国际上被称为名义个人账户制。名义个人账户制的采用,虽然有其现实合理性,但也存在许多问题,并且在财务运行上也不具有可持续性。因此,名义个人账户制不能从根本上解决养老金隐性债务。     

浅析高校隐性债权债务信息披露

会计确认基础有收付实现制和权责发生制,高校会计核算以收付实现制作为会计确认基础,收付实现制是高校产生隐性债权债务的制度原因。披露高校隐性债权债务信息,是公开会计     

我国应建立灵活通货膨胀目标制

最近,我国政府将宏观调控目标调整为"保持稳定,较快增长"和"将通货膨胀控制在‘可接受'的水平".这是对年初提出的政策目标,即"防止经济增长由偏快转为过热,防止结构性价格上涨演变为全面的通货膨胀"的适时调整.