美国和欧洲不动产投资信托的现代发展及展望

不动产投资信托是依照商业信托原理设计出的投资工具。依照其原理,首先由信托机构面向公众公开发行或定向私募发行房地产投资信托受益凭证筹集资金,将其投向房地产项目、房地产相关权利或房地产证券等,投资所得利润按比例分配给投资者。与其他投资手段相比,不动产投资信托具有流动性强、稳定性好、收益水平高、风险分散等优点。因此,不动产投资信托在短短的几十年间风靡全球20多个国家。文章以美国不动产投资信托的历史发展作为分析基础,主要就欧盟各国的不动产投资信托制度进行了比较研究,最后就未来欧盟建立统一的不动产投资信托的必要性和可能性进行了评价,并指出了其面临的困难和需要解决的问题。     

我国不动产投资信托立法的价值取向

随着我国房地产业的发展,房地产投、融资需求成为推动我国不动产投资信托(REITs)立法的两个根据。从现有各个国家或地区的不动产投资信托立法来看,都表现出了商法通常所具有的技术性特征,即该立法由一系列的技术性规则组成,这些规则并非来源于法理逻辑,而是根据预设的价值取向由立法者设计出来的。本文认为,我国不动产投资信托立法     

简述台湾地区不动产证券化——兼论对我国内地的启示

不动产投资信托(REITs-Real Estate Investment Trusts)起源于1960年的美国,我国台湾地区在2003年也制定了《不动产证券化条例》,虽然该法中除了REITs外,还包括了REATs,与一般国际间所采的不甚相同,本文就台湾地区不动产证券化进行讨论,他山之石是否可以攻玉,以为我国借鉴?提出个人浅见,就教各方前辈,尚请指教.     

简述台湾地区不动产证券化——兼论对我国内地的启示

不动产投资信托(REITs--Real Es-tate Investment Trusts)起源于1960年的美国,我国台湾地区在2003年也制定了《不动产证券化条例》,虽然该法中除了REITs外,还包括了REATs,与一般国际间所采的不甚相同,本文就台湾地区不动产证券化进行讨论,他山之石是否可以攻玉,以为我国借鉴?提出个人浅见,就教各方前辈,尚请指教。     

简述台湾地区不动产证券化——兼论对我国内地的启示

不动产投资信托（EEITs-Eeal Estare Investment Trusts）起源于1960年的美国，我国台湾地区在2005年也制定了《不动产证券化条例》，虽然该法中除了REITs外，还包括了REATs，与一般国际间所采的不甚相同，本文就台湾地区不动产证券化进行讨论，他山之石是否可以攻玉，以为我国借鉴？提出个人浅见，就教各方前辈，尚请指教。     

基础设施公募REITs政策跟踪与研究

2020 年 4 月 24 日发布的《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》正式标志着我国基础设施领域的不动产投资信托基金市场开启。 2021 年,随着首批 9 个项目顺利落地,公募 REITs 政策进一步向试点项目范围扩展,同时,也对发行提出了更多更细致的要求,以求更加健康快速发展,因此,对公募 REITs 现有项目及政策不断跟踪和分析非常重要。     

我国房地产投资信托基金的发展探讨

随着中信证券推出国内首单投资优质不动产资产的专项资产管理计划产品—中信启航,房地产投资信托基金在我国的发展模式和路径也引起广泛关注。本文回顾了房地产投资信托基金的发展历程,对其现行政策进行分析,并提出发展REITs存在的问题和解决之道。     

我国房地产投资信托基金的发展探讨

随着中信证券推出国内首单投资优质不动产资产的专项资产管理计划产品一中信启航,房地产投资信托基金在我国的发展模式和路径也引起广泛关注。本文回顾了房地产投资信托基金的发展历程,对其现行政策进行分析,并提出发展REITs存在的问题和解决之道。     

房地产投资信托若干法律问题的思考

该文通过对房地产投资信托所涉及的法律关系的厘清，从法律角度分析我国房地产投资信托建立、运行和监管中所存在的法律问题，并提出相关建议。     

我国酒店集团运用REITs融资战略优势分析

酒店不动产,具有高度的资金密集型特点,其发展离不开强有力的金融支持,特别体现在融资渠道问题上。我国酒店集团目前融资渠道的单一,已经严重影响了酒店集团进行投资、并购、资产重组、产业升级的能力。对于中国的酒店集团来说,酒店不动产投资信托基金开辟了一条新的融资渠道。本文深入分析了美国著名酒店集团——万豪酒店集团如何运用REITs的发展经验,并提出了我国酒店集团运用REITs将拥有的几大战略性优势,即适用性优势、成熟性优势、控制性优势、财务性优势、保障性优势以及扩张性优势。     

发展房地产投资信托基金促进房地产业发展

发展我国房地产投资信托基金可以活跃金融市场,同时又可以推动房地产业的发展,减少风险。本文在阐述房地产投资信托基金独特优势,并通过对中国与美国的房地产投资信托基金的发展状况比较的基础上,从五个方面,即法制环境的建设、组织形式选择、业务范围、组织机构的建设和防范运作中的风险,提出了发展我国房地产投资信托基金的路径。     

基于Credit Metrics模型的台湾REITs信用风险评估

不动产投资信托(Real Estate Investment Trust,REIT),是为不动产融资而生的新型金融工具,在我国尚处于试点研究阶段.本文借鉴台湾REITs实施经验,通过采用Credit Metrics模型对骏马一号REITs进行实证分析,在估算出信用等级转移矩阵、远期零息利率等重要参数的基础上,得出骏马一号REITs的信用风险价值,最后得到对我国内陆后续展开REITs业务在风险管理方面的启示.     

房地产投资信托的收益问题研究

房地产投资信托(简称REITs)在美国发展比较成熟,但在我国却处于起步阶段,从房地产投资信托的收益类型、收益质量评价和影响收益的因素为出发点,对房地产投资信托的收益问题进行了分析,使房地产企业的管理者和社会公众投资者对房地产投资信托最为重要的一个特性又清晰的认识,为其进行投融资提供借鉴。     

关于基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)在我国实践应用的探讨

2020年4月,中国证监会和国家发展改革委联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》等文件,标志着我国基础设施领域公募REITs试点正式启动。本文浅析国内外基础设施REITs发展现状,就国内基础设施REITs实践应用存在问题进行分析,并对其未来发展提出建议。     

我国发展房地产投资信托基金对策研究

本文认为,我国发展房地产投资信托基金,一要建立完善的法律体系和符合我国房地产投资信托基金发展需要的税收体系,改造和完善现行信托计划法规,培育和发展证券市场,改革现行基金管理制度;二要建立严密的内部组织机构,严格的信息披露制度和监管体系;三要培养机构投资者,拓宽资金来源,积极引导居民个人资金、企业资金、保险基金、社保资金、境外资金等投向房地产投资信托基金,并加快培养大量的机构投资者;四要建立完善的风险防范措施;五要建设适合房地产投资信托基金的成熟稳定的市场。     

不动产税制改革的产权瓶颈探析

不动产税是对不动产产权的征税,产权保护是不动产税制良好运行的法律基础。由于我国目前不动产产权格局是城乡二元结构、房地二元结构和城市多种产权性质的房产并立,致使房地产市场滞留多种产权问题。因此,不动产税的开征是产权保护工作中的推进器,而产权保护则为不动产税的开征奠定了良好的法律基础环境。     

论不动产税制改革与产权保护

从实质看,不动产税是对不动产产权的征税,产权保护是不动产税制良好运行的法律基础,上述结论在世界主要转轨国家的不动产税制改革过程中得到印证。而我国目前不动产产权格局是城乡二元结构、房地二元结构和城市多种产权性质的房产并立。如何在产权极其复杂的基础上开征不动产税,这是不动产税制改革要解决的首要难题。可以预见,不动产税的开征是产权保护工作中的推进器,而产权保护则为不动产税的开征奠定了良好的法律基础环境。     

我国房地产投资信托基金发展模式研究

本文从房地产投资信托基金的概念以及房地产投资信托基金与房地产信托计划的区别入手,阐述了国外房地产投资信托基金的类型和特点;并从我国实际出发,提出了我国发展房地产投资信托基金的模式选择,以及推进我国房地产投资信托基金发展所应解决的重点问题。     

中美房地产信托基金发展比较

我国现有信托产品与美国标准的房地产投资信托基金(REITs)有很大的差别,它们还只是一种不成熟的、初级的、过渡性的金融产品。通过分析,我们认为中国的房地产资金信托计划和美国的REITs还存在着较大的区别:一、产品构成条件中美两国房地产投资信托的成立都必须满足一定的条件。为了免缴公司所得税,美国房地产投资信托必须满足《国内税收法》第856—858条的法定要求,比如公司至少要有75%的资产投资于房地产,至少有75%的收入来源于房地产的租金收入及房地产抵押贷款的利息收入;房地产投资信托每年把应税收入的95%(2001年1月1日降低至90%)…     

房地产投资信托基金法律问题研究

随着我国房地产行业调控的不断深入,房地产企业已经明显的感受到融资压力,在这个背景下发展房地产投资信托基金就具有非常重要的意义,比如有利于增加融资渠道等,而由于我国房地产投资信托基金还处于初级阶段,不可避免的存在着一些法律上的障碍,本文研究的重点就是从这些障碍着手,进一步探讨完善的具体建议。