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在近年发达经济体公共债务规模达到二战后最高水平的背景下,公共债务适度规模成为学术界与政策研究领域的热点问题。理论上,公共债务规模扩张对经济的影响是正是负依具体情景而定,实证研究中也没有一致的证据支持公共债务规模与后续经济增长无关或者有关。虽然对公共债务规模是否存在经济意义上的适度水平存疑,但仍可从不同角度探讨公共债务规模上升的相伴风险及可持续性问题。当前发达经济体高额公共债务的风险不是出现偿付危机的风险,而是相关的宏观经济和金融市场风险。发达经济体公共债务规模能否缩减,将取决于能否利用"增长率-利率"差值的自动减债效果所创造的时间和空间,实施增长友好和财政友好的结构改革。出于审慎目的设定公共债务率上限对于稳定预期有积极作用,但与此相伴的考核透明度是决定政策可信与否更为重要的因素。本文最后总结了该问题对于中国的政策启示。 相似文献
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政府债务是以货币或其他经济资源偿还的各种负债.是政府机关、事业单位、企业或其他经济组织,以政府名义在国内外承借或担保.政府负有直接或间接偿还责任的债务。应该说.一个地区在其发展过程中,举债是不可避免的.但是负债过多,将存在风险.会给地方经济发展带来沉重负担,甚至会影响该地区的合谐稳定。因此,分析、研究我国债务规模的相关问题,防范政府债务风险.具有很强的现实意义。本文拟对我国地方政府债务隐性风险的成因、危害进行试述,并就如何进行风险防范提出合理化建议。 相似文献
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市场对中国经济和政府债务风险不必过度悲观。利率市场化对银行是短空长多的改革:即使关于影子银行的监管细则继续出台,市场也对此有充分预期。目前的银行股价已经过度反映了对经济和政策变化对银行业的负面冲击。 相似文献
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在我国经济实践中,地方各级政府扮演着双重主体的角色:一方面作为公共主体,不得不承担相应的债务风险压力;另一方面,作为理性的经济主体,为了追求执政绩效最大化,又会在一定的制度框架内尽可能将自己的债务风险转嫁出去,以取得更加宽松的生存空间, 相似文献
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经济合作与发展组织(OECD)周三悉数上调了金砖四国今年的经济增长率,将中国2010年GDP增速从前次预估的10.2%上调至11.1%,预计2011年增长9.7%,并预计全年CPI上涨2.5%。这是一个相当乐观的预期。更多的机构和经济学家正在微幅下调中国下半年的经济增速,包括笔者在内。笔者曾在一个月前预警微型滞涨的到来。现在看来, 相似文献
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美国长年来累积了大量的国际贸易赤字和财政赤字,只好增印美钞和增发国债,造成美钞贬值和国债的信用度被下调,最后引发了债务危机。美国的债务危机又导致欧盟债务危机的进一步恶化。美欧债务危机,又牵累了日本和中国。日本投资的亏损和日元猛涨,进一步冲击了原已十分萧条的日本经济。中国大量购买美欧等国的国债,获得了较高利润但风险也很大。中国今后经济的成长率趋于下滑,其经济发展前景将会越来越严峻。 相似文献
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《山东经济战略研究》2018,(3):4-4
中国发展研究基金会副理事长刘世锦近期在某论坛演讲时指出,做实、做优而非人为做高中国经济,对于下一步发展十分重要。应当通过降风险、挤泡沫、增动能、稳效益,提高增长的稳定性和可持续性。其中降风险是指降低地方政府债务风险,降低部分企业过高杠杆率;挤泡沫是指挤掉部分城市的房地产泡沫;增动能是指增强实体经济转型升级、创新发展的动能;稳效益是推进各个行业形成正常盈利能力。 相似文献
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王克群 《山东经济战略研究》2010,(8):10-12
地方政府债务是地方政府为了履行职能需要,通过借款、转贷国债资金、担保、延期支付等方式产生的各种债券。适度的政府债务,可以促进地方经济社会发展,为政府提高提供公共产品和服务的能力发挥积极的作用。但是,地方政府的债务一旦达到或者超过一个极限,就会给地方政府带来巨大的债务风险,并破坏地方经济平稳运行的基础。因此,对于地方政府性债务造成的长远风险应保持足够的警觉。 相似文献
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结合中国地方政府财政反应特征,文章在债务可持续性分析框架中,首次识别了基础盈余主动调整的有效性条件作为分析前提,进而完善了债务不可持续性的定义内涵和度量方法,最终建立了地方政府债务违约风险评估模型。凭借此模型,对中国地方政府债务违约风险进行了评估,主要结论如下:在经济增速不稳定背景下,施行顺周期财政政策的中国地方政府,容易落入基础盈余主动调整无效的境况,因而在对地方政府债务可持续性进行分析时,有必要考虑基础盈余主动调整的有效性;通过检验发现,新构造的债务不可持续概率和条件期望债务空间指标,均能较好反映地方政府债务违约风险,而单纯的债务率指标对地方政府债务违约风险无解释力;在2019年,天津、贵州和青海等地已处于财政疲劳引起的债务不可持续状态,内蒙古等六省的条件期望债务空间不足20%,其余省份的条件期望债务空间仍相对充裕;最后,通过考察债务可持续性的改善渠道又进一步发现,财政透明度的提高可有效降低地方政府债务违约风险。 相似文献
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基于中国2011—2018年29个省份的面板数据,采用双向固定效应模型多维度剖析各省数字普惠金融的发展对地方政府债务风险水平的影响机制.结果显示:数字金融的发展对地方政府债务风险水平有着显著的正向影响;地方政府的经济治理能力在数字金融与地方债务风险之间存在反向的调节效应.表明数字金融发展为地方政府带来的融资便利并不能单纯地作为管控地方债务风险的武器,有效地提高地方政府经济治理能力,正确利用数字金融发展红利才是合理管控地方债务风险、保障区域经济持续健康发展的可行之策,这为应对数字时代下地方政府的债务治理问题、防范化解系统性金融风险提供了新的思考和启示. 相似文献
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地方政府债务风险问题已经成为中国近来最受关注的问题之一,风险预警研究则成为风险可控与债务管理最关键的一道防线.通过选择多个角度梳理有关文献,总结归纳经验方法,结合中国实情确定未来研究方向.风险预警模型的发展路径经历了“简单指标-综合指标”的趋势,且综合指标的分类、选择及赋权方法多样;研究方法也从一般化的建模理论到特例经验分析.中国地方政府债务问题因为其分税制改革历程的特殊性、官员激励方式不完善以及其他特有因素影响,需要结合信息透明度发展与更成熟的风险预警模型进行研究,接受更严格的管理与综合治理. 相似文献
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内蒙古当前政府债务率处于较高水平,在经济下行阶段,财政金融领域处于风险易发高发期.从宏观层面看,高杠杆率和流动性风险是自治区财政金融脆弱的总根源,促进财政增收的可持续、增强政府债务管理的科学化,是增强抵御财政金融风险能力的有效措施.结合内蒙古经济社会发展实际,本着坚决守住不发生系统性风险的底线,本文提出了防范化解内蒙古财政金融风险的对策建议. 相似文献
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近年来,区(县)地方政府根据国家有关政策,多渠道筹措建设资金,较好地促进了地方经济社会发展,尤其是在城市基础设施、经济开发区建设等方面取得了明显成效。但是必须看到,地方政府性债务增加,债务风险逐步显现。如何防范和化 相似文献