新三板市场的形成、功能及发展——及厦门火炬高新区现状分析

新三板市场作为中国多屡次资本市场体系的组成部分,是为非上市创新型企业提供融资,促进高科技企业成长的有效平台.第一部分回顾新三板的发展历程,阐明新三板的建设时于发展多层次资本市场的重要意义.第二部分对厦门火炬高新园区进行SWOT分析,认为其有望入围新三板扩客试点.     

“新三板”市场的形成及其发展趋势

新三板市场作为我国场外市场中一只新兴的重要力量,对于我国经济的发展发挥着重要作用。探究新三板市场的形成以及新三板市场的发展趋势对于攻克发展高科技产业的中小企业在融资方面的困难以及推动我国高新技术产业的腾飞具有不可替代的作用。本文将对新三板市场的形成以及新三板市场的形成规律进行阐述。     

“新三板”扩容：资本市场金字塔形成——“新三板”的前世今生

8月3日,中国证监会宣布,经国务院批准,决定扩大非上市股份公司股份转让试点,首批扩大试点除北京中关村科技园区外,新增上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区、天津滨海高新区。至此,争议已久的“新三板”扩容终于尘埃落定。此外,将设立全国中小企业股份转让系统。至此,我国基本形成了包括主板、中小企业板、创业板、“新三板”、柜台交易市场（OTC）在内的多层次资本市场体系。     

新三板市场下中小企业融资现状研究

融资问题一直制约着我国中小企业的发展,为改善融资状况,国家在06年推出了新三板,该市场在优化中小企业的融资环境起了重要作用,而结合实践情况看,新三板依然暴露出一些问题。本文从中小企业的融资困境入手,探讨了新三板市场对于中小企业的意义,着重分析了新三板市场下中小企业的融资现状,最后,讨论了构建做市商制度的意义。     

新三板市场下中小企业融资现状研究

融资问题一直制约着我国中小企业的发展,为改善融资状况,国家在06年推出了新三板,该市场在优化中小企业的融资环境起了重要作用,而结合实践情况看,新三板依然暴露出一些问题。本文从中小企业的融资困境入手,探讨了新三板市场对于中小企业的意义,着重分析了新三板市场下中小企业的融资现状,最后,讨论了构建做市商制度的意义。     

新三板市场的发展及前景展望

为解决中国资本市场一直过于落后的局面,同时为更多高科技成长型企业提供股份流动的机会,2006年初．北京中关村科技园区建立新的股份转让系统,因与”老三板”标的明显不同,被称为“新三板“。新三板的出现为券商．创投公司以及高科技园区和企业都带来了新的机遇。同时,新三板也面临着高风险,市场流动性小等问题。请看汉鼎咨询深度分析.     

我国“新三板”的现状及其挂牌标准

从发展历程上看,我国的三板市场经历了老三板市场和新三板市场两个阶段。老三板市场,即代办股份转让系统,系由证券公司以其自有或租用的业务设施依法为非上市股份公司进行股份转让提供相应服务的平台。2006年初,为促进科技含量较高、自主创新能力较强企业的发展,中国证监会协同有关部门在老三板市场的基础上推出了新三板市场。     

“新三板”市场的形成及其发展趋势

随着“新三板”的机制日渐成熟,市场容量扩大,流动性增强,新三板扩容改革在即.回顾新三板的发展历程,了解及发展趋势及存在的风险,不仅有助于解决高科技中小企业融资难题,推动全国高科技产业更快发展,对于建设多层次资本市场也具有重要意义.     

新三板市场IPO功能展望

在当前中国的制度体系中,IPO即意味着上市,上市就只能是在证券交易所挂牌。这是一种错误的观念。正确的理解应该是：在场外交易市场挂牌也是“上市”,在场外交易市场挂牌之前也可以IPO。     

我国新三板挂牌审计市场集中度分析

通过以2015年12月31日之前在新三板挂牌交易的公司招股说明书为样本数据源,对其选择的事务所进行了描述性统计分析,从而对该板块审计市场集中度的现状进行分析研究。结果表明:通过客户数量指标来衡量集中度,在我国的新三板挂牌审计市场,发现目该市场竞争态势已由中(上)集中寡占型进入中(下)集中寡占型,且自2014年后保持稳定状态。     

新三板市场发展中的问题及其系统分析

新三板市场作为资本市场的一部分,为许多中小高新技术企业提供了融资平台,为其创新创业及科技成果产业化提供了帮助。但新三板市场在发展中存在着市场规模小、交易制度不成熟和投机意识较多等问题。对此,需要采取市场稳步扩容、完善交易体制、统一监管和加强公司治理等对策。系统科学理论能为分析问题提供新的思路。     

中国场外市场报告:新三板专题

新三板在2014年末亦未有熄火的迹象,反而活跃度保持高速增长。可见在2015年,“新三板”仍然会是资本市场的一个热门词。截至2014年12月31日,全国中小企业股份转让系统(以下简称“新三板”)总计挂牌公司1,572家,场外市场共计挂牌16,524家。2014年12月,新三板新增挂牌公司交易步伐继续加快,本月新增挂牌公司218家。同时,交易市场亦有47家挂牌公司宣布以做市方式开始交易,截至2014年底共计121家公司以做市方式交易。我们将从不同角度对新三板市场的挂牌情况、     

我国“新三板”市场发展与中小企业融资分析

"新三板"市场的建立和完善是我国建设多层次资本市场的重要举措,未来的"新三板"市场将会成为我国多层次资本市场的塔基部分,为我国的中小企业融资提供有力支持。然而当前中小企业在面临是否挂牌"新三板"市场时仍需谨慎决策。由于转板规则尚未推出,中小企业挂牌新三板市场虽然能提升企业知名度和信誉度,并且在短期内进行私募股权融资或完善公司治理结构,但是却也为以后在创业板或中小企业板发行股票与上市增加更多的不确定因素。     

“新三板”支持创新发展功能研究

创新发展是新常态下中国经济实现"双中高"的客观要求,资本市场如何更好支持创新发展,是国家创新驱动发展战略的重要内容,也是新常态下资本市场的重要历史使命。本文在深入系统梳理新三板发展历程、功能定位的基础上,论证了新三板支持创新发展的主战场作用,提出了加快推进新三板发展的对策建议,具有重要的政策和实践意义。     

我国“新三板”市场发展与中小企业融资分析

"新三板"市场的建立和完善是我国建设多层次资本市场的重要举措,未来的"新三板"市场将会成为我国多层次资本市场的塔基部分,为我国的中小企业融资提供有力支持。然而当前中小企业在面临是否挂牌"新三板"市场时仍需谨慎决策。由于转板规则尚未推出,中小企业挂牌新三板市场虽然能提升企业知名度和信誉度,并且在短期内进行私募股权融资或完善公司治理结构,但是却也为以后在创业板或中小企业板发行股票与上市增加更多的不确定因素。     

扩容后新三板市场的流动性风险

本文从交易方式和交易规则两个角度分析新三板市场流动性风险成因的特殊性,并通过统计性描述将新三板市场与主板等证券市场的流动性进行比较,在此基础上利用价量结合的计量指标进行测度,并结合GARCH模型对研究样本的流动性变化率序列进行拟合。研究得出,新三板市场流动性远低于国内其他证券市场,流动性风险值的稳定性较差且风险特征明显。这证明现阶段的新三板市场流动性风险较大,流动性明显不足。因此,扩容之后的新三板市场应从调整交易规则、强化做市商制度、规范信息披露和完善转板机制方面进行改革。     

中小高新企业融资体系的完善——基于新三板市场的分析

新三板市场经过了六年试点,取得了初步成功,自2012年8月3日,新三板扩容正式展开,标志着新三板市场进入了新的发展阶段。本文首先从中小高新企业阶段性融资的特点出发阐述了其融资困境,指出新三板市场可以成为中小高新企业融资的新平台,接着,本文对新三板市场的发展现状和前进障碍进行了概括,最后,文章从规范层面、政策层面和企业层面对发展新三板市场以完善中小高新企业的融资体系提出几点建议。     

新三板市场投资与主板市场投资差异分析

新三板市场在2015年上半年俨然成为了资本市场的明星,IPO量级企业频繁挂牌新三板市场,大量资金汹涌入市。高成长价值、高溢价、暴富等名词成为了新三板市场的标签。投资于新三板市场的基金不断"超募"、"任性超募"、"破亿元"。中小投资者对新三板市场早已跃跃欲试。然而,在高收益下蕴藏着的却是高风险。新三板市场的投资环境及风险与我国主板市场投资环境及风险大有不同,盲目入市新三板将有可能造成重大损失。     

大话新三板——新三板的昨天、今天与明天

近期证监会在各个场合力推新三板扩容,市场普遍预期今年下半年可能将正式展开。我们梳理了新三板的昨天、今天与明天,认为其扩容带来的冲击不容小视,将对场内市场造成相当的资金面冲击,并将对小股票及非银行金融股产生影响。     

新三板对策研究基于发展现状的视角

完善我国多层次资本市场体系离不开新三板的铺垫,2017年政府报告首提"新三板",新三板将迎来跳跃式发展,发展迅速的同时新三板市场仍存在许多亟待解决的问题。本文首先回顾了新三板的发展历程,然后分析了新三板现状及存在的问题,最后对新三板未来的发展提出了相关对策。