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1.  股权分置改革政策效果的实证检验  
   蔡卫星  ;高明华《济南金融》,2008年第6期
   本文利用2005年至2006年沪深A股上市公司的有关数据,对股权分置改革的政策效果进行了实证考察。研究发现,股权分置改革一方面有效地降低了控股股东集团净占用上市公司资金的可能性,另一方面显著地提高了上市公司的市场价值,并且这一影响具有一定的持续性。实证研究还发现,不同的初始条件会影响到股权分置改革效果,改革的政策效果在股权分置改革之前股权结构最不合理的公司中最为明显。    

2.  股权分置改革影响大股东资金侵占与上市公司盈利水平的实证研究  
   赵惠芳  查婷婷  潘立生《财会月刊》,2009年第18期
   本文用(其他应收款-其他应付款)/总资产这个指标反映大股东资金侵占情况,用资产收益率反映上市公司盈利情况,具体分析股权分置改革对上市公司大股东资金侵占情况和公司盈利情况的影响。实证研究发现股权分置改革能够显著改善上市公司的资金侵占情况,同时能显著提高上市公司的盈利水平。    

3.  大股东控制力与信息披露质量——基于深市上市公司的实证分析  
   姜涛  胡幽妍《现代商业》,2011年第17期
   基于深市上市公司2006——2008年混合样本数据,选用深市信息披露考评结果衡量信息披露质量,建立Logistic回归模型检验了股权分置改革过程中上市公司大股东控制力对信息披露质量的影响。实证研究结果表明:信息披露质量与大股东控制力显著正相关;国有控股公司比非国有控股公司信息披露质量高;股权分置改革在完善公司治理结构方面初显成效,有助于提高公司信息披露质量;内部股权制衡明显改善信息披露质量。    

4.  股权结构对现金股利政策的影响研究——基于我国股改前后的对比研究  
   蔡珠明《现代商贸工业》,2011年第23卷第22期
   对我国上市公司在股改前和股改后的现金股利政策及对其产生影响的相关股权结构变量进行了研究,研究发现,股权分置改革前后上市公司的现金股利水平不存在显著差异,但有更多的公司分配了低现金股利,股权分置改革纠正了控股股东对现金股利的过分偏好,各股东对现金股利的偏好趋于一致。    

5.  Fama—French三因子模型与股权分置改革效应研究  被引次数:3
   廖理  沈红波《数量经济技术经济研究》,2008年第25卷第9期
   本文采用Fama-French三因子模型研究了中国股权分置改革的市场效应及其影响因素。根据在2006年底已经成功实施股权分置改革的1058个有效样本,我们发现:股权分置改革的市场效应显著为正;市场效应与股改对价显著正相关,表明送股越多,越向市场传递有利的信号;股权集中度越高,市场效应越低;股权制衡度越高,市场效应越好,表明未来的控制权市场对流通股股东利益有正面影响;全面实施的公司比试点的公司有着更好的反应。这些发现为提高股票流动性,改善公司治理结构,保护投资者利益提供了实证证据。    

6.  股权分置改革对现金股利政策的影响及其渠道分析  
   刘美萍《生产力研究》,2014年第1期
   股权分置改革之后,流通股比例增加、股权集中度下降和国有股比例降低,文章采用2005—2010年沪深两市A股的面板数据,实证分析了股改限售股的逐步解禁对于上市公司现金股利政策的影响及其影响机理,实证结果发现,股权集中度的下降和国有股比例的降低并未对上市公司股利政策产生显著影响,而流通股比例的增加却有显著影响,说明了股权分置改革并未显著提高上市公司股权制衡水平和公司治理水平,而仅仅改变了大股东对小股东的利益掠夺方式。    

7.  股权分置改革对上市公司绩效影响的实证分析  
   胡成伟《现代商贸工业》,2009年第21卷第6期
   利用已完成股权分置改革的1070家上市公司的2004年和2007年的数据,采用市净率、每股收益和净资产收益率三个指标衡量上市公司的绩效,避免了单一指标的不足,并在一个相对较长的时间区间内实证分析了股权分置改革对上市公司绩效的影响。研究发现:股权分置改革能够显著提高上市公司的公司绩效;在已实施股权分置改革的公司中较早完成股改的公司的绩效有更大提升。    

8.  股权分置改革与盈余管理——基于我国上市公司的经验证据  
   郭均英《财会通讯》,2010年第12期
   本文从沪深两市中选取987家上市公司作为研究样本,分别从这些公司股权分置改革前后的股权流通性、股权集中度、董事会特征等方面来检验股权分置改革对公司盈余管理的影响。研究发现:股权分置改革降低了我国上市公司控股股东的控股比例、增加了流通股比例、缩小了董事会的规模而使其效率得以提高,这些都在一定程度上抑制了公司的盈余管理行为,从而提高了公司治理水平。    

9.  股权分置改革、控股股东与现金股利——来自中国上市公司的证据  
   高峻《武汉金融》,2009年第7期
   本文以2003-2007五年间存在控股股东的分红上市公司为研究样本,采用多变量回归分析方法对股权分置前后上市公司现金股利政策进行了比较研究。实证研究结果表明,股权分置改革前,上市公司每股现金股利与控股股东持股比例正相关,支持现金股利的"侵占"假说;股权分置改革后,存在控股股东的上市公司现金股利支付水平下降,并且每股现金股利与控股股东持股比例的正相关系显著减弱,从而证实股权分置改革后现金股利的"隧道"效应减弱。    

10.  上市公司股权结构与治理绩效关系的实证分析  被引次数:1
   白俊  王生年  宋慧晶《财会月刊》,2009年第18期
   本文以股权分置改革为研究背景,以沪深两市1999~2007年持续经营的692家上市公司作为研究样本,对上市公司股权结构与治理绩效的动态关系进行实证研究。研究发现:股权分置改革优化了上市公司的股权结构,从而显著提高了公司治理绩效。    

11.  股权分置改革政策效果的实证检验  
   蔡卫星  高明华《金融发展研究》,2008年第6期
   本文科用2005年至2006年沪深A股上市公司的有关数据,对股权分置改革的政策效果进行了实证考察.研究发现,股权分置改革一方面有效地将低了控股东集团净占用上市公司资金的可能性,另一方面显著地提高了上市公司的南场价值,并且这一影响具有一定的持续性.实证研究还发现,不同的初始条件会影响到股权分置改革效果.改革的致策效果在股权分置改革之前股权结构最不合理的公司中最为明显.    

12.  股权分置改革对上市公司治理影响的实证分析  
   周媛《财会通讯》,2010年第12期
   股权分置改革后我国上市公司的股权结构将发生很大的变化,通过股权结构与上市公司治理之间关系的研究,可以进一步认识到股权分置改革对上市公司股权结构及公司治理产生的影响。本文选取2005年9月公布的全面股改首批和第二批共计上市公司作为研究对象,使用多变量回归对50个有效样本进行了实证研究。结果发现:股权分置改革对公司治理效率的提高具有促进作用,建议应完善股改后上市公司的公司治理。    

13.  股权分置改革对上市公司治理影响的实证分析  
   周媛《财会通讯》,2010年第4期
   股权分置改革后我国上市公司的股权结构将发生很大的变化,通过股权结构与上市公司治理之间关系的研究,可以进一步认识到股权分置改革对上市公司股权结构及公司治理产生的影响。本文选取2005年9月公布的全面股改首批和第二批共计上市公司作为研究对象,使用多变量回归对50个有效样本进行了实证研究。结果发现:股权分置改革对公司治理效率的提高具有促进作用,建议应完善股改后上市公司的公司治理。    

14.  双重委托治理框架下股权激励效应研究  被引次数:1
   潘颖  刘广生《经济经纬》,2009年第6期
   笔者基于双重委托治理框架,以2004年~2007年实施股权激励的上市公司为样本,就股权激励效应问题进行了研究.研究发现:上市公司高管持股有助于公司业绩提高;中小股东对大股东制衡力越强,股权激励实施的效果越明显.同时,最终控制人的产权类型对股权激励实施效果影响显著,国有控股上市公司相对于私人控股上市公司,其股权激励比率与公司业绩之间的关系更加敏感,其股权制衡能力的增强更有助于改善激励效果.    

15.  制度变迁是否改善了公司治理效应——来自股权分置改革的经验证据  
   强国令  闫杰《财经科学》,2012年第8期
   本文从股权分置制度变迁的角度研究公司治理效应及其内在机理。运用chow检验方法,以2005年股权分置改革为结构断点,发现公司治理效应的回归方程在2003—2009年全样本期间发生了显著的结构性变化,股权分置改革显著改善了控股股东和管理层股权激励的治理效应。进一步研究表明,股改显著改善了非国有控股公司治理机制,而对国有控股公司治理机制的改善有限。研究发现,对从制度层面研究公司治理机制提供了一个新的重要视角,也为制度变迁影响经济绩效提供了经验证据。    

16.  股权流动性与公司治理效率研究  被引次数:4
   庄学敏《经济问题探索》,2008年第11期
   本文考察研究了股权分置改革后我国上市公司治理效率的问题,实证结果表明增加股票流通性对公司治理具有有效作用,股改后大股东行为趋于理性化,股改完成后机构投资者能有效提高公司治理效率,而控股股东的流通性与企业业绩没有显著的相关关系,相对集中的股权治理结构依然有效.    

17.  股权分置改革改善了公司现金分红吗——基于A股制造业数据的检验  
   宁青青  李仲轶  杨宝《经济理论与经济管理》,2012年第7期
   本文基于股权分置改革前后各年度A股制造业上市公司的数据,实证检验了"股权分置改革"对上市公司现金分红行为的影响。研究发现,股权分置改革前后各年度上市公司现金分红有显著差异,但是,短期来看,股权分置改革对于上市公司现金分红的影响并不显著;长期来看,股权分置改革对上市公司分红水平及分红比率均有显著影响。因此,我国资本市场股权分置改革的完成及股份全流通的实现对于上市公司现金分红的改善及投资者利益的保护具有积极意义。    

18.  管理层股权激励:利益趋同还是利益壕沟——来自股权分置改革后中国上市公司的经验证据  
   强国令《上海金融》,2012年第4期
   本文从股权分置改革的制度背景来考察国内上市公司管理层股权激励效应及其内在机理。研究结果表明,股权分置改革后,管理层股权激励显著提高了公司绩效,但在不同产权性质公司中激励效果不同:非国有控股公司表现为利益趋同效应,股权激励降低了代理成本,改善了公司绩效;而国有控股公司表现为利益壕沟效应,股权激励对代理成本和公司绩效没有显著影响。进一步研究发现,国有控股公司内部人控制、管理层权力过大是股权激励效应弱化的主要原因。    

19.  股权分置改革能抑制控股股东过度投资行为吗?  
   黄晶  陈工孟  包文卿  陈峥嵘《财经研究》,2011年第10期
   文章基于上市公司投资行为的视角研究了控股股东侵占与公司治理问题,特别考察了股权分置改革是否有助于缓解控股股东过度投资。基于Richardson(2006)预期投资模型,文章的研究结果显示控制权与现金流权分离度对过度投资有显著的正向影响,而股权分置改革能够显著弱化这种分离度与过度投资之间的正向关系。政府控股公司比私人控股公司的过度投资更为严重,而改善外部治理环境在一定程度上可以抑制过度投资。文章为控股股东侵占行为提供了证据,同时表明股权分置改革有效缓解了过度投资。    

20.  存在公共治理溢价么?——基于中国上市公司股改数据的研究  
   尹兴中《投资研究》,2012年第5期
   本文首先借鉴LLSV(2002)及Doidge等(2004)的模型框架,分析了公共治理环境对于上市公司股权分置改革对价补偿水平的可能影响。然后本文利用纯送股形式的上市公司股权分置改革方案数据实证考察了这种影响。本文的研究表明,在中国证券市场存在公共治理溢价,投资者关注上市公司的公共治理环境并采取了具有区别性的反馈行为,监管者在改善公共治理环境方面做出的努力将显著提高证券市场对于普通投资者的吸引力。    

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