发展开放式公司型证券投资基金

积极培育以证券投资基金为主体的机构投资，引导社会资金通过基金进入证券市场，对于改善我国证券市场的投资结构，抑制市场过度过度投机，是证券市场的长期健康稳定发展的重要保证。我国证券投资基金可以采取新老基金重组措施扩大证券投资基金规模，建立和完善证券投资基金法规，创造发展开放式公司型证券投资基金的制度环境。     

我国股票型开放式基金绩效评价的实证研究——基于单因素评价模型的视角

通过借鉴国外成熟的基金投资绩效的单因素评价模型,以731个交易日高频数据,对我国近三年来的35只股票型证券投资基金经风险调整后的业绩进行实证研究,并与国内外实证研究结果进行比较,结果表明,经过风险调整后,我国股票型开放式基金的业绩优于市场组合。     

投资基金绩效评价的分析探讨

随着我国金融市场的逐步完善和投资基金规模的不断壮大，全面客观地对证券投资基金的经营业绩进行合理的分析和评价就显得十分重要。这既有助于投资者准确把握基金本身的投资价值，为其选择正确的证券投资基金进行投资提供决策依据，也有助于管理层、基金持有人及社会对基金管理人的监督，引导基金业健康、稳定地发展。     

投资组合业绩成分分析

以证券市场线为基准，投资组合的业绩可以分解为选择收益与风险溢价两个部分。其中，选择收益由分散化收益与净选择收益组成，而风险溢价也可从投资组合管理者、投资者或时机选择、期望风险溢价的角度分解。通过实证分析我国投资基金业绩，发现我国证券投资基金经理并没有显示出优秀的选择能力，2002年以来大多数基金都主动降低了投资风险。     

中国证券投资基金选股能力和择机能力的实证研究

应用Treynor-Mazuy模型和Bhattacharya-Pfleiderer模型对我国22家证券投资基金的选股能力和择机能力进行实证研究。研究结果表明基金总体上具有较好的市场择机能力，但却没有基金的选股能力提供有力的支持，基金资产规模大小和设立时间早晚对两项衡量指标也有一定的影响。基金的选股能力和择机能力之间呈明显负相关。     

英美证券投资基金内部治理结构的比较及启示

美国的公司型证券投资基金的内部治理安排体现了利益相关者的“共同治理模式”，有利于使基金的收益索取权与控制权的配置达到动态的对称分布。我国应在规范现有契约型证券投资基金的同时，尽快发展公司型证券投资基金。     

中国开放式证券投资基金短期行为分析

文章利用Fama—French三因素模型对中国开放式证券投资基金在相邻多、空两期市场行情下的风格和收益的稳定性特征进行了实证检验,结果显示：在牛市行情中基金风格趋同性强,在资产配置风格上存在较强的“羊群效应”和“搭便车”现象,基金之间的业绩相差不大,而在调整期基金风格和收益发生改变、分化。文章认为,基金风格短期漂移的原因是我国现行的基金信息披露制度和绩效评价机制,进而造成的基金经理人与投资者以及基金经理人之间形成动态博弈。     

德日韩证券投资基金契约结构模式的比较研究——兼论我国证券投资基金契约结构之重建

证券投资基金契约结构是证券投资基金立法的核心，我国现行有关证券投资基金、法律中关于基金契约的当事人、当事人法律地位、契约结构等的相关规定存在着一定缺陷，通过分析比较德、日、韩有关证券投资基金契的结构的立法模式，结合我国证券投资基金运作的实际，我国证券投资基金契约的结构应采纲以基金管理人、托管人为订约方，投资人为受益方的三位一体的基金契约结构模式。     

中国证券市场的三因素模型分析

由法码和佛伦奇提出的三因素模型被认为比传统的资本资产定价模型更好地横截面股票价格行为，该模型认为除市场风险外，与规模和帐面市场权益相关的两个其它的基本风险在股票定价中起到了重要作用。基于这个模型，我们分析了我国证券市场的资产定价问题。结论认为，三因素模型在我国不能成立，而且，一个包括市场风险和与规模相关的其它风险因素的三因素模型较好描述了横截面股票价格行为。     

中国证券市场的三因素模型分析

由法码和佛伦奇提出的三因素模型被认为比传统的资本资产定价模型更好地描述了横截面股票价格行为，该模型认为除市场风险外，与规模和帐面市场权益相关的两个其它的基本风险在股票定价中起到了重要作用。基于这个模型，我们分析了我国证券市场的资产定价问题。结论认为，三因素模型在我国不能成立，而且，一个包括市场风险和与规模相关的其它风险因素的三因素模型较好描述了横截面股票价格行为。