煤炭企业“去杠杆”现状及路径思考

在高质量发展和供给侧改革的背景下,提出"去杠杆"是煤炭企业未来一段时间的重点以及难点,也是煤炭企业实现高质量发展的关键要素。通过梳理我国现有"去杠杆"政策,并从债务处理工作、金融手段、专项奖补资金、债转股4个方面对政策做出了分析,结合煤炭行业经济运行情况阐述了我国煤炭企业杠杆率现状,在此基础上提出了企业管理、融资和债转股3条"去杠杆"路径。     

我国国有企业融资能力--演化路径与影响因素

融资能力是企业能力系统的重要组成部分,一定程度上决定了企业的生存与发展.适应国家经济体制改革不同阶段的不同政策,我国国有企业的融资能力在不同阶段体现为不同的模式.提高企业融资能力,应该从其影响因素的分析开始,因势利导,因地制宜.企业融资能力的影响因素包括资本结构、收益波动率、资产结构、盈利能力、公司规模以及公司成长机会等.     

煤炭企业研发投入对企业综合绩效影响研究——以股权集中度为调节变量

以2012—2018年间的20家煤炭上市企业为研究样本,选取企业盈利、成长、营运及发展能力四大能力指标中相关代表性指标,运用因子分析法计算综合得分,以此作为煤炭企业综合绩效。通过实证研究当期、滞后一期及两期的研发投入对煤炭企业综合绩效的影响,并以股权集中度作为调节变量。研究得到以下结论:①煤炭企业研发活动对其综合绩效呈现"倒U型"的正向影响;②煤炭企业研发活动对其绩效的影响具有正向滞后性影响;③股权集中度能够正向调节研发活动和企业综合绩效之间的关系。     

准确认识供给侧结构性改革的目标和任务北大核心CSSCI

供给侧结构性改革研究需要以马克思主义经济学为指导。中国在转向市场经济体制时,长期存在的结构、技术、效率三大供给侧问题,不会因转向市场经济就能自动解决,也不可能靠需求侧的调节来解决。对供给侧改革要处理好两个关系:一是供给侧改革目标和当前所要推进的去产能、去库存、去杠杆、降成本和补短板的任务。这些任务要在改革和发展中实现,而不能归结为供给侧结构性改革的目标。例如,在提高全要素生产率中"降成本",在提高供给体系质量和效率中"补短板、去产能和去库存",在释放企业活力中"去杠杆和降成本"。二是供给侧改革和需求管理相互依存,供给侧的去产能、去库存离不开需求侧的"四两拨千斤"作用。供给侧的"补短板、去杠杆和降成本"需要需求侧的市场导向和市场机制的完善。     

我国上市公司会计信息披露质量影响因素的研究

本文通过对公司规模、财务杠杆、公司成长性、资产有形性、公司盈利能力等影响我国上市公司会计信息披露质量的因素进行分析,最终提出了通过调整上市公司股权结构、提高董事会的独立性、加强监事会的监管等提高我国上市公司信息披露质量的建议。     

煤炭企业资本结构影响因素实证研究

采用描述性统计、相关分析与多元回归分析等统计分析技术,利用EXCEL统计软件,运用理论分析与实证研究相结合的方法,从公司层面研究煤炭企业上市公司资本结构的影响因素。发现资产流动性和成长性对我国煤炭企业上市公司的资本结构存在显著影响。盈利能力和营运能力两类因素对资本结构的决策没有显著影响。提出了把握成长性,优化资本结构;保持合理的举债能力,注重利用负债的税盾作用;加强管理水平,提高资产的营运能力;在资本结构决策时应充分考虑到公司长远发展产生的资金需求,进行长远规划。     

上市煤炭企业盈利能力分析

通过对各种盈利能力分析体系的对比选择,应用改进的财务报表分析体系,对16家上市煤炭企业2006～2008年的盈利能力进行纵向与横向的对比分析,并得出结论。该分析的优点在于区分企业的经营活动和金融活动,并清晰地表达净财务杠杆对净资产收益率的贡献。     

煤炭企业“三去一降一补”的实践与策略研究——以神华集团为例

结合2016经济工作去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大关键任务的政策背景,分析了"三去一降一补"对煤炭企业的重要意义,并结合具体情况,介绍了神华集团推进供给侧结构性改革的实践探索,从而对煤炭行业深入推进供给侧结构性改革、实现全行业健康可持续发展提供参考。     

关于企业法律服务供给侧改革的思考

正改革2016年1月26日,习近平在中央财经领导小组第十二次会议上提出了"供给侧结构性改革"的问题。即是在适度扩大总需求的同时,去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板,从生产领域加强优质供给,减少无效供给,扩大有效供给,提高供给结构适应性和灵活性,提高全要素生产率,使供给体系更好适应需求结构变     

公司盈利能力与资本结构相关性研究——基于对山东上市公司的实证分析

盈利能力是企业财务分析的重要内容,而资本结构的构成又对企业盈利能力有直接的影响.通过山东上市公司盈利能力指标进行因子分析获得综合盈利指标,进而与公司资本结构指标进行回归分析.可以发现,影响山东上市公司盈利能力的资本结构因素主要有资产负债率、长期权益负债.为了提升公司盈利能力,需要从这些资本结构因素进行改进.     

去杠杆、防风险,提升行业运行效益——在钢铁行业“去杠杆、防风险、增效益”专题座谈培训会上的讲话

<正>中国钢铁工业以"三去一降一补"为抓手的供给侧结构性改革已经全面展开。从我们行业和企业在发展中存在和需要解决的突出问题看,"去产能"和"去杠杆"是我们当前的两大攻坚战。打好了这两大攻坚战,"补短板"也有了好基础。在两大攻坚战中,2016年的"去产能"取得了突破性进展,难能可贵,今年要乘胜追击;"去杠杆"是进行企业资本结构和资金结构的根本性优化,对企业的重要性和战     

公司流动性的影响因素分析

总结了影响公司流动性的多种因素,从资产结构、公司规模、盈利能力的稳健性等角度分析各影响因素与上市公司流动性的关系,以便上市公司提高资本效率,实现良性发展。     

降低企业用电成本案例分析

正2018年3月,结合供给侧改革"去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板"五大重点任务的具体要求,笔者参与了重庆市能源局"贫困区县工业园区企业用电成本"调研。酉阳一企业在调研过程中提出该企业用电成本较其河南公司用电成本有较大差异,对该企业的经营和扩大生产产生了一定影响的问题,在了解到该情况后,针对该企业的用电情况进行深入分析,并对酉阳公司和河南公司进行了对比(见表1),得出如下建议。     

今年去产能任务提前完成 杠杆率下降0.7个百分点

<正>作为供给侧结构性改革的主要任务,当前去产能和去杠杆加快推进。前三季度全国工业产能利用率为76.6%,比上年同期提高3.5个百分点。去杠杆和降成本效果继续显现,8月末规模以上工业企业资产负债率为55.7%,比上年同期下降0.7个百分点。中国宏观经济研究院首席专家陈东琪对《每日经济新闻》     

基于需求约束的中国煤炭产业发展问题研究

针对煤炭产业的最优经济规模问题展开研究,在综合考虑煤炭资源、生产、需求、运输、环保以及煤炭转化方式等多种因素影响的基础上,建立了基于煤炭需求约束的煤炭多要素模型。研究结果表明,在现有条件下,需求约束和区位优势成为煤炭行业短期盈利的决定因素,提升煤炭企业的转化能力,提高煤炭资源利用效率才是解决煤炭企业长期可持续发展的根本。研究结果期望对煤炭产业政策的制定及未来煤炭产业转变发展方式提供有益的参考。     

制造业上市公司资本结构研究——以安徽省为例

在考查安徽省36家A股制造业上市公司2006～2010年资本结构现状的基础上,实证研究其资本结构的影响因素及与经营绩效的互动关系。研究表明,影响安徽省制造业上市公司资本结构的因素主要有公司规模、盈利能力、经营能力、成长能力、股权集中度;股权资本约束力不足、股权融资偏好以及资本市场结构失衡导致其资本结构与经营绩效之间无显著相关性。为此,提出优化安徽省制造业上市公司资本结构的对策建议。     

山西煤炭企业混合所有制改革特征及成效研究

发展混合所有制经济是煤炭企业供给侧改革的主要举措之一,利于优化公司治理结构及提升绩效。应用描述统计与比较分析法,分析了山西煤炭企业混合所有制度改革的特征及成效。研究发现,山西煤炭企业混合所有制改革具有"侧重资产证券化手段、注重资产投入、契约化管理以及员工持股"等特征。同时,在股权结构优化、产业结构优化、"三去一降一补"、经营效益与社会效益等方面,成效显著。     

深入推进管理会计 促进煤炭企业转型发展

正我国经济已进入新常态,正从高速增长转向中高速增长,增长速度放缓。随着供给侧改革的深入推进,如果煤炭企业在供给端不进行强有力的变革,不提高企业内部管理水平,煤炭企业将很难走出目前的困境。因此,煤炭企业必须"坚持创新驱动,注重激活存量",围绕着企业价值创造进行资源最优配置和业务流程改造,实施精细化管理,降本增效,提升企业质量和效益,以应对当前经济发展的新形势、新变化,尽早走出一条新的发展之路。煤炭企业需要精细     

企业破产机制、企业融资决策与最优资本结构选择——基于数值模拟的研究

本文使用数值模拟的方法定量分析了破产机制对企业最优资本结构和债券价格的影响。模拟结果显示随着破产重整期间的上升,最优杠杆比率随之增加。讨价还价能力在债权人和股东之间的分配格局显著地影响了企业最优资本结构的选择。企业税率、企业资产价值波动率、破产成本、财务危机成本等非破产机制因素也在一定程度上影响甚至改变了破产机制影响最优资本结构的程度和方式。     

煤炭企业多元化经营的行业选择

煤炭企业是以不可再生的自然资源为劳动对象的 ,随着开采时间的推移 ,资源量会不断减少直至枯竭。因此 ,煤炭企业开展多元化经营是符合煤炭企业自身发展规律的 ,是衰老矿区继续生存和发展的必由之路。煤炭企业多元化经营涉足不同的行业 ,其盈利能力和风险程度有所差异 ,与主业的协同效果也不一样。可以说 ,行业选择是决定煤炭企业多元化经营成败的关键因素之一。一、煤炭企业多元化经营中行业选择的重要性1、行业的吸引力是决定企业盈利能力的根本因素。随着社会经济环境的不断发展变化 ,每个产业都会经历成长、成熟、衰退的演变过程 ,相应…