投资和消费关系中长期变动的影响因素和趋势

近年来我国投资率明显提高，主要是由于工业和为之服务的基础设施行业投资快速增长；我国经济短期波动的情况表明，经济上升期投资率提高而消费率降低，下降阶段则相反。     

投资率和消费率的演变规律及其与经济增长的关系

投资率不断提高、消费率不断下降是工业化过程中经济结构演变的一般规律。但在既定时期内，只有投资率和消费率达到经济稳定增长所要求的特定比率，经济才能达到最优增长状态。过度投资或过度消费均会损害经济增长。目前我国经济正在向工业化后期过渡，投资率的提升空间已很小，应注重消费在促进经济增长中的基础作用。     

内蒙古实施创新发展的基本途径

培育发展新动力:投资消费协调带动 投资、消费、出口是拉动经济增长的"三驾马车".从世界规律看,工业化中期阶段总是伴随着高投资率,资本投入对经济的贡献最大,但总趋势是逐步下降的.我区目前工业化尚未实现,与全国工业化发展水平相比有较大差距,加快推进新型工业化客观上需要一定的投资规模和速度,这在一定程度上导致了高投资率和低消费率并存的局面,投资率与消费率的差距从2003年的3.4个百分点扩大到2014年的52.5个百分点.     

金融波动性变化对投资率的影响——来自地级市层面的证据

文章先是通过理论分析发现金融波动通过影响企业投资项目成功概率的途径来影响投资率的高低。进而基于2001-2015年中国286个地级市数据对金融波动性和投资率之间的关系进行了实证检验。通过分析我们发现：第一，金融波动性与投资率之间负相关。第二，金融波动对投资率的影响呈非线性：随着金融波动剧烈程度的增加，金融波动对投资率的抑制效应逐渐减弱。第三，无论是在东部地区还是在非东部地区，金融波动对投资率的抑制效应都很显著。但是金融波动对投资率的非线性影响在东部地区显著，在非东部地区则不显著，这可能是由东部地区和非东部地区经济发展不平衡所致。     

福建省投资率变动特点及影响因素分析

针对福建省高投资率和低消费率的问题,研究了改革开放以来福建省投资率与最终消费率的变化轨迹、投资构成以及投资率的影响因素,从实际和理论上分析了福建省投资率持续上升的原因。研究结果表明,投资产出率的不断下降以及某些行业或部门投资的迅速扩张是投资率上升的主要原因,除此之外,民间投资也成为近年来推动投资率上升的重要源泉。     

对内蒙古经济发展中积累和消费问题的几点建议

一、内蒙古近年来投资率的现状2000-2003年，内蒙古自治区的投资率从44．1％、42．1％、48．1％提高到59．8％；消费率则由56．6％、60．3％、61．9％降到56．1％，据2004年的初步预计，自治区的投资率则可能上升到60％左右。同期，2000-2003年全国的投资率分别为36．4％、38％、39．2％和42．3％，内蒙古的投资率分别比全国同期高7．7％、4．1％、8．9％和17．5％，而同期的全国消费率分别为61．1％、59．8％、58．2％和55．5％，内蒙古同期比全国消费率差距是-4．5、     

“拐点论”考验调控

从2000年开始的我国本轮经济周期出现了新的波动形态，经济周期波动的上升阶段大大延长，经济在上升通道内持续平稳地高位运行。为延长经济周期的适度高位运行，在一轮周期中，针对经济运行中的问题多次进行微调，化大调整为不断的小调整。把节能减排以及把住土地闸门等政府的微观规制从宏观调控中剥离出来，以“长”抓不懈。解决总储蓄大于总投资的问题。除了要加强城乡社会保障体系建设，扩大医疗、教育、文化等公共服务消费之外，扩大居民住房需求，增加居民住房支出，是提高我国消费率的一个长期的、重要的途径。     

对内蒙古经济发展中积累和消费问题的几点建议

一、内蒙古近年来投资率的现状 2000-2003年,内蒙古自治区的投资率从44.1%、42.1%、48.1%提高到59.8%;消费率则由56.6%、60.3%、61.9%降到56.1%,据2004年的初步预计,自治区的投资率则可能上升到60%左右.同期,2000-2003年全国的投资率分别为36.4%、38%、39.2%和42.3%,内蒙古的投资率分别比全国同期高7.7%、4.1%、8.9%和17.5%,而同期的全国消费率分别为61.1%、59.8%、58.2%和55.5%,内蒙古同期比全国消费率差距是-4.5、0.5、3.7、0.6个百分点.     

对内蒙古经济发展中的积累和消费问题的实证研究

近年来，内蒙古的投资率持续走高，相对应的消费率表现为走低。2000-2003年，自治区的投资率从44．1％、42．1％、48．1％提高到59．8％；消费率则由56．6％、60．3%、61．9％降到56．1％，据2004年的初步预计，自治区的投资率则上升到60％以上。同期，2000-2003年全国的投资率分别为36．4％、38％、39．2％和42.3％，内蒙古的投资率分别比全国同期高7．7％、     

结构差异、增长质量与经济周期波动的关联度

改革开放以来,需求结构中消费率的不断下降、所有制结构中国有制经济成分在国民经济中比重的持续降低以及产业结构中第二产业增加值占GDP比重的相对稳定,构成了我国经济周期波动的主要来源。在它们的共同作用下,我国经济周期波动性不断减弱,经济增长质量明显提高。针对经济结构变动中存在的影响以及经济周期波动性的因素,应相应降低经济周期波动的风险。     

高投资率的成因分析

一、投资、消费的变化趋势及当前格局 通常所说的投资率是总资本形成率，消费率则是最终消费率。     

中国股票市场波动率分解及长期趋势研究

Campbell等（2001）为实证研究市场的长期趋势特征提出了市场波动率分解模型，其特点是将波动率按成因进行分解并且该分解不依赖于β系数。采用该模型，本文将我国股票市场1991至2004年的波动率实证分解为市场波动率、行业波动率和公司波动率。研究了我国股票市场三种波动率的长期变化趋势。与美国市场相比（美国市场1962至1997年间市场和行业波动率保持稳定而公司波动率增长了一倍），本文的实证结果表明：我国市场1991至2004年间市场、行业和公司波动率均存在显著的下降趋势；表现出了与国际市场不同的趋势特点；随着时间的推进，我国股票市场在不断成熟、市场效率不断提高。进一步的研究表明，1998年后我国股票市场中市场波动率最大。公司波动率略小，而行业波动率则远小于前两者。本文的研究结论将为政策制定者和投资组合风险管理者提供宏观借鉴，我国投资风险管理的战略重点首先应对冲市场风险，其次分散公司风险。     

我国新一轮生猪周期波动分析

自1985年放开肉类市场以来，我国生猪市场开始呈现周期性波动。生猪生产的波动现象各国都有，但像我国这样的大幅振荡是少见的。生猪周期波动严重制约了生猪产业发展。最近一个周期是从2006年下半年开始的，本来是一个正常的猪价波动周期，但出现了许多新的特点。新一轮的猪价上扬是一把“双刃剑＂。应对新一轮生猪周期性波动，建议加强政策扶持，强化防疫体系、完善市场流通基础设施和信息服务体系、推广政策性保险制度、鼓励规模化饲养方式等，形成发展现代养猪业新机制。     

经济政策不确定性、空间关联与短期资本流动波动

随着全球经济金融一体化程度的不断提升，各国短期资本流动的波动幅度及共振程度明显增加。文章基于线性视角和空间视角探讨了经济政策不确定性对短期资本流动波动的线性影响及空间影响。线性回归结果表明，全球经济政策不确定性及各国经济政策不确定性对短期资本流动波动具有加剧作用，且对短期资本流入及流出波动的影响大于净资本流动波动。空间回归结果表明，各国短期资本流动波动之间存在空间溢出效应，且在不同的空间权重矩阵下具有异质性。在地理空间关联下，短期资本流动波动存在显著的正向空间溢出，且本国经济政策不确定性上升对相近地区的短期资本流动波动加剧具有正向溢出作用；在金融空间关联下，短期资本流动波动存在显著的负向空间溢出，经济政策不确定性对短期资本流动波动存在正向空间溢出，但显著性较弱。为此，短期资本流动管理不仅要考虑经济政策不确定性冲击的影响，还要关注其空间溢出效应，通过加强国际监管政策协调，防范短期跨境资本流动风险。     

基于HP滤波法的我国小麦市场价格波动分析

运用2002年12月至2014年10月的小麦市场价格数据,分析了我国小麦市场价格波动主要特征,运用X12季节调整模型实证分析季节要素对我国小麦市场价格波动的影响;运用HP滤波分解模型将2002年12月至2014年10月我国小麦市场价格指数原始序列分解为趋势值序列和波动值序列,分析得出我国小麦市场价格长期波动的趋势,并对研究期进行周期划分。经研究发现:小麦市场价格具有明显的季节性波动,夏季和秋季因素使得小麦价格上涨,春季和冬季因素使得小麦价格下跌,这与小麦的生长周期基本保持一致;研究期内我国小麦市场价格波动可划分为2个周期,各周期持续的时间长度和峰谷落差都不相同。研究末期小麦市场价格波动幅度存在逐渐缩小的趋势,波动周期存在延长的趋势。     

寻找适度的投资率

从短期角度讲，采取多种调控手段抑制投资过快增长和投资率上升十分必要。但是，从长期趋势进行分析，我们还需要在不定时期保持较高的投资率。“十一五”时期我国消费与投资的比例关系不会发生很大变化，即使投资率有所下降，也仍将保持在较高水平之上，预计“十一五”期间，我国最终消费率将保持在63%以下，而资本形成率则保持在37%以上，固定资产投资率则可能维持在35%以上。     

日韩高储蓄高投资现象的研究及对中国的启示

近年来,关于中国现阶段经济生活中“消费率偏低、投资率偏高”的判断非常流行,而且对宏观政策也产生了相当的影响,其最主要依据是相关比率的横向国际比较结果。毋庸置疑,中国的投资率的确比其它国家要高,但我们认为不但应该关心这些现象,也应该关心国际对这些现象的解释和评价。事实上,国际学术界鲜有直接通过简单国际比较对某一经济体的消费率、投资率高低得出价值判断;他们关注的焦点在于储蓄、投资与经济增长或收入增长的关系,其结论也充分肯定储蓄、投资对经济增长或人均收入增长的正向促进作用。[1]表1最终消费率和资本形成率的国际比…     

理顺投资与消费的关系

我国是一个发展中国家，新中国建立之初的基础是人口多、底子簿、经济比较落后的农业大国。1994年国家确立了社会主义市场经济体制以后，开始关注投资率与消费率比例关系问题，逐渐注意到消费率不宜过低、投资率不宜过高的问题，尤其是以胡锦涛为总书记的党中央，提出了以人为本，坚持全面、协调、可持续的科学发展观“五个统筹”的战略方针后，纠正了单纯发展GDP的偏面观点，主张人口、经济、社会、区域、城乡、自然界和对外贸易统筹协调发展的观念，     

中日总产出波动与消费结构演变交互关系比较分析北大核心CSSCI

本文利用中国1985—2011年和日本1970—2011年的实际经济数据,采用HP滤波方法获取周期数据,实证分析了中日总产出波动与消费结构演变关系。研究发现：第一,相关性检验显示,中日消费价格波动呈现顺周期,中日两国耐用消费品易变性均大于非耐用消费品,但中国消费价格波动较日本强烈;第二,中日消费支出波动均比总产出波动强烈,中日各消费项目的易变性,分界点（中国1995年,日本1985年）前大于分界点后;第三,中国经济体制改革对消费支出易变性贡献较高,而日本则主要源于外部能源价格冲击、内部收入倍增计划以及日本作为发达国家的居民消费意识;第四,格兰杰短期因果关系检验显示,中日消费结构演变与经济发展之间均存在相互作用机制,在外部需求因素不确定的情况下,中日两国均有必要提振消费需求,保证经济的持续稳定发展。     

从美日房地产周期看我国房地产发展趋势

与宏观经济总是处在经济扩张与经济收缩两大阶段的周期性交替循环一样,房地产业在实际运行过程中,也因为受资源约束或消费约束而出现经济收缩阶段,由于资源供给充裕或消费需求拉动而进入经济扩张阶段,周而复始、循环往复,由此构成房地产周期波动现象.与美国、日本等市场化发达国家以及香港等新兴工业化地区相似,中国内地的房地产业发展过程也存在着明显的周期波动特色.因此,我们可以通过美国、日本房地产周期波动现象的总结,来分析我国房地产周期波动问题.