基于中小投资者的弱势地位探讨其利益保护机制的构建

投资者是证券市场中最核心的要素,投资者的信心是证券市场发展的根基,保护投资者合法权益是证券法的基本理念。对中小投资者权益的保护,关系到证券市场的健康、稳定、可持续发展。然而在中国,证券市场还是一个新兴市场,由于广大中小投资者投资理念不成熟、中介机构不独立、信息公开程度低、相关法律制度不完善等因素,致使中小投资者长期处于证券市场的弱势地位。为了改变这种不利局面,必须重视中小投资者的利益保护问题,切实构建中小投资者利益保护机制。     

关于如何建立我国中小投资者权益保护机制的研究

中小投资者利益保护是证券市场上的一个关键主题,但随着我国证券市场"变革加轻轨"新阶段的到来,证券市场主体损害投资者利益的行为时有发生,致使中小投资者长期处于证券市场的弱势地位。本文根据现阶段我国证券市场中小投资者权益受损情况,对众多文献关于中小投资者权益保护机制的探讨进行总结,并在此基础上做出对证券投资者保护机制的新探索。     

市场监管的维度与力度

"保护中小投资者,就是保护华尔街".这句出自美国证监会的格言很好地诠释了证券监管的必要性:对违法行为不姑息,严厉查处,就是保护投资者;保护中小投资者的根本利益,就是维系证券市场的信心和利益基础;证券市场信心的建立和利益基础的扩大,终将促成证券行业的发展壮大.     

建立中小投资者权益保障机制

证券市场中的投资者包括机构投资者和中小投资者。中小投资者权益保护事关证券市场发展，成熟市场都有一整套保护中小股东利益的政策和措施，目前我国证券市场最为突出的问题是投资者权益受到侵犯，笔者认为，以制度创新推动上市公司与证券市场规范发展，尽快构建我国投资者权益保护的法律框架，设立证券市场投资者权益保障中心，提高证券市场监管效率，加大对违规行为的惩治力度，教育投资者，增强维权意识应是构建我国中小投资者权益保障机制之关键。     

中小投资者利益受侵害的表现及保护措施

保护投资者利益，是世界各国证券市场共同遵守的普遍准则。但在我国证券投资实践中，由于股票市场制度设计存在严重缺陷，上市公司质量不高，因欺骗上市、虚假上市造成的损失无法得到补偿，证券公司违规操作等原因，证券投资者特别是中小投资者的利益不易得到有效保护。需要通过解决股权分置问题，不断提高上市公司质量等五项措施来切实保护中小投资者的利益。     

证券市场中小投资者利益保护——以上市公司虚假陈述为视角

中小投资者作为我国证券交易领域最活跃的投资主体,英合法权益能否得到有效保障将直接影响到我国证券市场能否持续繁荣发展.纵观现实证券市场中各种各样侵犯中小投资者利益的行为,尤以上市公司虚假陈述为害最甚.本文通过对上市公司虚假陈述行为的分析,探讨证券市场中小投资者利益保护之途径,促进我国证券经济的健康发展.     

浅析证券市场中小投资者的法律保护

构建完善的证券市场中小投资者的法律制度,对于我国证券市场的良性运行至关重要。然而我国在证券市场中小投资者保护制度方面存在严重的立法缺失。本文从关于投资者保护理由的理论入手,对构建和完善我国证券市场中小投资者的法律制度提出了相应的对策。     

关于证券中小投资者权益自我保护的思考

在任何一个证券市场中,所有市场的参与者都是不可或缺的主体,但在各类市场主体中,以证券投资者的地位尤为重要,它是证券市场中最核心的要素,其中中小投资者是证券市场生存和发展的根基。然而,由于其主体的多元化、分散化和相对地位的弱小,广大中小投资者却成了证券市场利益冲突中另外几个强大主体经常侵犯的对象。由此引发了人们对中小投资者权益保护问题的关注,特别是中小投资者权益的自我保护成为关键。     

中小投资者权益保护的非正式制度安排

有效保护证券市场中小投资者权益问题,理论界已经从正式制度层面进行了较为深入的探讨,由于正式制度与非正式制度存在着相互依存、相互制约的关系,因此,本文拟从非正式制度(文化理念)层面尝试性地分析我国证券市场中小投资者权益保护问题．以期为此问题提供一个新的研究视角。     

中国证券市场信息披露存在的问题

证券市场信息披露制度有利于保护投资者权益并能促进证券市场健康、有序发展.我国证券市场由于监管不到位,导致上市公司在信息披露过程中不规范,对投资者特别是中小投资者的保护力度不足.本文通过对我国证券市场信息披露现状的阐述,给出了规范其市场的相关建议.     

当前我国中小投资者权益保护机制中存在的问题及对策

在我国证券市场上,中小股东往往处于弱势地位。本文在分析现阶段我国证券市场上中小投资者权益受损状况的基础上,从制度性、结构性、技术性三方面对我国中小投资者权益保护不力的原因进行深入探讨,并提出了建立我国中小投资者权益保护机制的对策。     

中国证券市场信息披露存在的主要问题、原因及对策分析

证券市场信息披露制度对于保护投资者权益以及对于促进证券市场的健康、有序发展意义重大。我国证券市场由于监管不到位及中介服务机构的不规范,导致上市公司在信息披露过程中信息披露不规范,对投资者特别是中小投资者的保护不足。加强信息披露建设,强化中介机构的自律机制,完善监管,加强上市公司治理,成为促进证券市场信息公开、公正、公平披露的有效途径。     

证券市场税收制度的国际比较与借鉴

本文从证券市场运行的四个环节入手,考察分析了各国证券市场税制建设中的成功经验,并结合我国证券市场现状,以鼓励投资、抑制投机、公平税负、保护中小投资者利益为出发点,提出了完善我国证券市场税收制度的若干政策建议.     

我国证券市场中小投资者保护问题研究

保护投资者,尤其是保护中小投资者是证券监管的核心内容.对中小投资者的保护不力会直接影响其投资意愿,进而影响证券市场的稳定和经济的发展.尽管我国在中小投资者保护方面做了诸多努力,但投资者权利受损的情形时有发生.为更好地保护投资者权利,促进资本市场健康稳定发展,应进一步加大证券监管力度,继续强化投资者教育工作,逐步完善投资者权益保护的途径和方式,建立健全适应我国证券市场发展要求的投资者保护长效机制.     

完善证券立法保护投资者利益之我见

投资者利益的保护是证券市场得以生存和发展的基础,也是证券立法的宗旨.在我国,由于种种原因,上市公司一股独大、大股东控制问题目前仍较严重,不合理的治理结构使广大中小投资者的权益得不到保障,在很大程度上制约了我国证券市场的健康发展.笔者认为,目前投资者权益保护制度存在的问题,主要是因为现有民事责任制度未能跟上证券市场快速发展变化的需要,投资者缺乏自我保护与救济手段.为此,建议采取以下措施.     

我国证券市场中小投资者权益保护制度建设

在我国证券市场,中小投资者合法权益受侵犯现象严重,文章分析了我国证券市场中小投资者合法权益受侵犯的种种表现,并从制度层面进行了原因分析,最后就构建我证券市场中小投资者权益保护制度提出了若干建议。     

上市公司侵害中小投资者利益问题研究

上市公司侵害中小投资者的利益问题是中国证券市场的一个顽疾，制约着证券市场的健康发展。本文主要从上市公司的角度出发，分析了上市公司侵害中小投资者利益的影响和成因问题，并在此基础上提出了相应的解决方案。     

信息不对称与非公平关联交易的透视

本文运用契约理论系统地分析了上市公司关联交易中的信息不对称问题,认为在我国现行证券市场上逆向选择的现象还难于避免,对道德风险的监督还没有形成机制,中小投资者的利益还得不到保护。同时,对规范上市公司的关联交易和完善我国证券市场的法制建设提出了建议。     

论证券信息披露简明性规则——以网络时代为背景

证券信息网络披露使证券市场投资者能够便捷的获取全面丰富的证券信息,但浩如烟海的篇幅和晦涩难懂的专业词汇,常常使投资者特别是中小投资者陷入不知所措的境地。我国资本市场以中小投资者为主,为了切实保护其利益,有必要确立证券信息披露的简明性规则,即在信息披露中使用清晰、简单、易懂的语言,在能够使用普通语言的场合,避免使用专业的金融词汇,同时,信息披露文件的篇幅应当简短,避免冗长。信息披露简明性规则不会增加发行人的信息披露责任,不会影响信息披露的完整性,有助于保护中小投资者利益。     

机构持股与中小投资者保护

信息不对称是导致中小投资者在资本市场遭受利益损失的重要原因,本文以会计盈余质量作为衡量中小投资者保护水平的指标,以2003-2005年沪、深两市A股为样本,实证检验了中国机构持股对中小投资者保护的影响.结果发现,机构持股降低了会计盈余质量,没有发挥保护中小投资者的利益的作用.上述研究发现,对理解机构持股的经济后果具有重要意义,有助于更加深入地理解机构持股影响中小投资者利益保护的制度条件,也为投资者保护研究提供了一个有益的视角.