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一 可换股债券集资在香港兴起 1993年下半年,香港上市公司兴起了一股发行可换股债券集资热潮,仅1993年9月一个月,上市公司通过到海外发行可换股债券集资额达12亿美元。据不完全统计,1993年香港共有26家上市公司发行27笔可换股债券,涉资金额达45.8亿美元,而同期香港63家新公司上市集资只有36.6亿港元。现在这股热潮仍在继续,1994年1—2月,香港又有19家公司发行可换股债券,集资额约13.5亿美元。 相似文献
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亦“股”亦“债”的复合品种
可交换债券或称可换股债券,是一种复合型衍生债券。可交换债券的投资人可在约定的期限之后,将债券按比率转换为股票,转换标的为发行公司所持有的其他公司之股票。该债券的持有人在将来的某个时期内,能够按照约定的条件以持有的公司债券交换获取大股东发债时抵押的上市公司股权。可交换债券的条款设计与可转债券非常相似,发行要素通常也有:票面价格、利率、换股比例、发行期限、可回售条款、可赎回条款等。 相似文献
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9月3日,已在香港上市的汇源集团发布公告,美国可口可乐旗下全资附属子公司拟以179.2亿港元收购汇源集团股本中的全部已发行股份及全部未行使可换股债券。如果此项并购成功,可口可乐在中国饮料市场的份额将超越法国达能,雄居第一。 相似文献
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可口可乐宣布并购汇源果汁,再次触动业界对于外资并购中国企业的神经. 9月3日,已在香港上市的汇源集团发布公告,美国可口可乐旗下全资附属子公司拟以179.2亿港元收购汇源集团股本中的全部已发行股份及全部未行使可换股债券.如果此项并购成功,可口可乐在中国饮料市场的份额将超越法国达能,雄居第一. 相似文献
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企业并购选择什么样的支付方式是并购成功与否的关键。并购支付方式运用最多的是现金支付和股权支付,而换股并购交易的方式正风行全球。本文通过分析换股并购较之现金并购的优缺点,指明换股并购的优势,并着重分析了换股比率确定的方法,最后指出换股并购在我国的运用及改进措施。 相似文献
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《中国民营科技与经济》1999,(6)
香港联合交易所创业板市场高级经理日前透露:交联所计划于今年6月公布创业板上市公司资格要求及保荐人名单,今秋将如期推出创业板市场。创业板上市公司的基本资格要求:公司需具备两年活跃业务记录,集中于一项主要业务;两年业务目标声明,但无需赢利记录;需有保荐人推荐;上市股份不需包销,但必须有投资者参与,公众持股量应不少于3000万港元;上市公司可发行债票据、认股权证及其他可换股债券,也可自行决定何种招股机制。创业板市场希望吸引各行各业具高增值潜力的公司来港上市,并非一定是高科技公司。据悉,交联所计划首批挑选10… 相似文献
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本文通过对可持续债券融资方式的价值组成的分析,指出了一份可持续债券实际上是一份纯粹债券和一份可以购买普通股的看涨期权的组合。可转换债券的市场价和纯粹债券价值的差价部分,就是投资者为这份内嵌的看涨期权所支付的价格。在一个有效市场中,这是一个合理的价格。比起其它融资工具来说,可转换债券不便宜,但也不昂贵。一般而言,如果公司未来表现良好,发行可转换债券不如发行纯粹债券但会优于发行普通股;相反,如果公司未来表现不好,发行可转换债券会优于发行纯粹债券但不如发行普通股。 相似文献
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近年来,换股吸收合并已逐渐成为我国上市公司集团重组、资源整合的重要方式。采取这一方式的优势在于:合并方可以避免因吸收合并过程中而产生大量的现金流出,提高合并成功的可能性,保持存续公司的实力,有利于其长远发展。本文通过对我国上市公司大量换股合并案例的梳理和总结,揭示了换股并购在我国的应用及发展情况。 相似文献
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美国各级政府部门用于公共基础设施项目的资金通常来自公共债务。他们可直接从银行贷款,也可通过发行地方债券——市政债券的方式融资。市政债券就是指由各州、地方政府及其下属机关或特别行政区等行政部门发行的债券。在美国众多的金融工具中,市政债券是一种主要的融资手段。在大多数情况下,市政债券的利息收入免征联邦所得税。为了取得免税债券资格,债券的发行必须满足一些特定的要求。对这些政府发债者来说,组织一次债券发行既费时又费力,所以,大多数地方政府募集资金都愿找投资银行来协助。 市政债券通常可分为两大类:普通责… 相似文献
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可转换债券融资财务问题浅析 总被引:2,自引:0,他引:2
可转换债券是指发行人根据法定程序发行的,在一定期间内按照约定的条件可以转换成股份的公司债券。由于兼具股票的收益性与债券的安全性,可转换债券自产生以来,在西方发达国家广为盛行,并己成为国际市场中的一种日趋重要的混合型融资工具。我国自1992年深圳宝安公司发行国内首批可转换债券以来,人们逐渐认识到可转换债券融资在降低企业融资成本、 相似文献
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企业并购选择什么样的支付方式是并购成功与否的关键.并购支付方式运用最多的是现金支付和股权支付,而换股并购交易的方式正风行全球.本文通过分析换股并购较之现金并购的优缺点,指明换股并购的优势,并着重分析了换股比率确定的方法,最后指出换股并购在我国的运用及改进措施. 相似文献
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可转换债券是公司发行的一种与股票购买权相联系的债券,其持有人可以在规定期限,将其按既定的转换价格和转换数量转换为公司的股票。在发达资本市场上.可转换债券已经成为一种重要的金融工具:无论在发行的绝对数量上,还是在发行金额占股票市值的相对比例上,都达到了相当的规模。而且,由于可转换债券特殊的设计。它特别适合于风险资本对中小企业的投资。我国资本市场上金融工具比较匮乏、上市公司普遍存在着股权融资偏好,大力发展可转换债券对于金融市场的改革具有深远的意义。 相似文献
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在地方政府债券自发自还的背景下,研究我国地方政府市政债券信用风险,对于相关监管部门确定省、市层级合理适度的市政债券发行额度和规模,对于市政债券的发行者以及投资者准确评估市政债券信用风险,确保市政债券安全有效地发行具有重要意义。文章通过引入奈特不确定性因素期权定价理论的相关思想,构建了市政债券信用风险模型。研究结果表明在考虑奈特不确定性背景下,当债务规模占可担保财政收入80%以下时,理论违约概率趋近于零,当债务规模达到可担保财政收入80%以上之后,理论违约概率对债务规模的敏感性突然放大。据此文章得出结论:在考虑奈特不确定性因素的背景下,违约率与奈特不确定性因子存在正相关关系;市政债券规模需严格控制。 相似文献