New capital estimates for China

Data on physical capital are an indispensable part of economic growth and efficiency studies. In the case of China, economy-wide fixed asset series are usually derived by aggregating gross fixed capital formation (net of depreciation) over time, and sectoral/ownership-specific series by correcting the limited official fixed asset data available. These procedures, to varying degrees, ignore that (i) gross fixed capital formation does not equal investment, (ii) investment does not equal the value of fixed assets newly created through investment, (iii) depreciation is an accounting measure that bears no necessary relation to changes in the production capacity of fixed assets, (iv) official fixed asset data, where available, incorporate significant revaluations in the 1990s, and (v) “net fixed assets” do not measure the contribution of fixed assets to production.This paper derives economy-wide fixed asset values for 1953–2003, correcting for these shortcomings. It uses both the traditional, cumulative approach and a new, so far unexplored method of combining economy-wide depreciation values and an economy-wide depreciation rate to directly yield economy-wide fixed assets. The derived fixed asset time series are evaluated in a comparison with each other as well as with series in the literature, leading to the recommendation of a specific choice of fixed asset time series.     

Financial Intermediation Development and Economic Growth： Does the Chinese Counterexample Exist？

In terms of the degree-of-freedom of bank loan decision-making, the ratio of loans of private enterprises and individuals to total loans is used to measure the development of China ＇s financial intermediation. Applying generalized method of moments estimation developed for dynamic panel data models, the present paper finds that the effect of financial intermediation development on economic growth is positive and statistieally significant when controlling for other variables, such as human capital foreign direct investment, securitization and foreign trade. The empirical results indicate that the concept of the so-called Chinese counterexample in financial development is questionable. Financial system reforms, including encouraging banks to operate independently, reducing or eliminating mandatory loans, and maldngfinancial decision-making more market-oriented, are important for China＇s economic growth.     

创新驱动发展战略下固定资产投资结构与经济增长的关系研究

根据拓展的柯布-道格拉斯生产函数,构建用固定资产投资板块结构来测度创新驱动发展的实证模型,运用2013-2017年全国省级面板数据,探讨在创新驱动背景下我国固定资产投资结构对经济增长的影响。研究表明:2013-2017年固定资产投资依然对经济增长有显著的促进作用,但产出弹性系数在逐渐变小;分类别来看,基础设施投资对促进经济增长没有明显作用,但房地产开发投资和制造业投资对我国当期经济增长具有显著的促进作用;对比创新驱动发展战略实施前后来看,房地产开发投资的产出弹性系数在变小,制造业投资的产出弹性系数在变大。因此,在总量上要保持一定比例的固定资产投资率,结构上要加大制造业投资、控制基础设施投资、保持房地产开发投资稳定。     

基于DEA模型的共享经济概念股票投资价值评价研究

应用DEA方法，建立了全面反映共享经济概念股票投资价值的指标体系，选取C2R模型，通过对上海证交所具有共享经济概念的13家上市公司股票进行实证分析，得到DEA效率指数与有效投影，以及股票价格、每股净资产和每股收益对样本公司DEA有效性的影响，计算了股票的相对投资价值，评价上市公司是否为技术有效和规模有效，为评判创新型商业模式的上市公司股票投资价值提供了一种新的途径。     

淮海经济区投资创业软环境综合评价

在城市投资创业硬环境大致相当的基础上，投资创业软环境的好坏已经成为决定投资创业取向的关键所在。因此，有必要建立一套科学、系统地测度城市投资创业软环境的综合评价指标体系。文章以淮海经济区八个地级市为样本，通过向投资创业者发放调查问卷的方式取得投资创业软环境满意度的资料，采用因子分析的方法对八个城市的软环境进行综合评价并排序，以期为改善淮海经济区投资创业软环境提供一些建议。     

安徽省科技投入与经济增长的实证研究

科技进步会带来经济增长,科技的发展需要科技投入。在安徽省与同期全国科技投入对比分析的基础上,文章运用灰色关联分析方法对安徽省的科技投入和经济增长数据进行量化分析,得出了安徽省经济增长与科技投入间的显著正相关关系。同时对经济增长与财政科技拨款线性回归,据此,文中最后提出一些安徽省科技投入的财政政策建议。     

教育投入、经济增长与新型城镇化建设研究

文章基于1978—2012年我国财政教育经费支出、经济增长和城镇化发展的年度数据,采用单位根检验、协整分析和格兰杰因果关系检验的方法,对三者之间的关系进行了实证分析。结论显示:教育投入、经济增长与新型城镇化建设三者之间存在长期均衡关系。格兰杰因果检验表明,教育投入与经济增长为单向因果关系,经济增长与新型城镇化互为双向因果关系,教育投入与新型城镇化为双向因果关系。因此,增加教育投入对于经济增长与新型城镇化建设具有正向积极作用。     

商品林业投资风险AHP分析

行业投资风险的分析与测度,具有重要的经济意义。传统林业经济理论始终认为,商品林业投资是高风险的行业。本文运用层次分析方法(AHP)对商品林业投资项目和电子工业投资项目风险进行比较研究,从定性和定量角度出发,研究分析和初步测定商品林业投资风险.     

影响皖浙两省经济发展因素的比较

本文利用安徽和浙江两省1995-2011年的相关数据,通过计量经济学模型计算各指标对经济的贡献发现:安徽省经济为消费主导型,而浙江省为政府投资主导型。通过var脉冲模型进行变量间的作用分析发现:安徽省消费主导型中的消费通过影响投资和政府支出来间接影响经济发展,同样浙江省的政府投资带动消费和投资的增长来影响经济发展。     

“污染转移理论”与科学发展观指导下的绿色FDI构想

外商直接投资（FDI）进入我国后,对我国经济、科技的发展起到了巨大的作用。但同时,由于绝大多数的外商直接投资进入工业领域,而且主要集中在高污染、高耗能的行业,对地区环境质量和社会福利都带来一定程度的影响。文章主要研究外商投资过程中的环境污染问题,在前人的理论基础上,通过实证分析验证＂污染避难所假说＂,分析在外商投资过程中是否伴随污染密集产业转移,提出在科学发展观指导下实施＂绿色FDI＂的策略。     

经济增长目标压力下的国企投资规律及效应研究——来自地级经济增长目标与上市公司样本的证据

中国地方政府肩负着实现地方经济增长的任务,在其面临经济增长压力时,必然想法设法稳增长。文章进一步拓展已有文献,提出了一个地方政府借助国有企业投资扩张保障地方经济增长目标实现的逻辑框架。文章采用2001-2016年地级市经济增长目标数据,构造了一个度量地方政府面临的经济增长压力的指标,结合A股上市公司微观数据对理论逻辑进行验证。实证发现：增长压力显著提高了国有上市公司的投资,对非国有上市公司则没有明显影响。这一规律在中国经济受到重大冲击的情况下更加明显。最后,发现在经济增长压力下的国有上市公司投资扩张对企业投资效率有不利影响。文章的研究增进了对国有经济作用以及中国经济增长规律的学理认识。     

The impact of exchange rate risk on the foreign direct investment of U.S. multinational manufacturing companies

This paper extends the examination of the effects of exchange rate risk on the foreign direct investment decision of U.S. multinationals in manufacturing. It does so by explicitly developing a model which incorporates exchange rate risk into the objective function of the firm and tests the model on cross-sectional data over the years 1974 to 1977 for investment in both developed and less developed countries. These are the only years for which data on all crucial variables are available. In all cases the risk aversity hypothesis was substantiated and the same model was appropriate for both developed and less developed countries.     

AN ANALYSIS OF ECONOMIC INFRASTRUCTURE INVESTMENT IN SOUTH AFRICA

This paper analyses long‐term trends in the development of South Africa's economic infrastructure and discusses their relationship with the country's long‐term economic growth. A database covering national accounts data, railways, roads, ports, air travel, phone lines and electricity was established for this purpose, and may facilitate further quantitative research. PSS (Pesaran, Shin and Smith, 1996, 2001) F‐tests are used to identify directions of association between economic infrastructure and economic growth. These indicate long‐run forcing relationships from public‐sector economic infrastructure investment and fixed capital stock to gross domestic product (GDP), from roads to GDP, and from GDP to a range of other types of infrastructure. There is also evidence of potential simultaneity between specific types of infrastructure and GDP. The evidence suggests three main findings. Firstly, the relationship between economic infrastructure and economic growth appears to run in both directions. Inadequate investment in infrastructure could create bottlenecks, and opportunities for promoting economic growth could be missed. Secondly, South Africa's stock of economic infrastructure has developed in phases. Policymakers should focus on choosing or encouraging the right type of infrastructure at the right time. Thirdly, the need for investment in economic infrastructure never goes away. The maintenance and expansion of infrastructure are important dimensions of supporting economic activity in a growing economy, provided that individual projects are chosen on the basis of appropriate cost‐benefit analyses.     

能源投资对绿色经济发展的影响

基于2005—2017年中国省级面板数据，实证检验能源投资对绿色经济发展水平的影响。研究发现，能源投资显著提升了中国绿色经济发展水平。异质性分析显示：相较于东、西部地区，能源投资对绿色经济发展的正向影响在中部地区更强；新能源投资对于绿色经济发展的促进作用相对大于传统能源投资对绿色经济发展的积极影响。根据门限模型研究发现，能源投资与绿色经济发展之间具有显著正向且“边际效应”递增的非线性特征关系。基于研究结论提出相关建议。     

江苏省R&D投入带动经济增长的时滞分析

基于江苏省1998年至2009年的R＆D投入与经济增长的相关数据,文章研究了江苏省R＆D投入带动经济增长的时滞性。运用灰色关联分析方法构建了一种R＆D投入带动经济增长的时滞分析模型,结果显示,江苏省R＆D投入带动经济增长的时滞为3年左右,随着滞后年份的延长这种带动作用呈现下降的趋势,R＆D活动具有明显的趋利性。从科技战略的长远发展考虑,江苏省既要继续增加R＆D投入总量,也要重视不同研究性质经费投入的协调发展。     

科技投入与经济增长的相关性分析——基于香港的实证研究

本文运用香港1997～2009年的统计数据对香港科技投入与经济增长之间的关系进行计量分析,结果表明:香港科技投入与经济增长存在单向因果关系,不管是R&D经费投入还是R&D人员投入均是经济增长的Granger原因,但经济增长并不是科技投入的Granger原因。最后,提出如何进一步提高科技投入对经济增长的拉动作用的建议。     

Assessment and forecast of the technological risks of long-term economic growth in Russia

The article discusses the current state of production facilities and infrastructure and provides a detailed assessment of their development and depreciation. It is emphasized that it is appropriate to consider the underfunding of this area of the economy, including the subsequent high accident rate and the increase in technological risks, as a set of socioeconomic (investment) debts. An assessment of these debts is given. The trends of technological risks of the economic growth and options for an investment maneuver to address the accumulated socioeconomic debts and reduce economic risks are considered in the context of two basic scenarios of economic development for the period 2011–2030.     

新疆产业投资结构优化的灰色关联分析

经济发展的增速与效果直接受产业结构的影响,而现有的产业结构是由过去的产业投资结构决定的,那么可以看出,产业投资结构决定经济发展。本文将针对新疆的实际情况,通过2004年-2009年统计数据,应用灰色关联方法对新疆固定资产投资结构与经济发展关系进行关联度分析,提出优化新疆三次产业投资结构的对策建议。     

政府补贴、研发投入与全要素生产率

政府补贴有助于企业实现特定的经济目标,对企业研发投入和全要素生产率具有重要影响。选取 2013-2020 年中国496 家制造业上市企业数据,探究政府补贴、研发投入和全要素生产率三者之间的作用机制。运用 ACF 法测算全要素生产率,重点分析融资约束的双重门槛作用以及股权集中度的调节作用。结论表明：以融资约束为门限变量,政府补贴对研发投入的影响效应在不同门限区间中呈现显著变化;企业研发投入对全要素生产率起到正向促进作用,股权集中度在研发投入与全要素生产率之间具有显著正向调节作用。实证分析不仅对政府补贴、研发投入和全要素生产率的深入研究具有重要理论价值,同时对政府运用财政补贴政策具有启示作用。     

中部崛起战略选择研究——基于湖北省和江苏省的对比分析

先发区域的经验是中部崛起的宝贵财富，文章采用实证分析方法，对中东部的典型省份（湖北省和江苏省）进行对比，构建两省的经济发展模型，从实证的角度发现了湖北省经济发展中面临的问题，表明中部地区经济发展必须加大投资力度，尤其需要壮大民营经济，从而推动整体经济的持续有效发展。