我国独立董事的激励与约束机制问题初探

独立董事制度是加强公司治理的一项重要举措，然而目前我国目前存在着“花瓶董事”“人情董事”等现象，独立董事制度不能有效发挥。需要进一步完善独立董事的激励与约束机制，健全我国独立董事制度。本文认为独立性是独立董事的根本属性，独立董事的激励机制应该多样化．公司应从补偿机制和精神激励等方面完善激励机制；独立董事的约束机制应该具体化、规范化，公司应该从任职资格、行业自律、法律约束等方面来促进独立董事勤勉工作．切实的维护中小股东的合法利益。     

企业独立董事制度的激励机制分析

在西方发达国家,独立董事制度已经成为一种约束经理人行为的有效手段,而在我国,这项制度并没有有效地发挥其独立监督的作用。本文从建立和完善独立董事激励机制的必要性入手,分别从声誉激励、薪酬激励进行分析,指出独立董事还应与监事会成员相互协调,从而更好地发挥独立作用,改善我国公司治理现状,最终保护投资者的利益。     

股票期权:独立董事薪酬激励设计中的一种选择

独立董事制度的引入是为了解决我国公司治理结构中因监事会职能弱化而导致的监督者缺位问题 ,但从现实发展情况来看独立董事在上市公司中并未发挥其应有的作用。独立董事之所以甘当“花瓶” ,除了制度层面的因素外 ,主要是由于缺乏必要的激励机制。本文从试图解决独立董事的“不作为”现状入手 ,分析了把股票期权作为一种激励方式的可行性 ,进而提出了以现金、股票和期权相结合的薪酬组合形式。     

对我国独立董事激励问题的探讨

在我国上市公司中由于缺少对独立董事的激励机制,在很大程度上妨碍了独立董事作用的发挥。对独立董事的激励面临着两个悖论：一是如何既能够从企业或者股东的角度对独立董事进行激励,又能够保持其独立性;二是从委托—代理理论的角度来看,独立董事从本质上也属于代理人角色,但是从独立董事所应具有的职责来看,其所起的作用应该是降低股东的代理成本。如何完善独立董事制度,以期发挥更好的作用？本文讨论了独立董事的激励问题,并提出相关建议。     

独立董事报酬水平对保护中小股东权益的影响

以我国深市A股普通机械制造业板块34家上市公司为研究对象,实证分析我国独立董事报酬水平对保护中小股东权益的影响。指出独立董事报酬水平与中小股东权益保护之间不存在显著的倒U型关系,其担任独立董事的收入仅仅是其总收入的一小部分,薪酬激励对于行权的影响并不大,他们可能更在乎自己的声誉,建议建立独立董事声誉激励机制。     

我国独立董事激励与约束机制的博弈分析

独立董事制度是公司治理结构的一项制度创新,但在我国的实施过程中效果并不尽如人意,本文通过建立独立董事与上市公司高层管理者的博弈模型,认为声誉、监管成本、法律约束等因素是影响独立董事监管职能发挥的重要因素,并据以提出一些改革独立董事激励约束机制的路径思考。     

话语权视角下的独立董事作用发挥研究

独立董事制度有效性是公司治理研究的热点问题之一,但独立董事话语权问题多被忽视。研究发现,独立董事频频＂失语＂受独立董事独立性、行权环境和激励机制影响。深入分析独立董事作用发挥制约因素,优化独立董事选任机制,改善行权环境,健全激励约束机制和规范任职要求有利于促进独立董事作用的发挥。     

论公司治理中独立董事制度的困境与法律完善

我国目前的独立董事制度自身规则不完善,其独立性难以获得保障,对相关事项的审查、监督职能也不能正常发挥.同时,加之其与我国公司治理环境的不适应等因素导致其在我国上市公司中推行的并不奏效.当下,完善独立董事的产生机制、激励机制和责任保险机制并妥当的协调其与监事会的关系,加强证券市场及其相关法律制度的完善,增强责任追究机制的可操作性可作为解决独立董事制度困境的有效尝试.     

我国上市公司监事会与独立董事制度——现状、问题及西方公司治理的启示

我国上市公司现行的公司治理模式主要采用日、德的内部控制模式设立监事会,同时吸收了英、美的独立董事制度。本文针对在实践过程中监事会与独立董事作用有限、职能冲突等问题,探讨如何在借鉴西方公司治理模式的基础上促进我国上市公司监事会与独立董事制度的职能发挥与协调,并提出建立健全独立董事市场、监管职能区分与信息共享等对策建议。     

基于博弈论视角的公司治理中独立董事有效性研究

独立董事制度是公司治理结构中的重要一环,但自引入我国以来,并没有达到预期的效果。一个重要原因是独立董事在与上市公司高层管理者之间的博弈中处于劣势地位。利用博弈论的基本原理,构建两者之间博弈的模型,通过模型分析,得出独立董事在公司治理中有效性难于发挥的问题所在,并针对问题提出解决建议就显得很有必要。而研究认为独立董事在公司治理中有效性难于发挥的问题在于独立董事履行相关职能的成本太高、对其相关行为的声誉激励不强和对独立董事及高层管理者行为的查处力度不够大等,故应针对这三个方面采取一些实质性的措施。     

有效推行独立董事制度的法律思考

独立董事制度特有的价值目标使独立董事必须具备独立性、客观公正性、公司整体利益的代表性。在我国引入独立董事制度,除了要确保独立董事的独立性外,必须建立完善的独立董事激励机制和责任机制,充分调动独立董事的积极性,督促其尽职尽责,更好地行使监督权。     

独立董事制度新思考：“独立”与“懂事”——来自沪深主板A股ST上市公司数据分析

通过对2007年-2011年ST上市公司审计意见、重大违规以及独立董事薪酬等方面的分析,提出了完善上市公司独立董事制度的关键是完善ST公司独立董事制度,并建议建立独立董事人才库来完善ST公司独立董事制度。对此,也提出了建立独立董事人才库的具体方案。由此,这必将带动非ST公司独立董事制度的完善,有利于我国公司治理结构的完善。     

中、日独立董事制度比较研究

中国和日本在本世纪初分别引入了独立董事制度,但其实施效果却各不相同。本文从两个国家公司治理模式、移植进程中立法方式以及实施效果进行对比分析。最后得出本文结论:日本移植该制度所采用柔性的选择机制,更有利于新制度的移植和长效发展,这样的移植方式对我国完善公司治理有一定的借鉴意义。     

论独立董事的独立性

独立性是独立董事的生命力,独立董事的独立性包括形式上的独立和实质上的独立。聘任、报酬等因素都会影响其独立性。国外对独立董事的任职资格都制定了严格的标准以保证其独立性。我国独立董事的独立性不高,难以对内部人进行有效的监督制约。应当借鉴国外经验,提高独立董事的独立性,以保证独立董事作用的发挥。     

构建有中国特色的监管模式--独立董事与监事会相结合的监管模式

随着独立董事制度在我国的实施,新的"一元制"公司治理模式与已有的"二元制"公司治理模式并存,由此形成了独立董事制度与监事会制度在监督职能上的重叠和冲突,如何将独立董事监督职能"无缝接入"现行的公司治理框架内,有机结合两种监管模式,应是设计我国董事制度时必须仔细考虑     

独立董事的独立性影响因素及治理效果研究——基于董事会投票的证据

论文考察了中国上市公司中独立董事相对于公司管理层独立性的影响因素及独立董事的实际治理效果。采用中国独有的强制披露的独立董事对董事会议案投票的数据进行研究,解决了以往研究中的内生性问题。研究发现,独立董事在绝大多数情况下并不会对董事会议案提出公开质疑,然而当公司业绩较差时,独立董事更有可能质疑公司管理层的行为。进一步研究发现,存在异议独董的公司股票收益率在之后两年内会有更加明显的提升,并且存在异议独董的公司正向盈余管理的水平明显低于无异议独董的公司。这表明当公司经营状况不佳时,独立董事自身的监督作用能够得到充分的发挥和体现,并且其监督行为能够提高公司价值和公司的会计透明度。由此可知独立董事制度的设立确实能够对中国的上市公司产生一定的治理效果,具有较为积极的意义。     

电力企业多种经营发展战略分析

独立董事制度是完善我国上市公司治理结构的重要措施。本文在对现行独立董事制度运作情况分析的基础上 ,就健全独立董事制度 ,发挥独立董事作用提出了建议。     

上市公司独立董事行为有效性及激励机制研究

独立董事制度是公司治理结构的一项制度创新,独立董事制度的建立应当以其作用的有效性为核心。独立董事的有效性与独立董事人数比例、教育背景、年龄结构等有着密切关系,而且需要通过有效的激励和约束机制才能充分发挥其作用。     

上市公司独立董事制度设计的合理性分析——基于二元制公司治理模式

文章通过对监事会和独立董事职能冲突以及现有各国公司治理结构的分析,推导出在二元制公司治理模式下实行独立董事制度的环境要求和独立董事职能不能充分发挥的原因,从而得出我国目前并不适宜引入独立董事制度的结论。同时,在现有立法仍然保留有独立董事制度的前提下,又提出了对独立董事和监事会制度的改革策略,以期实现两者相对协调地发挥其监管职能。     

论激励自主创新的财税政策

财税政策作为国家主要宏观调控手段之一,对自主创新有巨大推动作用。当前,我国激励自主创新的财税政策存在优惠目标不科学、优惠范围偏小、激励针对性不强、导向作用不突出、立法层次不高等问题,我们可以通过系统设计财税政策目标、切实调整财税政策重心、实行多样化税收优惠方式、完善相关财税政策的法律体系等措施来解决。