优化我国场外交易市场监管的探讨

本文在总结国际场外交易市场监管共性的基础上,以代办股份转让系统和各地产权交易市场为代表,系统分析了我国当前场外交易市场监管存在的问题,进而提出完善我国场外交易市场监管的思路,包括监管模式、市场准入制度、信息披露制度、做市商制度及保荐人制度的确立等。     

场外股权交易市场的困境摆脱:国际借鉴及启示

场外市场是多层次资本市场不可或缺的组成部分。我国现有的两类场外股权市场,在经营模式和交易制度等方面存在显著不同。现阶段规范和发展我国场外股权交易市场的政策条件已经成熟,应从完善相关法律体系、明确监管归属和构建有层次的场外市场等角度入手进行健全和规范。     

发展我国场外交易市场企业债券融资模式探析

发展场外交易市场有助于我国资本市场实现结构优化,是我国资本市场发展与成熟的重要条件。目前我国场外交易市场大多采用股权融资模式,忽视了债券融资的研究。本文通过对企业债券融资优势的研究,结合我国债券市场的特点,探索我国场外交易市场采用企业倩券融资模式的可行路径。     

我国场外交易市场风险及防范措施探讨

我们通过研究我国场外交易市场的发展现状和分析场外市场的优点和不足,以此作为制定我国场外交易市场制度的依据.从探讨信息提供、监管形式和市场准人等方面出发构建出一套预防风险的体系.     

证券业自治语境中的场外交易监管制度构建

市场经济框架中的证券市场必须由场内交易市场和场外交易市场共同构成,必须是一个多元化、多层次的市场体系,仅有成熟的场内交易市场而缺乏规范的场外交易市场是不能满足证券交易方式的多样性需求的。我国证券管理部门采取的关闭证券场外交易市场的政策不符合证券法的规定,实践也证明证券场外交易并不因市场的关闭而消失。构建多层次资本市场体系要求重新肯定场外交易市场的法律地位,但场外交易的分散性和灵活性要求尽快健全相应的法律监管制度,以保障场外交易活动的健康开展,并规避交易风险的发生。     

台湾兴柜市场对大陆场外交易市场建设的启示

兴柜市场自2002年建立以来迅速发展,已成为台湾场外交易市场的基础性市场。目前,大陆场外交易市场正处于发展的初级阶段,在发展方向及发展模式等方面缺乏经验,而兴柜市场所处的经济环境和金融环境与大陆场外交易市场相似。本文着重对兴柜市场进行分析,以期得到对大陆场外交易市场建设的启示。     

场外交易市场监管制度述评——兼谈天交所监管制度的重大创新

一、加强场外交易市场监管的必要性 作为重要补充,对于场外交易市场监管的必要性比场内交易市场尤为突出. 其一,是由其在资本市场中所处的层级决定的.场外交易市场处于资本市场的最基础层级,各市场主体的进入门槛相对较低,这就不排除会有一些运营不规范,法人治理结构不完善、资质较差的公司通过粉饰包装财务报表等欺骗手段进入市场.     

建设适合场外交易市场发展需要的新型券商队伍

目前我国正在进行多层次资本市场建设,其中,推进场外交易市场发展,服务高科技、高成长型中小企业是关键。券商是资本市场的重要参与主体之一,在各国场外交易市场中发挥着极为重要的作用,从企业的挂牌、融资,到挂牌后监管、股权交易都离不开券商。     

我国证券场外交易市场发展模式探析

本文通过对"三板"市场现状的分析,提出了发展我国证券场外交易市场的初步构想及促使其功能完善的制度设计.我国证券场外交易市场问题的解决,实际上是要解决非上市公众公司发行,流通与交易问题,核心是要建立规范有序、公正透明的场外交易场所,在此基础上,建立新的场外交易场所或完成与交易所市场的对接.     

论我国场外交易市场顶层制度设计的三个基本问题——兼评《非上市公众公司监督管理办法》

以规范非上市公众公司发行和转让为己任的《非上市公众公司监督管理办法》带有较强的上市公司监管的痕迹,难以适应我国场外交易市场监管的大任。本文以此为切入点,界定了我国场外交易市场的功能和地位,提出了市场至上、创新为王、国情为框的监管理念和自律、适度、反欺诈的三大原则。在此基础上,建立以交易所为中心,包括中介结构、证券业协会、公司治理协会到地方政府再到中央政府的由近及远的多层次监管圈。     

我国场外交易市场的发展方向

建设多层次的市场体系是未来中国资本市场发展的主导方向,其中场外交易市场的建设是不可或缺的一个环节。本文概略的回顾了我国场外交易市场的现状,对比分析了美国场外市场发展中值得借鉴的因素。在此基础上,提出改造和发展我国场外交易市场的两条思路:1、以集中交易和分散做市的交易制度来改造现有的代办股份转让系统;2、以统一互联和分散做市统一分散的产权交易所。     

在“十二五”规划下构建符合中国国情的场外交易市场

作为我国多层次资本市场最底端的场外交易市场,起源于20世纪80年代初期。虽已初步成型,但与发达国家（地区）场外交易市场仍有较大差距,尚不能满足我国市场发展的需求。近几年的政府工作报告和＂十二五＂规划中都提出要＂稳步发展场外交易市场＂,因此，应多借鉴国际经验，对现有市场结构进行整合、创新，构建符合我国国情的、健康稳健发展的场外交易市场结构。     

京津冀一体化下的统一场外交易体系建设研究

场外交易市场是中小企业解决融资问题的重要平台。我国场外交易市场经过多年的发展,各地都出现了不同层次和类型的场外交易市场,但由于缺乏统一的监管,没有形成完整的体系,没有完全发挥其在帮助中小企业融资,带动经济发展的作用,因而建立一个全国性质的统一的场外交易体系是非常必要的。北京新三板和天津股权交易所无论是在交易规模还是融资实力方面都有其他场外交易市场不具备的优势。同时,在京津冀一体化的大趋势下,这两家场外交易市场又具备地缘优势和政策的支持,因而具备建立全国统一场外交易市场的条件和实力。     

解读OTC市场

随着我国建设多层次资本市场目标明朗化,场外交易市场逐渐进入人们的视野。但何谓场外交易市场,目前国内相关文献尚没有统一清晰的表达,造成概念界定模糊,不利于正确认识OTC市场,也不能客观反映场外交易市场的实质。     

滨海新区场外交易市场构建研究

场外交易市场作为多层次资本市场的基础和重要组成部分，在经济发展过程中的重要作用日益突出。我国的场外交易市场散落于全国各地的产权交易所，至今规模不大。为了完善我国多层次资本市场体系，有效解决中小企业融资难题，促进经济发展，构建和发展场外交易市场势在必行。     

证券场外交易市场浮出水面

场外交易市场是指在证券交易所以外的场所进行证券买卖的市场,场外交易市场有狭义和广义之分,狭义的场外交易市场仅指店头市场或柜台市场,而广义的场外交易市场不仅包括柜台市场,而且还包括第三市场、第四市场。本文所指的对象主要是狭义的场外交易市场。与场内交易市场(包括证券交易所和二板市场)相比,场外交易市场的交易灵活、方便,进入标准较低,是一个分散的无形市     

场外交易市场的作用机制与发展策略研究

场外交易市场是多层次资本市场体系建设的重要组成部分，同时也是促进高新技术企业发展、完善风险投资退出体系的重要手段。本文通过比较研究发达国家的场外交易市场，回顾我国场外交易的发展历程，有针对性地提出我国场外交易市场的发展策略与政策建议。     

关于成立天津全国OTC市场的几点建议

备受国内外关注的OTC市场现已落户天津滨海新区。建设多层次的市场体系是未来中国资本市场发展的主导方向,其中场外交易市场的建设是不可或缺的一个环节。本文从OTC建立的基础、运作模式和监管三个方面对未来天津全国OTC市场作了简要的分析和展望。     

场外交易市场推进天津动漫产业发展探析

动漫产业在天津已经取得了快速发展,但仍然存在集聚效应低、投资资金有待增加等问题。天津未来应从政府、市场、企业三方联动的视角,充分发挥场外交易市场在推动新兴产业发展方面的作用以推动动漫产业发展。具体而言,政府应完善利用场外交易市场促进天津动漫产业发展的外部环境;市场应完善利用场外交易市场促进天津动漫产业发展的内部环境;动漫企业应提升其利用场外交易市场促进自身发展的能力。     

如何改善中小企业私募股权融资环境——基于产权交易市场转型的设想

目前产权交易市场仍然是带有浓厚的一般要素市场色彩的准场外交易市场,难以适应广大民营中小企业对私募股权融资需求日益增长的需要,也掣肘了本土私募股权投资和风险投资的发展;经由产权交易市场整合与转型之路来构建我国的场外交易市场,有利于用较少的改革成本改善中小企业私募股权融资环境