世邦魏理仕收购荷兰国际集团房地产业务

目前，世邦魏理仕宣布与荷兰国际集团（ING）达成一项最终协议，将以约9．4亿美元现金收购后者的大部分房产投资管理业务。此次收购几乎包括了ING房地产投资管理（INGREIM）在欧洲和亚洲的所有业务，以及位于美国的全球房地产上市证券业务-C1ariOilReal Estate Securities（CRES），但不包括ING的美国私人市场房地产投资管理公司。     

珠江地产：营造好生活的地产劲旅

广州珠江房地产开发中心有限公司（珠江地产）是广东珠江投资有限公司下属大型房地产开发企业，创建于1993年，是一家以房地产为主业的企业集团．成立至今，投资版图已拓展到广州、北京、上海、天津、深圳、西安、武汉、成都等全国大中城市。2000年，珠江投资正式将“珠江地产”作为在房地产行业的专业品牌来管理，“珠江地产“由此成为珠江投资在广州以及全国进行房地产开发的专业品牌。     

购买司法拍卖物业的风险及对策

通过司法拍卖途径收购房地产，具有明显的价格优势．已经成为企业及个人投资房地产的重要途径。但司法拍卖具有特殊的操作环节和风险．为了避免投资风险，本文提出几点对策建议。     

土地收购储备制度下房地产转让的特点

建立土地收购储备制度是国有土地有偿使用制度的一项重要改革。从一些地方出台的规定看，土地收购储备的基本含义是指土地储备机构依据有关规定，将需要盘活的土地收购（收回）、置换、征用后予以储备，并通过前期开发和土地出让的前期准备，实现政府集中统一供地的行为；其目的是“加强土地资源和资产管理，垄断和规范土地一级市场”。在这一制度背景下，房地产转让与一般房地产转让相比具有明显的特征，主要体现在以下四个方面：一．房地产转让自由度降低。建立土地收购储备制度后，政府按照一个渠道进水（政府统一征用、收购和回收土地）…     

试论杠杆收购的特征和方式

杠杆（Leveraged）在财务上是指企业资本结构中负债与股本的比率。所谓杠杆收购（LBO），是在发达资本市场上，由一批投资者通过大量发行债券进行融资，从而购得目标企业大部份股权或资产的行为。所以，杠杆收购实质上是借债买下企业的行为，通常收购者是有一成本钱，其余九成由投资银行代收购者发行垃圾债券和向商业银行贷款筹集（称“自备一成，贷款九成”）。如果杠杆收购是由目标企业管理层发动的则称之为“管理层收购”（MBO），如果由管理层、职工共同发动，则称之为“经理职工收购”（MEBO），如果管理人员只从整个企业买下某个…     

透视房价背后的政策之手（下）

（上接2007年3月号第25页） 信贷政策与房价 紧缩“银根”是此轮房地产调控中又一重要手段。2004年10月以来，央行三次上调个人住房贷款利率，使三至五年期和五年期以上个贷利率从4．95％和5．31％上调至5．51％和5，81％（下限）。（编者注：本文于3月初成稿，至本刊发稿前夕，中国人民银行再度宣布，3月18日起，同步上调金融机构人民币存贷款基准利率0．27个百分点，由现行的2．52％提高到2，79％；一年期贷款基准利率上调0．27个百分点，由现行的6．12％提高到6．39％：其他各档次存贷款基准利率也相应调整。）2006年以来，央行五次上调存款准备金率，银监会发布《关于进一步加强房地产信贷管理的通知》，严禁向项目资本金比例达不到35％、“四证”不齐的房地产开发企业发放贷款，严禁以流动资金贷款名义发放开发贷款，严格限制新增房地产贷款。然而，在前所未有的信贷“紧缩”政策下，房地产业却走出了逆市上扬的行情：2006年固定资产投资增幅趋缓（24.5％），商品住宅投资增幅却有所上升（25．3％），可房价仍是居高不下。究其原因，除经济基本面因素外，我们不难发现，宏观调控与微观主体经营理念的差异和博奔可能是导致信贷政策低效的原因。     

企业并购概述

企业并购．是企业兼并（Merger）与收购（Acquisition）的合称。国际惯用的专业术语为“Merger and Acquisition”．简称“M＆A”。     

海外基金倾情中国商业地产的背后

最近一段时间，海外基金大举进入楼市的迹象十分明显。摩根士丹利、SUN-REF盛阳地产基金、ING地产、美林投资银行等多家国．堂地产芋孚号采娶多母渠道陆续进入中国，摩根士丹利等房地产基金在上海、北京等地可谓“疯狂扫楼”，大量收购行动惹人关注。今年5月份，基强联行投资管理（中国）有限公司发布一份市场调查，调查显示，从2004年9月到2005年4月，海外基金在上海和北京两地的房地产投资达到100亿元人民币。到中国寻找投资机会的基强联行董事总经理陈基强表示，这个巳发生的100亿元人民币的投资几乎全部投向非住宅物业。     

略论企业并购交易

企业兼并收购是产权交易的主要形式，收购指一家企业用现金或该企业股份购买另一个企业（称“目标企业”）的全部或大部分股份，以获得目标企业的控股权。兼并特指一个企业接纳其他企业（目标企业）加入本企业，目标企业解散，接纳方继续存在（称为“存续企业”）。企业兼并是以收购方式进行的，即通过收购目标企业全部股权取得对目标企业百分之百的控制权后，将目标企业解散并入。收购与兼并的区别在于：收购中，收购方取得目标企业的控制权后，或将目标企业解散，也可以不解散，保留其法人地位，让其作为收购方子公司继续存在；而在兼并中…     

浅谈房地产开发企业经营决策中的“量、本、利”分析

浅谈房地产开发企业经营决策中的“量、本、利”分析刘树勤“量、本、利”分析法是根据产量（或销售量）、成本、利润三者之间关系而建立的一种预测利润和控制成本的分析方法。由于房地产开发企业具有投资量大，生产周期长的特点，因此在其生产经营过程中，就应该充分运用...     

房地产投资的有形风险分析

房地产投资的有形风险分析谢甲雄（深圳宝恒（集团）股份有限公司深圳５１８１０１）房地产投资是一种风险投资。其一．开发周期长。一般，一个房地产投资项目，从购进土地、建筑房屋到出售（或出租），其商品化过程比其他行业的产品生产周期要长得多。其二，投资量大。房...     

对上市公司收购中存在问题的几点思考

我国上市公司收购是在企业改革和经济体制改革不断深入的背景下产生的。８０年代,我国企业兼并主要以非公司制的企业通过产权交易市场进行拍卖、招标,或通过双方协商的方式进行。进入９０年代以后。我国企业兼并的证券化日趋加强,１９９３年９月－１０月间的“宝延风波”揭开了我国公司通过国内证券市场收购上市公司的序幕,它标志着我国股市发展已进入一个新的阶段,同时,也标志着国内企业兼并活动走向更高级的形式──上市公司收购。一、上市公司收购简介上市公司收购是指在现代企业制度下,一家公司（收购公司）通过证券市场购买另一…     

1至5月广州市房地产开发投资增速放缓

近日从广州市统计局投资处获悉，根据今年1～5月广州市房地产开发统计月报资料和“非典”疫情对房地产开发市场影响的调查结果显示，“非典”疫情对房地产开发投资的暂不明显，全市房地产开发投资增速虽略有放缓，但商品房销售（交楼）面积及销售金额大幅上升。     

房地产投资优化组合的数学规划决策

房地产有投资额大、开发期长、变现性差的特点,而目前适度偏紧的资金（资源）限制条件使得房地产投资中有必要利用数学规划方法来进行投资优化组合,以取得利润最大化的投资目标。1．优化模型的建立根据房地产投资的特性,可采用非线性规划建立如下模型：1.1变量的设置（1）设企业有n种投资类型（或项目）进行投资,各项目的投资额为x_i（i=1,2,...,n）。（2）设立一组0-1变量y_i：0不选项目i,即项目i不投资1选项目i,即项目i投资1.2基本假定（1）企业在进行房地产投资时,以追求利润最大化为目标。（2）企业在进行房地产投资时只受到…     

房地产企业税务成本筹划

目前税法规定，房地产企业应按交易净额（售价扣除房地产购置或受让原价）的5％缴纳营业税及相应附加税（大约0．5％左右）、按房地产增值额缴纳30％-200％的土地增值税，按交易总额的0．05％缴纳印花税、按交易总额的3％～5％缴纳契税，部分地方还规定按交易总额征2％的企业所得税。如此高的房地产税收成本，使大部分企业难以承受。在国外，地价及税费一般占房价的20％左右，而在我国地价和税费占房价的比例超过50％，这是导致商品房房价过高的一个重要原因。中央及地方政府相应地出台了多项宏观调控政策与措施，规范房地产开发，防止“房地产泡沫”现象的出现，以打击炒房抑制投资，保证房地产行业的健康稳定发展。房地产开发企业应充分运用好国家针对房地产业的税收政策，以节约开发成本、扩大售房面、降低空置率，提高利润率。     

现代新型企业与社会责任——访北京“兴运达”董事长、英师大学堂学员雷印华

在中国，房地产行业被认为是制造中国富豪的行业。面对李嘉诚（长江实业）、李兆基（恒基）、王石（深圳万科）。王健林（大连万达）等“老一辈“开创的地产神话．“初生牛犊不怕虎”的后来者如雨后春笋般冒出来．本不平静的地产界又开始风起云涌．然而“牛犊”良莠不齐，引得王石发感叹：“现在的房地产是阿猫阿狗都来做了。”     

换股并购企业会计核算方法初探

换股并购，即指收购企业通过增发本公司的股票，以新发行的股票替换目标公司的股票．达到收购目的的一种并购方式。这种并购方式更多适用于“友好兼并”（这种“友好”的意义主要是针对并购双方的企业管理层的）。本文就这一并购方式的会计核算方法加以探讨。     

市场低谷期，房地产投资何去何从

当前,尽管政府出台了购房的种种优惠政策,但国内房地产市场前景仍不明朗。市场低谷期,中国房地产投资该何去何从？本文试图通过对“时机把握”、“城市布局”、“收购模式”三个方面的综合研判,探寻投资中国房地产之路。     

财务协同效应

财务协同效应（Financial synergies）是指在企业兼并发生后，通过将收购企业的低资本成本的内部资金投资于被收购企业的高效益项目上，     

投融资

5月1日,中粮地产（集团）股份有限公司发布公告,称其全资子公司中粮地产集团深圳房地产开发有限公司,为其2013年收购的锦峰城房地产开发有限公司,提供65亿连带责任保证担保。4月25日,中房置业股份有限公司披露其非公开发行A股股票预案称,公司拟向包括深圳市大唐盈泰投资合伙企业（有限合伙）在内的两名特定对段非公开发行14000万股A股股票,募集资金总额不超过9．576亿元。