资本市场压力与企业策略性专利行为:卖空机制的视角

创新是一种不确定性高且周期长的投资活动,需要风险偏好更大、对失败容忍更高的市场环境,而资本市场具有筛选和发现创新型企业、有效分散创新风险的功能,因而对创新活动起着关键作用。然而,中国资本市场短期投资者比例高,融券交易成本高且交易不活跃,加上专利评价体系对不同质量的专利区分度较低,导致资本市场压力对创新活动没有发挥出信息机制和治理机制两种效应。相反,资本市场压力带来的负面信息表达渠道和管理层短期业绩压力,造成了中国专利申请中存在“重数量、轻质量”“重申请、轻维护”的企业策略性专利行为所衍生的“专利泡沫”问题。本文采用中国融资融券制度作为准自然实验,考察卖空机制对企业创新的影响效应和作用机理。研究发现,企业面临卖空压力时会更加积极地申请专利,但专利的申请质量有所下降,表现为专利授权率降低;专利结构有所恶化,最终授权数增加的主要是容易研发、授权快的实用新型专利和外观设计专利;专利得到授权后,企业放弃缴纳维持费用以终止专利权。这些策略性专利行为在短期内可以减少企业的卖空交易量,推高企业市值,但长期看对企业的业绩没有积极影响,是一种“创新假象”。卖空机制主要通过施压机制来影响企业创新,管理层业绩压力、外部监督压力、股价信息传递压力越大的企业,在面临卖空威慑时更有动力进行策略性专利行为。为促进企业创新向高质量发展,需要进一步完善融资融券制度和专利评价体系。     

浅谈企业统计工作的发展与定位

发挥好统计职能,为企业提供经济运行和经营决策需要的统计信息,为企业的发展提供统计信息保障,是统计工作的职责,也是经济发展对统计工作的要求。现代统计工作,不仅要为企业提供内部统计信息,还要为企业提供市场信息,当好经济决策的参谋,使企业“知己知彼”、“耳聪目明”,帮助管理者在复杂的形势下作出正确的决策,促进经济健康发展。     

优化资源配置的体制基础：论母公司与子公司,总公司与分公司的关系

当今世界经济活动中，企业集团在经济规模、信息资源、市场份额、技术创新等诸多方面拥有明显优势，特别是在资源的优化配置上，它既能充分运用市场价格机制的作用，又能有效运用大企业组织机制的功能，使资源配置手段由单一“市场之手”发展为与“管理之手”并用，凸现其...     

成本管理重在模拟市场

<正> 成本是企业经济效益的“牛鼻子”。成本低,产品在市场上的竞争力就高,当然经济效益也就好了。所以,成本管理是企业管理的“重头戏”。那么,抓成本管理的诀窍在哪里呢?从我厂成本管理的实践中,我觉得关键在模拟市场。 一、供销上模拟市场,使企业供销工作同市场接轨 我国的企业已进入市场经济,但长期以来,企业内部机制还是计划经济的那一套。尤其在供销工作上,企业中仍然吃“大锅饭”,原     

邯钢职工积极性驱动机制

邯钢职工积极性驱动机制王广礼邯钢的实践表明，“模拟市场核算，实行成本否决”的机制，具有丰富的内涵。它既是以成本控制为重点的企业发展机制，也是以市场压力、企业效益和职工利益动力紧密联系为特征的职工积极性的驱动机制。邯钢采取一系列“推墙入海”的管理和思想...     

SA8000认证焉何步履维艰——"逆向选择"的形成机理及矫正

企业在导入SA8000体系初期,由于多种原因的影响,将遭受利润损失.在同类产品市场也易出现"柠檬现象",呈现逆向选择情形.规避这种风险,需要完善信息传导机制,提高消费者的鉴别能力,以减少信息的不对称性.更重要的是政府要建立相应补偿机制,还要利用自己特殊的声誉和专业能力,发出具有公信力的"市场信号".既有利于企业突破交易中的信息障碍,弥补市场失灵;同时也有助于提升企业认证的积极性.     

浅议公司模拟市场控制机制

浅议公司模拟市场控制机制平顶山矿务局机电装备公司刘书典，别文三一、建立控制机制的必要性“模拟市场”也就是参照社会市场等价交换、买卖关系的模式，在企业内部实行的一种经营方式。这种经营方式改变了过去那种计划经济条件下，企业内部横向与纵向的经济关系。企业由...     

放松卖空管制与企业“ESG表现”：研究综述

近年来,ESG在全球范围内得到广泛关注,越来越多的投资者将企业“ESG表现”纳入投资决策,相关政策法规也要求企业披露ESG报告。卖空机制作为一种外部治理机制,可以通过影响企业的行为选择,进而影响企业的“ESG表现”。基于此,文章通过梳理相关文献,从中国资本市场放松卖空管制这一角度出发,探究放松卖空管制对企业ESG表现的作用机制和影响效果,有助于政策制定者全面地了解放松卖空管制的积极效果,同时也为促进企业履行社会责任提供了新思路。     

浅谈信息和信息市场的培育

信息是保证生产经营决策科学化的重要手段，是企业竞争的重要力量，是重要的战略资源，以计算机和通讯网络为代表的信息技术产业已发展到相当程度，而信息市场发育严重滞后，培育信息市场应从以下几方面入手，要以咨询业为先导；要以中心城市为依托；以建立“信息高速公路”为契机；建立全国“信息总库”发挥现有信息机构功能，建立信息无形资产的价值评估机制和专利保护制度。     

重构市场体系 助力企业向工程总承包转型

<正>1市场理念，从摘桃思维向种树思维转变长期以来，建筑企业存在着“摘桃子”思维，市场经营工作围着项目信息转，我们会看到很多企业市场经营部门的日常就是到处跑，哪有信息就跑哪里、哪有中间人就跑哪里，市场经营人员忙得团团转，但效果不显著，很多建筑企业的领导一直抱怨市场人员拿不到好项目，原因有很多，有可能是资质不够、有可能是业绩不够、也有可能是“关系”不够，这些原因其实是“表”，不是“里”，那么原因究竟在哪里？     

人才与企业发展战略

在社会主义市场经济条件下,企业的竞争归根到底是人才竞争。所谓制度创新、技术创新、市场创新、管理创新,归根到底取决于人才观念的创新。应该说,这已成为所有企业的共识。党的十四届四中全会提出的“要破除论资排辈、求全责备、迁就照顾等陈旧观念,不拘一格选拔人才”和“逐步形成优秀人才能够脱颖而出、富有生机与活力的用人机制。”这种“观念”和“机制”问题在国有企业有突出反映。解决人才的“观念”和“机制”的问题,既有深化改革的任务,也有改善管理的任务。把改革和管理结合的着眼点放在人才开发上的企业,才是真正有希望的企业。     

电力修造企业与名牌产品

电力修造企业作为电力行业最早进入市场的企业，率先尝到了市场竞争的滋味，有了紧迫的生存危机感。因此，他们也较早地背弃了计划经济体制下的“以修为主”的生产经营方式，相继开发了一批电力建设急需的辅机和相关的配套产品，并在电力系统以此获得了市场先行者的地位。随着我国经济告别“全面短缺”的时代，由于竞争对手增加．市场容量有限，企业的竞争步入了质量和品牌的竞争。电力修造企业的市场也不例外。原来一家独占的市场，迅速发展成几十家的竞争，竞争对手有国有特大型企业，也有机制灵活的民办企业。为了生存的需要，谁都想在电…     

推开“门户”看究竟

在本文中,您将了解到:“企业信息门户”产生的背景是什么? 门户网站和“企业信息门户”是么关系?完善的“门户”具有哪些关键特性?市场上究竟有哪些门户产品,应该如何选择?     

企业碳信息披露的迎合行为：识别、溢价损失与作用机制

作为显示企业减碳行动的重要途径，碳信息披露有利于利益相关者掌握碳排放信息，但在缺乏统一披露框架和有效监管的情况下，企业有动力夸大碳减排信息以迎合“双碳”战略导向。本文关注到企业对外披露的减碳信息与实际减碳行动之间的差别，对碳信息披露的迎合行为开展研究。理论层面，构建企业碳信息披露决策模型，讨论“言过其实”的迎合行为对碳信息披露溢价的影响，从投资者信心和债务融资水平两个角度考察溢价损失的作用机制。实证层面，以2012—2020年发布企业社会责任报告的制造业上市公司为样本，构造迎合指数对碳信息披露的迎合行为加以识别，进而验证理论假说。结果发现：上市公司碳信息披露过程中的确存在迎合行为，此种“言过其实”的迎合行为会带来碳信息披露的溢价损失；降低投资者信心及债务融资水平，是碳信息披露“言过其实”造成溢价损失的作用机制；伴随地区人均碳排放、环境规制和投资者识别能力的不同，迎合行为的溢价损失效应有所差异；碳信息披露对同行业竞争对手存在负向溢出，能够降低竞争对手的股票回报率，迎合行为则对竞争溢出效应有抑制作用。本文的结论不仅为甄别企业碳信息披露真实性提供理论依据，而且为资本市场强化上市公司迎合行为的...     

信息不对称、资源配置效率与经济周期波动北大核心CSSCI

传统主流宏观经济模型未能有效重视信息不对称引发的金融资源错配现象,为实现“十四五”规划提出的“构建金融有效支持实体经济的体制机制”,迫切需要在理论层面深入研究企业与金融机构的异质性信息不对称导致部门间信贷资源错配的内在机制。本文基于风险转移视角,构建包含金融摩擦和企业异质性的动态随机一般均衡模型,探讨了信息不对称对中国金融资源配置效率和经济周期波动的影响。研究发现,受贷款人可获信息影响,不同规模企业的风险转移行为扭曲了要素相对价格,造成部门间资本边际产出分歧和信贷市场资源分配扭曲。在国际金融危机时期,政府对大企业的隐性担保会强化中小企业从事高风险活动的动机,加剧中小企业“融资难”现象,而政府给中小企业提供贷款担保能缓解信贷市场摩擦和资源错配。在风险冲击情况下,政府的直接消费措施对经济复苏作用短暂,而资金补贴措施则具有长期效果;但这两种财政措施均无法改善企业决策行为,仅是从资本品层面缓解了经济下行压力。风险转移和企业异质性的结合会放大货币、财政和风险冲击下的福利损失;不考虑资源错配的深层原因而仅从供给侧结构性改革入手则会冲击劳动力市场,导致失业率上升。本研究为中国金融市场化改革向纵深发展和完善新发展格局下的宏观经济调控政策提供了理论依据。     

企业信息资源管理现状与发展对策

进入新世纪以来，信息技术的迅速发展，引起了企业生产经营模式的改变。企业由过去的“资本 劳动技能”的经营方式转变为“知识信息 创造性”的管理模式。企业在市场上的竞争实质演变为信息的竞争，谁掌握、利用了大量有价值的信息，谁就掌握了市场的主动权，谁就能在竞争中获胜。因此，实现科学的信息资源管理已成为企业生存与发展的决定性因素，成为企业经营战略的重要内容。     

企业快速反应机制实践

面对２１世纪全球性的经济竞争，国有大中型企业如何在这竞争激烈、快速变化的市场中站稳脚跟，求得发展？企业除了要加强自身管理，拥有高质量的产品外，还必须适应市场的变化，快速应对，否则面对“赢家通吃”，优胜劣汰的竞争原则，只能是被淘汰出局的命运。在信息时代，面临各种信息和问题，如果不能在最短时间内做出反应，就意味着失去市场、失去效益，就不能发展，甚至不能生存。本文试图从天水星火机床厂扭亏之路证明，企业适应市场经济必须实施快速反应的机制。快速反应机制就是在最短的时间内做出最有效的反应或行动的机制。机床产…     

欧美科技型中小企业发展经验的借鉴

世界各国都把发展科技型中小企业列为各国高新技术产业发展和经济持续增长的重要内容。而这其中以欧美国家为甚,已进入发展成熟阶段。其动力一方面来自企业自身的灵活机制和管理创新,另一方面则归功于政府的大力扶植。企业自身的经验主要有:一、科学市场定位,开辟“生存空间”。欧美不少科技型中小企业将市场定位在与大企业配套领先技术开发上,借助高新科技新兴市场寻求生存发展机会。二、寻求“知识供应”,组成广泛联盟。不少从事信息、网络和生物化学的高新科技中小企业主要靠向大企业及社会提供知识、咨询及专业技术而快速发展。有些科研…     

纺机企业也要“抓两头、促中间”

在机关的工作方法中讲究“吃透两头”。一头是吃透上边领导机关的方针、政策和指导思想;另一头是下边基层的实际情况。这样的工作方法使上下贯通起来,使得体内脉流畅通无阻,健康协调运作。从一些纺织机械企业的实践经验来看,纺织机械企业的工作似乎也涉及到“抓两头”,但应增加一个“促中间”。这个两头,一头是指纺织机械产品的研发,另一头是指纺织机械市场的营销。“促中间”是指通过产品研发和市场营销,促进纺织机械企业内部的机制转换,管理水平的提高。产品研发是企业的工作重点。企业的生存靠产品,企业的财源也得靠产品。产品源自市场又…     

二等奖 万向集团公司：整体营销管理

“万向”整体营销管理的基本运作方式,可概括为三个“转”。即：销售围绕市场“转”,生产围绕销售“转”全员围绕营销“转”。第一转：销售句围绕市场“转”。（－）营销机制的转换1．营销队伍建设。销售人员通过考试录用、培训上岗。2营销信息反馈。设置市场信息中心,负责信息收集、整理等市场反馈工作。3营销市场细分。明确划分各业务员的营销范围和营销职责,在其经营的范围内统一营销策略和竞争价格。4．营销政策调整。根据市场的变化,及时调整销售政策。（二）营销方式的整合1．主机配套直销。对主要配套产品市场,实行直销制,以…