2005年中国创投行业十大趋势

对于中国的创投行业来讲，2004年是个拐点，这一年很多VC开始赚钱。2005年，创投行业能否延续2004年阳光灿烂的日子，实现投资和退出的新高?目前，专业创投研究机构清科公司发布了2005年中国创投行业的十大趋势，就投资总量、内外资创投格局、投资热点、退出等方面做了趋势预测。     

创投的困境与救赎

如果“在过去的8年中有筹资成功记录”便视为“活跃机构”，截至2009年底，美国活跃着794家创投机构，而在2005年创投产业景气时期这个数字曾经达到1023。受累于糟糕的投资回报以及恶劣的经济大环境，2009年全美仅125家风险投资基金筹资成功，融资总额约为136亿美元，低于2008年的203家和287亿美元，更远远低于2007年的217家和408亿美元。     

为什么是九鼎模式

曾经有一本关于顶级风投的书籍摆在诸多创业者的面前,被后者视为融资指南,那本书的书名是《你拿什么吸引我》。风水轮流转。这句话如今成了创业者们对风投们说的常用台词。在创投市场井喷之前,资金算是稀缺     

民间创投的“痛”

2009年7月3日，杭州盈开投资管理有限公司的法人代表项建标和杭州市经济技术开发区创业投资引导基金（简称开发区创投）签约，发起成立了一期金额达1亿元人民币的杭州盈开创投基金。这是他个人由“草根投资者”转型做职业投资管理人的一个里程碑事件。某种意义上，也是浙江民间创投在摸索试错中走向规范化和职业化的一个缩影。     

靳海涛：本土创投拓荒者

最近的一年里,在A股市场上不到一个月就有一家深圳创新投资集团所投资的公司上市,深创投成为中国创投界最＂耀眼＂的大赢家。不仅如此,深创投所投资企业上市的足迹遍及美国、韩国、德国、加拿大、澳大利亚、法国、新加坡以及中国台湾和香港地区的资本市场。深创投一举成长为中国最大的本土创投,董事长靳海涛迅速赢得了众人的瞩目。     

民营科技企业的融资问题研究

民营科技企业具有高投入、高风险、高收益的特点。尽管民营科技企业的融资方式多种多样,但融资难仍是制约民营科技企业发展的瓶颈,民营科技企业要解决融资难题,必须寻求融资方式的多样化,寻求广泛的联合和合作。     

机遇,永远存在

2008年,是困难的一年。2008年下半年,全球金融危机爆发,全球经济陷入低迷。中国经济难以独善其身,无论是虚拟经济还是实体经济,都遭受了巨大打击。中国投资市场的信心在这样的大环境下受到很大程度的破坏,对VC/PE市场以及融资企业都造成了很大影响,募资、投资、退出都不得不放缓。尽管中国目前依然是全球最具吸引力的创投和私募股权投资市场,但在新的一年,中国投资市场将迎来怎样的前景?     

回暖的十字路口?

2008年,是困难的一年。2008年下半年,全球金融危机爆发,全球经济陷入低迷。中国经济难以独善其身,无论是虚拟经济还是实体经济,都遭受了巨大打击。中国投资市场的信心在这样的大环境下受到很大程度的破坏,对VC/PE市场以及融资企业都造成了很大影响,募资、投资、退出都不得不放缓。尽管中国目前依然是全球最具吸引力的创投和私募股权投资市场,但在新的一年,中国投资市场将迎来怎样的前景?     

金融科技、融资渠道与企业创新——基于外部发展环境和内在发展水平的双重视角

企业创新活动中面临的财务排斥是阻碍企业创新的重要因素,而金融科技的发展为缓解这种财务排斥提供了新型工具。本文基于金融科技的外部发展环境和内在发展水平的双重视角,从企业融资的外部约束和内部能力的双层渠道,探究了融资渠道在金融科技促进企业创新产出中的作用机制。实证结果表明外部金融科技发展环境主要是通过缓解企业的外部融资约束提升企业的创新产出,而内在金融科技发展水平的作用渠道是提升企业内部融资能力。     

中小型科技企业融资策略

通过对中小型科技企业融资现状的分析,借鉴发达国家较为成熟的融资经验,从政府融资服务、间接融资和直接融资3方面给出我国中小型科技企业融资的具体对策。     

我国创投机构投资阶段选择及其绩效影响的实证研究

在我国创投市场不断繁荣但投资阶段显著后移的背景下,本研究就创投机构投资阶段选择的绩效影响问题进行了探讨,并利用2003—2008年我国创投产业数据进行实证分析,论证了早期投资和后期投资两种投资阶段选择正向影响创投机构绩效的可能性与边界条件。具体而言,当创投机构关联网络开放时,高声誉创投机构的早期投资较后期投资利于投资绩效,低声誉创投机构的后期投资较早期投资利于投资绩效;当创投机构关联网络封闭时,后期投资较早期投资利于创投机构绩效,且声誉资本强化后期投资的绩效影响。在此基础上,本研究对我国创投机构的实践及引导基金的运作提出相应的意见与建议,以期推动我国创投产业的有序发展与创业环境的不断优化。     

2009年，投资市场新机遇

主持人：2008年,是困难的一年。2008年下半年,全球金融危机爆发,全球经济陷入低迷。中国经济难以独善其身,无论是虚拟经济还是实体经济,都遭受了巨大打击。中国投资市场的信心在这样的大环境下受到很大程度的破坏,对VC／PE市场以及融资企业都造成了很大影响,募资、投资、退出都不得不放缓。尽管中国目前依然是全球最具吸引力的创投和私募股权投资市场,但在新的一年,中国投资市场将迎来怎样的前景？     

当招行盯上创投

招行偏爱有创投背景的中小公司，除了贷款，其实招行更看中的是这些企业上市后的大生意。     

推动创投体系建设需4项措施

科技部秘书长石定环在日前举行的“中国２００２风险投资年会”上表示，为进一步推进我国创业投资体系建设，当前要尽快做好四个方面的工作：一是明确创业投资的归口管理部门，相关部门应协调工作，形成有效的创业投资管理体系，着手研究制定系统配套的扶植创业投资发展相关政策。二是加快研究制定鼓励技术创新、创业投资发展的税收优惠政策，尽快制定创业投资企业管理办法。三是组建全国性创业投资行业协会。目前，全国已经有地方性创投行业协会１６家，科技部认为组建全国性创业投资协会的条件已经成熟，创投协会已报民政部待批。四是大力…     

科技金融对区域经济增长的影响 ——基于空间计量经济学方法

本文构建了科技金融发展水平综合评价指标体系， 揭示了 2006～2017 年我国30 个省市科技金融发展水平的时空变化规律， 在此基础上， 从理论层面阐释了科技金融与区域经济增长的关系， 并基于空间计量模型从科技金融资源环境、 科技金融经费力度、 科技金融融资规模以及科技金融产出能力 4 个方面分析了科技金融对区域经济增长的影响。 结果显示： 我国科技金融发展水平在研究期内提升速度缓慢， 各地区发展不平衡， 形成 “东强西弱” 的局面； 科技金融资源、 科技金融经费、 科技金融融资与科技金融产出对区域经济增长具有显著的促进作用， 且科技金融经费投入对经济增长的作用效果最强； 本文还从科技金融服务平台建设、 科技金融政策制定、 金融机构结构转型以及优化科技金融资源配置等方面提出了相应的对策建议。     

新经济造就新型投行

在飞速发展的中国新经济市场上,既有国际经验,又有高科技行业深厚积累的新型投行获得了高速的成长。34·IT经理世界2006.8.5像今年夏天全球的天气都陷入高温一样,中国的创业投资市场也是无比的火热。7月初,国内B2C领域里的老大当当网获得了2700万美元的第三轮融资,这轮融资的投资方为美国DCM、华登国际和AltoGlobal三家投资基金。稍早之前,国内软件外包行业最大的一笔私募才刚刚落定,文思创新软件技术有限公司获得了Sequoia、DCM和联想创投3000万美元的联合投资。在互联网、软件、通信等新经济领域,国外顶级的风险投资机构已携热钱蜂…     

劳动力成本上升对异质性创新的影响——基于内外源融资调节视角

为探寻近年来中国科技创新中专利数量快速增长却没能带来创新质量提升背后的缘由，本文以 2010～2017 年中国A 股上市公司为样本， 围绕创新规模与质量， 分别讨论劳动力成本上升对异质性创新的影响； 此外， 结合企业创新中面临的现实融资问题， 从融资渠道视角进一步分析企业内外源融资的调节作用。 研究结果表明： （1） 劳动力成本上升对创新质量具有更加显著的促进作用； （2） 企业创新规模的扩大及质量的提升更加依赖于外源融资； （3） 外源融资对劳动力成本上升驱动下的企业创新尤其是创新质量具有更强的干涉调节作用， 故为更好地推动创新质量的提升， 必须注重融资环境和资本要素配置效率。     

创投水分多 龙头重返实业路

创投就像一只诱人的鹅蛋，成功孵化了；到手的就是一只金鹅；失败了；只能留下一只臭蛋。实业之路更像把小鸡养大的过程，虽然慢，但总是看得到踏实的利益。     

项目融资安排

项目融资是区别于传统公司融资的一种融资方式，项目融资模式是项目融资结构的核心部分，项目融资模式的设计需要根据项目的工业性质和投资结构以及不同项目主办人对融资的不同考虑等实际情况“度身定做”，项目融资模式可按不同分类方法分为多种形式。债权担保是项目融资安排中的重要部分，每一种融资模式都会有其特定的担保方式。文中对以上问题作了较详细的阐述。     

香港创业板

在香港创业板(HXGEM)上市，已成为越来越多中国内地成长性民营企业的首选融资渠道，截至2003年10月，成功在香港创业板上市的内地企业已达185家，实现融资总额87亿港元，其中不乏像同仁堂科技、金碟软件这样的优秀企业。