基于现金流量的上市公司财务危机预警研究

本文以2010年沪深股市124家ST和非ST公司为样本,建立基于现金流量的财务指标体系,运用统计方法筛选指标,然后构建Logistic回归财务危机预警模型。研究结果表明:模型预测准确率达到了83.9%,其中上市公司的自由现金流和股权现金流对财务危机的预测影响很大。     

我国制造业上市公司财务预警研究

随着我国经济体制的不断改革,企业面对日益激烈的竞争,其陷入财务危机甚至破产的风险也越来越大。上市公司作为我国证券市场的基石,其质量好坏与证券市场的稳定与发展息息相关。而占据我国上市公司一半以上的制造业公司,更是国民经济的重要组成部分。证监会实施特别处理机制以来,先后有上百家公司被ST,其中大部分为制造业公司。因此,研究制造业公司的财务预警模型,以便于提前预测是否会发生财务危机,具有重大意义。本文在借鉴该领域前人的研究成果上,以国内制造业上市公司为样本,以是否被ST作为判别财务危机的标志,采用多元判别分析法,根据上市公司发布的2008年财务数据,建立了这类公司的财务预警模型。同时使用2010年数据对模型进行了检验。本文结论表明,我国证券市场的数据是有效的,所建立的模型能够得到较高的正确率。     

基于主成分分析的上市公司财务危机预警模型研究

本文以我国上市公司为研究对象,选取2009年被ST的上市公司作为财务危机样本组,共61家, 同时选取与财务危机组同行业,资产规模在10%差异之内的61家非财务危机上市公司作为配 对样本,共计122家(61组)上市公司的财务数据进行研究。从这61组中随机选取31组配对样 本作为学习样本组,用来构建财务困境预测模型,另外30组样本作为检验样本组,用来检验 预测模型的有效性。     

基于Logistic回归模型的建材业上市公司财务预警研究

在当前房地产调控政策下,我国建材业上市公司面临着巨大的财务危机。论文对24家建材业上市公司2009年、2008年的财务指标进行了基于Logistic回归模型的财务预警实证分析,并利用上述模型及2010年的财务数据对样本公司2011年的财务状况进行了预测,继而给出了财务风险应对策略,以期我国建材业上市公司能够走出财务困境,走上健康发展的道路。     

基于主成分分析的上市公司财务危机预警模型研究

本文以我国上市公司为研究对象,选取2009年被ST的上市公司作为财务危机样本组,共61家,同时选取与财务危机组同行业,资产规模在10%差异之内的61家非财务危机上市公司作为配对样本,共计122家(61组)上市公司的财务数据进行研究。从这61组中随机选取31组配对样本作为学习样本组,用来构建财务困境预测模型,另外30组样本作为检验样本组,用来检验预测模型的有效性。     

资金链断裂成因的理论分析和实证检验

企业资金链断裂导致企业破产的事件频繁发生,如何识别和预警企业资金链断裂风险已变成了一个非常紧迫的理论和现实问题。本文在对资金链断裂原因理论分析基础上,提出了识别资金链断裂可能性的八个指标,并用上市企业的财务数据对这些指标的识别准确性进行了实证检验,结果表明用来测量支付资金缺口程度的货币性负债偿还满足率指标、用来揭示负债结构的债务偿还保障率指标的准确率很高,在判断标准值为1时资金链断裂前3年的平均准确率分别为95.74%和94.02%,断裂前1年的准确率均为97.44%。这一准确率已超过了国内外其他学者所建立的模型。测量长期资金缺口程度的长期资金需求保障率和测量经营性资金缺口程度的经营性负债偿还满足率指标在断裂前一年也有一定的预警能力,其准确率分别为92.11%和84.62%,但在前2年和前3年的预警能力较差。揭示企业之间相互拖欠资金、库存积压、长期亏损等问题的应收账款回收率、相对存货周转次数、未分配利润占比等指标,对资金链断裂风险几乎没有识别能力。不过,用来测量盈亏情况影响的未分配利润占比指标、用来反映成长性的总资产增长率指标却可以用来识别不存在资金链断裂风险企业,其3年的平均准确率在判断标准值为0.5时分别达到了97.44%和97.37%。     

上市公司财务危机预警指标体系的建立

<正>一、引言财务危机是指公司无力支付到期债务或费用的一种经济现象,是威胁企业生存、发展的重要原因之一。随着市场经济的不断深化,企业发生财务危机乃至破产倒闭的情形越来越多,给企业和社会带来了严重的影响,其中上市公司的财务危机涉及面最广、危害性最大。因此,利用上市公司相关信息构建有效的财务危机预警模型,从而预测上市公司财务失败的可能性、获得上市公司财务状况恶化的预警信号,对于投资者、债权人和经营者及监管者等诸多方面都具有重要的现实意义。     

基于经济附加值的中小企业财务困境预警实证研究

本文在总结国内外财务预警相关文献的基础上,结合我国中小企业情况研究财务危机预警.旨在挖掘EVA(经济增加值)指标在我国财务危机预警领域的研究价值,运用经济附加值的指标对中小企业财务危机预警问题进行实证研究,并构建适合中国市场的具有一定实用价值的财务危机预警模型.     

基于RS-LSSVM制造业上市公司财务危机预警模型

针对制造业上市公司财务危机影响因素多、 各影响因素之间相互关联、 样本信息采集困难等问题， 本文结合财务危机理论构建了上市公司财务危机影响因素指标体系， 基于粗糙集理论融合最小二乘支持向量机方法， 提出了制造业上市公司财务危机预警模型， 预警了未来 ３ 年的财务危机情形， 对比了该模型与传统的最小二乘支持向量机的预测效果。 结果表明， 粗糙集融合最小二乘支持向量机能够有效提高预警效率， 反映各控制因素对上市公司财务危机的影响， 计算结果与样本值拟合精度较高， 满足实际应用要求。     

制造业上市公司财务危机预警模型研究

一、问题的提出 随着国际经济一体化步伐的加快,上市公司面临着更加激烈的竞争及更大风险的挑战.财务安全是企业生存和发展的生命线,建立财务危机预警模型,在可能发生危机之前予以警报,以便管理当局及时采取有效措施,使企业避免财务危机的威胁、转危为安,具有重要的理论价值和现实意义.     

企业财务危机预警指标筛选探究

选择合适的财务指标来描述预警模型对提高预测的精度至关重要。运用显著性分析和因子分析法,对企业财务危机预警的备选指标进行筛选,并选择了76家上市公司为样本进行实证研究。通过两次筛选,最终得到由7个预警指标组成的全面互斥的财务危机预警指标体系。为进一步的财务危机预警评价提供参考。     

房地产上市公司财务风险识别及处置措施研究

论文以我国沪深两市8家房地产上市公司为研究样本,采用上市公司发生财务危机前2年的实际财务数据,选用主成分分析方法建立了财务风险识别模型,进行财务风险识别,并提出了房地产企业财务风险控制以及财务风险处置措施,如降低资产负债率、合理安排收款计划、加快房地产的变现等,为房地产企业进行财务风险管理提供参考。针对该类公司财务风险管理方面存在的一些问题提出了相应的解决对策,即调整资产负债结构、加强对外担保管理等。     

财务危机预警模型国外研究综述

随着企业财务危机的频频爆发,研究者开始关注财务危机的提前防范和预警,财务危机预警模型研究在国外从20世纪30年代就已开始,出现了对预警模型有开创研究的优秀学者,本文汇总了具有代表意义的研究者的观点,以供参考。     

财务危机发生概率的Logit模型置信区间

介绍了利用Logit模型度量单个公司发生财务危机概率的方法,提出了可以控制Logit模型定义的点估计的置信区间。通过选择财务会计变量的独立向量X,譬如流动比率和资产负责率等确定置信区间,以了解预测公司发生财务危机概率的统计量,得出了在财务危机发生前1至3年模型的预测结果。     

基于SVM模型的上市公司财务困境预警研究

本文运用支持向量机技术,以我国上市公司为研究样本,建立了一种新型的财务困境预警模型.通过对该模型的反复调整,得到了较高的预测精度和较好的推广能力.与其它财务困境预警模型相比,我们所建立的支持向量机模型在对上市公司财务困境预警方面具有便于使用、预测精度高等特点.具有广阔的实际应用前景.     

我国上市公司财务危机预警模型及实证研究

一、引言 企业财务预警是企业财务风险管理的组成部分,通过建立财务危机的预警系统,及时诊断出企业财务危机的预警信号,并有效地采取应对措施,将危机消灭在萌芽阶段,是企业财务控制工作的一项重要内容.财务危机是企业遭受财务风险的结果,关于企业是否处于财务危机,国内外目前尚没有一种权威的界定标准.     

债务融资与上市公司扶持行为研究

本文用大股东扶持理论解释了我国不景气上市公司的债务融资行为.本文通过法律保护不完善情况下的企业债务与最优企业行为选择模型,说明大股东在某些情况下,对企业进行扶持是其最优的选择,也有利于企业获取贷款.在此基础上,本文选择2001年的不景气行业上市公司作为样本,证明了(1)债务水平越高的企业,发生大股东扶持的可能性也越大;(2)在宏观环境不好的情况下,大股东扶持的企业,其股价下跌也轻微得多.本文最后指出,有别于传统的信号理论,大股东扶持的存在可以作为我国上市公司具有良好融资能力的明显信号.     

房地产上市公司财务危机预警研究

房地产业是我国国民经济的支柱性产业,相比其他行业,房地产行业面临着更加激烈的竞争和来自各方面的风险。在国家实行多种控制房价过快上升手段的前提下,房地产上市公司的各种问题逐渐暴露出来,出现的财务危机也多种多样。在这种背景下,正确认识房地产行业的财务危机并且积极建立财务危机预警体系,不仅有利于房地产行业改变自身经营现状、提高管控水平,也有助于外部投资者进行合理的投资,同时也可为政府部门的监管、以及政策的制定提供合理依据。     

我国上市公司信用风险评价和度量——基于面板数据Logit模型的实证分析

上市公司的信用风险识别有很多的方法,本文选择构建面板数据的Logit模型进行上市公司的信用风险评价,选择财务指标、市场指标和上市公司的存续时间作为解释变量,实证结果表明,该模型的评价结果具有较高的准确率,有趣的是,上市公司的存续时间和信用风险同向变动.这意味着上市公司的存续时间越长,越需要适当的监管.     

我国上市公司不良资产测评研究

文章以我国沪市A股2006年底620家上市公司的财务报表资料为样本,通过对财务指标信息类模型的研究,设计了反映企业综合能力的10个指标,借助主成分分析法,同时借鉴阿尔曼多元Z值判定模型的分析思路,建立了我国上司公司不良资产的测评模型——G值模型。研究结果表明：我国沪市A股上市公司不良资产率应控制在[-1.667%,1.785%]范围内。